Web3の次の章：スピード競争に別れを告げ、基盤の構築に戻る

著者：アレック・ゴー（HTX Ventures責任者）

Web3の物語は長い間「自由」を中心に展開されてきました------仲介の独占を打破し、非効率なシステムを最適化し、古いルールを覆すことです。しかし2025年には、この社会実験は新たな段階に入ろうとしています：主流の機関や規制当局がその潜在能力を認め、デジタルアイデンティティと資産管理のパラダイムシフトの道を開いています。

各国政府がビットコインを戦略的な準備資産と見なす信号を発信し始め、伝統的な機関が加速して参入する中、現在のWeb3は十分な流動性、成熟したインフラ、そしてグローバルな合意を備えています。しかし、業界に深く関わる取引プラットフォームやベンチャーキャピタルとして、私たちはさらに問い直す必要があります：この変革が本当に長期的な価値を生み出すためにはどうすればよいのでしょうか？

暗号の世界は常に「速さ」で知られています：開発のイテレーションが速く、資本の流動が速く、物語の切り替えがさらに速い。多重の圧力にさらされ、創業者は短期的なスピードを追求する慣性に陥りやすい。しかし、真に持続可能なWeb3プロジェクトを構築したいのであれば、チームは「抽象化」を学ぶ必要があります------一時的にコードや市場のノイズから離れ、本質的な問題に戻ることです：私たちは誰のために、どのような真のニーズを解決しているのでしょうか？

伝統的な金融の歴史はすでに証明しています：すべてのサイクルを超えたシステムの基盤は、リスク管理、透明性、そしてユーザーの信頼に他なりません。Web3もまた、この三重の試練を回避することはできません。信頼できるエコシステムを構築するためには、プロジェクト側は持続可能な価値創造に焦点を当てる必要があり、スピード競争や投機ゲームに耽るべきではありません。安全性と信頼は遺伝子となるべきであり、事後的な修正であってはなりません。

HTX Venturesの観察によれば、業界には期待できる探求が浮上しています：

• ビットコインの実用化の突破：Babylonが質押しプロトコルを通じてビットコインのオンチェーンセキュリティを活性化；
• 現実資産のオンチェーン化の波：伝統的金融の参入障壁を打破し、ロングテール資産の流動性を解放；
• ステーブルコインの決済ネットワーク：国境を越えた貿易摩擦を大幅に削減し、グローバルな商業インフラを再構築；
• DePIN（分散型物理インフラ）：共有モデルを用いて伝統的な独占領域を再構築し、Web3サービスが実際のシーンに真に届くようにする。

これらの事例の共通点は、ブロックチェーンの思考を用いて真の痛点を解体し、製品を通じてユーザーの価値を実現することです。このトレンドを業界の常態に変えるためには、依然として体系的な努力が必要です：

第一歩：真のニーズを明確にし、自分たちだけのイノベーションを避ける

プロジェクト側は繰り返し問い直す必要があります：ユーザーは解決策に対して持続的に支払う意欲があるのか？伝統的なシステムの致命的な欠陥を補っているのか？60%の国際送金コストの削減であれ、10億人が初めて高収益の金融ツールを得ることであれ、Web3のキラーアプリケーションは必ず「リアルワールドインターフェース」から生まれます。

第二歩：衰退に強い経済とガバナンスモデルを設計する

トークンのリリース曲線、資金管理メカニズム、DAOガバナンスフレームワーク------これらの設計はエコシステムの長期的な健康に寄与するものでなければならず、初期の利益集団のためのものであってはなりません。例えば：

• 「上場即ピーク」のトークンアンロックルールを避ける；
• 動的に調整される貢献者インセンティブ（Babylonのビットコイン質押しモデルなど）を採用；
• DAOに段階的な権限委譲の余地を残す（コードで権限を固定するのではなく）；
• ブラックスワンに対抗するメカニズムを導入する（Shell FinanceがDLC技術を通じて公平な清算を実現）。

資本の流動と価値創造が閉じたループを形成する時、プロジェクトは真にネットワーク効果を蓄積することができます。

第三歩：リスク管理をプロトコルの遺伝子に組み込む

スマートコントラクトの監査は最低限の基準であり、真に堅実なシステムには：

• 許可のない障害回避通路；
• 複数のオラクルデータの冗長性検証；
• ストレステストを重視した危機対応プロトコル。

機関資金が参入するにつれて、耐圧能力は「投機的なおもちゃ」と「インフラ」を区別する核心的な尺度となります。

結論：スピードはバブルを生み出し、価値は信頼を蓄積する

主権ファンドがビットコインを資産負債表に組み入れ、労働者がステーブルコインを通じて国境を越えた給与を受け取るとき、Web3の合法性はもはやスローガンに依存しません。すべてのトークン配布プラン、すべてのガバナンス投票、すべてのスマートコントラクトコードが、業界の信頼の基盤を築くための一歩となります。

2025年のWeb3は「スロー企業」に属することになるでしょう------彼らは検証可能な透明性、蓄積可能なユーザー価値、極端な市場状況に対するレジリエンスを用いて、技術の急成長の背後にある、より重要な物語が書かれるべきであることを証明します。