外部ネットで話題の「ビットコイン陰謀論」：Tetherが金融史上最大のバブルを作り出している
ジェイコブは、「政府と機関の参入」とは人為的に作られた物語であり、実際にはポンジ・スキームであると考えている。一旦流動性に危機が訪れれば、市場は崩壊に直面するだろう。原文作者：Jacob King
編纂：zhouzhou，BlockBeats
編者按：最近、ビットコインとテザーに関するツイートが英語圏で広く議論され、単一のツイートで80万回以上の閲覧数を獲得しました。著者のJacob Kingは、文中でビットコインの強気派を自任し、ビットコイン市場がテザーやBitfinexなどの「内部者」に操られており、虚偽の需要、循環的な買い支え、無限の印刷によって価格の幻想を維持していると指摘しています。Jacobは、いわゆる「政府や機関の参入」は人為的に作られた物語であり、実際にはポンジスキームであり、流動性に危機が訪れれば市場は崩壊するだろうと考えています。
以下は原文内容（読みやすさのために原内容を整理しました）：
ビットコインの全体の物語は、内部者によって計画された巧妙な幻想であり、各国政府や機関が「全力で参加している」と信じ込ませることを目的としています------この市場の繁栄が真の需要によって駆動されていると思わせるために。
しかし実際には、これは人類史上最大のバブルであり、歴史上最も深刻な金融スキャンダルになる運命にあります。
自問自答してください：もしビットコインが本当に分散型で、そんなに強力であるなら……
なぜ物語をコントロールし、ウォレットを掌握し、法律に影響を与えるのはいつも同じ勢力なのか？
これはすべて目くらましです。以下は証拠です。
サルバドールのいわゆるビットコイン「投資」は、巧妙に作られた幻想です。
購入の証拠はまったくなく、最新のブロックチェーンデータによれば、彼らの国庫にある6,114枚のビットコインのうち、6,111枚はまったく購入されたものではなく------直接Bitfinexとテザーから転送されたものです。
疑いもなく、背後には彼らがいます。そう、テザーはサルバドールのすべてのビットコイン関連法案を自ら起草しました。
これは「国家レベルの採用」ではなく、政府の行動を装った流動性マネーロンダリング計画であり、小口投資家に「政府も買っているのだから、あなたも買うべきだ」と誤解させることを目的としています。
腐敗したブケレ（Bukele）が協力するのも無理はありません。テザーは賄賂で全てを片付け、サルバドールを操り人形として扱っています。
ブケレはメディア露出を収穫し、Bitfinexは流動性を得て、テザーは再び命をつなぎます。
そして、追いつけなかった人々は知らないかもしれませんが：サルバドールは後にビットコインの法定通貨化計画を静かに放棄しました。なぜなら、全体の実験は完全に失敗したからです。Chivoウォレットは実際には破産し、閉鎖され、導入後の使用率は98.9%も急落しました。
テザーとその内部関係網さえも救えません------なぜなら、真の市場需要がまったくないからです。
ジャック・マラーズはこの業界の中心人物であり------テザーとBitfinexの運営体系と非常に密接な関係を持っています。
彼の新しい会社Twenty One Capitalは、大規模なビットコイン投資を行っていると主張しています。しかし、オンチェーンデータによれば、その中の14,000枚のビットコイン（20億ドル以上）が直接テザーの準備金から来ています。
彼らは大量の市場需要があると主張していますが、唯一記録に残っている投資はテザーからのものです------投資家に嘘をつき、詐欺行為を行ったと判断された会社です。あまりにも疑わしい……
これは投資ではなく、内部での帳簿作成です------再び「ペーパーカンパニーのパフォーマンス」であり、この巨大な流動性サーカスの一環です。マラーズの別の会社Strikeも、すでにテザーと密接な関係を持っています。彼らの100%の決済取引はテザーに依存しています。
これは革新ではなく、独占の変種です。
マイケル・セイラーも同じ反射的なポンジサイクルゲームをしています。
私は確信しています。セイラーはこの全体の仕組みを支える内部サークルとも関係があります。彼の会社MicroStrategyは「革新」を行っているわけではなく------市場で最も過激で、レバレッジが最も高い株の一つです。彼らの言う「ビットコインへの投資」は、実際にはビットコインの羊毛を刈ることです。
彼らの手口は非常に明確です：
資金調達 → ビットコイン購入 → 価格を吹き上げる → 再資金調達 → 繰り返し。
これは「希望」と「炒作」によって積み上げられたクローズドループの詐欺です。
セイラーが宣伝しているのは、「ハードマネー」の理念ではなく、このゲームを少しでも長く続けさせようとしているだけです------自分が音楽が止まる前に、できるだけ多くの利益を得るために。
テザーとビットコインは循環的な裏書きの怪しいサイクルに陥っています------テザーがビットコインを支え、ビットコインが再びテザーを支えています。この構造は、いつ爆発するかわからない時限爆弾です。
Bitcoin 2025カンファレンスで、ビットコインの過激主義者であり、『ビットコインスタンダード』の著者であるサイファディーン・アモスは、ついに誰もが心の中で思っている潜在的な台詞を口にしました：
「テザーは静かにビットコインを蓄積し、準備金を拡大し続けています。いつの日か、彼らのビットコイン準備はドル準備を超えるでしょう。その時、テザーは単にペッグを維持するだけでなく、さらには価値が上昇する可能性もあります。想像してみてください：1ドルを超える価値のある『ステーブルコイン』の背後には、もはや米国債ではなく、ビットコインがあるのです。」
これはほぼMt. Goxとリーマン・ブラザーズの崩壊の再演です：一旦流動性が断たれれば、このトランプの山は瞬時に崩れます。真の資産の支えはなく、不安定な相互裏書きの山だけです。
準備を整えてください------壮大な崩壊がすでに進行中です。
Bitcoin 2025カンファレンスで、テザーは10万枚以上のビットコインと50トンの金を保有していると発表しました。
聞こえてくるのは非常に不自然な匂いです。彼らの操作プロセスを見てみましょう：
テザーは無から数百万（またはそれ以上）のUSDTを印刷します；
これらの新しく印刷されたテザーでビットコインを購入し、価格を引き上げます；
余剰のビットコインを売却し、ドルと金に換え、「準備金」として保有します；
その後、これらの準備金を取り出して展示し、自らが「合法的である」ことを証明します；
同時に、観客の中のビットコイン過激主義者（信仰の羊群）は歓声を上げ、すべてが本物だと思っています。
テザーの疑問者たちは、これまでずっと正しかったのです。数年前、私たちはすでに指摘しました：テザーは静かにビットコインを購入しており、当時彼らは否定していました。今では、彼らは装うことすらしなくなりました。テザーはビットコイン市場で唯一の大口買い手であり------すべては彼らの無限の印刷と買い支えに依存しています。
これが究極の「ペーパーカンパニー」です。一旦崩れれば、誰も救えません。
いわゆる「機関のビットコイン需要」は、ただの一時的な風潮に過ぎません。
6月2日、ビットコイン現物ETFは2.675億ドルの純流出を記録し、これはすでに3日連続で大規模な資金撤退が発生しています。これは偶然の現象ではありません------この傾向は数ヶ月続いており、機関が迅速に撤退していることを示しています。
2021年末には、ビットコインETFへの資金流入が数十億ドルに達し、市場の熱狂のピークにありました。しかし、それ以来、機関の関心は91%以上も急落しています。現在の持続的な資金流出は、市場の信頼が低下していることを反映しており、規制が厳しくなり、ボラティリティが増し、収益の見通しが不明確になっています。
機関は本来ビットコイン価格の「支柱」であるべきですが、今では集団で逃げ出しています。いわゆる「機関の参入」は当時の炒作とFOMOの感情に過ぎません。賢い資金はすでに静かに離れています。
さらに悪いことに、現在の比較的「暗号に親しい」SEC（米国証券取引委員会）も慎重になっています。彼らは、BitwiseやGrayscaleなどの機関からのビットコイン現物ETFの承認に対して保留の態度を示しているとされ、その理由は：反詐欺保護メカニズムがあまりにも弱いからです。
ビットコインの全体のエコシステムは、実際には「煙と鏡」のゲームです。この業界は真の需要によって支えられているのではなく、テザーやBitfinexのような内部者によって継続的に操られています------彼らは繰り返しコインと流動性を調整し、「採用の波」と「市場の熱気」の幻想を巧妙に作り出しています。
彼らは強力な物語体系を構築し、成功裏に大衆を「政府や機関が大規模に参入している」と信じ込ませました。しかし現実は？これは巧妙な価格操作と市場支えの詐欺に過ぎません。
もしあなたが十分に冷静で、これらのノイズを貫通できるなら、どれほど危険であるかを理解するでしょう。ビットコインの価格は自然な成長や真の機関需要によって推進されているのではなく、ほぼ全てがテザーの無限印刷によってBTCを購入し、価格を維持することに依存しています。現在市場に出回っている90%以上のビットコインの買いは、テザーの資金によるものです。そして、もし米国政府（現在トランプ陣営が推進中）がステーブルコインに対して厳しい規制を導入すれば、この「流動性の水道」が閉じられ、ビットコイン市場は厳しい清算に直面することになるでしょう。
ビットコインは最終的に$100Kを突破することはおろか、$10Kを下回る可能性すらあります。いわゆる「機関需要」はすでに消失し、内部プレイヤーも徐々に暴露されており、この人為的に支えられた幻想は長くは続かない運命にあります。
この一連の物語は人為的に作られた幻想であり、現実の風が吹き込むと瞬時に崩壊するペーパーカンパニーです。
どうか警戒してください：これは「未来のハードマネー」ではなく、カウントダウンを始めた金融爆弾です。
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