Space 回顧｜三大エンジンが牛市の新周期を駆動、波場 TRON はどのように「インフラ派」の生存法則を定義するのか？

2025年行至半程，加密市场立于不确定性与机遇交织的关键拐点。6月10日晚8点，#SunFlash圆桌以"風雨が来るのか、それとも厚積薄発なのか、暗号市場の行く先は？"为主题在X Space开启深度对话。本期Space汇聚了多位资深行业KOL，直面市场核心焦虑，探讨主流币与新叙事的生存逻辑，为投资者厘清迷雾中的理性路径。

2025年的加密市场云波诡谲，呈现双重博弈的复杂场面。首先是ビットコイン（BTC）が再三11万ドルの大関を突破し、機関資金がETFを通じて継続的に流入し、取引量が新たな高値を更新している。これは本来牛市の強音であるべきだが、地政学的摩擦の暗流が渦巻き、世界的なインフレ期待が不安定なマクロ背景の中で、重厚な疑念に覆われている。同時に、AI、Meme、RWAなどの新しい物語の波が押し寄せ、市場の分化をさらに加速させている。

正是在这样的背景下，主流币的差异化生存逻辑和各自生态的繁荣度，正成为判断市场真实健康程度的关键维度。本文将聚焦圆桌核心洞见，梳理市场行情后续走向以及波场TRON生态在行业拐点期的核心战略定位与发展动能。

一、BTC突破11万美元：三大引擎驱动牛市新周期

2025年6月、BTCは強力に11万ドルの関門を突破し、市場は喧騒の中で重要な選択を迎えた------この上昇は果たして新しい牛市の始まりなのか、それともバブルの終焉なのか？本期Spaceのゲストは、オンチェーンデータと歴史的規則に基づいて合意に達した：機関とクジラの増持、BTCの半減期の規則、そしてBTC現物ETFの合規資金の流入、三つの鉄証が交錯して証明する：暗号市場は新たな成長周期に突入している。

• 機関が市場の主導権を握る

掘金小五はオンチェーンデータから深層の変化を見出し、彼は指摘した："機関は市場の基石となっている------彼らは喧騒を生み出さず、暗闇の中で力を蓄えている。オンチェーンデータは、機関が加速的に配置を進め、クジラが継続的に買い増していることを示しており、これは皆がBTCの長期的価値に揺るぎない信念を持っていることを示している。"さらに、王峰Ancが提供したデータもこの傾向を裏付けている：2024年11月以降、1000BTCを超えるアドレスが増加している。機関とクジラのユーザーが果たす「基石」の役割が、BTCを新たな高峰へと導いている。

• 半減期が歴史的な新高値を指し示す

"マクロ経済の動揺はただの波紋に過ぎず、半減期こそが価格を主導する潮流である。" Mr.Bai白先生はBTCの歴史的周期データに基づいて、BTCは半減期後約518日でピークに達するという規則が10年間失効していないことを指摘した。彼は付け加えた："2024年4月の半減期を基に推測すると、BTCは今年の8月から12月にかけて周期的なピークを形成し、目標は15万ドルに直指している。"

• 市場構造の根本的な変革

BTC現物ETFの通過はプレイヤー構造を変えている。ミス氏Birdは指摘した："これはもはや個人投資家の狂乱ではない、BTC現物ETFの通過後、ブラックロックなどが流動資金を狂ったように吸収し、正規軍が牛市のシナリオを書き換えている。"彼は強調した："この変化は市場が感情駆動から合規資金主導に移行することを意味する。"

二、山寨币市场分化，波场TRON的价值重估逻辑

業界の関心が高まる中、多くのKOLは資金が徐々に山寨币市場に流出する可能性を予測しているが、"万币普涨"の盛況が再現されることは難しいと一致して強調している。技術的な壁、実際の収入、ユーザーの粘着性を持つプロトコルのみが資金を引き寄せることができる。

• 市場分化下の構造的機会

Crypto大山はSpaceの中で現在の山寨币市場の構造的変化を鋭く指摘した："この一連の山寨币は全体的に激しい変動を示し、トレンドは下向きであり、市場の感情が主導要因となっている。"彼は、波場TRONのような技術が堅実で、実際の応用シーンを持つプロジェクトのみが、BTCが主導する相場の中で独立した動きを見せることができると観察している。

• 投資戦略の再構築：熱度追求から価値待機へ

"低評価プロジェクトをどのように発掘するか"という核心問題に直面し、ミス氏Birdは認識の変革を提案した："山寨币投資は過去の'セクター回転での賭け上昇'の思考を捨て、'基盤が堅実な'潜在プロジェクトに移行する必要がある。"Crypto大山はさらに選別基準を補足した：技術は生存の基盤であり、実際の応用シーンが需要の持続可能性を決定し、プロトコルの収入能力がビジネスロジックを検証し、ユーザーの活発度がエコシステムの生命力を反映する。この四つの要素を満たす「埋頭建设者」だけが再評価の潜在能力を持つ。

波场TRONエコシステムはこの理念の絶好の例である：

1、開発者に優しい構造： 波场TRONは2500TPSの高スループット性能とほぼゼロの摩擦コストを持つ基盤の利点を活かし、グローバルな普惠金融インフラを構築している。完全にEVM互換の仮想マシン構造を通じて、Solidity開発者がシームレスにスマートコントラクトを移行できるようにしている。

2、堅固な応用シーン： 波场TRONは安定コインの支払いネットワーク、DeFi流動性エンジン、Meme経済インフラの三層構造を通じて、グローバルな金融応用マトリックスを構築している。2025年6月までに、そのエコシステムの核心データは多次元的な突破を実現した：TRC-20 USDTの流通量は世界の51%を占める；JustLendDAOのTVLは64億ドルを突破し、貸出市場のリーダーとしての地位を確立；DeFiプロトコルJUSTのTVLは97億ドルを突破；分散型取引プラットフォームSun.ioのTVLは7.4億ドルに達する；Memeコインの公平発行プラットフォームSunPumpでは98,000以上のTokenが作成される；クロスチェーンプロトコルBTTCネットワークは累計で2.9億件以上の取引を処理し、スマートコントラクトのデプロイ総数は760万件を突破。

3、プロトコルの収入能力： 5月、波场TRONプロトコルの総収入は3.43億ドルを超え、歴史的な新高値を記録し、平均日収は1100万ドルに達した。

4、ユーザー保持の壁： TRONチェーン上のDeFi TVLは50億ドルを超え（全チェーンで5位）、24時間のアクティブアドレスは248万件。

三、Meme板块的波场TRON解法：SunPump如何重塑结构性机会

Spaceの円卓で、Mr.Bai白先生はMemeコインのエコシステムエンジンの役割を指摘した："Memeは牛市の核心触媒であり、市場の感情の温度計でもある。2021年のドージコイン（DOGE）が先導した'動物園の狂乱'や2024年の新周期において、Memeは常に新たな資金の流入の入口である。"ミス氏Birdはその深層の価値連鎖をさらに解体した："Memeは暗号世界への最低限の入口を提供し、新人はドッグヘッドの絵文字トークンによって初めてのオンチェーンインタラクションを完了し、最終的にはビットコインの長期保有者となる可能性がある。"この'エンターテインメント入口-オンチェーン実践-価値の蓄積'の転換ファunnelは、外部の観望者を大量に暗号市場の参加者に変換する。

市場が感情の合意の商業的価値を検証したとき、主流のパブリックチェーンは次々とMeme経済の閉ループを構築している。その中で、SunPumpは波场TRONエコシステムにおいて教科書的なケースを演じている。まず、SunPumpは"ワンクリックでトークンを発行"するAIエージェントと"ツイート即発行"のAIツールSunGenXを駆使し、Memeの作成のハードルを極限まで下げ、ユーザーが98,000以上のTokenを作成することを引き寄せ、SunPumpは3700万TRXの収入を実現した。

流入したトラフィックにより、SunPumpは波场TRONエコシステム全体の繁栄を促進した。SUN.ioの取引量はSunPumpの立ち上げ後に大幅に増加し、他のDeFiプロジェクトであるSunSwapやJustLendもSunPumpによるトラフィックの恩恵を受けて成長した。SunPumpプラットフォームの導入後、波场TRONのDEXの活発度は2022年以来の最高水準に達した。

SunPumpは新たなユーザーと基盤施設をつなぐ変換器となった。これはまさにミス氏Birdの見解を証明している：質の高いMemeプロトコルはパブリックチェーンの基本面を反哺することができ、従来の認識の"吸血鬼効果"ではない。

四、結语

BTCが次の高点に向かうとき、暗号市場は喧騒から深層の再構築へと移行しており、波场TRONはこの変革の中でエコシステムの弾力性を示している。波场TRONエコシステムは安定コインを基盤とし、Memeを流量とし、エコシステム内の循環を駆動力として、"実行可能な暗号金融の閉ループ"を構築している。波场TRONが代表する"基盤派"は、より低コスト、より高効率、より広範なカバレッジのエコシステムネットワークを用いて、デジタル金融の基盤を構築している。技術がサービスの本質に戻るとき、市場は真金白銀で価値を冠することになる。