機関が暗号資産を買い込む潜在的リスク

この数ヶ月間、暗号資産の普及は、アメリカ政府が次々と暗号資産と暗号エコシステムに対して好意的な政策を打ち出していることに加え、上場企業が一斉に暗号資産を購入していることにも関係しています。

前者はこのエコシステムにとっての長期的な要因であり、後者はコイン価格を押し上げる直接的な要因です。この二つの中で、私は後者に対して非常に慎重な姿勢を持っています。なぜなら、それは投資家が低位で買い入れることに不利であり、短期的にバブルを蓄積し、リスクを集める可能性が高いからです。

上場企業が一斉に暗号資産を購入し始めたのは、まずビットコインからでした。マイクロストラテジーを皮切りに、迅速に他の上場企業に広がりました。

その後、この流れはイーサリアムにまで広がりました。最初はイーサリアムの共同創設者が上場企業の名義で資金を募りイーサリアムを購入し、その後トム・リーを代表とするウォール街の企業が購入に加わり、新たな企業が次々と「戦局」に参加しました。

上場企業がイーサリアムを購入し始めた同時期に、アニモカ・ブランズの創設者がツイッターでメッセージを発信し、前の二者が無聊猿のApeCoinをターゲットにして類似の操作を行うのではないかと示唆しました。するとすぐに、太ったペンギンのトークンPENGUが大量に買収され始めたというニュースが流れました。

これらの操作はトークンに対するものでしたが、先週末からは資金がクラシックなNFTに目を向け始めました。週末には大口資金が一気に1300万ドルを投じてクリプトパンクを大量購入し、さらに他の資金がクラシックなNFTアート作品であるSquigglesを大量に買い入れました。

そして今週、Gamesquareは国庫資金を設立しNFTを購入することを公に発表しました。初期資金は1000万ドルで、6% - 10%のリターンを期待しています。

私はこれらの操作を見て、彼らが本当に長期的な操作をしているのか、それとも短期的な追随なのかに注目しています。もし長期的な操作であれば、エコシステムと資産の発展に長期的な利益をもたらすことは間違いありません。少なくとも資産に比較的堅固な価格基盤を構築することができます。しかし、短期的な追随であれば、彼らのような蜂起的な操作は資産のボラティリティを増大させ、将来的に市場に大きな混乱をもたらすことになるでしょう。

これらの企業の中で、マイクロストラテジーは私たちにとって非常に馴染みのある企業です。この老舗は何度もビットコインのサイクルを経験しており、たとえベアマーケットの底でもビットコインを手放すことはありませんでした。マイケル・セイラーは、彼には子供がいないと述べ、将来的には中本聡のように彼が保有するビットコインを永遠に封印するつもりだと言っています。これは非常に堅固な基盤です。

イーサリアムの共同創設者のこの操作は新しい動きであり、今後のベアマーケットでのこの企業のパフォーマンスを見守る必要がありますが、少なくとも彼の現在の発言からは、彼の行動がイーサリアムを戦略的に保有するものであり、長期的な視点からのものであると信じています。

トム・リーの操作については、彼の現在の発言から、私は彼の基本的な見解のいくつかに同意しますが、彼には私が好まないウォール街の明らかなスタイルがあることも見受けられます。

したがって、ビットコインとイーサリアムを購入している企業の中で、私は上記の三社の操作が自らのエコシステムに対する理解に基づいていると考えています。他の企業については、彼らが追随している可能性が高いと思います。彼らは、空の殻会社に暗号資産を注入する方法が短期的にゴミ株の株価を急上昇させることができるのを見て、一斉に模倣しています。

NFTの大量購入については、さらに複雑です。

NFTの欠点は流動性がトークンに比べてはるかに劣ることです。一方、利点は、一旦雰囲気が盛り上がると、その価格の上昇幅が一般的なトークンを大きく上回る可能性があることです。

したがって、このような資産に適した方法は、静かに、ゆっくりと買い入れ、長期的に保有することであり、その結果として豊かな利益を得る可能性があります。現在のような派手な宣伝や行動の仕方は、長期的に保有する姿勢とは思えません。

資金購入の行動を除外して、これらの資産のファンダメンタルズを見てみると、基本的には根本的な変化はないと感じています。少なくとも今のところは。

ビットコインはファンダメンタルズの変化を必要としないので、特に問題はありません。

しかし、イーサリアムはファンダメンタルズの変化、特にアプリケーションシーンの爆発がなければ、コイン価格の持続的な上昇を支えることはできません。しかし現時点では、ステーブルコインやRWA、AI + Cryptoに関しては、いくつかの小さなアプリケーションがあるかもしれませんが、全体のエコシステムの観点からは、システム的かつ規模的な爆発は見受けられず、主に期待の炒作が続いている状況です。

NFTの中で、クリプトパンクやNFTアート作品はビットコインと似ており、ファンダメンタルズの変化を必要としません。しかし、太ったペンギンや無聊猿のようなものは異なり、ファンダメンタルズの変化やアプリケーションシーンの爆発が必要です。しかし現時点では、それらのアプリケーションシーンの爆発は見られません。

したがって、全体的に見て、この企業の暗号資産への蜂起的な購入は、トークンであれNFTであれ、多くの操作がリスクを蓄積していると考えています。短期的にはコイン価格が高騰し、皆が喜ぶかもしれませんが、ファンダメンタルズやアプリケーションシーンが爆発しなければ、将来的に期待の炒作が実現できず維持できない場合、その時のコイン価格の崩壊は、現在のコイン価格の急騰と同様に悲惨なものになるでしょう。