中金：パウエルの発言は金融緩和の起点と見なすべきではない

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、中金の研究報告が指摘するところによれば、米連邦準備制度理事会のパウエル議長がジャクソンホール会議での発言を市場が「ハト派」のシグナルとして解釈したが、利下げの持続性や幅についての指針は示されなかった。中金は、パウエルの発言が米連邦準備制度の「反応関数」を明らかにしたと考えており、すなわち雇用リスクがインフレよりも大きい場合には利下げを傾向する。しかし、現在の高関税と移民政策の厳格化の下では、雇用とインフレのリスクが共存しており、パウエルはインフレリスクが雇用を上回る場合に利下げを停止する可能性がある。市場は、金融政策が直面している課題を認識すべきであり、リスク選好が低下し、ボラティリティが増加する可能性がある。