Matrixport AMA 回顧｜ゴールド × Sui：RWA は DeFi の次のブレイクスルーになるのか？

2025年9月3日、Matrixport公式は「黄金 x Sui：RWAはDeFiの次の波の爆点になるのか？」というテーマのAMAイベントを開催し、エコシステムの重要人物であるMatrixdockビジネス責任者Josh、Sui財団のチーフエコノミストAlonso、Pyth Networkデータ協会のディレクターMarc Tillement、NAVI Protocolビジネス責任者Carl、AlphaLend創設者Raj、Momentumビジネス責任者CryptoDegenをゲストに迎え、黄金トークンXAUmがSui上でDeFiアプリケーションをどのように拡張し、「アジア初のデジタルゴールド」としての地位を強化するかについて深く探討しました。

「規制政策の明確化、機関の採用率の向上、DeFiインフラの成熟」という3つの核心テーマを中心に、ゲストはXAUmが「黄金を出庫せず、チェーン上で利息を生む」メカニズムを通じて、伝統的な黄金貸出モデルをどのように再構築するかを深く分析し、機関限定の閉鎖市場から誰でも参加できるオープンな金融資産へと変革することを目指しました。

XAUmがSuiに上場し、Sui財団の金庫に組み込まれることで、非EVMチェーンにおける初の黄金トークンとしての地位がさらに強化されました。Pyth Network、AlphaLend、NAVIなどのプロトコルエコシステムのサポートもXAUmのチェーン上アプリケーションの閉ループ構築を加速させ、黄金資産のチェーン上化を新たな段階へと推進しています。

RWAの主流化の波が訪れ、黄金がチェーン上の新しい配置のアンカーポイントに

現実世界資産（RWA）は2025年において、暗号分野で最も急成長している物語の方向の一つとなっています。規制環境の持続的な明確化と伝統的機関の加速的な展開が、RWAのインフラ構築とユーザーの受容度を共に推進しています。MatrixdockのJoshは、アメリカと香港が相次いで明確な規制政策を発表し、開発者と投資家の信頼が高まったと述べました。ブラックロックや華夏基金などの金融大手の参入は、この分野の機関の魅力をさらに証明しています。このような背景の中で、XAUmが代表するデジタルゴールドは、希少性とインフレ耐性の特性で際立つだけでなく、可組み合わせ、検証可能、利息を生むなどのチェーン上の特性を持つことで、RWAの中で最も広範な魅力を持つ資産の一つとなっています。

XAUmが黄金を「眠っている資産」からチェーン上の「生産性資産」へと変革する

黄金のチェーン上の可用性の面で、複数のゲストはXAUmが伝統的な黄金資産の「非生産的」な投資制限を変えていると指摘しました。Rajは、XAUmがステーブルコイン以外の機関級担保の選択肢となり、AlphaLendなどのプラットフォームで高い担保率で貸し出し、戦略サイクルに参加することで、簡単に二桁の年利を実現していると共有しました。彼は、黄金は価値の安定性を提供するだけでなく、そのチェーン上のバージョンはBTCやETHとは異なるリスクエクスポージャーを持ち、ボラティリティに対抗する投資ポートフォリオを構築する際に中心的な役割を果たすと強調しました。一方、NAVIのCarlは、XAUmがDeFi分野で馴染みのある資産タイプを提供し、ユーザーが暗号ネイティブ資産から実世界の資産へ自然に移行するのを助けると指摘しました。Pyth NetworkのMarcは、機関参加者や伝統的ユーザーがチェーン上のエコシステムに流入するにつれて、彼らは実際の収益基盤を持つ資産、例えば黄金や短期国債などを配置する傾向があると補足し、XAUmがこの市場の空白を埋める役割を果たしていると述べました。

XAUm x Sui：性能、安全性、エコシステムの最適な組み合わせ

MatrixdockがXAUmをSuiネットワークに展開することを選んだのは、深く考慮された複数の判断に基づいています。Joshは、SuiはTVLが20億ドルを突破し、その約40％がステーブルコイン資産であることから、チェーン上の流動性が非常にリアルで活発であることを示していると述べました。さらに重要なのは、SuiがUSDCなどのコアステーブルコインをネイティブに統合しており、資産の流通効率を確保していることです。加えて、Suiはミリ秒単位の取引確認と拡張性アーキテクチャをサポートし、RWA資産に理想的な運用環境を提供しています。Sui財団がXAUmを公式金庫に組み込むことは、パブリックチェーンがトークン化された黄金を戦略的備蓄に組み込む初の重要なケースとなり、チェーン上の黄金やRWAの将来の発展に対する長期的な期待を示しています。

XAUmがDeFiシーンを拡張：可用性、利回り、リスク耐性の全面的なアップグレード

XAUmのチェーン上の可組み合わせ性について話す中で、JoshはXAUmが分散型貸付、LPマーケットメイキング、DEX取引、オプション戦略など、さまざまな典型的なDeFiアプリケーションシーンを実現しており、年利は一桁から二桁までさまざまであると述べました。BTCやETHの高いボラティリティ特性と比較して、XAUmは投資ポートフォリオに安定した「防御型収益のアンカーポイント」を提供します。Rajはさらに、AlphaLendがXAUmに対して高い担保比率の貸付を実現し、担保率は最高で89％に達し、LBMA基準の金塊を通じて完全な実物サポートを提供し、収益性と安全性を兼ね備え、システミックリスクエクスポージャーを低減していると指摘しました。

コンプライアンスと信頼メカニズム：伝統的資産と分散型の橋を架ける

AMAコミュニティセッションで、Joshはコンプライアンスと分散型のバランスについての質問に答えました。彼は、XAUmの鋳造と償還プロセスは軽量なKYCのみを必要とし、伝統的な証券製品のハードルよりもはるかに低いと指摘しました。鋳造が完了すると、XAUmはチェーン上で自由に流通し、許可なしで取引やプロトコルとの相互作用に使用できます。LBMAの裏付け、チェーン上の検証メカニズム、Bureau Veritasの定期監査は、基盤となる黄金資産の安定性と透明性をさらに保証します。資本効率の面では、現在XAUmはAlphaLendでの担保貸付戦略において15～20％の年利を提供しており、初期参加者にとって非常に魅力的な成長の窓口となっています。

チェーン上の黄金が主流体系に進出し、アジア初のデジタルゴールドエコシステムが加速形成

Sui財団が正式にXAUmを公式金庫に組み込むことで、XAUmは単なるチェーン上の黄金の技術探求にとどまらず、世界のDeFiエコシステムにおける戦略的RWA資産となりました。この決定は、ArbitrumやMakerDAOが初めてRWAを組み込んだことに匹敵し、黄金のチェーン上化の信頼性、透明性、資産監査メカニズムに対する高い評価を示し、XAUmの機関レベルでの応用への道を開きました。

アジア初のデジタルゴールドとして、XAUmは伝統的な避難資産としての黄金の価値経路を再構築し、チェーン上の黄金が「実験的資産」からDeFiのコア資産へと移行するのを加速させ、RWAが次の成長エンジンとなるための現実的なパラダイムと強力なエコシステムの支援を提供しています。

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