デジタルゴールド

CoinDeskの報道によると、ビットコインとイーサリアムの価格上昇は最近、金や世界の株式市場を上回り、地政学的緊張下での避難需要を浮き彫りにしています。ウォール街の証券会社バーンスタインは、ビットコインのレジリエンスはその所有構造が根本的に変化していることを反映しており、機関投資家が市場を主導していると指摘しています。機関の保有状況について、Strategyは「ビットコイン最後の中央銀行」と呼ばれ、市場が低迷している間にビットコインを買い続けています。最近、約70,194ドルの価格で22,337枚のBTCを追加購入し、総保有量は761,068枚、平均コストは約75,696ドルに達しました。分析によると、ビットコインは最近の地政学的圧力の下でのパフォーマンスが再び「デジタルゴールド」としての議論を引き起こしています。Strategyの株（MSTR）は現在、ビットコインの純資産価値に対して約14%のディスカウントがあり、株式市場の投資家にビットコインの上昇に高ベータで参加する機会を提供しています。STRC製品を通じて提供される高利回りの資金調達により、Strategyは市場での購入を支えるための流動性をさらに得ています。同時に、現物ビットコインETFは過去3週間で約21億ドルの資金流入を引き寄せ、総供給量の約6.1%を占めています。機関投資家には、資産管理機関、年金基金、主権投資家が含まれています。小売投資家は最近、純売却を示していますが、長期保有者の割合は依然として高く、約60%のビットコインが1年以内に移動しておらず、長期的な価値保存の特性が持続していることを示しています。

Bitwise の最高投資責任者 Matt Hougan は、ビットコインの価格が将来的に 100 万ドル/枚に達する可能性があると述べています。彼は、世界の「価値保存（Store of Value）」市場の観点から見ると、ビットコインの長期的な潜在能力がより明確になると考えており、ビットコインは徐々に金とデジタル価値保存資産の地位を競争しています。「How Bitcoin Gets to $1 Million」というタイトルの最新のメモの中で、Hougan は、現在の世界の価値保存市場の規模は約 38 兆ドルで、そのうち約 36 兆ドルが金から来ており、ビットコインは約 1.4 兆ドルで、この市場の 4% 未満を占めていると指摘しています。Hougan は、多くの投資家がビットコインの潜在能力を過小評価している理由は、価値保存市場自体の成長速度を無視しているからだと考えています。例えば、2004 年にアメリカで初めての金 ETF が導入されたとき、世界の金市場の規模は約 2.5 兆ドルでしたが、現在は 40 兆ドルに近づいており、年平均成長率は約 13% です。この成長は主に政府の債務増加、地政学的な不確実性、そして緩和的な金融政策によって推進されています。もし今後 10 年間、価値保存市場が同様の速度で拡大し続けるなら、その規模は約 121 兆ドルに達する可能性があります。このシナリオでは、ビットコインは約 17% の市場シェアを占めるだけで、価格は 100 万ドルに達する可能性があります。Hougan はまた、近年の暗号市場の発展がこの展望を支えていると指摘しています。例えば、数年前にはアメリカにビットコイン現物 ETF が存在しませんでしたが、現在ではビットコイン現物 ETF は歴史上最も成長の早い ETF 製品の一つとなっています。同時に、ハーバード大学の寄付基金やアブダビの sovereign wealth fund を含む機関投資家もビットコインの配置を始めています。

Aurelion（NASDAQ: AURE）は、会社初のAIバーチャル社員Duncan.Aureを迎え入れ、AIエージェントスキルの接続入口を開放したと発表しました。このAIエージェントは専用のウェブサイトを設立し、XやTelegramなどのソーシャルプラットフォームに登場し、プリセットスキルモジュールを通じてXAU₮の自動取引と戦略実行をサポートします。Aurelionは、Duncanがデジタルゴールドインフラストラクチャの重要な探求であると述べています。今後、会社はXAU₮資産の戦略的ポジショニングを強化し続けるとともに、デジタルゴールド取引および資産管理シーンにおけるAIエージェントの実行能力を拡大し、XAU₮ Shopなどの革新的なシーンを探求して、デジタルゴールドにより多くの実用的なアプリケーションを持たせる予定です。

据币安研究院发布的宏观简报，回顾 1979 至 2019 年间 8 次主要能源供应中断，油价走势呈现"两阶段"模式：第一阶段为"犹豫期"（0-30 天），市场定价不确定性而非稀缺性，历史平均涨幅仅约 2%。但当前冲突第 5 天布伦特原油已上涨 9%，显示市场提前定价尾部风险。第二阶段为"消化稀缺期"（30-360 天），当海湾国家 25 天库存缓冲耗尽后，被迫停产开始，历史平均涨幅 44%，极端情况可达 110%-140%。报告指出，霍尔木兹海峡原油日流量已从正常 1600 万桶降至 400 万桶，海湾国家库存仅剩 25 天缓冲，储罐利用率达 85% 临界阈值时油田将被迫停产，油价将进入"消化稀缺期"加速阶段。若油价维持在 85-95 美元，CPI 上升 30-40 个基点尚可控；若油价升至 115-130 美元，CPI 将上升 110-150 个基点，美联储降息可能推迟至 2027 年；若油价突破 180 美元，CPI 将上升超 300 个基点，可能引发滞胀。比特币目前与科技股保持 0.9 以上相关性，若油价持续高于 110 美元，CPI 升至 3%、实际利率超 2.5% 将引发科技股抛售，届时比特币与美股相关性可能打破，触发"数字黄金"叙事转换。需关注的关键指标包括：霍尔木兹海峡船舶交通量、海湾国家库存利用率、3 月 11 日 CPI 数据、3 月 18 日美联储指引、10 年期 TIPS 实际利率是否突破 2.5%、比特币与 IGV 指数 30 天相关性是否跌破 0.5、ETF 资金流是否转为净流入。

据链上分析师 @ai_9684xtpa 监测，随着黄金暴涨，2025 年 10 月起分批建仓 1240 万美元数字黄金的巨鲸已浮盈 352.1 万美元。現在彼は 2371.4 枚の XAUT と 559.74 枚の PAXG を保有しており、コストはそれぞれ 4283 ドルと 4004 ドルで、保有期間はほぼ五ヶ月間にわたり堅持しています。

市場の情報によると、グレースケールは最新の研究報告の中で、ビットコインの最近の価格動向がテクノロジー株と高度に同期していることを指摘し、金などの安全資産とは異なるとしています。報告の分析によれば、過去12ヶ月間、ビットコインの価格は高評価のソフトウェア企業の株式のパフォーマンスと密接に関連しています。市場が人工知能が従来のソフトウェアサービスに与える影響を懸念してテクノロジー株を売却する際、ビットコインも同様に下落しました。これは、現在の投資家がビットコインを市場の信頼とリスク嗜好に駆動される成長型資産と見なしていることを示しており、変動に耐える「デジタルゴールド」としての役割を果たしていないことを示唆しています。グレースケールは、ビットコインが限られた供給と分散型ネットワークなどの長期的な価値保存の特性を持っているものの、数千年の通貨の歴史を持つ金と比較すると、誕生から17年しか経っていないビットコインは、世界的な通貨資産としての自らの証明の初期段階にあると考えています。最近、金と銀の価格が上昇した際、ビットコインは同じ動向を示さず、高リスクの成長資産と同期して下落しました。

暗号資産管理会社グレースケールは最新の報告書で、ビットコインが最近約6万ドルに下落した動きは、高成長のテクノロジー株の調整に似ており、金の投資家が馴染みのある避難先のパターンではないと指摘しています。これは、ビットコインが現在の段階では依然として新興技術資産に近く、成熟した価値保存手段ではないことを示しています。ビットコインは固定供給量や分散型ネットワークなどの特徴を持っており、長期的には価値保存手段となる可能性がありますが、その17年の歴史は金の数千年にわたる通貨としての役割には遠く及びません。グレースケールは、ステーブルコインやトークン化資産の規制の進展、ブロックチェーンインフラの革新、そしてイーサリアム、ソラナ、チェーンリンクなどのプラットフォームの発展が、ビットコインと暗号資産の次の段階の採用を促進することが期待されると考えています。同時に、ビットコインがスケーラビリティ、手数料、量子耐性などの問題を解決できれば、そのボラティリティは低下し、株式市場との相関性が弱まり、将来的には「デジタルゴールド」により近いパフォーマンスを示す可能性があります。

前 Coinbase 首席技术官、天使投资人 Balaji Srinivasan は今日、法定通貨危機が兆しを見せていると発表し、実物の金は政府に押収される恐れがある（1933 年のルーズベルト令のように）一方で、ビットコインなどのデジタルゴールドはその不可視性とプログラム可能性により、押収に対してより強い優位性を持つと述べました。Balaji は記事の中で、BRICS 諸国の金の準備高が 2008 年の金融危機以降急激に増加しており、東方が実体資産にシフトしていることを示していると述べましたが、インターネットはデジタル資産によってドル主導のケインズ主義を置き換えるだろうとしています。Balaji は、北米や西欧の主権債務危機にある人々にとって、金が必ずしも最良のヘッジ資産ではなく、ビットコインが考慮すべきヘッジ商品であるとまとめています。

黄金の提唱者であり経済学者のピーター・シフはXプラットフォームで、誰もがビットコインが金に倣って新高値に達することを期待していると述べています。しかし、市場は投機家に買い入れるための時間を与えすぎました。より可能性が高いのは、ビットコインが金の上昇に追いつけず、その結果「デジタルゴールド」としての地位が弱まり、最終的には暴落につながるということです。

近日、国際貴金属市場全体が強含みです。金、銀、プラチナなどの主要貴金属価格が相次いで記録的な高値を更新しました。ロイターの報道によると、現物金は一時約4,525ドル/オンスに達し、初めて4,500ドル/オンスの大台を突破しました。今年に入ってからの累計上昇率は70％を超えています。同時に、銀とプラチナの価格も歴史的な新高値を記録し、貴金属セクター全体のパフォーマンスが際立っています。市場の見解では、今回の貴金属相場は地政学的な不確実性の上昇、避難需要の強化、そして将来の利下げパスへの期待に関連しているとされています。このような背景の中で、金に関連するデジタル資産の形態も注目を集めています。基礎資産の価格が上昇するにつれて、金のトークン化資産の議論も同時に高まっています。Matrixport傘下のRWAプラットフォームMatrixdockが提供する金のトークンXAUmを代表とし、このような製品は実物の金を基礎資産とし、トークン化構造を通じて金の価値をチェーン上のシステムに導入し、デジタル資産投資家に新たな価値の選択肢を提供します。金価格が上昇する中で、金のトークンはチェーン上での保有、移転、潜在的な金融アプリケーションシーン（担保、DeFi参加など）に関する探求が徐々に増え、最近の貴金属相場における関連する注目対象となっています。

据 financefeeds 报道，全球最大资产管理公司贝莱德做出了一个决定性声明，将比特币正式誉为 2025 年最重要的投资主题。此举巩固了本轮市场周期的机构叙事。该公司 iShares 部门的负责人在会上提出一项策略，将比特币与美国国债以及"科技七巨头"股票并列为现代多元化投资组合的三大支柱。这一认可标志着贝莱德态度的重大演进------从最初的初步涉足，发展为将数字资产深度融入其核心宏观经济世界观。其核心理念不再仅仅是"提供接入"投机性资产的渠道，而是承认比特币是全球货币体系基础设施的基本组成部分。贝莱德的 2025 年论点建立在"宏观镜像"论据之上，即比特币的表现日益反映出全球对主权债务和货币贬值的担忧。随着美国联邦赤字持续扩大，全球财政失衡加剧，贝莱德分析师认为，机构投资者正在寻求存在于传统银行体系之外的"非相关"资产。通过将比特币定位为"数字黄金"，贝莱德为保守的资产配置者提供了必要的理论框架，以证明其大额持仓的合理性。这一转变预计将在 2026 年随着复杂的"生息型"产品推出而达到高潮，例如旨在通过备兑看涨期权策略产生回报的比特币溢价收入 ETF。通过提供这些工具，贝莱德正将市场讨论从"为何持有比特币"转向"如何优化比特币头寸"，从而巩固其作为下一代数字资本主要把关人的角色。

据 CoinDesk 报道，黄金和铜 2025 年表现卓越，分别上涨 70% 和 35%，远超其他主要资产。黄金突破 4,450 美元/盎司创历史新高，成为避险资产首选。比特币作为"数字黄金"概念未能说服华尔街投资者，下跌 6%，缺乏主权采购支持。市場は二極化の傾向を示しています：一方ではAI駆動の成長（銅）に賭け、他方ではシステミックな金融リスク（黄金）を懸念しています。銅金比は20年の新低を記録し、世界経済が「脆弱な拡張」状態にあることを示しています。投資家は明らかに有形資産にシフトしており、法定通貨や純粋に法定通貨の流動性資産への信頼が低下していることを反映しています。ブロックチェーンエコシステムは2025年に規制と機関の進展を遂げたにもかかわらず、ほとんどの大型Layer-1トークンは依然として負のリターンまたは横ばいであり、ネットワークの使用とトークンのパフォーマンスが乖離していることを示しています。

据 Cointelegraph 报道，贝莱德数字资产部门负责人 Robbie Mitchnick 表示，全球最大的资产管理公司的多数客户在决定是否投资 Bitcoin 时，并未考虑其在日常支付中的广泛应用。Mitchnick 在周五发布的播客采访中表示："我认为，对我们以及我们今天的大多数客户来说，他们并不是真的在以全球支付网络的案例来投资。"他将 Bitcoin 未来被广泛用于日常支付的可能性描述为"可能超出现有价值的上行期权价值（out-of-the-money-option-value upside）"。Mitchnick 强调，这并非意味着 Bitcoin 最终无法实现广泛的支付用途，但他称这种情景"更具投机性"，并着重指出投资者目前更关注 Bitcoin 作为"数字黄金"或价值存储的论点。他认为，要实现支付场景的转变，"还需要很多事情发生"，包括 Bitcoin 扩容和 Lightning 等技术的发展。

経済学者のピーター・シフはXプラットフォームで投稿し、ビットコインの価格が9万ドルを下回り、歴史的な高値から28.5%下落したと述べました。また、金が4000ドル以上を維持している中で、金で計算したビットコインの価格は約40%下落しました。彼は、この相対的な下落幅が「デジタルゴールド」という物語の詐欺的な本質を暴露しているとし、参加している投資家は売却するだろうと考えています。