暗号投資

a16zのパートナーであり、a16z cryptoのリーダーであるChris Dixonは、ソーシャルメディアに「暗号通貨の長期ゲーム」というタイトルの記事を投稿し、現在流行している言説について述べています。それは、暗号通貨の非金融的なアプリケーションは死んだというものです。また、「読む、書く、所有する」（read-write-own）モデルが失敗したと主張する人もいます。これらの結論は、核心的な理念を誤解しており、私たちが置かれている発展段階を誤って判断しています。現在、私たちはブロックチェーンの金融時代にいます。しかし、核心的な理念は、すべての暗号アプリケーションが同時に現れることではなく、金融が先行しないことでもありません。その核心的な思想は、ブロックチェーンがインターネット規模で人間と資本を調整し、所有権をシステムに直接組み込む新しい原語を導入したということです。金融はこの原語が最も自然にその価値を証明できる分野であり、私たちが金融をトークンの生産的なユースケースの主要な例として挙げる理由でもあります。金融はより大きなビジョンから独立しているのではなく、その一部です。それは他のすべてのアプリケーションの基盤であり、実験の場です。a16zとa16z cryptoでは、長期的な視点を持っています：私たちのファンド構造は10年以上のサイクルを超えるように設計されており、新しい産業を構築するには時間がかかるからです——操作の順序が重要です。インフラストラクチャーと流通ネットワークは、新しいアプリケーションカテゴリが現れる前にしばしば登場します。インターネットはソーシャルメディア、ストリーミング、オンラインコミュニティから始まったのではなく、パケット交換、TCP/IP、基本的な接続から始まりました。数億人がインターネットに接続した後に、全く新しい文化や経済のカテゴリが生まれました。暗号通貨も同様である可能性が高いです。合理的な推測は、私たちが支払い、ステーブルコイン、貯蓄、DeFiなどの金融アプリケーションを通じて数億人をブロックチェーンに接続し、その後にメディア、ゲーム、AI、または他のより遠い分野で意味のある採用を見る必要があるということです。多くのアプリケーションは、すでに整ったウォレット、アイデンティティ、流動性、信頼メカニズムに依存しています。これが、a16zが明確なトークン規制フレームワークの構築を推進するために5年以上の時間を費やしている理由です。偉大な事業には時間が必要です。私たちが今日AI分野で見ている突破口は、優れた人材が数十年にわたって努力してきた結果です。新しい技術体系を構築することはマラソンであり、これがマラソンの実践的な姿です：長い準備期間の後に急激な転換点が訪れます。その混沌とした年月こそが、未来の明瞭さを可能にするのです。

ClawdBot（現在のMoltbot）創設者のPeter Steinbergerは、ソーシャルメディアで次のように述べました："暗号分野の投資家の皆さん、私に対する私信やメンション機能を通じての妨害をやめてください。私への嫌がらせをやめてください。私は決してトークンを発行しません。私をトークンの所有者または関連者として挙げるプロジェクトはすべて詐欺です。私はどのような形の協力費用も受け入れません。あなたたちの行動はプロジェクトの評判と発展に深刻な損害を与えています。理性的でいて、健全な業界環境を共に守りましょう。"Peterはまた、プロジェクトの元の名前であるClawdBotが商標の問題で改名せざるを得なかったこと、結果としてGitHubアカウントの名前変更に失敗し、Xの新しい名前が暗号投機家に押さえられてしまったことを述べ、現在は押さえられたアカウントを取り戻すための助けを求めています。

2025年の暗号リスク投資総額は189億ドルに達し、2024年の138億ドルから増加しましたが、取引数量は約1200件に60％減少し、資金は後期プロジェクトに高度に集中しています。デジタル資産庫会社（DAT）は約290億ドルを調達し、大量の機関資金を吸収しました。初期の資金調達は著しく減速しており、その主な理由は利用可能なVC資金の減少、機関投資家がAIプロジェクトを好むこと、規制の明確化が成熟企業の迅速な拡張を促進していることです。複数の投資家は2026年の初期資金調達が穏やかに回復すると予想していますが、ハードルは依然として高く、投資家は物語よりもファンダメンタルズに注目しています。アメリカの規制の明確化は重要な触媒と見なされています。投資のホットスポットはステーブルコインと決済、機関レベルのインフラ、予測市場、RWAトークン化、DeFiに集中しています。暗号とAIの交差領域には意見の相違があり、一部は過剰な投機が実際の応用を上回っていると考えています。トークンセールは2025年に再登場しますが、従来のVCを置き換えることはなく、混合資金調達モデルが形成されると予想されています。全体として、市場の規律は持続し、資金の配分はより理性的になるでしょう。

市場の情報によると、2025年の暗号リスク投資総額は497.5億ドルに達し、2024年と比較して433.2%の増加となる見込みです。とはいえ、年間プロジェクト数は42.1%減少し898件となり、資金が大規模プロジェクトに集中していることが示されています。年間最大の取引は、Naverが103億ドルの全株式でUpbitの親会社Dunamuを買収したことです。また、Strategy、ICE、Abu Dhabi MGXなどの機関も、複数の10億ドル規模の資金調達案件を主導しました。DeFiプロジェクトは年間の投資・融資比率で最も高く、22.4%を占めています。

2025年、リスク投資資金が暗号会社に流入する規模は250億ドルを超え、前年比73%の成長を遂げました。2026年を展望すると、5人のトップ投資家がこの業界が成熟期に入ると予測しています。Coinbase Venturesの幹部Tejwaniは、永続契約が純粋な投機ツールから、石油やインフレデータなどの現実世界の資産を取引する合成市場に転換すると指摘しています。Genius Actなどの法律規制が明確化する中で、「2026年はより成熟し、投機ではなくなる」と述べ、投資家は5年から10年の長期的なビジョンに焦点を当てるでしょう。Galaxy VenturesのパートナーGiampapaは、ステーブルコインとトークン化された資産が引き続き成長し、大手銀行や資産管理会社が次々とブロックチェーン製品を発表すると予測しています。CV LabsのContiは、規制の明確化が機関投資家の参加を促進し、アフリカなどの新興市場におけるブロックチェーン投資がベンチャーキャピタル全体の7%を占めていると強調しています。OKX Venturesの創設者Renは、投資が伝統的金融と相互接続される分野に焦点を当て、ステーブルコインが給与支払い、国際送金のデフォルトの手段になると考えています。Morningstar VenturesのMartynovは、消費者向けDeFiアプリケーションがRevolutのように使いやすくなり、ブロックチェーンが人工知能（AI）やロボットの検証層になると予測し、技術は最終的に「目に見えなくなる」と述べています。

パキスタン国家ネットワーク犯罪調査局（NCCIA）はカラチで合同襲撃を展開し、「国際詐欺グループ」と呼ばれるオンライン投資詐欺ネットワークを壊滅させ、関与した金額は約6000万ドルに上ります。行動中、警察は国防住宅地区の第1、6段階で34人を逮捕しました。その中には15人の外国人と19人のパキスタン市民が含まれています。シンド州内務大臣ランジャールは、このグループがソーシャルメディアやインスタントメッセージングアプリを通じて、国内外の被害者に対して長期的な「養号式」詐欺を行い、虚偽の暗号通貨や外国為替取引プロジェクトに参加させていると述べました。警察は37台のコンピュータ、40台の携帯電話、1万枚以上の国際SIMカード、及び6台の違法通信ゲートウェイ装置を押収しました。調査によると、詐欺師はまず虚偽の取引プラットフォームを構築し、偽造された利益データを示して信頼を得た後、被害者が約5000ドルを投入すると、税金や引き出し手数料などの名目で追加の支払いを要求し、その後直接アカウントを封鎖して連絡を絶つとのことです。資金は通常、海外の銀行口座に入金された後、暗号通貨に変換されて国境を越えて移転されます。NCCIAは、この事件が複数の国に関与していることを指摘し、関連する調査はまだ進行中です。現在、22人の容疑者が司法拘留されています。

据 Cryptopolitan 报道，ロシアのモスクワ取引所（MOEX）とサンクトペテルブルク取引所（SPB）は、ロシア中央銀行（CBR）が発表した暗号新規制案を支持する意向を示し、来年関連法規が施行された後に暗号取引サービスを開始することを確認しました。新しい枠組みは、一般投資家と適格投資家の参加を許可する予定ですが、一般投資家の年間暗号投資上限は30万ルーブルであり、適格投資家には制限がありません（プライバシーコインを除く）。報道によると、ロシア中央銀行は過去1年間で暗号通貨に対する立場を徐々に緩和しています。

据 financefeeds 报道，全球网络安全公司卡巴斯基发布紧急警报，关注一种名为 "Stealka" 的新型复杂信息窃取工具，该软件已开始对 Windows 用户发起大规模攻击。该恶意软件于 2025 年底被发现，专门设计用来收集敏感的金融数据、浏览器凭证和加密货币钱包信息。Stealka 主要通过像 GitHub 和 SourceForge 这样的欺骗性平台分发，伪装成盗版软件或高需求应用的 "破解"。该恶意软件尤其危险，因为它利用先进的混淆技术绕过传统的基于签名的安全解决方案，通常在对受害者设备进行全面扫描时保持不被发现。这一威胁出现在全年密码窃取侦测激增近 60% 之际，标志着数字金融犯罪演变中更为激进的阶段。

前ナスダックデジタル資産責任者 Ira Auerbach は、アメリカが2026年に「GENIUS法案」の規制枠組みをさらに強化する準備を進めていると述べました。かつてオフショア規制システムに依存していたステーブルコイン発行者は、準備金と運営をアメリカ本土に移すことで大きな利点を得られるでしょう。さらに、Ira Auerbach はいくつかの退職プラン提供者がターゲットデートファンドとバランスファンドに0.5%から1%の暗号通貨エクスポージャーを展開するテストを行う準備が整っていると述べ、これが市場サイクルに関連した安定した需要をある程度生み出す可能性があるとしています。（注：ターゲットデートファンドは個人の年金投資ニーズを満たすために設計されたファンドの種類で、バランスファンドは普通株、優先株、債券を固定比率で配分する保証ファンドです。）