2025年の暗号リスク投資総額は189億ドルに達し、2024年の138億ドルから増加しましたが、取引数量は約1200件に60％減少し、資金は後期プロジェクトに高度に集中しています。デジタル資産庫会社（DAT）は約290億ドルを調達し、大量の機関資金を吸収しました。初期の資金調達は著しく減速しており、その主な理由は利用可能なVC資金の減少、機関投資家がAIプロジェクトを好むこと、規制の明確化が成熟企業の迅速な拡張を促進していることです。

複数の投資家は2026年の初期資金調達が穏やかに回復すると予想していますが、ハードルは依然として高く、投資家は物語よりもファンダメンタルズに注目しています。アメリカの規制の明確化は重要な触媒と見なされています。投資のホットスポットはステーブルコインと決済、機関レベルのインフラ、予測市場、RWAトークン化、DeFiに集中しています。暗号とAIの交差領域には意見の相違があり、一部は過剰な投機が実際の応用を上回っていると考えています。

トークンセールは2025年に再登場しますが、従来のVCを置き換えることはなく、混合資金調達モデルが形成されると予想されています。全体として、市場の規律は持続し、資金の配分はより理性的になるでしょう。