ベンチャーキャピタル

Cointelegraph Research の報告によると、2025 年の暗号通貨分野のリスク投資総額は 340 億ドルに達し、2024 年の 170 億ドルから倍増しました。その中で、現実世界の資産のトークン化が主導的なストーリーとなり、この分野の資金調達額は 25 億ドルを超えました。投資ロジックは顕著に変化しています：機関投資家は持続可能な収益モデルと明確な市場適合性を持つプロジェクトを好むようになり、資金調達の段階が後ろに移り、シードラウンドの資金調達は 18% 減少し、B ラウンドの資金調達は 90% 増加しました。トークン化された RWA の総時価総額は 380 億ドルを超え、最も成長の早い暗号セクターの一つとなっていますが、世界の数兆ドル規模の伝統市場と比較すると、まだ大きな成長の余地があります。一方、イーサリアム Layer 2 およびモジュラーインフラの資金調達熱は急激に減退し、2025 年の資金調達額はわずか 1.62 億ドルで、2024 年から 72% 減少しました。報告書は、これは L2 エコシステムが飽和状態に近づいており、投資需要が十分に解放されたためだと考えています。

据 Fortune 报道，风险投资公司 Escape Velocity 完成了第二轮募资，总金额达 6200 万美元，主要用于支持 DePIN（去中心化物理基础设施）及更广泛的加密领域项目。该基金吸引了包括 Marc Andreessen 和 Ribbit Capital 创始人 Micky Malka 在内的知名投资者，基金中的最大出资方 Cendana 贡献了 1500 万美元。Escape Velocity 联合创始人 Mahesh Ramakrishnan 表示，尽管 DePIN 领域目前面临市场低迷，但他相信去中心化物理基础设施将迎来突破。公司此前已投资太阳能领域的 Daylight 和 Glow 等 DePIN 项目，计划继续寻找超越市场炒作的优质项目。

a16z がリードした分散型ホスティングスタートアップ Entropy がサービスを終了し、投資家に残りの資金を返還することを発表しました。Entropy の創業者兼 CEO Tux Pacific は X プラットフォームで、この決定は4年間の製品開発、多くのビジネス調整、2回の人員削減を経て下されたものであると述べました。Entropy は、分散型暗号ホスティング機関の代替手段として位置付けられ、多者計算、閾値暗号学、信頼できる実行環境などの技術を活用し、ユーザーにクロスチェーン資産管理および自動署名サービスを提供していました。暗号データプラットフォーム RootData によると、同社は2022年に a16z がリードした2500万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、Dragonfly、Variant、Coinbase Ventures などが参加し、累計で約2700万ドルの資金を調達しました。Pacific は、最近の調査でこのビジネスモデルがリスク投資レベルの成長を支えるのが難しいことがわかったため、運営を停止し資本を返還することを選択したと述べました。この出来事は、2025年以降の暗号スタートアップの生存環境が厳しくなっている傾向を反映しています。

公式の発表によると、CoinFundは流動性戦略事業を独立した会社に分割し、今後はベンチャーキャピタルに専念することになります。Seth GinnsとChris Perkinsが新会社を率い、移行が完了した後はCoinFundの運営職を退任し、Jake Brukhman、Alex Felix、David Pakmanが引き続きCoinFundをリードします。CoinFundは、暗号市場が流動性とプライベート市場で継続的に成熟・拡大する中で、この措置が2つの投資戦略がそれぞれの発展に集中し、LPとWeb3起業家により良いサービスを提供するのに役立つと述べています。RootDataのデータによると、CoinFundの最初の公開投資は2017年8月に行われ、District0xのICO資金調達に参加しました。2025年には11回の資金調達に参加し、歴史的に134回の投資を行っています。プロジェクトにはMonad、LayerZero、Ether.Fiなどが含まれています。ファンドの規模に関しては、CoinFundは5.4億ドル以上のファンドを管理しています。

2025年の暗号リスク投資総額は189億ドルに達し、2024年の138億ドルから増加しましたが、取引数量は約1200件に60％減少し、資金は後期プロジェクトに高度に集中しています。デジタル資産庫会社（DAT）は約290億ドルを調達し、大量の機関資金を吸収しました。初期の資金調達は著しく減速しており、その主な理由は利用可能なVC資金の減少、機関投資家がAIプロジェクトを好むこと、規制の明確化が成熟企業の迅速な拡張を促進していることです。複数の投資家は2026年の初期資金調達が穏やかに回復すると予想していますが、ハードルは依然として高く、投資家は物語よりもファンダメンタルズに注目しています。アメリカの規制の明確化は重要な触媒と見なされています。投資のホットスポットはステーブルコインと決済、機関レベルのインフラ、予測市場、RWAトークン化、DeFiに集中しています。暗号とAIの交差領域には意見の相違があり、一部は過剰な投機が実際の応用を上回っていると考えています。トークンセールは2025年に再登場しますが、従来のVCを置き換えることはなく、混合資金調達モデルが形成されると予想されています。全体として、市場の規律は持続し、資金の配分はより理性的になるでしょう。

据知情人士 Kate Irwin 披露，加密货币风投公司 Shima Capital 正在悄然结束其业务运营。三周前，美国证券交易委员会 (SEC) 对该公司及其创始人高逸达 (Yida Gao) 提起诉讼，指控其"参与欺诈计划"欺骗投资者。根据一封发给投资组合公司创始人的电子邮件显示，高逸达正辞去职务并关闭基金，他在邮件中表示："我对自己的错误决定深感遗憾，并为让大家失望道歉。"Shima Capital 成立于 2021 年，拥有 2 亿美元资金，曾投资 Berachain、Monad、Pudgy Penguins 等多个加密项目。SEC 指控高逸达在宣传材料中夸大投资回报率，声称某项投资回报为 90 倍，而实际仅为 2.8 倍。此外，《财富》杂志报道称，高逸达将投资资金转移至自己全资拥有的离岸实体，且未向投资者披露。在 SEC 提起诉讼的次日，高逸达已同意支付约 400 万美元的和解金。

据 The Information 加密记者YueqiYang披露，美国货币监理署（OCC）代理审计长 Michael Hsu 已加入风投公司 Core Innovation Capital 担任风险合伙人一职，将为初创企业创始人提供监管合规与政策对接相关支持。The Information の暗号記者 Yueqi Yang の報告によると、アメリカ通貨監理署（OCC）の代理監査官 Michael Hsu がベンチャーキャピタル会社 Core Innovation Capital にリスクパートナーとして参加し、スタートアップの創業者に対して規制遵守と政策連携に関するサポートを提供することになりました。

据 The Defiant 报道称，Galaxy Digital 研究报告指出，今年第三季度，七笔大额交易共筹集了超过 22.6 亿美元，占同期加密货币和区块链相关公司风险投资总额的 48.7%。在此期间，风险投资机构通过 415 笔交易向专注于加密货币的初创公司和私营公司投资了 46.5 亿美元，环比增长 290%，但仍低于 2021-2022 年的水平。增长主要由后期公司推动，表明资本继续集中于成熟公司而非早期初创公司。尽管市场情绪正在好转，投资活动也在增加，但 Galaxy Digital 认为"种子轮前加密货币风险投资的黄金时代已经过去"。

据 Mailchi 报道，欧洲风险投资公司 Índico Capital Partners 官方宣布推出第六只 1.25 亿欧元的风投基金 Indico VC Fund III，其中欧洲投资基金（EIF）拟承诺投资 3000 万欧元。据悉该基金的单笔投资规模将在 10-1000 万欧元并专注于人工智能、深度科技、区块链/Web3、金融科技、数字市场等可持续发展的经济模式。Índico Capital Partners 在 Web3 领域的投资组合包括奢侈品 NFT 平台 Exclusible、元宇宙初创公司 Sound Particles 等。

1confirmationの創設者Nick TomainoはXプラットフォームで、シリコンバレーのベンチャーキャピタルが常に暗号業界全体を掌握しようとしており、ある程度は成功していると述べました。しかし、2021年から2023年の間にほとんどのベンチャーキャピタルは敗北しました。なぜなら、彼らは多くの資金をゼロサムゲームのプロジェクトに投入したからです。これらのプロジェクトは個人投資家の注目を集めることができましたが、世界には何の利益ももたらしませんでした。現在、シリコンバレーのベンチャーキャピタルは疲れ果てており、そのことは彼らの過剰な宣伝と粗悪な製品から明らかです。ビットコインとイーサリアムはシリコンバレーのベンチャーキャピタルからの投資を受けたことはありませんが、総価値は2.5兆ドルを超え、暗号市場で支配的な地位を占めています。