規制の明確化

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）議長のマイク・セリグは、FIAグローバルクリアリング市場会議での発言を明らかにし、アメリカがAI、ブロックチェーン、予測市場によって推進される新しい技術革命を経験していると述べました。CFTCはこの変革に適応するための規制枠組みを確保する必要があります。セリグは今後数年間の作業の重点を説明しました：最小限の効果的介入の原則に基づく先物市場の規制を実現すること；ドッド・フランク法案の残留問題を整理すること；CFTCとSECの間の規制領域の争いと執行型規制を終わらせること；真の暗号永続契約などの分類ルールを明確にすることで、アメリカが世界の暗号都市の地位を維持すること；予測市場のためのゴールドスタンダードの規制体系を確立すること；アメリカをAI計算の先進市場にすること；委員会の焦点を核心的な責任に戻し、気候政策などの非核心分野から遠ざけること；農業とエネルギーコミュニティのニーズを優先すること；重要鉱物などの市場をアメリカに戻すこと。

据 CoinDesk 报道，高盛表示，美国加密市场结构立法有望成为 2026 年机构采纳加密资产的关键催化剂。报告指出，特朗普政府推动的监管放松及 SEC 领导层更替为机构提供政策确定性。高盛预计，代币化、DeFi 与稳定币等领域将在新法规推动下迎来增长，特别是基础设施公司将在避开交易周期波动的同时受益于生态扩张。

2025年の暗号リスク投資総額は189億ドルに達し、2024年の138億ドルから増加しましたが、取引数量は約1200件に60％減少し、資金は後期プロジェクトに高度に集中しています。デジタル資産庫会社（DAT）は約290億ドルを調達し、大量の機関資金を吸収しました。初期の資金調達は著しく減速しており、その主な理由は利用可能なVC資金の減少、機関投資家がAIプロジェクトを好むこと、規制の明確化が成熟企業の迅速な拡張を促進していることです。複数の投資家は2026年の初期資金調達が穏やかに回復すると予想していますが、ハードルは依然として高く、投資家は物語よりもファンダメンタルズに注目しています。アメリカの規制の明確化は重要な触媒と見なされています。投資のホットスポットはステーブルコインと決済、機関レベルのインフラ、予測市場、RWAトークン化、DeFiに集中しています。暗号とAIの交差領域には意見の相違があり、一部は過剰な投機が実際の応用を上回っていると考えています。トークンセールは2025年に再登場しますが、従来のVCを置き換えることはなく、混合資金調達モデルが形成されると予想されています。全体として、市場の規律は持続し、資金の配分はより理性的になるでしょう。

Coinbase 投資研究責任者 David Duong は投稿で次のように述べています。「最近の暗号通貨の価格はやや平坦な動きですが、それでもこれは暗号エコシステムにとって非凡で変革的な時期です。私は、この資産クラスの核心的な特徴は、依然として機関の採用が継続的に加速していること、そしてより広範で多様な投資家構造が全体的な需要を再形成していることだと考えています。言い換えれば、暗号業界の全潜在能力は、まだ十分に引き出されていません。暗号業界がニッチ市場からグローバル金融インフラの新たな柱に変わるための重要な要素の一つは、進化し続ける規制環境です。世界的な規制フレームワークがますます明確になる中、アメリカはステーブルコインの規制と市場構造の明確化に向かっています。一方、ヨーロッパは MiCA 規制の推進と統合を進めており、機関が戦略を策定し、リスクとコンプライアンスを管理する方法が根本的に変化しています。その直接的な結果は、真の意味での運営面の準備が整ったことです：より明確な政策の枠組みが、製品の革新、市場の成熟、そして暗号トラックを支払いと清算システムに深く組み込むための現実的な条件を創出しています。これは次の段階の機関採用の基礎を築くものです。」

灰度研究部門は2026年の暗号市場展望レポートを発表し、レポートでは価値保存の需要とより明確な規制が2026年の暗号通貨の次のブルマーケットを推進していると述べています。政府の債務の増加、持続的な財政赤字、法定通貨の価値下落への懸念が、投資家を伝統的な資産以外の分野に目を向けさせています。一方、灰度は、政治的な行き詰まりと政府の停止による遅延を経て、アメリカの暗号通貨市場構造法案が2026年初頭に二党の支持を得て進展することを予想しています。この法案は2025年に通過しなかったものの、現在は勢いが戻り、両党の議員はより明確なデジタル資産の連邦規則の策定に興味を示しています。したがって、灰度は2026年の評価が上昇し、いわゆる「4年周期」が終了すると予想しています。ビットコインの価格は今年の上半期に歴史的な新高値を記録する可能性が高いです。ChainCatcher の以前の報道によると、灰度：プライバシーコインは今年のQ4で最もパフォーマンスの良いトークンの中で主導的な地位を占めています。

据 crowdfundinsider 报道，TRM Labs 政策团队的 Ari Redbord 和 Angela Ang 与 TRM 的 EMEA 合规顾问 Luke Dufour 共同回顾了 2025 年第四季度全球加密政策中最重要的事项，并审查 30 个司法管辖区的加密政策发展，揭示了若干关键趋势：ステーブルコインが政策アジェンダを支配し、2025年には70%以上の司法管轄区がステーブルコインの規制を進めました。規制の明確化が機関の採用を促進し、約80%の司法管轄区の金融機関が新しいデジタル資産の取り組みを発表しました。規制が違法資金調達に与える影響は依然として明確です。TRMの分析によると、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）は暗号エコシステムの中で最も広く規制されている部分であり、その違法活動率は全体のエコシステムよりも明らかに低いです。TRM Labsは、2025年が「アメリカの暗号政策の分水嶺の年」であると指摘し、同時に第4四半期は「もはや単に法案が議会で進むだけではない」という事実で暗号政策の勢いを強化しました。逆に、規制当局はますます「ガイダンス、監視、執行を利用して政策目標を達成している」と述べています。

Binance CEO Richard Teng は香港 Fintechweek 2025 で、暗号の主流化には二つの要素が必要だと述べました：規制の明確さと機関の参入です。これまで規制当局はこの分野を理解するために時間、労力、リソースを投入することを長い間ためらっていましたが、今は変わりました。また、どんな資産クラスも個人投資家だけでは深さと広さが不足しています。機関が参入すると、彼らは異なる投資期間、戦略、規模を持ち込み、市場の深さと弾力性を大幅に強化します。司会者が機関の参入が市場のボラティリティを低下させ、去中心化された暗号通貨の核心理念を侵食するのではないかと追及した際、Richard Teng は全くそうは思わないと述べました。異なるタイプのプレーヤーをこの舞台に引き入れるほど、市場はより活発で活力に満ちるといいます。暗号技術自体は去中心化や改ざん不可能といった特性に依存していますが、中心化されたプレーヤーの存在は技術の最大の価値を引き出すことができます。最良のシナリオは、去中心化の技術的利点を活かしつつ、中心化された最良の体験を提供することです。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道に基づき、バイナンス研究所のレポートによれば、2025 年上半期の現実世界資産のトークン化 (RWA) 市場規模は年初の 86 億ドルから 230 億ドルに増加し、増加率は 260% に達します。トークン化されたプライベートクレジットが最大の市場シェア (58%) を占め、次いでトークン化された米国債 (34%) です。レポートは次のように指摘しています。「規制の枠組みがより明確になるにつれて、この業界は引き続き成長し、より多くの主要業界の参加者を引き付けるでしょう。」米国 SEC が 5 月 29 日に発表した暗号通貨のステーキングに関する新しい規則は、業界の重要な進展と見なされており、『GENIUS 法案』の最終投票はステーブルコインの担保に対するより明確なルールを提供します。アナリストは、ビットコインの価格変動が投資家をより予測可能な RWA 製品に向かわせていると指摘しています。さらに、バイナンス研究所のスポークスパーソンは、夏季が全体の暗号通貨市場の活動を鈍化させる可能性がある一方で、規制環境とマクロ経済状況が企業の意思決定に影響を与える重要な要因であると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、RIpple CEO ブラッド・ガーリングハウスは X プラットフォームで次のように述べています。「今日の記者会見に対する批判はすべて '木を見て森を見ず' です。上院銀行委員会の委員長、下院金融サービス委員会の委員長、上院農業委員会の委員長、下院農業委員会の委員長が暗号通貨の皇帝の記者会見に参加し、暗号通貨の明確性に関する立法を通じて約束しました。これは 100% 大きな出来事です（また、私たちが以前に見たことのないことでもあります）。」

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報告によれば、シティバンクの最新の研究報告は、暗号資産市場が成熟し、投資者基盤が拡大し、技術が進歩するにつれて、株式市場との相関性が徐々に低下することを指摘しています。報告によると、2024 年には暗号資産が米国株式市場において唯一、市場価値の割合が持続的に増加する資産クラスです。アナリストのアレックス・ソンダースは、米国の規制フレームワークがますます透明になることで、暗号資産がより独立した動きを形成することを促進すると述べています。また、機関投資家の参加が増えるにつれて、ビットコインのボラティリティは長期的に低下することが予想されます。シティはまた、ビットコインと金の相関性に注目することを提案しており、これはその価値保存特性の発展を示唆している可能性があると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、これまでのところ、Coinbase Global Inc. や BitGo Inc. などの暗号ネイティブ企業が主導的なサービスプロバイダーであり、伝統的な金融会社はデジタル資産の規制不確実性に対する懸念から、ほとんどがホールドモードにあるとのことです。現在の保管市場規模は約3億ドルですが、このビジネスは依然として魅力的であり、Fireblocks Inc. などの企業は、この業界の年成長率が約30%であると推定しています。主要な保管銀行であるニューヨークメロン銀行（BNY Mellon）、ステートストリート社（State Street Corp.）、シティグループ（Citigroup Inc.）は、暗号通貨保管分野に初歩的に関与しているか、興味を示しています。これらの企業は挫折に直面しながらも実験を続けており、多くの計画はトークン化された資産の保護に関するものです。例えば、JPモルガン（JPMorgan Chase & Co.）は、銀行顧客間のブロックチェーン決済を可能にするOnyxというプロジェクトを運営しています。昨年12月、保管信託と清算会社はSecurrencyを買収し、伝統的な金融資産のトークン化に関する製品を提供しました。今年8月、ステートストリート社はデジタル資産サービスのトークン化と保管のために、供給業者Taurusを選択しました。老舗金融機関の参入を妨げる主要な問題の1つは、米国SECの規定であるSAB 121であり、この規定により、高度に規制された金融会社は暗号通貨保管サービスを提供できなくなっています。バイデン大統領は、議会がこの法案を覆す努力を拒否しました。いくつかの銀行は免除を受けています。

链捕手のメッセージによると、ナスダックの執行副社長兼北米市場責任者であるTal Cohenは、ナスダックは暗号通貨取引所の規制がより明確になり、ほとんどの機関に採用された後に、自社の暗号通貨取引所を立ち上げる可能性があると述べました。Tal Cohenは、「小売顧客にサービスを提供する市場はすでにかなり飽和しており、ナスダックはその暗号資産保管サービスに注力するつもりです。なぜなら、人々の資産を適切に保管できれば、彼らはあなたを信頼し、さまざまなビジネスを展開するための基盤を築くことができるからです。」と付け加えました。以前の報道によると、ナスダックの執行副社長Tal Cohenは、ナスダックがすぐに暗号通貨取引所を立ち上げる計画はないが、規制環境と競争状況に基づいて機会を評価すると述べています。（出典リンク）