機関

据 CoinDesk の報道によると、英国の資産運用機関 Aviva Investors は Ripple と提携し、XRP Ledger（XRPL）上でトークン化されたファンド製品を発行・管理する計画を発表しました。これは Aviva Investors にとって初めてのトークン化ファンドの取り組みであり、ブロックチェーン製品を従来の資産運用ビジネス体系に組み込むことを目指しています。Ripple は技術支援を提供し、Aviva Investors が XRPL 上でトークン化ファンドの構造を構築するのを支援します。

公式発表によると、バイナンス（Binance）とフランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）は、初の共同製品である機関向けOTC担保プログラムを発表しました。このプログラムでは、条件を満たす機関顧客が、フランクリン・テンプルトンのBenji技術プラットフォームを通じて発行されたトークン化されたマネーマーケットファンド（MMF）シェアをOTC担保として使用し、バイナンスで取引を行うことができます。この取り組みは、機関トレーダーが資産を取引所に預けることなく、伝統的で規制された収益を生むマネーマーケットファンド資産を使用してデジタル市場に参加できるようにし、取引相手リスクを低減し、収益を得ることを目的としています。

香港証券監察委員会（SFC）行政総裁の梁鳳儀は、Consensus Hong Kong大会で、規制当局がライセンスを持つ取引プラットフォームに永続契約商品を提供することを許可する「高レベルのフレームワーク」を発表することを示しました。梁鳳儀は、この種の製品は初期段階では機関投資家のみに開放され、小売顧客には提供されないと指摘しました。関連するフレームワークはリスク管理に重点を置き、プラットフォームが十分なリスク管理能力を備え、取引メカニズムが顧客に対して公平であることを確保することを求めます。さらに、香港証券監察委員会は、信用状況が良好な顧客に対して証券会社が融資サービスを提供することを許可し、担保の範囲には証券および仮想資産が含まれます。仮想資産の変動性を考慮し、初期段階ではビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のみが適格な担保として認められます。マーケットメイキング業務に関して、プラットフォームが関連サービスを提供する場合、独立したマーケットメイキング部門を設立し、厳格な利益相反管理メカニズムを構築する必要があります。梁鳳儀は、これらの措置が証券監察委員会の2025年における地元の暗号市場発展のロードマップを継続するものであり、コンプライアンスを遵守する機関がより多様な製品とサービスを提供できるようにすることを目的としていると述べました。

据余烬监测，某巨鲸以 2039 美元均价做多 4 万枚 ETH (约 8054 万美元)，某巨鲸又以 2060 美元均价做多 6 万枚 ETH (约 1.2 亿美元)，两个地址的 USDT 均为从 Tron 跨链到 Arbitrum，然后再存入 Hyperliquid 后开多 ETH，操作路径高度一致，因此可能为同一巨鲸/机构布局。

据 Techub News 报道，多位知情人士透露，香港首批合规稳定币牌照预计将于 3 月底发放，汇丰银行与渣打银行有望成为第一轮获批机构。知情人士表示，第一轮牌照落地后，第二轮牌照审批也将迅速推进，预计很快发布。

在 ChainCatcher 近日于香港举办的"Build and Scale in 2026"主题论坛上，Spark 联创 Sam MacPherson 围绕"DeFi の成長エンジン"发表主题演讲，系统阐述了 Spark 如何通过整合储蓄、借贷及机构级资本配置，构建一体化解决方案以解决链上资本市场的割裂与低效问题。Sam MacPherson 指出，当前链上资本市场仍面临碎片化严重、资金利用效率低的挑战。Spark 通过其三大核心产品构建成長エンジン：一是全链储蓄账户 Spark Savings，已管理超 27.5 亿美元存款，为用户提供安全稳定的收益入口；二是专注蓝筹资产的借贷协议 SparkLend，通过降低外部协议抽成及协议费用实现价值捕获；三是与 Anchorage 托管商合作的机构借贷，在 DeFi、CeFi 与传统金融间寻求风险调整回报。他认为，DeFi の次の段階の成長は、複数のチェーン流動性をシームレスに統合し、機関レベルのリスク管理を提供し、持続可能なトークン経済モデルを備えた統合プロトコルに依存するだろう。Spark はその製品マトリックスとエコシステムの構築を通じて、DeFi をより効率的で堅牢な方向に進化させることを推進している。

Coboの共同創設者兼CEOである神魚はXプラットフォームで投資の心得を共有しました：「個人投資家が機関投資家に対して持つ最大の構造的な利点は、情報や資金の量ではなく、『誰にも説明する必要がない』ということです。ファンドはLPの要求、撤退ライン、四半期の評価などの制度的な制約を受けるため、最も売るべきでないタイミングで損切りを余儀なくされることが多いです。一方、個人投資家はボラティリティを利用し、時間の周期を延ばすことで、市場の底で制度的な制約によって受動的に売却された資産を受け入れ、利益を得ることができます。」

Chainlinkの共同創設者であるSergey Nazarovは、暗号市場の総時価総額が10月の歴史的高値4.4兆ドルから44%下落したにもかかわらず、今回の熊市は過去のサイクルとは2つの本質的な違いがあると述べています。まず、2022年のFTXなどの暗号貸付機関の崩壊とは異なり、今回の下落では重大な機関の失敗やシステムリスクは発生しておらず、大規模なリスク管理の失敗が機関の倒産や広範なシステムリスクを引き起こすことはありませんでした。これは、業界が変動に対してより信頼性を持って対応できることを示しています。次に、オンチェーンのRWAトークン化の価値は過去12ヶ月で300%成長しており、この革新が投機とは独立した価値を持っていることを証明しており、暗号通貨の価格とは密接に関連していないことを示しています。BernsteinのアナリストGautam Chhuganiも、現在のビットコインの価格動向は単なる信頼の危機であり、何も崩壊していないと述べています。BTSE取引所の最高執行責任者Jeff Meiは、今回の売却は主に暗号以外の要因によって引き起こされており、AI技術のバブル崩壊への懸念やKevin Warshが連邦準備制度理事会の議長に指名されることで流動性が引き締められる可能性があることを指摘しています。

据 PRNewswire 报道，ナスダック上場企業 DeFi Technologies は、子会社 Valour を通じて「DEFT Valour 投資機会指数（DVIO）」を発表しました。この指数は、規制された ETP 製品内の実際の資金流を追跡することにより、デジタル資産市場における機関資本の配分、感情の変化、および資金のローテーションのトレンドを示すことを目的としています。この指数は、Valour ETP エコシステム内で資産管理規模（AUM）および資金流に基づいてランキングされた上位 50 の暗号資産をカバーし、週ごとに構成およびウェイトを更新して、現在の資金配分構造およびその変化のトレンドを反映します。

ビットコインは激しい下落を経て反発の動きを見せ、価格は一時6.5万ドルを超え、以前の6万ドルを下回った段階の安値から約11%反発しました。それ以前、市場は短期間で大規模なデレバレッジを経験し、ビットコインは2025年10月の約12.6万ドルの歴史的高値からの下落幅が一時約50%に達しました。機関投資家の資金は今回の反発の重要な支えと見なされており、暗号ヘッジファンド全体のリスクエクスポージャーは明らかに上昇しています。アメリカの現物ビットコインETFは一定の純流出の背景の中でも記録的な取引量を記録し、市場では明らかに押し目買い行動が存在すると見なされています。アナリストは、5.8-6.2万ドルの範囲が短期的な重要なサポート帯を構成しており、その中の5.8万ドル付近は重要な長期移動平均線のレベルに対応していると指摘しています。価格がその範囲の上に維持される場合、短期的には段階的な安値信号が出ている可能性があります。

Primitive Ventures 創業パートナー Dovey Wan は「市場の下落は香港のヘッジファンドが IBIT オプション取引で爆死したため」という噂について X に投稿し、「香港ファンド」というアジアの圈子にいる私としては、反対の意見を述べざるを得ません。税務について：香港にはそもそもキャピタルゲイン税（Cap Gains）がないため、いわゆる「税務最適化収穫」の観点は基本的にアメリカの視点から見たもので、私たちには適用されません。噂について：私たちは香港最大のビットコインオプション戦略ファンドに対してデューデリジェンス（DD）を行っています。彼らの最近数ヶ月のパフォーマンスや私たちとのコミュニケーションから見ると、10月11日以降、特に問題はありません（drama）。香港の圈子は非常に小さく、皆がゴシップ好きなので、もし本当に何か問題が起きたら、隠すことは不可能です。例えば、前回の香港の基 3AC 関連のマーケットメーカー Taipingshan の暴落については、私たちはほぼ翌日には知っていました。資金の流れについて：実物申赎メカニズム（in-kind redemption）が登場する前から、多くのアジアの老舗ビットコイン大口投資家（OG whales）は、資産を IBIT のようなコンプライアンスのあるチャネルに一方向に交換（one way swap）していました（当時は Galaxy というマーケットメーカーだけが可能でした、分かる人には分かります）。このようにする主な理由は：保管がより安心；運営および取引先リスクの低減；伝統的金融（TradFi）システム内で担保として流動性を持たせるため；他の伝統的金融資産によりクリーンに流通させるためです。取引習慣について：2025年下半期から、ビットコインの取引活動は構造的に明らかに米国株式取引時間（特にニューヨークのオープニングの早朝時間）に傾いています。主要な取引所の現物売り圧力もこれを反映しています。最近数日間、バイナンス（Binance）でもこれらの時間帯に巨大な現物売り圧力が見られ、これは実際には ETF の償還による連鎖反応です。また、なぜビットコインファンドがオプションを売ることで「暴落」するのでしょうか？ 彼らが裸空売り（naked shorting）をしているか、レバレッジ基差取引（leveraged basis trades）を行っていて、IBIT と現物の価格差が予期せず拡大したために爆死した場合を除いては。したがって、これは交差マージン（cross margin）メカニズムを持つ伝統的金融（TradFi）ファンドであり、純粋な「老派ビットコイン信者」ファンドではない可能性が高いです。

暗号決済会社 Alchemy Pay は、香港証券監視委員会のライセンス機関 HTF Securities Limited と提携し、証監会第4類（証券に関する意見を提供する）ライセンス VA のアップグレードを完了したと発表しました。この進展は、Alchemy Pay が HTF 証券に対して行った戦略的投資に基づいており、両者は第 1、9 類ライセンスの仮想資産ビジネスのアップグレード申請を進めるために協力します。

デジタル資産保管機関 Hex Trust は、機関顧客に対して XRP DeFi への入口を提供し、資産保管のコントロールを維持することを発表しました。機関は Hex プラットフォームを通じて FXRP（Flare ネットワークの XRP パッケージトークン）を鋳造および償還し、ネイティブ FLR をステーキングすることができます。以前、Flare は FXRP 貸出市場を立ち上げ、ユーザーが XRP を売却することなく収益を得たり、貸し出しを行ったりできるようにしました。FXRP は XRP の一対一のマッピングを提供し、元の XRP を移動させることなくスマートコントラクトアプリケーションに参加できます。

据链上分析师监测，巨鲸/机构"7Siblings"过去 1 小时以均价 2070.31 美元在链上买入 1994.98 枚 ETH，价值 413 万美元；而过去 19 小时他们累计加仓了 4813.22 枚 ETH，总价值达 1008 万美元，平均成本 2094.31 美元。オンチェーンアナリストの監視によると、巨大なクジラ/機関「7Siblings」は過去1時間で平均価格2070.31ドルで1994.98枚のETHをオンチェーンで購入し、価値は413万ドルです。また、過去19時間で彼らは合計4813.22枚のETHを追加購入し、総価値は1008万ドル、平均コストは2094.31ドルです。

新加坡の暗号通貨会社 Penguin Securities は、約 28 億円（約 1,800 万ドル）の資金調達を完了したと発表しました。投資者には mint、東京理科大学投資管理会社などの日本の複数の投資機関が含まれています。この会社は日本の起業家倉富佑也、川辺健太郎、瀬戸口翔によって 2023 年に共同設立され、2025 年にはシンガポール金融管理局 (MAS) の資本市場サービスライセンスを取得しました。

据福布斯报道，随着美国监管环境逐步放开，金融科技行业正加速向"持牌银行化转型"。去年信托银行牌照审批明显提速，美国货币监理署（OCC）已批准包括 Circle、Ripple、BitGo、Fidelity Digital Assets 以及 Paxos 在内的 5 家公司获得国家信托银行执照的有条件申请。据悉拥有银行牌照也被视为对冲资本市场波动的重要手段。业内认为，金融科技公司仅作为传统银行前端渠道的时代正在结束，越来越多数字金融与加密机构开始直接寻求银行牌照，通过吸收受保存款并接入联邦支付体系，加密公司可获得更稳定、低成本的资金来源。

ビットコインのCoinbaseプレミアムギャップが年初来の最低水準に達したと、アナリストは述べており、この動きは機関取引に関連するCoinbase取引所の相対的な需要の弱さを反映している可能性があるとしています。Coinbaseプレミアムギャップ（CoinbaseとBinanceにおけるビットコインの価格差を測定する指標）は、1年以上ぶりの最低水準に達しました。あるアナリストは、この動きがCoinbaseに関連する取引所（通常は機関取引に関連する）の相対的な需要が減少していることを示している可能性があると述べています。このCoinbaseプレミアムは、CoinbaseのBTC/USD取引ペアとBinanceのBTC/USDT取引ペア間の価格差です。負の値がこの程度に達すると、ビットコインの価格が下落していることを意味します。