個人投資家

韓国は単一株レバレッジETF投資者の保証金要件を引き上げた後、関連製品の取引活性度が明らかに低下し、取引額は以前のピークレベルの約十分の一にまで減少しました。韓国取引所のデータによると、韓国KOSPI市場の16銘柄の三星電子、SKハイニックスに関連する単一株レバレッジおよび逆ETFは、新しい措置が実施された2営業日間で合計取引額が1.2388兆ウォンとなり、7月31日の措置実施日の2.9907兆ウォンから58.6%減少しました。以前、韓国の規制当局は単一株レバレッジETF投資者の最低現金保証金要件を1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げました。措置実施前の最後の取引日（7月30日）の12.4485兆ウォンの取引額と比較すると、現在の関連製品の取引規模は約十分の一にまで減少しています。個人投資家の投資熱は特に冷え込んでいます。データによると、個人投資家の単一株レバレッジおよび逆製品の取引額は2507億ウォンに減少し、7月31日の9299億ウォンの四分の一にも満たない状況です。アナリストは、保証金のハードルを引き上げた後、投機資金の流入を制限する効果が初めて現れ、個人投資家が対象株の下落期間中にレバレッジ製品を継続的に購入する取引モデルが変わりつつあると述べています。

彭博社の報道によると、韓国のKOSPI指数は7月に暴落し、多くの個人投資家が大きな打撃を受けました。金曜日にこの指数は記録的に18%反発しましたが、個人投資家はその日に記録的な純売却をKOSPI株に対して行いました。この指数は7月に累計22%下落し、世界金融危機以来の最大の月間下落幅となり、韓国株式市場の総時価総額は約3.9兆ドルです。大統領の李在明が株式市場改革と単一株式レバレッジETFの上場を推進した影響で、韓国の個人投資家は5月から6月にかけて約78兆ウォン（542億ドル）のKOSPI株を買い入れました。7月の市場急落後、ソーシャルメディア上で多くの投資家が政府に矛先を向けました。ソウルの30代の投資家は、5月に初めて韓国株に投資したが、現在は「韓国株式市場には再投資しない」と決めたと述べています。別の40代の投資家は、住宅を担保に5000万ウォンを借りて株を取引し、政府がレバレッジETFを導入したことで市場を「カジノ」に変えたと批判しています。7月の間に、KOSPIは4回のサーキットブレーカーを発動し、単月記録を更新しました。サムスン電子とSKハイニックスはKOSPIの重み付けの50%以上を占めており、両社の株価は7月にそれぞれ21%と35%下落しました。しかし、2025年初頭以来、サムスン電子は依然として4倍以上上昇し、SKハイニックスはほぼ10倍上昇しています。アナリストは、これは混雑した取引とレバレッジの典型的な結果であり、デレバレッジは数日内に完了することは難しく、今後数ヶ月間、テクノロジーおよび半導体株は依然として激しく変動する可能性があるが、AI投資論理の全面崩壊とは見なされるべきではないと述べています。韓国政府は7月中旬に新たな単一株式レバレッジETFの上場を一時停止し、株式市場を安定させ、高リスク商品への個人投資家の参加を制限するためのさらなる措置を講じることを約束しました。しかし、韓国株主連盟の責任者は、個人投資家の政府に対する怒りと批判が頂点に達しており、多くの投資家が関連措置が遅すぎると考えていると述べています。

金十の報道によると、6月末以来、韓国の株式取引保証金貸付は10%以上減少しています。サムスン電子とSKハイニックスに連動するレバレッジ型ETFの管理資産規模は、6月25日の110億ドル超から41億ドルに急減し、主に関連株の価格下落が原因です。さらに、過去2週間にこのようなファンドに流入した資金もマイナスに転じました。Tigress Financial Partnersの最高投資責任者イワン・ファインセットは、大規模なレバレッジ削減は通常、健全で必要な市場調整であると述べています。

Kobeissi LetterはXプラットフォームで発表し、Goldman Sachsのデータによると、韓国では120万を超えるレバレッジ個人投資家の取引口座が追加保証金通知を受け、32万から36万の口座が完全に強制決済されたと予想されており、これは韓国の成人人口の約3.4%に相当します。また、韓国総合株価指数（KOSPI）が7月13日以来約18%下落したことに伴い、現在完全に強制決済された口座の数は50万を超えていると予想されています。

金十の報道によると、韓国財務省は、韓国が株式市場を安定させるためにさらなる措置を講じることを約束し、レバレッジETF取引を制限する措置を講じること、個人投資家のレバレッジETF投資のエクスポージャーを制限すること、24時間の株式市場監視システムを維持することを発表しました。

金十の報道によると、水曜日に韓国の個人投資家は約1.7兆ウォン（約12億ドル）のポジションが強制的に決済されました。Fibonacci資産管理のグローバルCEO、Jung In Yun氏は「今日は多くの強制決済が発生しています。私たちは個人投資家の売却感情が和らぐのを待ってから行動する必要があります。」と述べました。

金十の報道によると、韓国の株式市場が低迷を続ける中、韓国国内の投資家は再び米国株に目を向けており、今月の米国株の純買い入れ規模は5兆ウォンを超えました。韓国の証券預託決済機関のデータによれば、今月1日から27日までの期間に、韓国国内の投資家による米国株の純買い入れ総額は358.999百万ドルに達し、6月全体の純買い入れ額の5.5倍に相当します。個人投資家の資金は主に半導体とテクノロジー株に集中しており、最も多くの純買い入れがあった商品はフィラデルフィア半導体指数に連動するDirexion Daily Semiconductor Bull 3X ETFで、純買い入れ額は175.919百万ドルに達しました。

CryptoQuant の分析によると、バイナンスのビットコイン流入データに顕著な分化が見られます。巨大なクジラの30日間の総流入は390億ドルで、6月12日のピーク約700億ドルから44.3%減少しました；個人投資家の流入は780億ドルで、6月5日の約1000億ドルからわずか22%減少しました。個人投資家の流入は現在、巨大なクジラの約2倍で、差は390億ドルに達しています。分析によると、この分化はちょうど米連邦準備制度理事会のFOMC会議の前夜に起こっています。連邦基金先物は現在、25ベーシスポイントの利上げの確率を約36%と見積もっており、3.5-3.75%の目標範囲を維持することがより可能性の高いシナリオです。ビットコインの観点から見ると、予想外の利上げはドルと国債の利回りを支え、リスク資産のボラティリティを増加させる可能性があります；もし利上げが停止され、ハト派の指針が伴う場合、マクロ経済の圧力が部分的に緩和される可能性があります。水曜日の米連邦準備制度理事会の決定は、この分化が持続するか、または収束し始めるかをテストする重要な変数となるでしょう。

第一财经の報道によると、世界の半導体株はブラックマンデーを迎えました。その日、アジアの取引時間帯に中東の地政学的緊張が高まり、リスク選好が抑制され、SKハイニックスは韓国取引所で15％以上の大幅下落を記録し、18年ぶりの最大の1日下落幅を更新しました。韓国の基準株価指数KOSPIは1日で9％以上暴落し、6月22日の歴史的高値から累計で25％の下落となりました。韓国金融監督院のデータによると、韓国全市場の1日強制決済総額は3442億ウォンで、年内最大規模の信用取引の踏み上げとなりました。個人投資家のポジションはレバレッジ取引の92％を占め、「アリ投資家」と呼ばれ、短期的に全力でメモリーチップに賭けており、変動に耐える能力が非常に弱いです。月曜日時点で、韓国全市場で120万以上のレバレッジ個人投資家アカウントがマージンコールラインに達しました。そのうち約32万から36万のアカウントが証券会社によって全額強制決済され、元本がゼロになり、一部のアカウントは証券会社に対して負債を抱えることになりました。機関は、韓国のレバレッジショートのガンマ効果は短期的には解消されず、兆単位のレバレッジ売り圧力はまだ完全には解消されておらず、ボラティリティリスクは未だに解除されていないと考えています。しかし、今回の下落は業界のファンダメンタルズの反転ではなく、高位での過剰なレバレッジポジションがマクロショックに直面した後の集中したデレバレッジの動きです。

韓国の株式市場は下落の勢いを続けており、韓国 KOSPI 指数は日内で 4% 大幅下落し、SK ハイニックスは 7% 以上下落しました。株式市場の持続的な下落は、韓国の個人投資家を退かせる兆しが見え、資金が暗号通貨市場に戻る現象が顕著です。Coingecko のデータによると、韓国最大の CEX Upbit の近 24 時間の取引高は 426 億ドルに達し、増加率は 1663% です。この CEX での取引高ランキング上位 5 の通貨は、ビットコイン、XRP、USDT、ETH、XEC です。

韓国の株式市場は、約1週間にわたる低迷を続け、サムスンやハイニックスの先導により再び下落し、サーキットブレーカーが発動しました。株式市場の継続的な下落は、韓国の個人投資家を退かせる兆しが見え、資金が暗号通貨市場に戻る現象が顕著です。Coingeckoのデータによると、韓国最大のCEXであるUpbitの直近24時間の取引高は412億ドルに達し、増加率は436%です。このCEXでの取引高ランキング上位5の通貨は、ビットコイン、XRP、ETH、T、BLASTです。

CNBCの報道によると、KrakenはそのアプリにAIエージェント（エージェンティックトレーディング）を中心とした取引機能を導入する計画です。これにより、ユーザーは自然言語の指示を通じて、インテリジェントエージェントが自動的に市場を監視し、機会を発見し、取引を実行します。この機能は口座開設プロセスにおいてAIを利用してユーザーのリスク嗜好、資金源、財務状況を評価し、ユーザーが調整・確認できる投資ポートフォリオを生成します。その後、ポートフォリオに関連する情報やリバランスの提案を提供します。Krakenは、AIエージェントが非専門ユーザーが高頻度取引や専門トレーダーに近い形で市場に参加するのを助け、支払い、銀行、貸付などのより広範な金融サービスへの拡張、安定コインと資産のトークン化戦略を組み合わせる一部であると述べています。

コベイシレターの発文分析によると、4月以来、アメリカの金とビットコイン関連ETFは累計で約120億ドルの純流出を記録し、同期間中に半導体ETFは約200億ドルの純流入を記録しており、資金は明らかにテクノロジー成長セクターに集中しています。この傾向は5月中旬にさらに加速しました：金とビットコインETFの資金流出規模は3倍以上に増加し、半導体ETFの資金流入は倍増しました。市場のパフォーマンスに関しては、世界最大の金ETF GLDは4月初旬以来約13%下落し、ビットコインETF IBITは同期間中に約12%下落しました；それに対して、半導体ETF SOXXとSMHはそれぞれ約81%と60%上昇しました。分析によると、現在の市場は明らかに「リスク嗜好の切り替え」を示しており、個人投資家の資金は避難資産や暗号資産から高成長の半導体およびAI関連セクターに加速して流れ込み、前例のない方法で市場を押し上げています。

CryptoQuant のアナリスト Crazzyblockk によると、Binance の資金調達率は現在、3 つの取引所の中央値よりも 370 bps 低く、2021 年以来のすべての読み取り値の底部 2.8% 水準にあります。BTC 永続契約の主要な取引所として、Binance の構造化ショートポジションは OKX と Bybit の合計を明らかに上回っており、この状況は珍しく、価格設定が明らかに弱気であることを示しており、構造化ショートは他の CEX を大きく上回っています。さらに、Crazzyblockk は最近の個人投資家の買い入れの積極度（TBSAI）が急速に反転し、-1.85σ から +0.81σ に急上昇し、30 日間で 2.66σ 増加したことを観察しました。このことは、このグループが強気で底値を拾おうとしていることを示しており、売り圧力は主にクジラから来ています（IWCR は大口が継続的にネット分配していることを示しています）、個人投資家の買い入れとクジラの分配の典型的な乖離を形成しています。現在のレバレッジレベルは中立（LIR -0.4σ）で、混雑リスクはありません。これは「強気への分配」の一環です：ショートが押し上げられるか、クジラが正しいか、相場が反落するかのいずれかです。重要な観察信号は LIR が +1σ を突破すること（新しいレバレッジの参入）です。

金十の報道によると、SpaceXのIPOは700億ドル以上の個人投資家の注文を引き寄せています。SpaceXは少なくとも20%のIPO株式を個人投資家に配分します。SpaceXは国際注文に対して10%未満のIPO株式を配分します。

CoinDesk の報道によると、ウォール街の証券会社 Bernstein が発表した研究報告書では、2026 年の Bitcoin 価格の低下の主な要因は資本の流れの鈍化であり、市場が懸念している量子コンピュータの脅威ではないと指摘しています。報告書によると、今年 Bitcoin の国庫会社および ETF は合計で約 120 億ドルの流入を引き寄せ、2025 年の 600 億ドルから大幅に減少しました。ETF は 750 億ドルの資産規模の中で約 26 億ドルの純流出を記録し、新たな需要は主に Strategy（MSTR）を代表とする企業の買い手から来ています。Bernstein のアナリストは、資金の鈍化を個人投資家が AI 関連資産に大量に流入したことに起因していると分析しています。今年の暗号市場で最も強いパフォーマンスを示した分野は、トークン化された株式とコモディティに集中しています。それにもかかわらず、アナリストは ETF の流出規模はまだ穏やかであり、Bitcoin 投資者の構造は個人投資家主導から ETF、企業財庫、資産管理プラットフォーム、年金、主権投資者などの多様な主体に移行しており、市場構造はより健康的になっており、長期的な価値保存の論理は損なわれていないと考えています。