機関投資家

報告は、プライバシー分野がオフショア富裕市場（規模約11兆から16兆ドル）の5%を獲得できれば、このセクターの時価総額は5,500億から8,000億ドルに達し、現在の約300億ドルから18倍から27倍の成長余地があると考えています。EthereumとSolanaはすでにプライバシー機能をロードマップに組み込んでおり、a16zもプライバシーを2026年の最も重要な競争優位性として位置付けています。

PR Newswire の報道によると、イーサリアム財庫会社 Bitmine の会長 Tom Lee は、「私たちは、暗号通貨のブルマーケットが始まったと考えており、それは6月末から始まりました。その背後には、資金がAIから暗号市場に再循環していること、トークン化とAIに関する暗号業界のファンダメンタルが持続的に強化されていること、そして4年周期の終了が含まれています。2026年の第3四半期まで残り1週間以上となる中で、ETHはマクロ資産としてのパフォーマンスの優位性を拡大し続けています。私たちの見解では、ETHは2026年の第3四半期に他のマクロ資産を大幅に上回る可能性があり、これは2026年の第4四半期にさらに強力な上昇が訪れることを示唆しています。2026年における機関投資家の暗号資産への配分比率が低いのは、2026年初頭にAI株が好調だったことが一因です。私たちは、機関投資家が2026年の最後の3ヶ月で暗号資産のエクスポージャーを大幅に増加させると予測しています。これにより、6月30日以来の上昇にさらなる上昇余地がもたらされる可能性があります。」

アメリカの現物 XRP ETF は、連続して 11 取引日間にわたり純流入を記録し、その期間に約 1.7 億ドルの資金を引き寄せました。昨年 11 月の導入以来、これらのファンドの累積純流入は約 16.8 億ドルに達しています。水曜日の朝、XRP の取引価格は約 1.33 ドルで、8 月 27 日の約 1.45 ドルを下回っていますが、8 月中旬の 1 ドルレベルよりは高いです。13F 書類の開示によると、高盛（ゴールドマン・サックス）は XRP ETF の最大の機関保有者で、約 8740 万ドルを保有しています。Jane Street と Millennium Management はそれぞれ 1660 万ドルと 1620 万ドルを保有しています。投資顧問は最大の保有者カテゴリーで、開示された 1.83 億ドルのうち約 1.2 億ドルを占めています。ヘッジファンドは約 2500 万ドルを保有し、ブローカーと銀行はそれぞれ約 1700 万ドルと 1400 万ドルを保有しています。ただし、機関の保有と資金流入は異なる次元を測定しています：13F 書類は 6 月 30 日の保有状況を反映しており、連続流入は 8 月末から 9 月初めの新たな資金を記録しています。これらのデータは ETF の総保有を反映しているだけであり、投資家の XRP に対する完全なエクスポージャーを示しているわけではありません。高盛などの機関は、先物や他のツールを通じて一部の価格リスクをヘッジしている可能性があります。次回の 13F 書類は 11 月に発表される予定です。

トム・リーがCNBCの番組に出演した際に述べた："私は、実際に暗号通貨を保有している人は非常に少ないと思います。だからこそ、ビットコインは簡単に6桁（例えば10万ドル以上）を突破できると思いますが、金利の影響を受ける可能性もあります。暗号通貨がどのように進むかについては、これは良い試練になると思いますが、私たちはすでに長期金利が上昇しているのを見ています。したがって、もし私たちが連邦準備制度が金利を引き上げるのを見た場合、長期金利が逆に下がるなら、それは実際には金融緩和に相当します。したがって、重要なのは長期金利が連邦準備制度の金利引き上げにどのように反応するかを見ることかもしれません。"彼はさらに付け加えた："私は現在は単なる第一波の上昇に過ぎないと思います。この暗号通貨の市場は、多くの人が乗り遅れてしまった（措手不及）からです。うん、私は機関投資家が暗号通貨関連の株を買っていることは明らかだと思います------取引量は大幅に急増しており、この信号は彼らが第4四半期に大きな動きがあると賭けていることを示しています。私は15万ドルも可能だと思います、うん、実際には今からそれほど遠くはありません。"

アナリストのテッド（@TedPillows）が投稿したところによると、Coinbaseのイーサリアムのプレミアムは正の値に転じ、これが機関投資家が買い集めを行っていることを反映していると指摘しています。関連する議論の中で、市場関係者は正のプレミアムはアメリカの需要が再び現れ始めていることを意味し、イーサリアムは一定の強さを示していると述べています。Coinbaseのプレミアムは通常、Coinbaseプラットフォーム上の資産価格が他の主要な取引プラットフォームに対してプレミアムまたはディスカウントの水準を測るために使用されます。この指標が負から正に転じると、アメリカの投資家、特に機関資金の買いが相対的に活発であり、現物需要を支えることが多く解釈されます。今回のイーサリアムに関連するプレミアムの回復は、一部の観察者によって資金面の限界的な改善のシグナルの一つと見なされています。

Coinglassのデータによると、Coinbaseのビットコインプレミアム指数は5月19日以来初めて正の信号を再び示し、0.0052%となり、8月23日までの97日間の歴史的な負のプレミアム期間を終えました。現在の正の値はまだ散発的ですが、機関投資家の売り圧力が緩和されていることを示しており、市場が引き続き上昇するのを助けていることは間違いありません。次のステップは、機関が本当に戻ってきて実質的な需要を生み出すのを待つことです。以前の負のプレミアムの最長記録は、今年の1月16日から2月24日までの連続40日間で、2番目に長いのは昨年の「1011崩壊」期間中の約30日間の連続負のプレミアムです。Coinbaseのビットコインプレミアム指数は、Coinbase ProとBinanceの間のビットコインの価格差を測定するために使用されます。指数が持続的に負である場合、通常はCoinbaseの価格が相対的に低いことを意味し、アメリカ市場の買い圧力が弱いか、売り圧力が大きいことを反映していますが、この指標だけで機関資金が流出していると直接判断するのは適切ではありません。

日本の金融規制当局は、Laser Digital Japanを暗号資産取引サービスプロバイダーとして登録することを承認し、日本で近年4年ぶりにこのライセンスを取得した新規参入者となりました。これは機関レベルのデジタル資産サービスが日本市場に加速して進出することを示しています。Laser Digitalは、初期段階で日本のローカルバーチャル資産サービスプロバイダーに流動性サービスを提供し、将来的には機関投資家向けのデジタル資産取引サービスをさらに展開する計画であり、具体的な開始時期や業務範囲はまだ発表されていません。Laser Digitalは、日本最大の投資銀行の一つである野村ホールディングスの支援を受けています。共同創設者兼CEOのJez Mohideenは、日本のデジタル資産市場が新たな発展段階に入っており、機関投資家の関心が高まる中で、市場はより信頼性のある取引相手とインフラを必要としていると述べました。以前、野村とLaser Digitalが発表した機関投資家調査によると、79%の回答者が今後3年以内に暗号資産に投資する計画があるとしています。この規制の承認は、日本が暗号資産の規制改革を進める中で行われました。日本は以前に暗号通貨を金融資産として再分類し、将来的に暗号資産ETFを導入し、独立した税制を実施するための法的基盤を築いています。関連する新規則は2027年に施行される見込みです。Laser Digitalの執行会長Steve Ashleyは、世界の機関投資家がデジタル資産市場にますます関心を寄せており、機関のニーズに合った専門的なインフラを求めていると述べました。

Citiは今年後半にCustody+プラットフォームを通じて機関顧客にビットコインの保管サービスを提供する計画です。このサービスはビットコインを株式、債券などの従来の資産と同じ保管フレームワークに統合し、顧客は一つのシステムを通じて保管、決済、外国為替、現金および流動性サービスを利用できます。ビットコインはCitiの新しい保管サービスがサポートする最初のデジタル資産となり、現在Citiは具体的な開始日や初回顧客リストを発表していません。Custody+はCiti Investor Servicesによって導入され、Citiの保管業務は100以上の市場をカバーし、62の市場で独自の保管ネットワークを運営しています。Citiは、銀行が外部取引所や他のデジタル資産会社に依存することなく、ネイティブデジタル資産を自ら保管することを目指していると述べています。このプロジェクトは約2〜3年にわたって開発され、Citiは2025年に関連計画を初めて公表しました。Custody+はリアルタイム決済、外国為替サービス、自動ヘッジ、現金管理および流動性ツールを提供します。その保管システム内のSingle Event Processingは現在、80%以上のイベント量をリアルタイムで処理しています；アメリカでは、このシステムにより一部の自発的な企業行動の処理時間が最大92%短縮され、そのうち96%の関連イベントは2時間以内に完了できます。Citi Investor Servicesの責任者であるChris Coxは、Citiが毎年Servicesプラットフォームに20億ドル以上を投資していると述べています。

《ウォール・ストリート・ジャーナル》によると、Cantor Fitzgerald は約 3000 名の機関顧客に Kalshi 予測市場を開放する計画で、顧客にはファミリーオフィスやヘッジファンドが含まれ、取引可能な天候、商品、企業業績などのイベント契約がある。Susquehanna International Group は関連取引に対して価格提供と流動性を提供する。Cantor はブローカーとして、顧客のために大規模なイベント契約を売買し、関連ポジションを他の投資家に私的に配布する可能性がある。Cantor の共同 CEO Pascal Bandelier は、ヘッジファンドが iPhone の販売に連動するイベント契約の取引に興味を示していると述べており、Apple の株価を通じて間接的に売上の変動を押し測るのではなく、ファミリーオフィスは天候、作物の収穫量、石油価格に関連する契約を利用してリスクヘッジを行うことに関心を持っている。Susquehanna Predictions のビジネス開発責任者 Joe Grubb は、AI サプライチェーンリスクや計算能力の価格も予測市場の応用シナリオになる可能性があると述べている。機関顧客は自身のニーズに基づいて新しい市場テーマを提案することもでき、関連企業は投資家と希望する契約タイプについて議論している。Kalshi はここ数ヶ月で機関顧客の開拓を強化しており、今年は初めての大規模取引を完了し、Interactive Brokers と提携を結んだ。Kalshi のビジネス開発副社長 Max Crowley は、特定のイベントリスクに対する機関のヘッジ需要がすでに存在していると述べている。

Kobeissi LetterはXプラットフォームで、機関投資家がアメリカのテクノロジー株を売却していると発表しました。ゴールドマン・サックスのデータによると、8月4日までの週にヘッジファンド、資産運用会社、その他の機関投資家が216億ドルのナスダック先物を売却し、単週の最高記録を更新しました。ショート取引が主導し、総売却量の72%を占めています。その中で、ヘッジファンドは119億ドル、資産運用会社は74億ドルを売却しました。機関投資家のナスダック先物における合計ネットポジションはマイナス50億ドルに減少し、2025年5月以来初めてマイナスに転じました。それに対して、この数字は2025年10月には540億ドルに達していました。機関投資家は市場の強さを利用して売却を行っています。

1万枚のビットコインを保有するウォレットの数が90に増加し、6ヶ月ぶりの高水準を記録し、大口投資家が再び蓄積を行っていることを示しています。7月29日以来、10から1万枚のビットコインを保有するウォレットは、約15億ドル相当のビットコインを累積して増加しています。セキュリティの懸念と規制の遅延の影響で、規模の小さい「ミニ」ウォレットの数は引き続き減少しています。暗号市場データプラットフォームSantimentのアナリストは、トークンが小規模な保有者からいわゆる「強者」へと移行していることを指摘しており、歴史的に見て重大な価格変動の前に通常発生するものであり、現在ビットコインが7万ドルを突破する可能性が高まっています。

CryptoQuantの創設者Ki Young Juは、CMEのヘッジファンドがBTC先物のネットロングポジションに転換したと発表しました。この状況は珍しいものです。彼は、ベーシストレーディングが通常ヘッジファンドに構造的なショートポジションを持たせることが多く、これが関連データが長年にわたり負の値に留まっている理由であると指摘しました。また、ベーシストレーディングはネットロングの状態では行えません。今回のヘッジファンドのBTC先物ネットロングへの転換は、機関投資家がBTC価格のさらなる上昇を期待していることを意味しています。

The Kobeissi Letter は、ヘッジファンドが先週、480億ドルの米国株を純買い入れしたと発表し、2008年以来の2番目に大きな単週買い入れ規模となったと報告しています。S&P 500の総時価総額に基づくと、今回の買い入れ規模は歴史的に24位にランクされています。同時期に、機関投資家は380億ドルを純売却し、4週間連続の純買い入れを終了しました。過去4週間の平均純買い入れ規模は390億ドルに減少しました。個人投資家は同時期に2億ドルをわずかに純売却し、過去4週間の平均純買い入れ規模は6億ドルに減少しました。ヘッジファンドは再び米国株を大規模に買い入れています。

Bitcoin Treasuries.NET は X プラットフォームで、フランスのビットコイン財庫会社 Capital B ALCPB がヨーロッパ最大の汎欧州証券取引所 Cboe Europe に上場したと発表しました。この動きは、機関投資家が Capital B の株式にアクセスする手段をさらに拡大しました。