機関投資家

据 Cointelegraph 报道，比特币对黄金的比值显示多头背离迹象，MN Capital founder Michaël van de Poppe 指出日线 RSI 与价格形成分歧，表明卖压减弱。今年 2 月该比值回落至 12--13 关键支撑位，此位置曾在 2017 年为阻力，2022 及 2023 年转为支撑，可能成为比特币长期趋势底部参考。与此同时，比特币 ETF 在过去一个月净流入约 9.06 亿美元，而黄金 ETF SPDR Gold Shares（GLD）在 3 月 6 日出现 30 亿美元单日流出，形成显著分歧。Binance Research 指出，当前宏观波动为比特币创造了"风险中的机会"，美以与伊朗冲突推动市场波动，但资本正逐步回流 BTC。尽管美国现货 ETF 交易量仅占比特币总交易量约 9%，仍低于美股市场 ETF 占比 30--40% 的水平，显示机构入场空间仍大。历史数据显示，地缘政治动荡后比特币和美股均往往出现强劲反弹。

彭博 ETF アナリストの Eric Balchunas は X プラットフォームで投稿し、7 月に現物 ETF が開始されて以来、SOL は 57% 下落した（これは ETF の歴史の中で最悪の発行タイミングの一つと言える）が、これらの ETF は依然として 15 億ドルの資金流入を集めており、明らかな償還はほとんど見られないと述べています。さらに、約 50% の資産は 13F レポートを提出する機関投資家から来ており、これは投資家基盤が非常に真剣で専門的であることを意味します。この二点は将来に対して非常にポジティブなサインです。13F レポートは、アメリカ証券取引委員会（SEC）が「証券取引法」に基づき、資産が 1 億ドルを超える機関投資家に提出を義務付けている四半期のポジションレポートです。

Glassnode は X プラットフォームで発表し、ビットコイン現物 ETF の資金流出トレンドが安定してきたと分析しています。14 日間の純流入トレンドは上昇に転じており、ビットコインが 7 万ドルを突破するにつれて、売却圧力が和らいでいることを示しています。機関投資家の需要はまだ試探的な段階にありますが、初期の再蓄積の兆候が現れ始めています。

据市场消息，CoinShares 表示，尽管比特币价格从去年创下的近 125,000 美元历史高点下跌约 23%，机构投资者仍保持稳定持仓态度。CoinShares 分析师 Matt Kimmell 表示，专业投资者仅小幅减持，而养老基金、主权财富基金等长期投资者继续"静默增持"。报告指出，全球比特币 ETF 资金流入依然保持正值，表明第四季度的抛售更多来自长期持有者获利了结，而非新进机构资金撤离。

在ビットコインが2025年10月の高値から50%以上の大幅下落を見せる中、現物ビットコインETFは過去5営業日で約15億ドルの純流入を記録し、ほぼすべての主要発行者に資金が流入しています。ブルームバーグのETF専門家エリック・バルチュナスは「私ですら印象深い」と驚き、この買いの波を年長の「ベビーブーマー」投資家（1946年から1964年生まれ）に帰することができ、彼らが「再び市場を救うために出てきた」と冗談を言いました。アナリストは、機関投資家の役割も無視できないと指摘しています。データによると、前25大ビットコインETF保有者の中で、昨年10月以来17社が継続的にポジションを増やしています。現在、ビットコインETFの総保有規模は1,070億ドルを超え、機関が全ネットワークの約12%の供給量を掌握しています。ETFインスティテュートの共同創設者ネイト・ジェラシは「ETF投資家は明らかにパニック的に逃げ出していない」と述べています。

彭博のアナリスト、James SeyffartはXプラットフォームで投稿し、2025年第4四半期にアメリカ証券取引委員会に13F報告を提出する機関投資家が全体としてビットコインETFポジションを減少させていることを示しました。その中で、投資顧問会社とヘッジファンドがポジション規模の最も大きい2つの機関であり、彼らは市場の主要な売り手となっています。全体として、13F報告を提出する申告機関投資家は2025年第4四半期に合計で約2.5万枚のビットコインエクスポージャーに相当するETFのシェアを売却しました。

彭博のアナリスト、James SeyffartはXプラットフォームで投稿し、2025年第4四半期にアメリカ証券取引委員会に提出される13F報告書において、機関投資家全体がビットコインETFのポジションを減少させたと述べています。その中で、投資顧問会社とヘッジファンドが最も大きなポジションを持つ2つのタイプの機関であり、彼らは市場の主要な売り手となっています。全体として、2025年第4四半期に13F報告書を提出した申告機関投資家は、約2.5万枚のビットコインに相当するETFのシェアを合計で売却しました。

Wintermute はソーシャルメディアで市場レポートを発表し、2週間前の連鎖清算以来、BTC は何度も 7 万ドルに挑戦したが成功していないと述べています。まともな反発の試みが見られないという事実自体が、レンジ相場よりも説得力があります。価格の動きは不安定で、流動性は薄く、レンジは狭まり、方向性の信念が欠けています。ETH は今週 1900 ドルを下回り、このレベルは心理的には技術的な面よりも重要です。ETH が本当に注目すべきレベルは 1600 ドル付近です。価格は安定しているものの、機関投資家の需要は戻っていないようで、これは以前の 8.5 万ドルから 9.5 万ドルの価格帯で明確に見られました。デリバティブ市場は方向性の見解と取引意欲の欠如を反映しており、ベースは数ヶ月の低水準にあり、プットオプションのスキューは高く、持続的に上昇しています。未決済契約は 10 月以来継続的に減少しています。取引デスクでは、資金の流れは売り活動に偏っています。しかし、今週の中頃に興味深いシグナルが現れました。高ネットワースの投資家が一時的にいくつかのアルトコインに対する買い興味を示しましたが、全体的に防御的な環境の中で、これは小さくも注目すべき信頼の火花でしたが、すぐに消えてしまいました。後半に入ると、市場は再び不安定になり、入場意欲は消退し、市場が早期の配置を報いる準備ができていないことを示しています。限界活動は信念ではなく、保護のために行われています。

随着加密市场持续下行，企业以太坊储备公司正面临日益严峻的压力。全球最大 ETH 持仓机构 Bitmine 账面亏损已达约 88 亿美元，ETH 当前价格远低于其平均建仓成本 3,843 美元，过去六个月跌幅达 60%。尽管浮亏持续扩大，Bitmine 上周仍增持 45,749 枚 ETH，平均成本约为 1,992 美元，显示其对以太坊长期价值的信心未有动摇。摩根士丹利、Ark Investment Management 及贝莱德等 11 大股东均在 2025 年第四季度增持了 Bitmine 的股份。Bitmine 股价过去六个月累计下跌约 59%。

加密研究機関 10x Research は X プラットフォームで発表し、暗号関連株の最近のパフォーマンスが分化していることを指摘しました。その中で、Circle（CRCL）の株価は7日および30日の移動平均線を上回り、テクニカル面で強気のシグナルを示しており、最近1週間で約3.6%の上昇を見せています。ファンダメンタル面では、Circle は Polymarket と戦略的提携を結び、後者はネイティブ USDC を主要な決済資産として採用し、USDC の予測市場における使用規模をさらに拡大します；機関投資家の観点からは、Cathie Wood の ARK Invest が市場調整期間中に21.8万株の CRCL を追加購入し、約1300万ドルの価値を持つことを示し、機関の信頼が高まっていることを示しています。分析によれば、GENIUS Act 法案の枠組みの下でデジタルドルの準備がより直接的に米国債市場に流入することが促進され、このトレンドの中で Circle が主要な受益者となる可能性があります。

据 Decrypt 报道，以太坊财库公司 Sharplink 宣布其以太坊持仓量增长至约 86.7 万枚（价值约 16.8 亿美元），截至 2025 年底，其机构投资者持股比例已升至 46%。Sharplink 已更新品牌形象，从原先的 Sharplink Gaming 更名为 Sharplink，并采用 "Ethereum with an edge" 作为新标语，以更好地反映其在财库领域的定位。该公司 CEO Joseph Chalom 表示，Sharplink 几乎对其全部以太坊持仓进行了质押以产生收益，并强调公司注重纪律性执行和机构级风险管理。尽管以太坊价格自去年 8 月峰值下跌超过 60%，导致 Sharplink 账面亏损约 13.9 亿美元，但该公司仍专注于长期价值创造，而非激进的资产积累策略。目前 Sharplink 在以太坊财库持仓量排名第二，仅次于持有约 85 亿美元以太坊的 BitMine Immersion Technologies。

《創智ウィナー》スター投資家ケビン・オ'リアリーはXプラットフォームで投稿し、依然としてビットコインに対して楽観的であるが、量子コンピューティングが新たな懸念要因となっていると述べた。彼は、量子コンピューティングが機関投資家をためらわせており、将来的に量子コンピュータがブロックチェーンを解読する可能性を懸念していると指摘した。この問題が解決されない限り、機関投資家がビットコインの配分比率を3%以上に引き上げることは難しいだろう。彼らは慎重さを保ち、規律を守り、より明確な結論を待つだろう。

据 CoinDesk 报道，英镑稳定币发行商 Agant 首席执行官 Andrew MacKenzie 表示，英国的加密监管框架方向正确，但推进速度不足以支撑该国成为全球数字资产中心的雄心。MacKenzie 认为，英国政府多次承诺要将伦敦定位为全球加密与数字资产活动中心。然而，全面涵盖稳定币及更广泛加密活动的立法预计要到今年晚些时候才能获得议会批准，正式生效可能要等到 2027 年。Agant 计划发行名为 GBPA 的稳定币，由英镑全额 1:1 支持。该公司目前已在英国金融行为监管局(FCA)完成注册，表明其意图是面向机构投资者，而非零售加密货币市场。Agant 已将 GBPA 定位为机构支付、结算和代币化资产的基础设施。

据 Kalshi CEO Tarek Mansour，预测交易平台 Kalshi 已进军机构体育风险对冲领域，与经纪公司 Game Point Capital 达成合作，帮助球队对冲绩效奖金支出。据悉，Game Point Capital 每年发行数亿美元的体育保险，主要业务是为球队和球员提供绩效奖金保险。这些保单可以帮助体育俱乐部缓解因达到季后赛资格或赢得总冠军等里程碑而触发的大额合同奖金带来的财务压力。

摩根・スタンレーのアナリストは、金のボラティリティ調整に基づいて、ビットコインの長期目標価格を266,000ドルと見込んでいます。アメリカの厳冬の嵐と高コストのマイナーの市場退出がハッシュレート低下の主な原因ですが、現在はハッシュレートの反発の兆しが観察されています。短期的な変動にもかかわらず、モルガン・スタンレーのチームは2026年の暗号市場に対して楽観的な見方を持っており、機関投資家が市場の成長を主導すると予測しています。

据 Cryptopolitan 报道，伦敦证券交易所集团周四宣布，其计划推出面向机构投资者的链上结算服务，系统名为 LSEG 数字证券存管处。该平台将连接传统证券市场与区块链网络，支持代币化债券、股票及私募市场资产的交易与结算，同时保持与现有基础设施兼容。系统将兼容多条区块链网络，首期交付目标为 2026 年，尚需监管批准。LSEG 已在微软 Azure 上运营面向私募基金的区块链平台，此次新系统是其数字资产战略的进一步扩展。公司表示将组建战略合作伙伴小组，在开发过程中收集市场反馈，构建跨时区、支持多种支付方式的数字与传统市场互通生态。巴克莱、劳埃德、国民西敏寺市场、渣打及布鲁克菲尔德等英国主要金融机构已对该计划表示支持。

据 CoinDesk 报道，モルガン・スタンレーのアナリストは最新のレポートで暗号通貨市場に対して楽観的な見方を示しており、市場が大幅な調整を経験したにもかかわらず、機関投資家の資金流入と規制の明確性がデジタル資産市場の次の上昇を支えると考えています。レポートでは、ビットコインの生産コストが約77,000ドルに低下したと指摘されており、現在の取引価格は約66,300ドルでこの水準を下回っていますが、同銀行はこの動きが最終的に自己修正されると考えています。同時に、ビットコインは金に対する魅力が高まっており、最近金がビットコインよりも良好なパフォーマンスを示していますが、そのボラティリティは著しく増加しています。モルガン・スタンレーは、アメリカのさらなる暗号立法（例えば「明確性法案」）が機関の参加に必要な明確さを提供し、市場の回復を促進すると予測しています。

香港証券監察委員会（SFC）行政総裁の梁鳳儀は、Consensus Hong Kong大会で、規制当局がライセンスを持つ取引プラットフォームに永続契約商品を提供することを許可する「高レベルのフレームワーク」を発表することを示しました。梁鳳儀は、この種の製品は初期段階では機関投資家のみに開放され、小売顧客には提供されないと指摘しました。関連するフレームワークはリスク管理に重点を置き、プラットフォームが十分なリスク管理能力を備え、取引メカニズムが顧客に対して公平であることを確保することを求めます。さらに、香港証券監察委員会は、信用状況が良好な顧客に対して証券会社が融資サービスを提供することを許可し、担保の範囲には証券および仮想資産が含まれます。仮想資産の変動性を考慮し、初期段階ではビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のみが適格な担保として認められます。マーケットメイキング業務に関して、プラットフォームが関連サービスを提供する場合、独立したマーケットメイキング部門を設立し、厳格な利益相反管理メカニズムを構築する必要があります。梁鳳儀は、これらの措置が証券監察委員会の2025年における地元の暗号市場発展のロードマップを継続するものであり、コンプライアンスを遵守する機関がより多様な製品とサービスを提供できるようにすることを目的としていると述べました。

Coboの共同創設者兼CEOである神魚はXプラットフォームで投資の心得を共有しました：「個人投資家が機関投資家に対して持つ最大の構造的な利点は、情報や資金の量ではなく、『誰にも説明する必要がない』ということです。ファンドはLPの要求、撤退ライン、四半期の評価などの制度的な制約を受けるため、最も売るべきでないタイミングで損切りを余儀なくされることが多いです。一方、個人投資家はボラティリティを利用し、時間の周期を延ばすことで、市場の底で制度的な制約によって受動的に売却された資産を受け入れ、利益を得ることができます。」

据 The Block 报道，伯恩斯坦のアナリストは、ビットコインの現在の下落は信頼の危機を反映しており、構造的な損害ではないと述べ、これをビットコインの歴史上「最も弱い熊市」と呼びました。さらに、アナリストはビットコインの2026年の目標価格15万ドルを再確認し、機関投資家の受け入れの増加、ETFインフラの整備、流動性の改善を理由に挙げました。