Multicoin共同創業者：なぜSOLがDATの最良の資産だと言われるのか？
SOLはBTCやETHにはないいくつかの独自の特性を持ち、ステーキングを通じて実際の収益を生み出すことができます。原文タイトル：Creating The World's Leading Solana Treasury Company
原文著者：Kyle Samani，Multicoin Capital 管理パートナー
原文翻訳：AIMan，金色财经
2025年9月11日、私は嬉しく思いますが、Multicoin Capital、Jump Crypto（最大の暗号通貨取引会社）、およびGalaxy（暗号通貨分野で最大の金融グループ）がForward Industries（ナスダック上場コード：FORD）の16.5億ドルのPIPEファイナンスを成功裏にリードしたことを発表します。この会社は、純利益を利用してSolana財庫会社を立ち上げます。各発起人は1億ドル以上の投資を約束しています。私自身もMulticoinの約束に基づいて2500万ドルを追加投資しました。なぜなら、私はこの会社が長期的な成長の可能性を持っていると信じているからです。
数社の発起人を除いて、PIPEは多くのグローバル投資会社やデジタル資産エコシステムのリーダーからの支持と参加を得ています。その中には：
- 会社/企業： Big Brain Holdings、Bitwise Asset Management、Borderless Capital、Coinlist Alpha、Cyber Fund、C/M Capital Partners、LP、FalconX、Graticule Asset Management Asia、Jupiter、L1 Digital、ParaFi、Ribbit Capital、RockawayX、SkyBridge Capital。
- エンジェル投資家： Cindy Leow（Drift）、Guy Young（Ethena）、Howard Lindzon（Stockwits）、Lucas Bruder（Jito）、Lucas Netz（Pudgy Penguins）、Robert Leshner（Superstate）、Tarun Chitra（Gauntlet）、Tory Green（io.net）。
PIPEファイナンスは本日終了し、同時に私は会社の取締役会の議長に任命されました。Solanaが2018年初頭にシードラウンドをリードして以来、最も早く、最も積極的な支持者の一人として、この職務を引き受ける機会を喜んで受け入れました。私のMulticoinでの役職については、何の変更もありません；私は引き続き管理パートナーを務めます。
ファイナンスの終了の一環として、Jump Cryptoの最高投資責任者Saurabh Sharma、Galaxy Capitalの社長兼最高投資責任者Chris Ferraroが取締役会のオブザーバー権を授与されました。彼らと協力できることを非常に嬉しく思います。
SOL DAT
Solanaは、数十の成熟したチームで構成された活気に満ちた、異種、競争が激しく、成長しているDeFiエコシステムを持っています。したがって、Forward IndustriesはそのSOL資金をDeFi分野に投入し、株主に差別化された収益源を創出する機会を持ち、SOLの購入をさらに加速させることができます。
私たちはSOL財庫がステーキングやDeFiに参加することを期待していますが、Multicoinがこの会社が探求できると考える他の戦略も特定しました：
まず、Multicoinは、発起人がSolanaエコシステム内で持つ深いネットワーク（2018年のシードラウンドファイナンスに遡る）を活用することで、この会社が割引でSOLを取得し、ロックする独自の立場にあると考えています。
次に、ステーキングやDeFiへの参加などの明白なオンチェーン活動に加えて、この会社は、上場企業に提供される銀行サービスとDeFiが提供するサービスとの間の資本コストの差を利用してアービトラージを行うという潜在的に巨大で利益のある設計空間を見出しています。私たちは、このアービトラージ戦略が多くの取引先にさまざまな形で現れる可能性があると考えています。
第三に、発起人の資格、会社資金の規模、および発起人のSolanaエコシステムに対する深い理解と関係を考慮して、この会社は主要なSolanaプロトコルやアプリケーションとの取引を利用して流動性を向上させ、同時に会社の株主の収益を向上させることができると信じています。
Michael Saylorはデジタル資産財庫（DAT）会社戦略を提唱し、ビットコイン（BTC）を戦略の企業準備資産として位置付けました。彼は会社の「北極星」を「1株あたりのBTCの増加」と定義しました。Forward Industriesは現在、Saylorが創造したモデルに基づいてさらに発展し、SOLをデジタル資産財庫戦略の準備資産として位置付けようとしています。同様に、Multicoinはこの会社に投資し、会社の「北極星」が1株あたりのSOLの増加であることを期待しています。目標は、カスタマイズされた戦略と会社の財庫の積極的な管理を通じて株主価値を向上させることです。
私たちはSOLがDATを支える最適な資産であると考えています；それはBTCやETHにはないいくつかの独自の特性を持っています。
SOLはステーキングを通じて実際の収益を生むことができます。 SOLの「収益」は、有機的な経済活動とMEVから来ています。過去数年、MulticoinはMEVについて何度も執筆し、紹介してきました。Solanaにとって、2025年9月現在、SOLステーキング者は平均して8.05%の収益率を得ており、その中には約6.19%のインフレ率と、有機的な経済活動およびMEVからの約1.86%の実際の収益率が含まれています。この収益率は約2.5日ごとにSOLステーキング者に支払われます。 2025年現在、ETHのステーキングの名目収益率は約3.21%ですが、そのうち2.81%はインフレ率で、実際の収益率は約0.41%に過ぎません。永久資本ツールの基盤として、私たちはこれがSOLをDATにとって非常に魅力的な資産にしていると考えています。
私たちは、SOLの固有の特性を考慮すると、戦略が推進する転換可能で永続的な優先構造がSOL DATに対してBTC DATよりもはるかに効果的であると考えています。会社はBTC DATでは実現できない方法でこれらの収益源を利用して債務を返済できます。ビットコインの実際の収益率はゼロです。
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