QCP：現在のアメリカ経済は後期サイクルに近く、リセッション期ではない。今週のデータがビットコインの今後の動向を決定する。

QCPは毎日の市場観察を発表し、今週はビットコインが引き続き下落し、一時的に重要な9万ドルのラインを下回ったと述べています。その理由は、市場が利上げの予想を強め、ETFの継続的な流出が市場の感情を圧迫したためです。流動性が薄いことがこの下落をさらに拡大させ、ビットコインがマクロ環境の変化に対してますます敏感であることを示しています。

今回の調整は、連邦準備制度が迅速に再評価されるという背景の中で発生しました------市場はほぼ確実な利下げから、約均衡の確率に調整されました。これは、金利に敏感な資産であるビットコインに圧力をかけ、一方で株式市場は企業の財務報告が堅調であるため比較的安定しており、特に大手テクノロジー企業が報告した強力な利益と記録的なAI駆動の資本支出が影響しています。

アメリカ政府が再開し、公式データが次々と発表される中で、市場は経済の基本的な動力に対する必要な洞察を提供しています。今週、市場は労働市場データと会議委員会の先行経済指標に高い関心を寄せており、この指標には最新の求人情報が含まれています。これらの情報は、労働市場の逼迫が続くのか、インフレが連邦準備制度の政策反応を主導するのかを判断するのに役立ちます。

表面的には、アメリカ経済は依然としてK型の分化を示しています：高所得家庭の支出は堅調である一方、低所得層は圧力が増しています。連邦準備制度のパウエル議長は慎重な立場を再確認し、利下げが「必ずしも」必要ではないと指摘しました。全体的に見て、現在の経済条件は後期サイクルに近く、景気後退期ではありません。

財政の制約と労働市場の分化は持続的なリスクを構成していますが、家庭のバランスシートの堅調さと企業の資本支出の弾力性は依然として下方リスクに対する緩衝材となっています。今週のデータは、ビットコインの調整が一時的なポジション調整なのか、より広範なリスク選好の低下の始まりなのかを決定するでしょう。