Info Finance 雛形：市場は「未来に賭ける」から「未来に影響を与える」へどのように進化するのか？

当你听到「予測市場」时，第一反応は何ですか？

大多数の人は、スポーツ賭博や資金投機を連想するでしょう。この印象は決して空穴来風ではなく、今年に入ってから、予測市場は目に見えて新しい社会情報メディアに進化しています------「予測市場」では、ゲームの結果自体が最も多くの人によって価格付けされ、最も公正な「社会化情報源」となっています。

特に伝統的な予測市場では、参加メカニズムや決済プロセスが不透明なブラックボックスに覆われていることが多いですが、ブロックチェーンの登場により、「予測」が初めて公開され、検証可能な構造を持つようになりました。

イーサリアムの共同創設者であるVitalik ButerinがETHShanghai 2025のメインフォーラムで述べたように、アメリカの選挙期間中、多くの人々がPolymarketを通じて予測に参加しました。これは成功の一例であり、予測市場が効率的に公衆の真実の信念を集約できることを証明しています（延伸読書《「予測市場」破圈時刻：ICE 入局、Hyperliquid 加码，巨头为何争抢「定价不确定性」？》）。

この記事では、この隠れたが徐々に現れる可能性を明らかにし、予測市場がどのように価格の不確実性から現実世界に逆に影響を与える未来のトレンドに向かうのかを探ります。

一、から「賭け」から「予測」= より正確な情報源

根本的に言えば、これまでスポーツなどの限られた分野にしか存在しなかった伝統的な賭博市場は、本質的には「未来への投票」に過ぎません。皆は自分の判断やオッズに基づいて、誰が勝つかを決定するだけで、その核心的価値はエンターテインメントとギャンブルにとどまります。

一方、ブロックチェーン上の予測市場は「認知の取引」に近いものであり、情報時代において急成長した理由は、伝統的な情報チャネルの二つの大きな痛点を解決したからです：

一方では、伝統的なメディアは少数の人々によって議題や世論が主導され、事件の重要性や公衆の認識を正確に反映することが難しいです。もう一方では、伝統的な世論調査や調査が経済的インセンティブを欠いており、参加者は自由に回答できるため、真実の信念を開示する動機が不足しています（2016年のアメリカ大選挙は、世論調査と現実の大きな乖離の典型的な例です）。

出典：新華網

予測市場は、上記の欠陥を完璧に回避しました。「価格」という普遍的かつ定量化可能な言語を用いて、世界中に分散した真の経済的動機を持つ個人の判断を集約し、価格信号を通じて、より迅速かつ動的に現実世界のトレンドを捉えることができるのです。これにより、単なる「金融商品」ではなく、新しい情報メディアとなりました。

2024年のアメリカ大選挙や暗号政策の予測を振り返ると、Polymarketなどのプラットフォームの予測結果はしばしば世論調査よりも最終結果に近いことがわかります。最近のCZの特赦に関する賭けについても、公式な発表がなされる前の段階で、CZの特赦に関する賭けの確率は着実に上昇していました。

この市場信号は、主観的な推測やインセンティブのないコメントよりも、より先見性があり、正確です。

さらに、AIの支援により、予測市場はより小さく、より微視的なイベントにも拡張可能です。AIモデルは市場の積極的な参加者となり、データを継続的に取得し、確率を更新し、自動的に予測を生成することができます。

これは、未来の予測市場がもはや人間のギャンブルの場ではなく、「人間 + AI」が共に構築する認知ネットワークとなり、情報予測の幅と精度を大幅に向上させる可能性があることを意味します。

二、信頼を必要としない「社会化価格決定メカニズム」

この観点から見ると、現在の予測市場の最大の革新、あるいは突破口は、人々に賭けさせることではなく、賭けを信頼できる、透明で、組み合わせ可能にすることにあります。

現在、予測市場の創設、取引、決済のロジックは必ずしもすべてスマートコントラクトによって実行されているわけではありませんが、その核心メカニズムはブロックチェーンに基づいて初歩的な信頼の排除と参加/決済ロジックの最も広範な接触を実現しています：

• スマートコントラクトは市場の創設と決済ロジックが改ざんされないことを保証し、オラクルは結果の裁定の（相対的な）公正性を保障します------オラクル自体も改善の余地がありますが、少なくとも分散化の方向への努力です；
• 暗号通貨の出入金は、世界中のどの地域の人々でも、比較的低いハードルで市場に参加できるようにし、より広範な集団知を集約します；

その結果、予測市場はアルゴリズムに基づく信頼の情報集約メカニズムとなり、価格が合意を反映する透明な座標となります。

出典：Vitalik ブログ

これは実際には情報金融（Info Finance）の雛形を構成しており、予測市場は単独のアプリケーションではなく、DeFiモジュールと組み合わせて使用されることができ、いわゆる情報金融の概念を形成します。Vitalik Buterinは、予測市場は情報金融の初期形態に過ぎず、将来的には不確実な事象を市場化して価格付けできると提案しました。

これは、予測市場が政治やスポーツに限らず、ガバナンス、研究、気候、AIモデルの評価など、より広範なシーンに組み込まれることができることを意味します。「あなたが知りたい事実から始めて、その情報を引き出すために最適な方法で市場を設計する」ことができます。具体的には：

• DAOガバナンス：メンバーは提案結果に基づいて予測市場を設立し、市場価格で集団の期待を反映します；
• 研究と革新：市場を用いて研究結果の信頼性を価格付けします；
• AIとアルゴリズム：AIは流動性の低い予測タスクに参加し、モデルを通じて確率を自動的に更新します；

これにより、予測市場は金融商品から「社会的価格決定メカニズム」へと進化します。

さらに、もう一つの重要な変化は、予測市場の資産化の傾向です。例えば、DeFiの収益ロジックを直接チェーン上に組み込むことです：市場の流動性はAMMによって駆動され、ユーザーはDeFi流動性プールのように手数料を得ることができます。また、予測ポジション（YES/NOのシェアなど）はトークン化され、より広範な二次市場で自由に取引されることができます。将来の設計では、これらのトークンが借貸プロトコルに組み込まれ、収益の複利化が実現される可能性もあります。

言い換えれば、予測市場は未来を価格付けするだけでなく、保有者に持続的な収益をもたらし、賭けを現金流のある資産行動に変えることができます。

三、予測市場の未来は、未来を変える可能性がある

このトレンドの下で、予測市場は現実世界のプロセスに逆に影響を与え始める可能性があります。

もちろん、これは現在のところかなり隠れたトレンドであり、議論する人は少ないですが、警戒すべきです------予測市場というテーブルに集まる資金と重量級のプレイヤーが増えれば増えるほど、本質的に現実世界に自然に広がり、逆に現実世界に影響を与える能力を持つことになります。

特に、トランプメディアグループが予測市場ビジネスに進出するという情報が伝わった後、予測市場が現実の経済活動にさらに深く組み込まれることを示唆しています。

出典：Trump Media

極端な例を挙げると、もしある市場で大多数の合理的な経済人が特定の候補者の勝利に賭けている場合、市場価格が押し上げられるだけでなく、現実世界の投票行動も価格信号によって影響を受ける可能性があります。一度結果が巨額の資金によって左右されると、予測市場は結果を変える能力を持つことになります。

言い換えれば、予測市場は「合理的な経済人」仮説の下にいるすべての人々を運命の前面に押し出し、合意の取引プロセスの中で、無意識のうちに合意の方向に干渉しています。「お金で結果に影響を与える」ことが利益を生むとき、それは事実を変える能力を得るのです。

面白いことに、最近終了したCoinbaseの第3四半期の決算会議で、Coinbaseの共同創設者兼CEOであるBrian Armstrongは、「予測市場行動芸術」とも言える現場実験を行いました。

アナリストの質問が終わったとき、彼は笑いながら「誰かが予測市場で賭けているのを見つけました。今日は電話会議で特定のキーワードを言うかどうか」と言い、その後、彼はそのキーワードを一気にすべて読み上げました------結果、Polymarket上の関連する賭けの勝率はすべて満たされました~

これは冗談でもありますが、小さな注釈と予演でもあります：

予測市場は未来を予測するだけでなく、価格を信号にすることで、信号が逆に世界を変える可能性があり、未来に影響を与える能力を持つことが期待されます。