2025年の最後のFOMC会議が終了するにつれて、市場は米国のデータに完全にシフトし、来年の金融緩和政策が流動性条件をどの程度改善できるかを判断しています。小売売上高、失業保険の申請、CPI、PCE、そして複数の連邦準備制度理事会のメンバーの発言が相次いで登場し、金利予想の再評価リスクが高まっています。BRN研究責任者のティモシー・ミシールは、「マクロのスケジュールが市場の焦点となっている」と指摘しました。彼は、市場が先週の利下げの事実を直接取引するのではなく、その決定を検証または挑戦する可能性のあるデータにシフトしていると述べました。「インフレデータは決定的であり、予想を超える上昇があれば「タカ派の利下げ」シナリオを強化する可能性があり、逆にソフトなデータは年末までにリスク資産の上昇トンネルを再開する可能性があります。」

さらに、オンチェーンデータは大口保有者の売り圧力が軽減していることを示しています。CryptoQuantのデータによると、バイナンスへの「全コイン大口」フロー（つまり、1 BTCを超える単一の取引が取引所に入ること）は2018年以来の最低水準に急落し、年間平均値は約6,500 BTC、週平均値は約5,200 BTCで推移しています。CryptoQuantのアナリストは、「この傾向は、大量のBTCを保有している投資家の売却意欲が低下していることを示しています」と指摘しました。彼らはまた、より広範なエコシステムの拡張が中央集権的な取引プラットフォームの資金フローを分散させているとも述べました。ミシールは、「全コイン大口のバイナンスへの流入が崩壊しており、これは大口保有者の売却意図が弱まっていることを示唆しています。価格のパフォーマンスが依然として理想的でなくても、内部の圧力は実際に緩和されています。」と付け加えました。