モルガン・スタンレー：アメリカの「雇用のない生産性の繁栄」が連邦準備制度のさらなる利下げを促す

摩根スタンレーのストラテジストは、アメリカ経済が「雇用のない生産性ブーム」（jobless productivity boom）を迎える可能性があり、これがインフレを抑制し、連邦準備制度（FRB）のさらなる利下げの扉を開くと指摘しています。

アメリカ労働省のデータによると、第二四半期のすべての非農業企業の労働者の時間当たり生産性は前年同期比で3.3%増加し、前四半期の1.8%の前年同期比の減少から大幅に改善しました。投資家は、FRBの来年の利下げペースについて公式予測よりもより積極的な見通しを持っています。シカゴ・マーカンタイル取引所のFRBウォッチツール（CME FedWatch tool）によると、FRBの関係者は2026年にわずか1回の利下げを予想していますが、投資家は年末までに金利が下がる確率を72%と見ています。