ハウン・ベンチャーズパートナー：AIエージェントとステーブルコインが保険業界を再構築している

核心的な視点

2026-09-17 14:25:57

保険業は古くて安定しているように見えますが、AIエージェント、ステーブルコイン、そして技術の進歩が同時に保険会社の運営効率、製品のカバレッジ、リスクプライシングの方法を再構築しています。三つの技術的な力の交差は、数十年ぶりに新しい保険業の巨人が誕生する条件を作り出す可能性があります。

原文作者：Chris Ahn，Haun Ventures 合伙人，前 GitHub 高管

編纂：佳欢，ChainCatcher

保険業界の次の巨人

保険業界は、世界で最も規模の大きい産業の一つです。世界の保険料は、世界のGDPの約7%を占め、年間約7.8兆ドルに達します。この規模は、ドイツのGDPを上回り、ドイツは世界で3番目に大きな経済体です。

保険業界がこれほど巨大である理由は、ほぼすべての家庭や企業が保険会社の顧客であるからです。住宅ローン、貨物輸送のトラック、手術室に入る外科医、そして携帯電話を組み立てる工場の背後には、保険が欠かせません。ほとんどの人は、問題が発生したときに初めて保険を考えますが、実際には経済の運営を支える目に見えない安全網です。

保険業界は非常に古く、アメリカやヨーロッパの多くの有名な保険会社は19世紀に設立されました。例えば、Prudential plcは1848年、MassMutualは1851年、MetLifeは1868年に設立されました。比較的新しい保険会社でも数十年の歴史があります。アメリカの大手自動車保険会社であるState FarmとAllstateはそれぞれ1920年代と1930年代に設立され、UnitedHealthは1970年代に設立されました。

成熟した経済圏では、数十年間新しい保険業界の巨人が誕生していません。

その理由は、広範な社会経済的または技術的変革がなければ、新規参入者に十分な機会を生み出すことができないからです。規模の経済は保険業界の固有の特性であり、保険の核心的な価値は、保険会社が損失が発生した際に支払い責任を果たすことができる点にあります。

現実には、より大きなバランスシートとより強いリスク耐性が、漸進的な社会経済的変化や技術的改善よりも重要です。これが、最後の新しい保険業界の巨人が誕生したのが20世紀80年代末から90年代初頭の中国である理由です。当時、平安と中国太平洋保険は、中国経済の大規模な転換とともに成長しました。

しかし、私は現在、私たちが影響力のある3つの重大な技術変革の真っ只中にいると考えています。これらは新しい保険の巨人に機会の窓を開いています：

AIエージェントが保険会社の運営方法を再構築しています；
デジタル資産が保険商品のカバレッジを拡大しています；
科学的な突破口が保険会社が負担すべき基礎リスクを変えています。

AIエージェント：保険業界の理想的な従業員

最初の重大な技術変革はAIエージェントです。

保険会社のほぼすべてのプロセスは、書類や資料に依存しています。保険契約の申請は、本質的に顧客が自ら記入し申告する一連の資料であり、保険金請求は損失状況を文書で説明し、関連する証拠を提供する必要があります。保険金請求の審査は、原本の保険契約と保険金請求を照合し、支払いが必要かどうか、また支払い額を判断します。

この観点から見ると、保険会社は本質的に資料を処理して意思決定を行う機械です。

最近まで、保険書類は主に手作業で処理されていました。

保険の例を挙げると、申請書は通常、アンダーライティングチーム（アンダーライティングアシスタントや初級アンダーライターを含む）を経て、資料が完全であるかを確認し、その後、申請内容に基づいて保険料を計算するために価格設定担当者に渡され、最終的に上級アンダーライターが一連の保険契約プランを承認します。

これが保険会社内部での保険申請が経験する手作業の流れです。

同じプロセスが保険金請求や保険金審査などの異なる業務に複製され、ブローカー、ホールセールブローカー、第三者保険金管理機関、管理総代理店、再保険会社で構成される完全なサプライチェーンにまで広がると、なぜ保険業務が資料を提出してから処理結果を得るまでに数日または数週間かかる可能性があるのか理解できます。

AIエージェントが保険業界を変える可能性があるのは、彼らが膨大な資料を迅速に処理し、それに基づいて判断を下すことができるからです。

保険会社にとって、AIエージェントを日常の運営に取り入れることで、コストと費用率を低下させるだけでなく、業務処理時間を根本的に短縮できます。ブローカーが提出した保険申請の資料が数日ではなく数時間で見積もりを完了できる場合、最初に応答する保険会社はこのビジネスを獲得する際に明らかな優位性を持つことになります。

書類は消えません。しかし、数時間で資料を意思決定に変えることができる保険会社は、運営がより効率的になり、より競争力のある保険商品を提供できるでしょう。

ステーブルコインが保険のカバレッジを拡大

第二の重大な技術変革はデジタル資産、特に生命保険と年金商品に対するデジタル資産の応用です。

生命保険と年金商品は、アメリカの保険市場全体の約3分の1を占め、アメリカのGDPの2.7%を占めています。生命保険と年金商品はアメリカ市場で大規模ですが、国際市場の関連保障カバレッジははるかに低いです。

アルゼンチンとトルコでは、生命保険の保険料はそれぞれのGDPの約0.3%を占めており、世界平均は約2%です。このため、両国間には明らかな保険保障のギャップがあります。

この差は、新興市場に普遍的に存在する通貨問題に部分的に起因しています。

生命保険は数十年にわたる約束です。消費者に対して、20年または30年の期間で、彼らの生涯の間に大幅に価値が下がる可能性のある通貨で契約を結ぶよう求めると、この商品自体が魅力を欠くことになります。

過去数年、ステーブルコインは新興市場の通貨問題を解決するための一つの手段として徐々に台頭してきました。

ステーブルコインの総供給量は、3年前に比べて約2.5倍に拡大し、約3,000億ドルに達しました。推定では、約3分の2のステーブルコインが新興市場の個人によって保有されています。現地のユーザーは、これを即座に使用でき、移転が容易なドル資産と見なしており、アメリカの銀行口座を持つ必要がありません。

ステーブルコインで価格設定された生命保険や年金商品は、これらの新興経済体の保険保障のギャップを縮小する可能性があります。

自国通貨の変動が激しく、すでにステーブルコインを保有している預金者にとって、年金商品を貯蓄手段として購入することが容易になり、また生命保険を購入して富の継承や遺産計画を行うことができます。

ステーブルコインは保険保障のギャップを即座に埋めるわけではなく、また新たなリスクをもたらす可能性もあります。しかし、少なくとも重要な構造的障害を解決しました：

消費者は、長期的な価値保持能力を信頼できない自国通貨で、数十年にわたる金融的な約束をする必要がなくなりました。

リスクの再定義

第三の技術変革は、科学的な突破口が保険会社が追いつけない速度で、精算モデルの重要な仮定を変えていることです。

自動運転車が自動車保険業界に与える潜在的な影響は、具体的なケースです。

テスラは、FSDを有効にしたテスラ車両が平均570万マイル走行するごとに重大な衝突が発生するのに対し、アメリカの一般的なドライバーは平均69.9万マイルごとに重大な衝突が発生すると報告しています。これは、FSDを有効にした車両の重大な衝突の発生間隔が約7倍向上したことを意味します。テスラの保険事業は、一部の州でFSD運転を主要に行う車両に保険料の割引を提供していますが、他のほとんどの自動車保険会社はこの変化を保険料の価格設定に反映していません。

自動運転技術の進歩の速度は加速しており、市場に新たに参入する保険会社に機会を提供しています。彼らは全く異なるリスク判断に基づいて、関連する車両の保険商品を設計し、価格設定することができます。

他のいくつかの科学的な突破口はまだ初期段階にありますが、同様に深遠な影響をもたらす可能性があります。

最初のGLP-1類薬物は2005年にアメリカ食品医薬品局（FDA）によって承認されました。Munich Reは、GLP-1薬物が今後20年間で毎年0.2%から0.5%の死亡率改善をもたらす可能性があると推定しています。さらに、GLP-1薬物は著しい体重減少をもたらすだけでなく、一連の関連健康利益ももたらします。

例えば、既存の健康問題を抱える過体重の患者にとって、これらの薬物は重大な心血管イベントを20%減少させることができます。関連研究は、GLP-1薬物が心血管の健康改善をもたらす可能性があることを示しています。

心臓病がアメリカでの第一の死因であることを考えると、GLP-1薬物は健康保険や生命保険会社が負担するリスクを大きく変える可能性があります。

これらの具体的なケースに加えて、より大きな背景は科学の進歩自体が加速していることです。2024年から2025年にかけて、AI特許の公開量は約2倍に増加しました。AI特許の数の急速な増加は、この技術が依然として加速的に発展していることを反映しています。

リスク価格設定の基盤となる重要な変数は急速に変化しています：人々がどのように運転するか、どれだけ長く生きるか、そして病気がどのように進行するか。