Robinhood Chainに対抗して、CircleのArcは本当にMemeの大相場を生み出すことができるのか？

著者：momo，ChainCatcher

Circleが自ら構築したパブリックチェーンArcがついにローンチされ、熱気が高まっています。ローンチ前夜にはすでに数十のローンチプラットフォームが準備を整え、ローンチ後にはLONGやTOLLYなどのミームが先行して市場を盛り上げました。Arcのメインネットがローンチされてから約2時間後、チェーン上のUSDCの総量は3.72億枚に達し、USDCの総供給量の約0.5%を占めています。

Arcの公式はXプラットフォームで投稿し、さらに重要なEconomic OSが間もなくローンチされることを予告しました。また、Arcはニューヨークでメインネットのローンチライブを開催します。

Robinhood Chainの2ヶ月間のミーム熱の例を受けて、Arcにも大きな期待が寄せられていますが、すべての役割と資金が整った中で、Circleのコンプライアンスの下、短期的な投機後に富の効果は本当に持続するのでしょうか？

Cryptoは久しぶりにこんなにFOMOしています

市場の注目がAIブームや伝統的な株式市場に集中する中、Cryptoは久しぶりにこんなに賑やかで、さらにはFOMOの状態になっています。

前回の賑やかな雰囲気は、Robinhoodが自社のパブリックチェーンRobinhood Chainをローンチした時でしたが、ArcはRobinhood Chainとは異なり、Robinhood Chainの成功を受けて、早くも先行して動き出しています。

最も直感的な表れは、ローンチプラットフォームが新しいコインよりも多くなっていることです。Tolly、Warp、ArcPadなどのローンチプラットフォームはすでにテストネットでの準備を進めており、ウォレット、DEX、クロスチェーンツールが次々と接続されています。メインネットがまだ開かれていないにもかかわらず、すでに数十のローンチパッドが先行して稼働しています。Arcチェーン上のミームはメインネットのローンチ前にすでに盛り上がり、さまざまな参加ガイドが飛び交っています。

トークンの希少性が直接USDCのプレミアムを引き上げ、ArcチェーンのUSDC交換プレミアムは一時1.8倍に達し、個人投資家はメインネットが開かれるその瞬間にトークンを手に入れるために80%のコストを余分に支払うことを厭わない状況です。

取引所やインフラ提供者も非常に積極的です。Binance Wallet、OKX、Bitget、Gate、MetaMask、Upbitなどのウォレットや取引インフラは早々にサポートを発表しました。公式に公開された初日のエコシステムには、Aave、Uniswap、Aerodrome、MorphoなどのDeFiプロトコル、Rain、Thunes、Wirexなどのステーブルコイン決済サービスプロバイダーが含まれています。また、BlackRock、DTCC、スタンダードチャータード銀行などの機関は、トークン化された資産、外国為替、保管および決済などの分野での協力を進めています。

Arcの熱気は一時的に「クリア法案」をも上回りました------この法案は加密市場全体の構造に関わる立法投票です。そしてArcのメインネットのローンチはちょうど「クリア法案」の投票後に行われましたが、これは意図的なものなのか、それとも偶然の一致なのか？興味深い点です。

短期的な投機の後、Arcは本当にRobinhood Chainの富の効果を再現できるのか？

しかし、期待がすでに高まり、すべての役割と資金が事前に準備されている中で、ArcはRobinhood Chainの富の効果を持続できるのでしょうか？

Robinhood Chainのローンチから2ヶ月間は確かに多くの熱気を生み出し、チェーン上の取引は連続して新記録を更新しました。多くのプレイヤーはRobinhood Chainを逃した後、Arcに期待を寄せており、Circleの共同創設者Jeremy Allaireが以前にfomoなどのプラットフォームの初日サポートに対する反応を示したことは、市場においてミーム活動を排除しないという解釈を生んでいます。

しかし現時点では、Arcが今後ミームなどの大きな市場を持続するかどうかについて、Twitterやコミュニティの声を見る限り、多くの人々は楽観的ではありません。

表面的には、ArcとRobinhood Chainはどちらも伝統的な金融の巨頭が参入したチェーンであり、物語もTradFiとDeFiの融合およびチェーン上の金融インフラの提供です。

しかし、今回は多くの違いがあります。物語が事前に透支されていることに加え、より重要なのは、ArcとRobinhood Chainの遺伝子が実際には異なるということです。

Robinhood Chainは取引所と膨大なリテールユーザーに支えられており、そのチェーン上の熱気の大部分はミーム市場によって推進されています。暗号研究者のHaotian @tmel0211は、これはRobinhoodのブローカーの遺伝子や、ミームに対するオープンな態度とトークン化のレイアウトに依存していると指摘していますが、これらはCircleにとっては未知数です。

ARCとRobinhood Chainの違いは、その機関とコンプライアンスの遺伝子にあります。多くのコミュニティプレイヤーは、Tether系のパブリックチェーンPlasma、Stable、Stripeが提供するTempoなどと比較すると、これらのステーブルコインと決済の遺伝子を持つ機関の目標は決済や清算シーンを作ることであり、ブローカーが流量や取引の熱気を好む遺伝子や目的とは完全に異なると考えています。歴史的に見ても、このようなパブリックチェーン上で大規模にミームなどの大きな市場が出現したことはありません。

さらに、Robinhood Chainは一見賑やかですが、結局のところミーム市場の中で本当に成功するミームは少数であり、どれだけの人がミームのゲームで利益を得られるのでしょうか。多くの人がPONSの富の物語を覚えている一方で、初期のリーダーの連続的な死亡の中で学費を支払った人々のことは忘れています。

誰もがパブリックチェーンを作る時代は終わった？

Arcのローンチ初期に起こる可能性のある短期的な市場と富の効果に比べ、より深く議論すべきは、その背後で起こっている構造的変化です。

伝統的な金融とステーブルコインの巨頭が次々と参入し、Robinhoodが自社のチェーンをローンチし、CircleがArcを構築し、Tetherも自社または関連するシステムの決済ネットワークを推進しています。Arcは特に典型的です。その創設者の検証者リストはほぼウォール街のコア機関の名簿です。ブラックロック、Visa、マスターカード、DTCC（米国証券保管信託会社）、ICE（ニューヨーク証券取引所の親会社）、Galaxy、スタンダードチャータード銀行などです。これらの機関は潜在的なユーザーであるだけでなく、ネットワークの安全性と合意にも直接関与しています。

Crypto業界全体にとって、これは価値捕獲のロジックが「トークンを発行して物語を語る」から「実際のビジネスの実現」へと変わっていることを意味します。パブリックチェーンのトラック自体に落とし込むと、その影響はより直接的です。過去の数回のサイクルでは、パブリックチェーンは最も人気のある金鉱のトラックであり、アプリケーションシーンが不明確な時にはほぼ誰もがLayer1/Layer2を作っていたため、パブリックチェーンが氾濫しました。しかし今や、ステーブルコインの流通、機関の清算、コンプライアンスの入口がコア競争力となり、単純な技術的優位性だけでは一つのチェーンを支えることがますます難しくなっています。

今年に入ってから、Scroll、Harmony、Moonbeam、Saga、Lisk、Secret Network、Sophon、Loopring、Dango、DFK Chainなどのプロジェクトが次々と閉鎖または転換し、ZKの老舗からモジュラー型パブリックチェーンまで、集団で基盤の競技場から撤退しています。汎用パブリックチェーンの生存空間は急速に圧縮されています。本当に残るのは、シーンやユーザーを持つ「リアリズムパブリックチェーン」です。誰もがパブリックチェーンを作る時代は、もしかしたらすでに終わったのかもしれません。