マイケル・セイラー：デジタル経済の繁栄を促進するための12の政策提案

著者：Michael Saylor

編纂：佳欢，ChainCatcher

人工知能は個人や企業が現在の価値をはるかに超える価値を創造できるようにします。これにより、創造、資金調達、所有、交換の自由がより重要になります。より高い生産性経済の潜在能力を引き出すためには、より良い通貨と資本市場が必要です。

私はビットコイン政策研究所が主催するFreedom Tech DCサミットで、Conner Brownとこれらの見解について議論しました。私の核心的な政策主張は非常に直接的です：個人と企業はデジタル資産を創造、発行、保管、移転、使用する権利を持つ必要があり、これにより富と繁栄を創出するのです。

デジタル資産と人工知能の時代には、デジタル権利を保障する法案が必要であり、制限を主とする法案ではありません。

個人と企業の権利から出発する

自由は行動する能力から始まります。デジタル資産に適用されるフレームワークは、五つの基本的な権利を確立すべきです。

創造：新しいデジタル資産、金融ツール、アプリケーションを開発すること。

発行：これらの資産を市場に投入し、それらを用いて企業や生産的活動の資金を調達すること。

保管：資産を直接保有するか、自分に最も適した保管機関を選択すること。

移転：人、企業、ウォレット、サービスプロバイダー間で資産を移転すること。

使用：消費、投資、収入を得ることができ、資産を担保に借入を行うことも可能です。

これらの権利は個人と企業の両方に属するべきです。これらの権利を保障するためには、金融プライバシーと実行可能な市場アクセスが必要です。資産の価値は所有者がそれを何に使えるかに依存します。資産の用途を制限することは、その経済的潜在能力を制限することになります。

デジタルトークン、デジタル通貨、デジタル資本、デジタル証券は異なる経済的機能を担っています。政策はこれらの違いを認識しつつ、共通の所有権基盤と自由を維持すべきです。

明確な情報開示、法的に執行可能な所有権保障、詐欺行為に対する責任は、市場の正常な運営に寄与します。ルールは誠実な参加者が安心して取引できるようにし、未だ登場していない製品やビジネスモデルのためのスペースも確保すべきです。

1000万の新企業に資金調達を

人工知能は多くの仕事を自動化し、さまざまな業界を変革し、既存の製品を時代遅れにします。繁栄は、私たちがどれだけ迅速に新しい企業や新しい機会を創出できるかに依存します。

もし一人がAIを使って製品を開発できるなら、その製品を市場に投入する企業に資金を提供できるべきです。起業技術が進化するにつれて、資金調達のコスト、複雑さ、時間も同様に低下すべきです。

デジタルトークンは資金調達を迅速かつ低コストにします。政策立案者は明確で実行可能な発行ルールを確立し、リスクに見合った情報開示要件を策定し、起業家が潜在的な投資家と直接接触できる手段を提供すべきです。小企業の資金調達は、多くの弁護士を雇える人だけの特権ではあってはなりません。

私たちの目標は、1000万の新企業が資金を調達できるようにすることです。こうすることで、人工知能がもたらす生産性が新しい雇用機会、新製品、そしてより多くの人々に利益をもたらす繁栄に変わります。

既存のビジネスモデルを保護しつつ、後続者が資金調達を困難にするなら、経済は技術革新に適応するのが難しくなります。

デジタルドルを競争に参加させる

デジタル通貨は世界中の人々がドルを保有できるようにし、ドルを光速で流通させます。

もし私たちがドルの成功を望むなら、最も優れた企業がドルの実用性を向上させるために競争することを許可すべきです。銀行、フィンテック企業、テクノロジープラットフォームは、ユーザーにデジタルドルを提供するための明確な道を持つべきです。もしドル製品が数十億人がすでに使用しているデバイスやアプリに統合できれば、どれほど広範囲にわたる人々に届くでしょうか。

発行者もまた、利回りを巡って競争できるべきです。顧客は異なる製品間で選択し、それぞれのリターン、サービス、明確に開示されたリスクを比較できるべきです。ほとんど利息を支払わない、または全く支払わない機関の利益を守るために利回りを抑えることは、実際には顧客の利益よりもこれらの機関の利益を優先させることになります。

私の提案は、この競争を許可することです。法律が競争を妨げるなら、改正されるべきです。

アメリカにはドルの用途とカバレッジを拡大し、アメリカ企業がドルを基により良い製品を開発する機会があります。

ビットコインを銀行業と保険業に導入する

ビットコインはデジタル資本です。個人と企業がビットコインを安全に保有し、その資金を効率的に調達し、経済の他の分野に統合することができれば、ビットコインの実用性は向上します。

銀行は明確で実行可能なルールの下でビットコインを保管し、ビットコインを担保にして融資を行うことができるべきです。保険会社もまた、デジタル資本を資産負債表や製品設計に組み込むための実行可能な手段を持つべきです。競争は彼らに顧客の権利を改善し、顧客コストを削減させるでしょう。

これは、関連業務を不必要に困難にする会計、資本、規制ルールを見直すことを要求します。バーゼル枠組みは、第2bグループの暗号資産のリスクウェイトを1250%に設定しており、現行の資本ルールがどれほど厳しいかを示しています。私は政策立案者がこの取り扱いを再評価し、デジタル資産の実際のリスクと具体的なビジネス活動に基づいて評価すべきだと考えています。

顧客のために資産を保有し、担保に基づいて融資を行い、銀行自身の資産負債表にポジションを持つことは異なる活動です。規制はこれらを区別すべきです。

より多くの機関がビットコイン保有者にサービスを提供するために競争することで、保有者はビットコインを売却することなく、より多くの方法で自分の資本を使用できるようになります。企業は資金調達の手段を得て、金融機関は顧客を獲得し、デジタル資本は経済の中でより大きな役割を果たすことができます。

私は、銀行がビットコインを採用することが業界の成長を促進する重要な力になると予想しています。銀行が保管および信用サービスを提供するために競争することで、より多くの資本がこの市場に流入し、ビットコインというコア資産の供給量は限られています。

トークン化が資産所有者の権利を拡張する

トークン化された証券は、株式や信用商品を24時間オープンにし、マーケットを超えて流通させることができます。彼らの最大の潜在能力は、資産所有者が何をできるかにあります。

投資家はトークン化された証券を直接保有し、自分の好みのサービスプロバイダーに移転し、競争のある保管および信用市場でこの資産を使用できるべきです。企業もまた、これらの権利を享受すべきです。

100万ドルの株式を保有する投資家を想像してみてください：あるサービスプロバイダーはより良い資金調達条件を提供し、別のサービスプロバイダーは収益を得る機会を提供し、第三のサービスプロバイダーはより良いサービスを提供するかもしれません。投資家はこれらの選択肢を比較し、それに基づいて資産を移転できるべきです。

人々が最終的に保管機関を選択したとしても、自主管理は依然として重要です。離れることができることで、顧客は交渉力を持つことができます。資産が自由に移転できるなら、サービスプロバイダーは顧客を維持するために競争しなければなりません。この競争はサービスを改善し、借入コストを削減し、所有者がその資産によって創出された経済的価値をより多く得ることを可能にします。

もし単に証券をブロックチェーンに載せるだけで、同じ閉じられた仲介機関の中に制限されるなら、この技術の大部分の潜在能力は実現されません。政策の目標は、資産所有者の選択肢を拡大することです。

金融プライバシーを保護する

金融プライバシーは経済的自由の一部です。個人は通常の生活を送り、企業は日常業務を行うことができるべきであり、財務状況を不必要に開示する必要はありません。金融プライバシーを保護することは、個人の安全、ビジネス戦略、取引相手を自主的に選択する自由を保障するのにも役立ちます。

私の政策主張は明確です：合理的な閾値（例えば1万ドル）未満の通常の合法的取引については、資金やデジタル資産が移転しただけで、定期的な政府報告義務が発生すべきではありません。報告要件は明確な公共目的に役立つべきであり、負担はリスクに見合ったものであるべきです。日常の商業活動におけるプライバシー保護は、疑わしい活動に対する報告や調査と共存できるものです。

人々がよく知る連邦の大口現金取引報告規則は、1万ドルを超える現金取引に適用され、規則に従って合算計算される取引も含まれます。この閾値は1972年に設定されました。アメリカ政府監査局は2024年の報告書で、インフレ調整後の2023年の閾値は約72,880ドルであると推定しています。数十年にわたって閾値を調整しないことは、ますます多くの通常の経済活動が本来ははるかに大きな取引を対象とした制度の制約を受けることを意味します。

政策立案者は、時代遅れの報告閾値を引き上げ、インフレに基づいて調整すべきです。デジタル経済は、個人間、企業間、自己名義の口座やウォレット間で日常的に送金する権利を明確に保障する必要があります。効率的かつプライベートに資産を移転することは、資産の実用性の一部です。

コンプライアンス情報を機関間で利用可能にする

店頭市場では、同じ投資家が各金融取引相手に対して、反マネーロンダリングおよび顧客確認プロセスをそれぞれ完了する必要があります。書類は再提出され、身元は再確認され、承認には数日かかることもあります。ビジネス関係が一つ増えるごとに、生産的活動が始まる前にコストを負担しなければなりません。

私たちの目標は、数十億の投資家が数百万のサービスプロバイダーと数秒で取引できるようにし、コストをほとんど無視できるものにすることです。もし新しいビジネス関係を築くたびに手動での審査が必要なら、現実は正反対になるかもしれません：数千人の投資家と数十のサービスプロバイダーしかいないのに、数日待たされ、高額なコストを負担しなければならないのです。これは金融業界における規模とアクセスの異なる二つのビジョンを示しています。

政策立案者は、顧客の許可を得て適時に更新する前提で、身元確認を一度行い、機関間で再利用できるようにすべきです。既存の銀行規則は、限られた範囲内で他の金融機関の身元確認プロセスに依存することを許可しています。私たちはこの実行可能な依存メカニズムを拡大し、各当事者の責任と法的責任を明確にし、異なるサービスプロバイダー間で使用できる身元証明書を構築し、証明書が取引に必要な情報のみを開示するようにすべきです。

サービスプロバイダーは依然としてリスクを評価し、疑わしい活動を監視する責任があります。しかし、通常の身元確認は再利用可能であるべきであり、追加の審査は実際のリスクに基づくべきです。同じ敏感な書類を繰り返し収集することはコストを増加させ、保護すべき情報のコピーを増やすことになります。

口座開設コストを下げることで、投資家はサービスプロバイダーを比較しやすくなり、新しい企業は顧客を獲得しやすくなり、企業は資本を得やすくなります。顧客が必要な情報を証明するだけで済み、サービスに必要以上の資料を提出する必要がない場合、プライバシーと競争は相互に促進されることができます。

デジタル通貨を日常生活で実用化する

資産を使用する権利は日常生活で実行可能でなければなりません。夕食を買ったり、通常のサービスに支払ったりする際に、顧客が税務会計士のように税金を計算する必要があってはなりません。アメリカの現行税法に基づくと、デジタル資産を使用して消費する際には、キャピタルゲインや損失を計算し、申告する必要があるかもしれません。この行政的負担はデジタル資産の日常的な使用を妨げるでしょう。

政策立案者は、通常のデジタル資産の支払いに対して合理的な小額免除を設けるべきです。単一の消費金額の上限を20ドルまたは200ドルに設定することは、現代のビジネス活動には適していません。家族での食事は200ドルを超えることもあります。このようなトークン支払いの限度を金融自由と呼ぶことは、市民がデジタル経済に参加する必要を満たすには不十分です。

具体的な設計が重要です。課税対象の収益に基づく閾値は、購入金額を制限することとは異なります。免除額は通常の消費をカバーできるだけの十分な額であり、インフレに基づいて調整されるべきです。また、条件を満たす支払いが煩雑な計算や記録を必要としないほど簡単であるべきです。

税収免除と政府報告の閾値は異なる問題を解決します。両者は市民の時間を尊重し、日常生活の経済的現実に合致するべきです。即座に移転できる資産が数時間の文書作業を伴う場合、それはデジタル通貨の約束を実現していません。

AIエージェントが使用できる金融システムを構築する

私たちは、ソフトウェアが過去に人々が電話、ウェブサイト、対面で行っていた作業の多くを担う経済に向かっています。AIエージェントは、調査、交渉、調達を担当し、他のエージェントと協力する役割をますます担うようになります。

このような経済には、持続的に運営できる金融インフラが必要です。通貨と資本は、ソフトウェアの速度に追いつかなければならず、年間365日、毎日24時間いつでも利用可能でなければなりません。

従来の金融システムは、人のアイデンティティ、人の操作インターフェース、そして人の労働時間を中心に組織されています。個人や企業がより多くの業務をAIに委ねるにつれて、エージェントが自分を代表して取引を行うための実行可能な方法が必要になります。これは、デジタルウォレット、プログラム可能な支払い、移転可能な資産、そしてソフトウェアが直接アクセスできる金融サービスを必要とすることを意味します。

ビットコインやその他のデジタル資産は、このような環境に自然に適しています。インターネット上で機能するエージェントは、認識しデジタル的に使用できる資本を必要とします。彼らは金の延べ棒を光速で移動させることはできず、リソースを調整するたびに数ヶ月待つこともできません。

人工知能は生産活動の規模を拡大します。デジタル資産はこれらの活動に資金を提供し、リソースの調整を助けます。私は、次のイノベーションの多くが両者の交差点から生まれると予想しています。

技術能力を国家の優先事項にする

AIは機会をもたらす一方で、リスクも伴います。一部の人々は強力な技術を利用して有害なことを行うでしょう。これに対処するためには、責任ある個人、企業、公共機関が自分自身を守る能力を持つことが重要です。

敵対的な側がAIエージェントを使用する場合、効果的な防御にはより強力なエージェントが必要になるかもしれません。自国の技術発展を制限する国は、敵も同じ制限を受け入れることを期待することはできません。

空中、宇宙、ネットワークの分野では、私たちはこの原則を理解しています。国家の安全は、先進技術を開発し展開する能力に依存しています。

アメリカは、国民、企業、学校、公共機関が最高のツールを利用できるようにすべきです。私たちは学生がAIを使って学ぶ手助けをし、起業家がAIを使って事業を展開する手助けをすべきです。問題をより効果的に解決できることは、技術の潜在能力を開発する理由の一つです。

技術の先進性には広範な参加が必要です。私たちが力を与えるすべての能力のある人々が、イノベーション、生産性、そしてレジリエンスの新たな源となります。

規制機関に権限の範囲内で先行させる

今後2年間、デジタル資産により大きな自由をもたらすための最も有望な道は、SEC、CFTC、財務省、ホワイトハウスにあると考えています。

SECは資本調達とトークン化された証券をより実用的でアクセスしやすくすべきです。CFTCはデジタル商品とデリバティブ市場の競争を促進すべきです。財務省と銀行規制機関は、保管、信用、支払い、そしてデジタル資本が金融機関に統合されるための実行可能な道を築くべきです。ホワイトハウスは国家の発展方向を調整し、イノベーションを支援し、経済の先進性を維持すべきです。

各機関は法的権限の範囲内で行動し、不必要な障害を取り除き、新製品のための明確な発展の道を築くべきです。立法が必要な場合、国会は個人と企業の権利を拡大すべきです。

私は、「CLARITY法案」の取り扱いが制限を強調しすぎていると考えています。どんな提案も、その効果が発揮された後に人々が何を創造し、所有し、移転し、使用できるかを考慮すべきです。

冗長で詳細な法律が、新しい資産の実用性を制限することで既存の仲介機関を保護する場合、繁栄のための良好な基盤を提供できない可能性があります。確実性が有益なイノベーションを実現できない場合、その価値はあまりありません。

自由を持続させる製品を作る

包括的な法律を制定する理由の一つは、そのような法律が業界を将来の敵対的政府の圧力から保護できることです。これは合理的な目標です。しかし、法律が最初から業界の大部分の潜在能力を抑圧する場合、その保護は高くつくことになります。

自由にはもう一つの持続的な保障があります：人々が必要とする実用的な製品です。

ワシントンでは、まだ存在せず、顧客もいない製品を擁護することは容易ではありません。数百万人がある製品を使用してお金を節約したり、企業に資金を提供したり、生活を改善したりし始めると、その価値は具体的になります。その時、顧客は守るべき切実な利益を持つことになります。

業界は優れた製品を作り、市場に投入し、ユーザーの支持を得るべきです。政策立案者は業界に発展の余地を与えるべきです。市場が発展し、実際の問題が徐々に明らかになるにつれて、私たちはルールを継続的に改善できます。

私は、デジタル資産が1兆ドル規模の産業に成長できると考えています。この潜在能力を実現するには、数百万の個人と企業がより良い資本の創造と組織の方法を探求する必要があります。

彼らにデジタル資産を作成、発行、保管、移転、使用する権利を与えましょう。競争を通じてこれらの資産の実用性を向上させましょう。これが、私たちがスマート時代に富と繁栄を創造する方法です。