BitgetのCEOグレイシーがUEXの転換、Pre-IPOの熱潮と今後3年間の戦略について語る

本期のウー・シュオ・ポッドキャストは、猫弟がBitgetのCEO、グレイシー・チェンと対話し、以前発生したセキュリティ事件、UEX（ユニバーサルエクスチェンジ）戦略、株式トークン化、伝統的金融資産取引、機関ビジネスおよび今後の発展について議論します。

セキュリティ事件について、グレイシーは、Bitgetが設立されてから8年間、常に良好なセキュリティ運営記録を維持してきたと述べました。この事件は、第三者ソフトウェアのゼロデイ脆弱性に起因しています。Bitgetは関連する脆弱性を修正し、証明書管理メカニズムを調整し、第三者ソフトウェアのアクセスプロセスを再審査しました。彼女は、取引所はセキュリティシステムを継続的に改善しなければならず、過去のセキュリティ記録に基づいて警戒を緩めてはいけないと強調しました。

業界の未来について、グレイシーは、暗号取引所が単一の暗号資産取引プラットフォームから、株式、Pre-IPO、商品など多様な資産をカバーする総合取引プラットフォームへと発展していると考えています。彼女は、BitgetのPre-IPO製品の申込需要が予想を超えたと述べ、株式トークン化、株式永続契約などの製品はまだ発展の初期段階にあり、今後の競争は流動性、ユーザー体験、規制環境に依存すると言いました。機関資金が重要な増分となる中、Bitgetも機関ビジネスへの投資を増やしています。

ゲストの発言はウー・シュオの見解を代表するものではなく、投資のアドバイスを構成するものではありません。地元の法律および規制を厳守してください。

3.88億ドルのセキュリティ事件：第三者ゼロデイ脆弱性が暴露した業界の問題

猫弟：Bitgetが設立されて以来、初めてこのような重大なセキュリティ事件に遭遇しました。事件発生後、あなたたちは主にどのような対策を講じましたか？

グレイシー：この事件は第三者ソフトウェアのゼロデイ脆弱性に起因しています。まず、私たちは脆弱性を修正し、関連機能を置き換え、内部の証明書と権限管理を厳格化し、セキュリティアーキテクチャを再整理しました。さらに重要なのは、私たちが会社で使用しているすべての第三者ソフトウェアを再審査し、より厳格な第三者製品のアクセスプロセスを策定したことです。

以前は自社のセキュリティシステムが良好だと考えていましたが、今回の問題は外部ソフトウェアに起因しており、第三者リスクも同様に高く評価されるべきであることを示しています。今後半年間、セキュリティチーム、技術チーム、経営陣はセキュリティシステムの改善に多くの時間を投入します。セキュリティ構築は長期的なプロジェクトです。ハッカーによる取引所への攻撃は常に存在するため、チーム全体が警戒を維持する必要があります。

UEXの転換：暗号資産からグローバル金融市場へ

猫弟：Bitgetはこの8年間で複数の牛熊サイクルを経験しました。過去1、2年で最も重要な戦略的決定を選ぶとしたら、何を選びますか？

グレイシー：私はUEX、つまりユニバーサルエクスチェンジ戦略を選びます。この概念を約1年前に提案し、株式トークン化、Pre-IPOなどの伝統的金融資産の配置を開始しました。今振り返ると、この方向性は良い結果を得ています。一部のPre-IPO製品は希少性があり、以前はBitgetで取引していなかったユーザーを引き付けました。過去1年間、米国株のトークン化の取引量と活発度も高かったです。

以前、暗号ユーザーが米国株を購入したい場合、まず暗号資産を法定通貨に交換し、伝統的な証券口座に移して取引する必要がありました。これには複数回の入出金、手数料、プラットフォームの切り替えが関与します。現在、ユーザーはBitgetで暗号通貨、商品、株式、株式永続契約およびオプションを取引でき、安定コインを主要な資金ツールとして引き続き使用できます。私はこれが短期的な物語ではなく、暗号取引所の長期的な変革であると考えています。

今後、暗号取引所と伝統的証券ブローカー、金融取引プラットフォームの製品の境界はますます曖昧になり、ユーザーは同じアカウントで異なるタイプの資産を構成できるようになります。

猫弟：当時、UEXに転換することを決定した際、あなたたちはこの方向が成功することを確信していましたか？

グレイシー：実際には確信していませんでした。私たちは単に自社の投資ポートフォリオ管理のニーズから出発し、1つのアカウントで異なる資産を取引することが合理的だと考えました。しかし当時は規制面での懸念もあり、暗号ユーザーが本当にこれらの製品を必要としているかどうかも不明でした。

初期の市場にはトークン化株式のソリューションが限られていました。例えば、OndoやxStocksなどです。今年、私たちは自社のReality製品を発表し、流動性や配当処理などの面でより良い体験を提供し、製品をより実際の米国株取引に近づけることを目指しています。

現在のユーザーデータと競合他社の製品配置を見ると、伝統的金融資産が確かに暗号取引所の重要な発展方向になっていることがわかります。

Pre-IPOの需要が予想を超え、異なる株式製品が異なるユーザーを満たす

猫弟：BitgetがPre-IPOおよび株式トークン化製品を発表した後、市場の需要は予想を超えましたか？

グレイシー：全体的には確かに予想を超えました。最初の2回のPre-IPO製品の申込規模は、提供可能なシェアの3倍から5倍に達しました。私たちのモデルは、基盤となるSPVが相応のPre-IPO株式を保有し、実際の保有数量に基づいて1対1でトークン化するというものです。

したがって、発行できるシェアは基盤となる実際の資産に依存し、無限に増やすことはできません。私たちはこれらの製品に一定の需要があると考えていましたが、実際の申込状況は明らかに予想を上回っています。最初に製品が60点に達することを期待していた場合、市場の反応は80点に達したかもしれません。

猫弟：Bitgetは現在、株式のダイレクト接続、株式トークン化、株式永続契約およびオプションを同時に提供しています。なぜこれほど多くの異なる製品が必要なのですか？

グレイシー：異なるユーザーのニーズが異なるからです。暗号ユーザーは安定コインを使用してオンチェーン資産を取引することに慣れているため、株式トークン化を理解しやすいです。彼らはビットコインを購入するように、英偉達（NVIDIA）などの米国株トークンを購入できます。Realityは毎日資産証明を発表し、基盤となる資産はライセンスを持つ機関によって保管され、ユーザーは相応の資産支援状況を理解できます。しかし、伝統的な証券ブローカーのユーザーはブロックチェーン技術に関心がないかもしれず、トークン化メカニズムを研究したくないかもしれません。彼らは自分が本当に株式を保有しているか、投票権を持っているか、株主総会に参加できるかを気にしています。

したがって、私たちは株式ダイレクト接続製品を追加し、この部分のユーザーのニーズを満たしています。オプションは主により専門的なトレーダーを対象としています。彼らは単純な現物や契約の売買に満足せず、より複雑な取引戦略を使用したいと考えています。例えば、段永平はオプションを頻繁に使用する投資家です。したがって、これらの製品は相互に代替するものではなく、異なるタイプのユーザーにサービスを提供しています。

株式永続契約：流動性集中と新しい価格発見メカニズム

猫弟：現在、株式永続契約の取引量は少数の人気銘柄に高度に集中しています。この状況は将来的に変わるのでしょうか？

グレイシー：私はマタイ効果が常に存在すると考えています。例えば、上位10銘柄が取引量の半分を占め、上位30銘柄が80％を占める可能性があります。もちろん、これは例示に過ぎず、実際の比率は変わるかもしれませんが、トップ資産に流動性が集中する傾向は消えません。株式永続契約自体は非常に新しい製品であり、アメリカ市場でもそうです。過去、株式は主にSECによって規制され、永続契約はCFTCに関与しています。現在、両者が結合しており、規制の責任をどのように分担するかについてはまだ議論があります。

しかし、私たちは非常に興味深い現象を見ています：一部の株式永続契約が価格発見機能を持ち始め、ウォール街よりも早く市場価格を形成する可能性があります。特に上場前のAI企業については、暗号永続契約市場がすでに市場の期待価格を事前に形成できるようになっています。これは、暗号取引インフラが伝統的金融分野に進出し、新しい役割を果たし始めていることを意味します。

アメリカの規制が株式永続契約の発展に与える影響

猫弟：もしアメリカの規制が徐々に明確になり、伝統的取引所も類似の製品を提供し始めた場合、暗号取引所にはどれくらいの時間のウィンドウがありますか？

グレイシー：私は重要なウィンドウが存在すると考えていますが、それがどれくらい続くかはアメリカの規制と伝統的金融機関の推進速度に依存します。ニューヨーク証券取引所やナスダックなどの伝統的取引プラットフォームが株式永続契約の導入を急がなければ、暗号プラットフォームはしばらくの間この市場をリードする機会があり、一部の資産で価格発見の優位性を形成することができます。

しかし、ナスダックなどの機関が迅速に類似の製品を導入した場合、暗号取引所は自らの競争力を再考する必要があります。少なくとも現時点では、暗号市場は一部のPre-IPO株式に新しい価格設定の場を提供しています。この変化は、今年のいくつかのAI企業の上場前後にすでに現れ始めており、引き続き注目に値すると考えています。

なぜ機関ビジネスが取引所の新しい成長重点となったのか

猫弟：Bitgetは過去に個人投資家ビジネスを主に行っていましたが、なぜ今は機関顧客をますます重視するようになったのですか？

グレイシー：2つの理由があります。まず、市場全体を見渡すと、機関資金が重要な増分となっており、今後機関が取引量と資金規模において占める割合がさらに高まる可能性があります。次に、Bitgetは過去に個人市場でうまくいっていましたが、機関サービスにはまだ大きな改善の余地があります。

現在、専任の機関チームは30人を超え、新しい機関ビジネス責任者も採用しました。管理層や他の部門で機関顧客サービスに関与している人員を含めると、全社で300人以上が関連業務に参加している可能性があります。これは、私たちが組織構造の面で機関ビジネスへの投資を増やしていることを意味します。しかし、個人投資家も非常に重要です。

個人投資家と機関の間には相互促進の関係があります：個人投資家がいなければ、機関は十分な取引需要を欠きます；機関が流動性を提供しなければ、個人投資家の取引体験も影響を受けます。したがって、私たちは機関だけにサービスを提供するのではなく、両方の顧客が良性の循環を形成することを望んでいます。

Bitgetの今後3年の展望

猫弟：今後3年を展望した場合、あなたはBitgetをどのようなプラットフォームにしたいと考えていますか？

グレイシー：私たちは引き続き取引に焦点を当てたいと考えていますが、取引製品はより豊富になり、暗号資産に限定されず、UEX戦略に沿ってより多くの伝統的金融市場をカバーすることになります。現在、私たちはUTA（統一取引口座）を通じて異なる資産を統合し、ユーザーが製品を超えてマージンを共有し、資金使用効率を向上させることを始めています。しかし、これはUEX戦略の第一歩に過ぎません。

今後3年間で、私たちはこれらの製品を使用するグローバルユーザーを増やし、全体の取引システムをさらに改善したいと考えています。アメリカ市場も重要な目標です。私たちは関連ライセンスの取得を徐々に進めており、今後3年間でより多くのアメリカのライセンスを取得し、正式にアメリカ市場に進出できることを期待しています。