市場修復

Bitfinex の報告によると、ビットコインは 2025 年から 5 か月連続で下落し、2018 年以来初めて「5 連陰」構造が現れました。2 月の月間下落幅は 14.93% に達し、今回の最大回撤は約 52.34% です。しかし、3 月に入ると、市場には早期の修復の兆しが見られました。データによると、3 月 1 日以降、取引所間で合計約 32 億ドルの BTC がシステマティックに市場価格で買い入れられ、65,000 ドルの関門が成功裏に回復しました。Coinbase のプレミアム指数は 40 日間の負値を終え、正値に転じ、米国の現物買いが戻ってきたことを示しています。デリバティブの構造も相対的に健康を保っています：未決済建玉は 531 億ドルに上昇し、日曜日の終値から 15.4% 増加しましたが、永続的な資金調達率は約 9.5% APR にとどまり、過熱の兆候は見られません。OI と現物は同時に拡大しており、今回の上昇は主に現物の吸収によって推進されていることを反映しています。ETF に関しては、米国の現物ビットコイン ETF は先週約 11 億ドルの純流入を記録し、月曜日と火曜日の合計で 4.5 億ドルを超え、機関の需要が依然として核心的な支えとなっています。分析によれば、重要な支えが維持されれば、ビットコインは今後 1～3 か月で 80,000～85,000 ドルの範囲に修復される可能性があります。短期的には 72,000～74,000 ドルの空売り清算密集区および 66,000 ドルの潜在的な動的支えに注目しています。全体的な判断は慎重な強気を維持しています。

暗号市場は激しい売りに見舞われた後、段階的な修復を見せ、最低水準に達した後、6.5万ドルを超えて反発しました。イーサリアムは約1750ドルの低位から1900ドル近くに回復しました。マクロの観点から見ると、リスク資産全体が依然として圧力を受けているのが主要な背景です。最近、テクノロジー株が弱含み、資金のリスク選好が低下し、同時に貴金属と暗号資産が連動して変動し、市場のデレバレッジプロセスをさらに加速させていますが、恐怖感はまだ完全には消えていません。以前、オプション市場では極端な保護的買いが見られ、一部のトレーダーは2万ドルの行使価格のプットオプションを仕込むほどで、市場は依然として極端なテールリスクに対してヘッジを行っています。全体的に見ると、今回の暴落はレバレッジの清算とリスク選好の収縮後の段階的な修復相場をより反映しており、短期的な技術的反発はすでに見られるかもしれませんが、中期的な動向はマクロ流動性、テクノロジー株のパフォーマンス、および機関投資家の資金の流れに依存しています。