デリバティブ

据 Matrixport 発表のグラフと分析によると、ビットコインは一度の投降的な売却を経て、逆風の中で反発を試みています。この下落は脆弱なポジションを洗い流し、デリバティブ市場で受動的な売り圧力と連鎖的な強制清算を引き起こしました。短期的には、テクニカル面で一定の上昇余地が残っていますが、反発が継続するかどうかは、新たな資金の流入にかかっており、単にショートカバーやメカニズム的なヘッジ資金に依存するだけではありません。Matrixport は、ビットコイン全体がより大きなレベルの熊市のリセット段階にあると指摘しており、このような段階では急速な反発は珍しくありませんが、持続するのは難しいことが多いです。オンチェーンデータも現在の環境が依然として弱気であり、需要の勢いが不足しており、構造的な増持が限られていることを示しています。同時に、オプション市場でのヘッジ活動が活発化しており、価格の変動をさらに拡大させる可能性があります。現物の受け皿が不足している場合、ビットコインの価格は急速に下落しやすく、デリバティブが価格に与える影響も高まります。

据 ChainCatcher 最新深度报道，在加密市场流动性持续承压、原生资产交易活跃度下滑的背景下，越来越多交易所将增长目光投向金属、美股等传统资产的链上化与衍生品交易。其中，Gate 正凭借较早落地、完整的产品体系和领先的交易活跃度，在这一轮"全资产竞争"中逐步显现出平台优势。Coinglass 数据显示，在近期金属价格回调震荡期间，Gate XAUT 合约 24 小时成交量仍稳定在 3--5 亿美元区间，成交活跃度位居全球同类资产前列。此外，Gate 通过 TradFi 上线庆典、交易激励等方式，使平台在加密现货低迷周期中依然维持了较高的交易黏性，其策略更偏向"长期留存型"的全资产扩展。ChainCatcher 认为，当行业逐步从"加密叙事内循环"走向"全球资产上链"的新阶段，交易所竞争的核心已不只是上新速度，而是能否在合规边界、流动性承接和风险管理之间找到平衡。从当前进展看，Gate 正在这一结构性转向中占据更有利的位置，并有望在 TradFi 与加密市场融合的下一阶段持续放大先发优势。

数字資産取引プラットフォーム Gate は、2026年1月の透明性レポートを発表し、多資産取引とプラットフォーム構造における段階的な進展を開示しました。データによると、Gate はデリバティブ分野で影響力を拡大し続けており、デリバティブ市場シェアは11%に上昇しました。永続契約の取引量は、2025年の第一四半期の9,112億ドルから第三四半期の2.42兆ドルに増加し、第四四半期には1.93兆ドルの高水準を維持しました。同時に、Gate TradFi は金属、外国為替、指数、商品および一部の株式をカバーしており、開始以来の取引量は200億ドルを突破しました。製品とインフラストラクチャーの面では、Gate はスマート化とオンチェーン能力の構築を同時に進めています。GateAI は1月にローンチされ、市場分析と資産解釈に焦点を当てており、初月のユーザー満足度は約88%です。Gate DEX のアップグレード後、Perp DEX の月間取引量は55億ドルを超え、Gate Layer のオンチェーンアドレス数は1億を突破しました。資産管理の面では、オンチェーンでの獲得資産のTVLは13.01億ドルに達し、ETHのステーキング規模は歴史的な新高値を記録しました。1月の全体的な準備金カバレッジ率は125%に向上し、主要資産はすべて超過準備を維持しています。全体として、Gate は多資産のカバレッジ、取引規模の拡大、技術能力のアップグレードを並行して進めており、総合的なデジタル資産プラットフォームとしての長期的な発展基盤を着実に強化しています。

据 CoinDesk 报道，加密市场在经历周二大幅抛售后出现阶段性企稳迹象，比特币与以太坊自阶段低位反弹，但衍生品市场整体仍处于去风险状态。宏观层面，美国众议院通过政府融资方案以结束部分政府停摆，带动美股期货及全球风险资产回升；贵金属同步反弹，黄金重回 5000 美元上方，白银升至 90 美元附近，单日涨幅接近 6%。在衍生品市场方面，交易员持续降低风险敞口，全网加密期货合约的累计名义未平仓头寸降至 1059 亿美元，为去年 4 月以来的最低水平。比特币 30 天隐含波动率攀升至年化 53%，为 12 月 1 日以来的最高水平，比特币和以太坊期货的未平仓头寸分别下降 0.7%和 2%。

ステーブルコインプロトコル Resolv の発表回顧 2025 年の進展と 2026 年の計画2025 年全体で、Resolv は高性能なインフラを構築し、複数の通貨市場と収益源の深い統合を実現しました。現在、その担保プールに含まれる 4 つのコア資産クラスターは、デルタニュートラルな ETH / BTC、米ドル建ての DeFi 貸付およびマネーマーケットエクスポージャー、デルタニュートラルなアルトコイン、RWA です。2026 年の Resolv の主な目標には以下が含まれます：機関規模での総顧客価値の持続的な成長を推進し、USR を主要資産として確立する。Q1 から投資範囲を拡大し、より多くの投資適格トークン化ファンドをカバーし、徐々に投資適格 RWA を取り入れる。株式とコモディティがオンチェーンデリバティブ市場に持続的に浸透することを期待し、デルタニュートラル戦略を通じて伝統的な資産（例えば、金、その他のコモディティ、株価指数および個別株）に接触し、オンチェーンデリバティブプラットフォームを利用してヘッジおよび流動性サポートを行う。外部のリスク専門家を導入し、意思決定の透明性と可視性をさらに向上させる。厳格なリスク基準の流動性貸出市場での継続的な拡大。Resolv のインフラを「ステーブルコイン・アズ・ア・サービス」プラットフォームにアップグレードする。

Hyperliquid は X において、「結果契約」取引を HIP-4 に導入すると発表しました。結果契約は、あらかじめ設定された範囲内で決済される完全担保の契約です。これは、予測市場や範囲制限のあるオプションツールなどのアプリケーションシーンに適した汎用的な基本原語です。これらのアプリケーションにはすでに多くのユーザーの需要があり、開発者はこの原語を基にさらに新しいユースケースを考案する可能性が高いです。結果契約は、非線形の収益構造、期限付き契約、およびレバレッジや清算メカニズムを含まない代替的なデリバティブ取引形式を導入しました。この原語は HyperCore の表現能力を拡張し、他の原語（例えば、組み合わせマージンメカニズムや HyperEVM）と組み合わせることができます。結果契約は現在開発段階にあり、現段階ではテストネットでのみテストが行われています。技術開発が完了次第、客観的な決済ソースに基づく標準化（Canonical）市場が展開され、これらの標準化市場は USDH で評価されます。ユーザーからのフィードバックを収集した後、関連するインフラはさらに許可不要の展開モデルに拡張される予定です。

Coinbase 旗下の Coinbase Derivatives は、COIN50 永続型先物契約を近日中に発表することを発表しました。公式によれば、これはアメリカ市場で初めての単一永続型先物契約であり、投資家に対して前 50 大のデジタル資産への全体的なエクスポージャーを提供します。関連商品は、リテールおよび機関トレーダー向けに開放され、承認された先物委託業者（FCM）を通じて提供されます。Coinbase 50 インデックス（COIN50）は、市場価値に基づいて流動性の高い前 50 種のデジタル資産のパフォーマンスを追跡するために使用され、ビットコイン、イーサリアム、そして多くの新興トークンを含みます。このインデックスは四半期ごとにリバランスされ、単一成分の重みの上限は 50% です。Coinbase は、単一の契約を通じて多様なポートフォリオを実現でき、取引戦略を簡素化し、全体的な市場動向により近づけるのに役立つと述べています。

Hyperliquid は X プラットフォームで発表し、HyperCore が結果取引（HIP-4）をサポートすることを示しました。結果は、完全に担保された契約であり、その決済価格は固定された範囲内に制限されています。これは、予測市場や有界オプションなどのアプリケーションシナリオに適した汎用の基盤取引要素です。上記の2つの分野にはすでに多くのユーザーの需要が存在し、開発者は新しいアプリケーションを創出する可能性が高いです。結果取引は、非線形の収益構造、フォワード契約、およびレバレッジや強制決済を伴わないデリバティブ取引の形態を導入しました。この基盤要素は、HyperCore の表現能力を拡張し、他の基盤要素（例えば、組合せマージンや HyperEVM）と組み合わせて使用することができます。結果取引機能は現在開発中であり、現段階ではテストネットでのみテストが行われています。客観的な決済ソースに基づく標準市場は、技術開発が完了した後に展開され、USDH で評価されます。ユーザーからのフィードバックを収集した後、このインフラは許可不要のオープンデプロイメントモードに拡張されます。

Coinbase は計画的なメンテナンス作業を開始することを発表しました。Coinbase Derivatives は 2026 年 1 月 24 日 23:30 にシステムメンテナンスを行い、その際一時的にオフラインになります。予想される持続時間は約 3 時間です。

据 CoinDesk 报道，比特币及更广泛的加密市场再次下跌，BTC 价格回吐了上周涨至 98,000 美元的全部涨幅。此次加密市场抛售与美国股指期货的走势一致，与纳斯达克 100 指数挂钩的期货下跌超过 1.9%，标普 500 指数期货下跌 1.6%。此外，比特币期货的未平仓合约保持稳定，大多数主流代币的资金费率仍为正，而 DOGE、ZEC 和 ADA 的期货未平仓合约 (OI) 跌幅居前，表明资本外流，一些衍生品平台上交易者对 BTC 和 ETH 的看跌期权定价持续高于看涨期权，交易者定价认为 BTC 跌破 80,000 美元的可能性为 30%。

据《韩国先驱报》报道，韩国金融当局正着手推进数字资产监管体系改革，计划废除"1 取引所 -- 1 銀行"绑定限制，允许暗号派生品发行与法人账户参与交易，以打破当前市场垄断结构并促进流动性。监管层认为该限制虽非法律强制，却因反洗钱要求长期存在，限制了取引所竞争与用户选择。后续政策将纳入《デジタル資産基本法》第二阶段立法中，国会两党亦就部分监管松绑方向达成共识。

据 PRNewswire 报道，dYdX 基金会发布 2025 年 dYdX 生态系统年度报告，其中概述该生态系统的协议活动、开发、治理执行和生态系统增长，报告显示其历史累计交易额已突破 1.55 万亿美元，2025 年第四季度交易额为 343 亿美元，为年度最高季度，第二季度交易额约为 160 亿美元。製品拡張の面では、dYdX は Solana ネイティブの現物取引を開始し、ガバナンスの承認を得て、買い戻し規模をプロトコルの純収入の 75% に拡大しました。実行、配布、ガバナンスの面では、dYdX は引き続き、オンチェーンデリバティブの継続的な成長と成熟に伴う持続的な参加と長期的な発展を支えるための持続可能な基盤を構築することに重点を置いています。

据 The Block 报道，Coinbase 旗下加密衍生品平台 Deribit 推出 TRX 期权，对于符合条件的司法管辖区的 Deribit 用户。此次新上线的期权提供两种日到期、两种周到期、一种月到期和一种季到期，进一步拓展了机构级衍生品在 TRON 生态系统中的应用。

据 Businesswire の報道によると、Blockstream Capital Partners (BCP) は、Numeus Group のデジタル資産取引および投資業務部門を戦略的に買収する契約を締結したと発表しました。具体的な買収金額はまだ公表されていません。報道によれば、買収取引が完了した後、BCP は機関顧客の増大するニーズに応えるために、収益生成に特化した特定のビットコインデリバティブ取引戦略を探求する予定です。

Coinbase Markets は X プラットフォームで、Coinbase Markets がグローバルデリバティブデータダッシュボードを発表したと述べています。この機能は、統一されたインターフェースで Coinbase International Exchange と Deribit からの永続契約、オプション、および定期先物データを表示することをサポートしています。

Matrixport が発表した最新のチャートと分析によると、デリバティブ市場の大規模なデレバレッジを経て、暗号市場は2026年の相場に向けてより安定した出発点を築く可能性があります。分析によれば、2025年10月の段階的な高値以来、BTC と ETH の先物未決済契約規模に対応するレバレッジは、累計で約300億ドルが清算されており、新しい年はポジションが軽く、レバレッジが低い状態で運営されており、市場が相対的に均衡の取れた価格リズムに戻るのに役立つとされています。Matrixport は、混雑した取引が徐々に退潮し、投機的な過熱が明らかに冷却されるにつれて、ビットコインや他の暗号資産の価格動向が基本的なリズムにより近づく可能性があり、上昇の余地も期待できると考えています。

据 Cointelegraph 报道，比特币价格上涨至 90,000 美元上方，达到近三周高点。数据显示，尽管价格反弹，但比特币杠杆多头头寸的需求保持平稳，比特币期货基差率低于中性门槛，目前的年化溢价为 4%。此外，衍生品和现货 ETF 的资金流向显示交易员仍持谨慎态度，表明市场对价格进一步上涨的信心有限。自 12 月 15 日以来比特币现货 ETF 已录得超过 9 亿美元的净流出，而比特币看跌期权在周六以溢价交易，表明专业交易员对下行风险保护的需求增加。

公式発表によると、Gateは新しい構造化デリバティブ「レバレッジ無憂」（Smart Leverage）を正式にローンチしました。この製品は、購入期間中に強制清算メカニズムを免除することで、高ボラティリティ市場において短期的な極端な変動や「針刺し」市場による予期しないポジション損失を回避し、トレンド判断と戦略実行により集中できるようにします。レバレッジ無憂は高倍レバレッジの設定をサポートし、収益は満期決済価格に基づきます。資金の使用効率を向上させる一方で、ユーザーの最大潜在損失は単一の購入元本に限定され、ロスカットや追加負債リスクは存在しません。初期に開放される対象にはBTC、ETH、XRP、SOL、ADAが含まれ、ユーザーはGateの公式サイトおよびGateアプリで参加できます。さらに、Gateは同時に期間限定の体験イベントを開始します。2025年12月30日14:00から2026年1月7日14:00（UTC+8）の間、初めてレバレッジ無憂を購入する最初の1,000名のユーザーは、申し込みなしで自動的に+100% APR（年利）現金補助を受け取ります。注文の最終的な利益または損失にかかわらず、補助金は購入元本に基づいて支給され、ユーザーの初回体験コストを大幅に削減します。今後、Gateプラットフォームは構造化製品のマトリックスを継続的に改善し、異なるリスク嗜好のユーザーに対してより柔軟で多様な取引選択肢を提供していきます。

Glassnode の共同創設者 Negentropic が発表しました。現在のビットコインの価格構造に積極的な変化が見られています。最近の調整は引き続き買い支えを受けており、以前の安値は依然として健全で、市場全体が建設的な動きを示しています。重要な構造的変化の一つは------デリバティブの「圧倉効果」がほぼ解消されたことです。史上最大規模のビットコインオプションの期限切れイベントが実施され、名目規模は約236億ドルで、数週間にわたってヘッジ行動によって主導されていた価格抑制状態が終わろうとしています。Negentropic は、オプションの期限切れ前に市場の上昇が機械的なヘッジによって抑制されることが多く、実際の需給によるものではないと述べています。関連資金が市場から流出するにつれて、BTC は「固定」されなくなり、価格構造は再び市場自体によって主導されることが期待され、価格発見メカニズムが回帰し、上昇の傾向が徐々に強まっています。マクロの観点から見ると、流動性環境は依然として改善しています。アメリカの M2 マネーサプライは前年同期比で4.3%増加し、11月には22.3兆ドルの歴史的高値に達し、21ヶ月連続で拡大しており、2022年の高値を約4000億ドル上回っています。インフレ調整後でも、実際の M2 は前年同期比で1.5%増加し、15ヶ月連続で上昇しています。長期的なトレンドは依然として明確で------法定通貨の希薄化は止まっておらず、マクロおよび構造的要因がビットコインに新たな追い風を構築しています。