底打ち段階

莱比特鉱池（B.TOP）創設者江卓尔は、ビットコインのこれまでの三回の大底は「高い損失、大きな変動」を伴っていたが、現在の特徴は「損失が十分に高くなく、変動が小さい」と述べた。彼は、これを前例のない「静かな底」と賭けるよりも、底を探る過程の「息継ぎ段階」として見るべきだと考えている。江卓尔は2018年の相場を例に挙げ、その時BTCの6000ドルの関門は何度もテストされ、多くの投資家にとって破られない底と見なされていた。BTCは6000ドルから7000ドルの範囲で約2ヶ月半横ばいになり、現在の60,000ドルから70,000ドルの範囲で2ヶ月間横ばいになっていることと似ている。その後、価格は3000ドルに下落した。

Coinbase の機関が発表した月次レポートによると、10 月の売却はサイクルの終わりではなく、サイクルに必要な調整である可能性があります。過剰なレバレッジは解消され、ファンダメンタルは依然として堅調であり、機関投資家は静かに戻りつつあります。賢明な資金は EVM チェーン、リスク加重資産 (RWA)、および収益プロトコルの周りに集まっており------これは投資家が撤退するのではなく、選択的なリスク再投資を行っていることを示しています。主な結論：レバレッジレベルは改善されましたが、流動性ギャップは依然として存在します；資本は流入するのではなくローテーションしています------選択的な投資は依然として重要です；マクロリスクは依然として存在しますが、構造的な需要は強化されています。この機関は、これは次の上昇前の底打ち段階であり、サイクルのピークではないと考えています。