ChainCatcher メッセージ、アメリカは今晩、連邦準備制度が最も重視するインフレ指標である個人消費支出価格指数（PCE）を発表します。市場は4月のPCE物価指数の前月比増加率が0.1%にとどまり、前年同月比の増加率が2.3%から2.2%に低下し、新型コロナウイルス感染症の前の水準に近づくと予想しています。コアの面では、食品とエネルギー価格の変動を除いたコアPCEの前月比増加率は0.1%と予想されていますが、前年同月比の増加率は依然として2.6%の高水準を維持する見込みです。現在、PCEの重要性は、連邦準備制度がインフレの潜在的なトレンドを測るためにこれをより好んで使用しているためです。分析によれば、トランプ政権による関税引き上げのインフレ効果は、アメリカ経済に浸透し始めたばかりです。多くの経済学者は、トランプが一部の関税を緩和しても、インフレは数ヶ月後に3%に反発する可能性があると予測しています。アメリカのコアPCEが6ヶ月連続で2.8%-2.6%の範囲にとどまっているため、連邦準備制度の利下げウィンドウは閉じつつあります。一部の連邦準備制度の関係者は依然として利下げに前向きな姿勢を示していますが、金利先物市場では、トレーダーが9月の利下げ確率の予測を一週間前の68%から47%に急落させています。彼らはまた、アメリカ経済が新しいインフレサイクルの十字路に立っていると予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道で、Nuveen Equities and Fixed Income の責任者 Saira Malik は、今年これまでに発表された関税がアメリカの実質 GDP 成長に与える全体的な影響は約マイナス 1.7% になる可能性があると述べています。Malik は報告書の中で、関税が今年のコア PCE を 2.0% 上昇させるとも言及しており、このデータは米連邦準備制度が好むインフレのバロメーターです。2 月の最新データは 2.8% です。これまでに発表された関税が予想を上回っているため、Nuveen はリスクが米連邦準備制度によるさらなる利下げに傾いていると考えています。Malik は次のように述べています："私たちの確率加重ガイダンスは、米連邦準備制度が 2025 年と 2026 年に 4 回の利下げを行う可能性が 6.6 回に増加しました。また、10 年物米国債の公正価値評価は 4.5% から 4.0% に引き下げられました。"