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Matrixportは今日のチャートを発表し、過去2年間、ビットコインとイーサリアムのオプション取引の活発さが市場のパフォーマンスを推進する重要な要因であったが、最近ではオプションが価格に与える影響が明らかに弱まっていると述べています。イーサリアムのオプションのエクスポージャーは2025年8月にピークを迎え、ビットコインのオプションのエクスポージャーは2025年10月にピークに達しました。その後、両市場のオプション関連ポジションは著しく減少し、デレバレッジが継続的に進行し、オプションが現物価格の変動に与える影響も低下しました。この変化は、一部の資金が短期的に市場に入るペースが鈍化し、新規ポジションの配置がより選択的になっていることを反映しています。ビットコインの名目オプションエクスポージャーは約520億ドルから約280億ドルに減少しています。多くのトレーダーが依然としてコールオプションを購入することで将来の上昇に対する期待を表明していますが、イーサリアムのポジション構造は異なる特徴を示しています。以前はロングの先物ポジションがしばしばプットオプションでヘッジされていましたが、現在このようなヘッジの組み合わせも徐々に解除されており、デレバレッジは依然として進行中です。

Matrixportは今日のチャートを発表し、金価格が強気を維持し、前回の抵抗帯を効果的に突破したと述べています。夏の初めには、金価格が再び2,000ドルの関門に近づく中で、我々は「重要な価格帯付近の突破モメンタムが蓄積されている。中期的な上昇ウィンドウに注目すべき」と警告しました。トランプ氏とアメリカ司法省が連邦準備制度理事会のパウエル議長に大陪審の召喚状を送付したことで、市場は連邦準備制度の独立性に対する懸念がさらに高まっています。機関の信頼性の低下は依然として金の構造的支援を構成し、各国中央銀行がドルへの依存を減らし、外貨準備の多様化を進める可能性を加速させるかもしれません。横の比較で見ると、金はビットコインに対して優れたパフォーマンスを示しています：過去1年で約80%の相対的なアウトパフォームを達成しました。現在のモメンタムは依然として強気であり、トレンド構造は引き続き強気で、順張り戦略は依然として優位性を持っています。

Matrixport はビットコイン ETF の資金流入状況を分析し、関連資金は線形的に増加していないものの、全体の規模は依然としてかなりのものであると述べています。データによると、2024 年のビットコイン ETF の純流入は約 340 億ドル、2025 年には約 220 億ドルの新規流入が見込まれており、継続的な買い資金がビットコイン価格を支えています。Matrixport は、2025 年初頭にトランプの関税政策の影響を受けて ETF の資金流入のペースが一時的に鈍化したものの、10 月下旬の FOMC 会議前には、年間のほとんどの期間で流入速度が 2024 年を上回っていると指摘しています。年中の段階で資金流入は明らかに加速し、第四四半期には一時的な停滞が見られました。Matrixport は、この変化は構造的な弱さではなく、むしろ周期的な調整に偏っていると考えており、2026 年に新たな、かつ潜在的に規模の大きいビットコイン ETF の資金流入の基盤を築く可能性があるとしています。

Matrixport が発表した最新のチャートと分析によると、デリバティブ市場の大規模なデレバレッジを経て、暗号市場は2026年の相場に向けてより安定した出発点を築く可能性があります。分析によれば、2025年10月の段階的な高値以来、BTC と ETH の先物未決済契約規模に対応するレバレッジは、累計で約300億ドルが清算されており、新しい年はポジションが軽く、レバレッジが低い状態で運営されており、市場が相対的に均衡の取れた価格リズムに戻るのに役立つとされています。Matrixport は、混雑した取引が徐々に退潮し、投機的な過熱が明らかに冷却されるにつれて、ビットコインや他の暗号資産の価格動向が基本的なリズムにより近づく可能性があり、上昇の余地も期待できると考えています。

Matrixport は X プラットフォームで 2026 年の全体予測の概要を発表し、2026 年が重要な年になると考えています。その特徴には、米連邦準備制度理事会のリーダーシップの交代、労働市場の疲弊、選挙年の政策リスクの高まり、そして暗号分野における数年来で最も密集したイベントの発生が含まれます。これには、月次 CPI や雇用データなどの繰り返し現れるマクロの触媒、複数回の新しい予測を伴う FOMC 会議、潜在的な政府の閉鎖ウィンドウが含まれ、主要な資産クラスのボラティリティの伏線を張ります。同時に、暗号分野も自身の高影響力のトリガー要因に直面しています：EU の MicA の最終実施、重要なプロトコルのアップグレード、Mt. Gox の返済期限、そして今年の 12 月には半減期までわずか 15 ヶ月という重要な転換点のウィンドウがあります。Matrixport は、2026 年は平穏なトレンドを示さず、一連の密集したリスクイベントが続くと述べており、投資家は柔軟性を保ち、ポジションを積極的に管理し、政策ウィンドウの前後でエクスポージャーのタイミングを正確に把握することが求められます。

Matrixportは今日のチャートを発表し、前回のサイクルにおいて、イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームのエコシステム拡張の期待と「プログラム可能な通貨」のストーリーによって新たな資金を引き寄せ、2020-2021年に価格が急速に上昇したと述べています。2021年の感情のピーク時には、市場で1万ドルを超える期待が一時的に見られました。しかし、その後の相場はトレンドの上昇を継続できませんでした。イーサリアムは高値からの反落後、長期的な横ばいに入り、大型の三角形整理範囲内で大体の動きをしています。過去数年は範囲内での横ばいが主で、トレンド性は際立っていません。構造的には、価格は2回範囲を脱出しようと試みました（1回は下破、1回は上破）が、いずれも継続できず、すぐに範囲内に戻りました。方向性が確認されるまで、相場は依然として横ばいが主です。現在、三角形の形状は明らかに収束しており、価格の動くスペースは持続的に圧縮され、構造は終息に近づいています。この長期的な整理が徐々に完了するにつれて、2026年はイーサリアムが方向性を選択し、次の段階の動きに入るための重要なウィンドウとなるでしょう。

Matrixport は発表し、ビットコイン現物 ETF は9週間連続で資金流出が続いており、累計で約600億ドルの純流出が発生しており、市場の資金面と感情は引き続き圧力を受けている。11月には35億ドルの純流出があり、12月に入ってからは約11億ドルが流出している。月末にまだ純流出が続く場合、2024年1月のETF上場以来、最も顕著な資金撤退となる。アナリストのマーカス・ティーレンは、市場の関心が来年1月に移っており、その時にこの圧力が年末のポートフォリオ調整による短期的な動揺なのか、投資家の配置の好みが持続的に変化しているのかが検証されると指摘している。

Matrixport は最新の週次レポートを発表しました。ビットコインは2025年10月中旬以来、継続的に下落しており、市場の感情は慎重な傾向にあります。「四年周期」の論調が再び浮上する中、多くのトレーダーは2026年のビットコインが依然として圧力を受ける段階にあると予想しています。重要な観察ポイント：ここ数ヶ月、ビットコインはボラティリティの収束、デレバレッジ、リスク選好の欠如の環境の中で継続的に圧力を受けています。デリバティブ、ETF、およびテクニカル指標から見ると、市場のポジション構造に変化が見られます。史上最大規模のビットコインオプションが間もなく満期を迎え、行使価格の分布は市場の圧力と機会を観察する重要な指標となっています。市場の展望：年末の市場は通常保守的になり、資金のリスク選好が低下します。新年に入ると、資金の再配置とリスク予算の回復に伴い、市場の感情が急速に反転する可能性があります。テクニカル構造は下方向のモメンタムが限界に達していることを示していますが、上方向には明確な合意が形成されていません。市場は「下落リスクが優位」から「下方向は制限され、上方向には依然として触媒が必要」というゲームの段階に移行する可能性があります。現在のビットコイン価格と週次のランダム指標は、市場がすでに売られすぎの領域に入っている可能性を示しており、ランダム指標は17%の水準まで低下しています。

据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Matrixport 从币安提取了 1,090 枚比特币，价值约 9,470 万美元。Onchain Lens（@OnchainLens）によると、Matrixportはバイナンスから1,090ビットコインを引き出し、その価値は約9,470万ドルです。

Matrixportは今日のチャートを発表し、「価格設定の論理から見ると、暗号資産の価格の主要な推進力は、ユーザー数やアプリケーションの変化ではなく、増分資金の流入である。この点はイーサリアムETFにおいて特に明らかである：近くの100億ドルの資金が持続的に流入する間、ETHの価格は約2600ドルから4500ドルに上昇した；しかし、資金流入が鈍化すると、価格もすぐに以前の上昇分を吐き出した。新たな実需が相対的に限られた環境下で、イーサリアムおよびより広範な暗号市場は、資金の流れの限界的な変化に非常に敏感である。前回の牛市と比較すると、その時の主なストーリーは「採用、収入、ネットワークの成長」などに基づいて展開され、資金はこれらの期待に対してプレミアムを支払うことをいとわなかった；しかし、今回のサイクルでは、価格の動きは資金がどこに流れるか、エントリーのペースがどれほど速いか、そして資金がいつ突然止まるかに大きく依存している。」

据 Matrixport 分析师 Markus Thielen，黄金价格屡创新高，过去一年相对比特币取得近 80% 的超额收益，阶段性表现相当突出。在本轮行情中，超额收益更多集中在黄金等传统对冲资产上，背后对应利率回落、通胀走低，以及市场对美联储在 2026 年转向更鸽派的预期升温。尽管贝莱德近几年不断强化比特币"数字黄金"的叙事，但各国央行在储备资产配置上仍以黄金为主。比特币由于波动大、曝光度高且带有一定政治敏感性，目前难以被大规模纳入官方储备资产。从中长期看，美国政策走向仍是最关键的不确定因素：特朗普政府理论上可能选择重估黄金价格，抛售部分储备，或将部分储备在边际上多元化配置到比特币上。

Matrixport が発表したグラフによると、8月下旬以来、BTC と ETH のオプションの偏度は継続的に負の範囲にあり、市場は下方保護の価格設定が長期にわたって優位であり、プットオプションのインプライド・ボラティリティが相対的に高く、全体的な感情は慎重です。横の比較では、BTC の偏度は一般的に ETH よりも弱いです。11月中旬には偏度がさらに下がり、市場が圧力を受けている段階を反映し、プットオプションの需要が明らかに増加し、ヘッジ感情が高まっています。最近の偏度は回復傾向にありますが、依然として負の範囲にあり、オプション市場の価格設定の重心は依然として下方リスクに偏っており、逆転価格設定はまだ不十分です。偏度の修正は悲観的な感情が和らいでいることを意味し、市場の弱気度が若干緩和されています。