코인베이스 초기 투자자 가리: 6000배 수익 탄생의 시작과 과정

Coinbase의 상장은 업계의 이정표가 되었으며, 그 거대한 시가총액은 초기 투자자들에게도 풍부한 수익을 안겨주었습니다. 예를 들어, 초기 투자자인 Garry Tan이 있습니다.
Garry Tan은 투자 기관 Initialized Capital의 창립자로, 「2021 포브스 글로벌 최고의 벤처 투자자 목록」에서 35위에 올랐으며, 2011년 초 파트너로 YC에 합류하여 YC 팀의 제품 디자인을 지도했습니다. Coinbase 설립 직전, Garry는 그들의 시드 라운드 투자에 참여했으며, 현재 6000배 이상의 수익을 얻었습니다.

최근 Garry는 이번 투자에 대한 회고를 발표했으며, 체인캡처는 원래의 의미를 해치지 않으면서 기사를 편집하고 번역했습니다. 여러분에게 영감을 주기를 바랍니다.
저자 | Garry Tan

번역 | Alyson

저는 2012년에 Coinbase에 자금을 제공했으며, 이것이 제가 6000배의 투자 수익을 얻는 방법입니다.

8년 전, 저는 한 창립자를 만나 그의 회사에 30만 달러를 투자했으며, 그 주식의 현재 가치는 24억 달러를 넘습니다. 이 회사가 바로 Coinbase이며, 투자자들은 그 가치를 1000억 달러 이상으로 평가하고 있습니다. 이는 지금까지 제가 한 투자 중 가장 훌륭한 것입니다.

이런 소식을 들었을 때, 누가 그 미래의 방향이 어떻게 될지 알았겠습니까? 2012년 3월, Brian Armstrong은 그의 스타트업 BitBank라는 이름으로 저에게 0.05 비트코인을 보냈습니다.

그의 생각은 간단했습니다: 사람들이 비트코인을 구매하고 보유할 수 있는 단순하고 투명한 장소를 만드는 것이었습니다. 이 시기에 많은 스타트업들이 노력하고 있었고, 그들의 생각은 모두 같았습니다. 진정한 변화를 일으킨 것은 BitBank가 Coinbase로 이름을 바꾼 것이었습니다.

이 이메일이 모든 것을 시작했습니다.

제가 2012년에 0.05 비트코인을 받았을 때, 비트코인의 총 시가총액은 10억 달러도 되지 않았습니다. 현재 비트코인의 시가총액은 1조 달러를 넘습니다. 그 당시 이 비트코인은 23센트의 가치였고, 오늘날에는 거의 2500달러입니다.

제가 이 0.05 비트코인을 받은 직후, Brian은 저에게 이메일을 보냈습니다. 그는 제품의 초기 버전을 만들어 온라인에 올렸고, 지난 몇 주 동안 미친 듯이 코드를 작성하고 있었습니다. 그는 또한 저에게 "공동 창립자를 찾는 데 대한 조언이 있을까요? 당신의 커뮤니티에 이 일에 관심이 있는 사람이 있나요?"라고 물었습니다.

돌이켜보면 재미있습니다. 왜냐하면 그 당시 참여했던 모든 사람들은 오늘날 억만장자가 되었기 때문입니다. 제가 보낸 답장은 다음과 같습니다: "파트너를 찾는 가장 어려운 부분은 당신이 적합한 사람을 이미 알고 있을 수 있지만, 그들이 다른 일을 하고 있다는 것입니다. 당신은 이 사람들에게 이 일이 그들이 지금 하고 있는 어떤 것보다 더 의미가 있다는 것을 보여줘야 합니다. 이 문제의 본질은 당신이 이 시장과 제품에 대한 믿음을 다른 사람에게 전달하는 것입니다. 당신은 미래에 많은 파트너를 가질 것이라는 것을 이미 알고 있지만, 지금은 서로를 알지 못할 뿐입니다."

그때 저는 2012년 여름의 YC 신청서를 수천 건 받았습니다. Brian이 신청서 검토 시스템에서 수많은 시도를 했던 기억이 납니다. 결국 한 번의 클릭으로 Coinbase와 Y Combinator가 연결되었습니다. 솔직히, 저는 Coinbase의 중요한 순간의 일부분이 된 것에 대해 정말 감사하게 생각합니다. 그때 Brian은 아직 공동 창립자가 없었습니다.

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비트코인은 당시 여전히 주변 개념이었습니다.

2012년, 비트코인은 여전히 매우 주변적인 개념이었습니다. Brian은 새로운 분야에서 개척하는 것을 두려워하지 않는 독립적인 창립자였습니다. 그 당시에는 아무도 비트코인을 믿지 않았습니다. 저는 처음으로 해커 뉴스에서 비트코인이라는 단어를 발견했습니다. 다음은 2009년 해당 웹사이트에서 처음 언급된 내용으로, 이 댓글들은 당시 대부분 사람들의 생각을 요약합니다:

"불가능하다", "멋지다", "유용할 수 있다"에서 "나는 이해할 수 없다"까지

이것이 Brian이 깊은 인상을 남긴 이유입니다. 오늘날 비트코인의 인지도는 훨씬 높지만, 그 당시에는 비트코인에 대해 아는 사람이 거의 없었고, 비트코인이 사회에 유용할 것이라고 믿는 사람은 더더욱 없었습니다.

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왜 Coinbase에 투자했는가?

창립자가 믿기 어려운 것처럼, 투자자도 믿기 어려운 경우가 많습니다. 대부분의 사람들은 "안 된다"고 말할 것입니다. 하지만 저는 그렇지 않았습니다. 이 투자는 제가 한 결정 중 가장 좋은 결정 중 하나일 수 있습니다.

다음은 대부분의 사람들이 "안 된다"고 말할 때 제가 긍정적인 이유입니다:

첫째, 저는 몇 가지 문제를 겪었습니다. 저는 초기 비트코인을 구매하는 경험이 얼마나 힘들고 무서운 것인지 알고 있었습니다. 해커 뉴스에서 이 소식을 읽고 첫 번째 웹사이트인 Mt.Gox에서 구매하려고 했습니다. 이 경험은 끔찍했습니다. 비트코인은 제 관심을 끌었지만, 끔찍한 디자인과 사용자 경험이 어디에서 잘못되었는지 느끼게 했습니다. 저는 이것이 비트코인이 미래를 가질 수 없다는 것을 알고 있었습니다.

둘째, 저는 비트코인에 대한 충분한 통찰력을 가지고 있었습니다. 저는 법정 통화가 실패할 가능성이 있다고 확신했습니다. 2005년, 저는 피터 틸(Peter Thiel)의 헤지펀드 클라리온 캐피탈에서 소프트웨어를 개발하는 엔지니어였습니다. 그들이 직원들에게 읽도록 한 책 목록 중 하나는 리차드 던컨(Richard Duncan)이 쓴 《달러 위기》였습니다.

그 책은 제가 1971년에 일어난 미친 사건에 대해 알게 해주었습니다. 그 해는 닉슨이 미국을 금본위제에서 탈퇴시킨 해로, 그때부터 사람들은 더 이상 달러로 금을 교환할 수 없었습니다. 달러는 이미 모든 다른 중앙은행의 준비 통화였지만, 갑자기 마음대로 인쇄할 수 있는 법정 통화가 되었습니다. 오늘 유통되는 달러의 25%는 지난해에 인쇄된 것입니다. 그래서 비트코인이 등장했을 때, 루이 파스퇴르(Louis Pasteur)가 말했듯이, "기회는 준비된 자에게만 찾아온다." 저는 매우 운이 좋았고, 그때 이미 준비가 되어 있었습니다.

셋째, Brian은 개발자입니다. 개인적으로, 저는 개발자에게 투자하는 것을 선호합니다. Brian에게는 Coinbase의 첫 번째 버전을 구축하고 직접 유지 관리할 수 있는 능력이 매우 강력했습니다. 실체 은행이 있다면, 실체 지갑으로 실체 화폐를 보호할 수 있습니다. 인터넷에 화폐가 생기면, 소프트웨어 공학과 보안 시스템을 사용하여 그것을 보호할 수 있습니다.

저는 Brian이 Airbnb의 엔지니어이자 반사기 팀의 책임자라는 것을 알고 있습니다. Airbnb는 초기 규모가 수십억 달러에 달했습니다. 그리고 Airbnb에서 반사기는 그들의 핵심 부서입니다. 저는 Brian이 매일 해커의 괴롭힘에 대응하느라 바쁘다는 것을 알고 있었습니다. 개발자는 그런 작업 상태를 유지하며, 우리에게 미래의 세계가 어떻게 될지를 보여주는 것이 매우 드뭅니다. 이것이 Brian의 특성입니다.

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시드 라운드 이후, 제가 Coinbase를 도와준 몇 가지 일들

그 후 2013년, 제가 그들의 시드 라운드를 처음 확인했을 때, 그리고 그들의 초기 제품 시장 적합성 조사를 도와주던 중, Brian이 들어와서 한 주 내내 이상한 일이 벌어지고 있다고 말했습니다. 그들은 SVB의 운영 자금을 다 써버렸고 오전 9시까지 비트코인을 모두 팔아버렸습니다. 저는 그에게 A 라운드 자금을 모금할 때가 되었다고 말하고 외부에 소개하기 시작했습니다. 이것은 우리가 스타트업을 위해 하는 가장 중요한 일 중 하나입니다: 그들이 자본 규모를 확장하도록 돕는 것입니다.

다음은 그들이 이 라운드 자금을 모금하는 데 도움을 주기 위해 보낸 이메일 중 하나입니다:

2013.3.3

안녕하세요, 투자자님:

Coinbase를 귀하의 투자 목록에 추가하고 A 라운드 자금을 지원해 주시기를 바랍니다. 그들은 세계에서 가장 신뢰할 수 있는 비트코인 결제 플랫폼이며, 미국의 연방예금보험공사(FDIC)와 직접 관계가 있는 유일한 거래소로, 매일 수만 달러의 거래량을 기록하고 있습니다. 그들은 매일 전 세계 최대 비트코인 거래 플랫폼인 mtgox.com의 총 거래량의 15%를 차지합니다.

그들은 수요에 의해 제한되지 않고 자본에 의해 제한됩니다. 자본금을 확장할 때마다 그들이 있는 은행이 설정한 자본금 한도에 도달합니다(지난달 4배 증가했습니다). 그들은 사람들이 비트코인을 구매할 수 있는 유일한 규제 사이트이며, 이는 그들에게 큰 이익을 가져다줍니다.

그들은 이 새로운 암호화폐를 합법화하는 최전선에 서 있으며, 최근에는 Reddit(상위 50위 웹사이트)에서 결제를 수락하기 시작했습니다. 월스트리트의 가장 크고 똑똑한 헤지펀드 중 일부는 "redacted"와 같은 Coinbase를 이용해 비트코인에 롱 포지션을 구축하고 이를 금융 도구로 사용하고 있습니다.

저는 그들이 세계에서 가장 큰 두 가지 결제 방식을 근본적으로 재편할 잠재력이 있다고 생각합니다:

1. 신용카드 ------ 중개인을 없애는 것을 자랑하는 인터넷은 신용카드 인프라에 의존하고 있으며, 거래의 2.5% 이상이 신용카드를 통해 이루어집니다. ACH의 거래 처리 속도는 너무 느리며, 비트코인은 수수료 없이 송금할 수 있는 선택된 통화가 될 것으로 기대됩니다. 비트코인 거래는 수수료 없이 송금할 수 있으며, 달러와 교환할 때 1%의 수수료도 필요하지 않습니다.

2. 해외 송금 ------ 비트코인은 사실상 국제 통화가 되었으며, 전통적인 신용카드 거래를 전복하는 것처럼 비트코인은 국경 간 송금을 전복할 것입니다. 현재 점점 더 많은 사람들이 비트코인을 사용하여 국경 간 송금을 하고 있으며, 예를 들어 필리핀 사람들은 oDesk에서 비트코인을 사용하여 위탁 작업의 보수를 받고 이를 고국으로 송금합니다.

현재 세계의 모든 비트코인 가치는 약 3억 달러이며, 지난해에 비해 400% 증가했습니다. 위의 두 가지 응용 시나리오가 아직 초기 단계에 있으며, Coinbase가 시장의 최전선에 있기 때문에, 저는 이것이 제가 본 가장 혁신적인 기회 중 하나라고 생각합니다.

Brian은 뛰어난 소프트웨어 엔지니어로, Airbnb에서 반사기 팀을 관리했습니다. Brian은 이 분야의 완벽한 선택입니다. 왜냐하면 Coinbase는 총알로 보호받지 않는 은행이며, 오직 엔지니어의 보호만을 받기 때문입니다. 그들은 매일 많은 해커와 거래하고 있으며, 저는 그들을 매우 신뢰합니다. 그래서 여러분도 그들과 대화할 기회를 제공해 주셨으면 합니다.

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회고

마지막으로 Coinbase에 대한 투자 경험을 요약하겠습니다:

첫째, 역행하라. 당신은 겉보기에는 주변적이지만 본질적으로는 올바른 것을 찾을 수 있습니까? 역사, 심리학, 제1원리 등의 사고로 당신의 미친 듯한 생각을 뒷받침할 수 있는 근거를 찾고, 왜 그것이 세상을 휩쓸 것인지 스스로에게 말해보세요. 언젠가는 이러한 모든 생각이 실현될 날이 올 것입니다. 단, 그것이 진정으로 설득력 있는 기조를 가져야 합니다.

둘째, 건설자가 되라. 당신이 할 수 있는 일이 많을수록 기회에 가까워집니다. 더 많은 사람들이 당신을 지원하고, 당신에 합류하거나, 당신의 제품이나 서비스를 사용하고 싶어 할 것입니다. 가능한 한 스스로 이러한 일을 하십시오.

셋째, 분명히, 창립자가 매우 매력적인 이메일을 보낼 수 있는 것은 강력하고 유용합니다. Brian이 저에게 0.05 비트코인을 보냈을 때, 그것은 단지 23센트의 가치였지만, 그는 정말로 저에게 무료로 돈을 준 것입니다. 그것은 제 관심을 끌었고, Brian이 의미 있는 일을 진지하게 하고 있다는 것을 보여주었습니다.

마지막으로, 저는 그 이메일을 받게 되어 매우 운이 좋았고, Brian을 만나 이 회사에 자금을 제공할 기회를 가졌습니다. 이에 대해 매우 감사하게 생각합니다.