DeFi 새로운 플레이丨Paradigm이 주도한 무허가 대출 프로토콜 Euler에 대해 알아보기

작성자: 하룻밤의 죽, 바비트

8월 26일, 탈중앙화 대출 프로토콜 프로젝트인 Euler는 Paradigm 펀드의 주도로 800만 달러 규모의 A 라운드 자금을 완료했다고 발표했으며, 다른 투자자로는 Lemniscap, Anthony Sassano, Bankless 공동 창립자 Ryan Sean Adams & David Hoffman, Synthetix 창립자 Kain Warwick 및 Hasu가 포함된다.

Aave나 Compound와는 달리, Euler는 허가가 필요 없는 플랫폼으로, 이는 누구나 Euler 플랫폼을 통해 대출 자산을 직접 상장할 수 있음을 의미한다.

이것은 멋진 아이디어처럼 들리지만, 이러한 접근 방식은 Euler에 많은 수요를 가져오는 동시에 큰 위험을 초래할 수 있다. 많은 사람들은 암호화폐 분야에서 가장 이기적인 개인(즉, 수많은 사기꾼과 가치 없는 대체 코인 판매자)에게 대출 플랫폼을 제공하는 것이 좋은 생각이 아닐 수 있다고 본다.

이에 대해 Euler 공동 창립자 Michael Bentley는 Euler가 어떤 토큰의 플랫폼 접속을 금지하지 않을 것이지만, 위험하거나 의심스러운 암호 자산은 격리될 것이라고 설명했다. 이는 특정 토큰이 어떤 이유로 인해 내부 폭발을 일으킬 경우, 그 붕괴가 플랫폼에 잠금된 나머지 자금에 위협이 되지 않도록 하기 위함이다.

이러한 특정 토큰의 격리 과정은 Euler가 곧 출시할 네이티브 토큰에 의해 실행될 것이며, 이는 Compound와 Aave가 발행한 토큰과 동일한 거버넌스 기능을 제공할 것이다(공식 발표에 따르면, Euler의 거버넌스 토큰은 프로토콜이 온라인에 올라간 후 대출 참여자에게 배포될 예정이다).

대출이 과잉 담보인지 계산하기 위해, Euler는 사용자 자산의 가치를 모니터링해야 하며, Compound, Maker 및 Aave는 다양한 시스템을 사용하여 체인 외부 소스에서 가격 데이터를 가져와 체인에 전송하는 방식을 사용하지만, 이러한 방법은 새로운 대출 시장을 생성할 때마다 중앙 집중식 개입이 필요하기 때문에 Euler의 목적에 적합하지 않다.

따라서, Euler는 Uniswap v3의 탈중앙화 시간 가중 평균 가격(TWAP) 오라클을 사용하여 사용자의 상환 능력을 평가한다.

이 프로젝트의 비전을 평가하면서 Paradigm 투자 파트너 Charlie Noyes는 다음과 같이 언급했다:

"Euler 팀은 이 요구를 충족시키기 위해 새롭고 확장 가능한 방식으로 무언가를 창조하고 있으며, 우리는 이 발전을 지원하게 되어 기쁩니다."

Hasu는 Euler가 2021년에 기술/구조적 부채 없이 처음부터 창조된 대출 시장이라고 보며, 이는 그 혁신 능력을 확실히 증명한다고 생각한다. 그러나 다른 한편으로, Euler의 혁신 내용이 많을수록 새로운 문제를 도입할 가능성도 커진다고 지적한다.

예를 들어, 공식 설명에 따르면, Euler는 제어 이론에 의해 지원되는 금리 모델을 사용하여 거버넌스를 최소화하고 자본 효율성을 극대화하는 대출 비용을 목표로 한다.

또한, Euler는 MEV 청산 방지 메커니즘을 사용하고, 사용자가 대출자에게서 담보를 회수할 수 있도록 하여 거래 위험, 공매도 기회 및 거버넌스 조작을 제한한다. Euler의 특성에 대한 더 많은 정보는 이 기사의 소개를 참조할 수 있다: https://docs.euler.finance/getting-started/white-paper#decentralised-price-oracles

잠재적인 취약점 문제를 점검하기 위해, Euler는 Certora, Halborn, Solidified 및 ZK Labs를 프로토콜 감사자로 선택했으며, 관련 보고서는 여기에서 찾을 수 있다: (1) 및 (2‌).

하지만 필자는 과거에 많은 DeFi 프로젝트가 감사를 받았음에도 불구하고 해킹을 당한 사례가 많다는 점을 상기시키고 싶다. 이는 이러한 조치가 Euler 프로토콜의 안전성을 보장하기에 충분하지 않을 수 있음을 나타낸다. 따라서 Euler 프로토콜을 사용해 보려는 경우, 가능한 한 적은 양의 토큰만 사용하도록 하라.

참고로, 공식 발표에 따르면, Euler는 연말에 이더리움 메인넷에上线될 예정이다.