Coinbase Ventures 2021년 투자 논리 및 프로젝트 요약: 약 150건의 거래, CeFi 유형이 가장 많음

출처: Coinbase블로그

편집: 구이, 체인포착기

2021년은 암호화 시장과 벤처 캐피탈 모두에게 역사적인 해였습니다. 기관 자금의 유입에 힘입어 비트코인은 연초에 새로운 고점으로 치솟았고, 전체 시장은 11월에 기록적인 3조 달러 시가총액에 근접했습니다. 동시에 300억 달러의 벤처 캐피탈 자금이 이 분야로 유입되었습니다: 이는 암호화폐 역사상 모든 이전 몇 년의 총합보다 더 많은 금액입니다.

2021년은 또한 Coinbase Ventures의 기록적인 해로, 총 거래 수가 거의 150건에 달하며, 평균 2.5일마다 새로운 거래가 이루어졌습니다. 2021년 시작 이후 90% 이상의 자본이 배치되었으며, 이는 우리가 운영하는 네 번째 해의 활동 속도가 빨라졌음을 반영합니다.

Coinbase Ventures는 업계에서 가장 활발한 기업 벤처 펀드 중 하나로, 생태계 내의 선도적인 기업가와 프로젝트를 지원함으로써 전 세계 경제 자유도를 높이는 임무를 가지고 있습니다. 궁극적으로 우리는 암호화폐와 Web3를 Coinbase를 포함한 모든 배를 띄우는 상승 추세로 보고 있으며, Coinbase Ventures는 이 분야의 전체 성장에 필수적인 투자를 진행하고 있습니다.

이 글에서는 Coinbase Ventures의 2021년 활동을 통해 미래를 전망해 보겠습니다.

유형별 거래 분류

Coinbase Venture의 포트폴리오는 현재 250개 이상의 회사로 구성되어 있으며, 대략 다음과 같은 수직 분야로 나뉩니다.

이 파이 차트를 하나씩 분해해 보겠습니다.

프로토콜 및 Web3 인프라

2021년, 암호화폐는 실용성 면에서 새로운 정점에 도달했으며, 특히 신생 "Web3" 분야에서 우리는 일반적으로 블록체인 기술을 활용한 신뢰 없는, 허가 없는, 탈중앙화된 인터넷으로 간주합니다: 본질적으로 이는 Defi, NFT, 메타버스 및 DAO를 포함한 모든 것을 지탱하는 파이프라인입니다. Web3 스택의 바닥은 이더리움이 주도하는 1층 프로토콜로 구성되어 있지만, 2021년에는 Web3가 Solana, Polygon, Avalanche, Terra, Flow와 같은 다른 1층 블록체인으로 확장하기 시작했습니다.

기존의 1층을 확장하고 더 높은 처리량을 달성하기 위해, 우리는 Matter Labs, Optimism 및 Arbitrum과 같은 2층 솔루션을 지원합니다. 1층 블록체인의 급증과 함께, 안전하고 쉽게 블록체인 간에 자금을 이동할 수 있는 필요성도 증가하고 있습니다. 따라서 Ventures는 Biconomy, Movr, LayerZero, Chainflip 등과 같은 크로스 체인 운동을 촉진하는 프로젝트에 적극적으로 투자하고 있습니다. 우리는 또한 Aleo, MobileCoin 및 또 다른 미정 프로젝트와 같은 다양한 제로 지식 솔루션을 통해 Web3에 더 나은 프라이버시를 제공하는 새로운 프로토콜을 관찰하고 자금을 지원했습니다.

우리는 또한 Web3 스택의 인프라 층에서 활동하고 있습니다: 사용자 애플리케이션의 주축을 구성하는 원시 기술입니다. 구체적으로는 Web3에 데이터 저장(Arweave), 메시징(XMTP) 및 신원 표준(Spruce)을 도입하는 기술입니다. 2021년이 DAO에게 풍성한 해였음을 감안할 때, 우리는 DAO의 생성/합병(Syndicate, Utopia), 발견/참여(Snapshot/Consensys의 Metamask), 급여/운영(Diagonal) 및 조정(Orca)을 지원하는 인프라 프로젝트에 적극적으로 참여했습니다.

지난 한 해의 투자를 감안할 때, 우리는 2022년 Web3가 여러 1층 및 2층 생태계에서 성숙해지고, 사용자 경험이 Web2 애플리케이션과 더 유사해질 것으로 예상합니다. 또한, 우리는 DAO가 향후 1년 동안 계속해서 번창할 것이며, Web3 애플리케이션의 더 나은 프라이버시 기능이 기대된다고 생각합니다.

탈중앙화 금융

2021년은 Web3 활동이 여러 1층 및 2층 플랫폼에서 발생할 것이라는 암시를 주었지만, DeFi 활동은 이미 올해 시작되었습니다. 많은 이러한 활동은 EVM 호환 체인(Avalanche, Polygon, BSC 등)과 2층 환경(Arbitrum, Optimism)에서 발생했습니다. 동시에 비 EVM 체인(Solana, Terra, Cosmos, Polkadot 등)에서도 주목할 만한 성장이 있었습니다.

우리는 멀티 체인의 미래를 믿습니다. 비록 우리가 이더리움의 DeFi 생태계에서 여전히 가장 활발하지만, 우리는 Solana(Orca, Solend), Cosmos(Umee), Algorand(Folks), Polkadot(Acala, Moonbeam), NEAR, Polygon 및 비트코인에도 투자했습니다. 금융의 멀티 체인 미래는 밝아 보이며, 거의 모든 상상할 수 있는 금융 원시 제품이 발전하고 있습니다.

비록 DeFi는 2021년에 큰 발전을 이루었지만, 이러한 신흥 금융 프로토콜의 활용은 생태계를 저해하고 있으며, 총액은 100억 달러를 초과합니다. 더 나은 사용자 보호는 여전히 중요하며, 이것이 바로 Coinbase Ventures가 Neptune Mutual, Risk Harbor, Cozy Finance 및 Nayms와 같은 DeFi 보험 금융 프로토콜을 지원하는 이유입니다.

2022년에는 1층 및 2층이 사용자와 개발자의 마음을 차지하기 위해 경쟁하면서 스마트 계약 전쟁이 격화될 것입니다. 해킹 위험은 지속적으로 존재하겠지만, 우리는 DeFi 보험 솔루션의 성숙도가 높아지는 것을 볼 것입니다. 마지막으로, KYC의 사용자 풀과 온체인 인증이 완료됨에 따라, 우리는 각 기관이 "허가형 DeFi"를 통해 경쟁에 참여하는 것을 볼 것입니다.

NFT/메타버스

2021년은 NFT가 급속히 부상하고 "메타버스"에 대한 관심이 재점화된 해이기도 합니다. CryptoPunks와 Bored Ape Yacht Club과 같은 프로젝트는 NFT 판매액을 2020년의 2억 달러에서 2021년의 놀라운 250억 달러로 증가시켰습니다. 동시에, NFT 기반 게임 Axie Infinity는 필리핀 사람들이 게임을 전업으로 전환할 수 있게 하면서 P2E 게임을 지도에 올렸습니다. 다른 한편으로, Facebook이 "Meta"로 이름을 변경하면서 메타버스에 대한 흥분을 불러일으켰습니다.

대체로, NFT는 2021년에 "V0" 단계에 있었으며, 대부분의 활동은 OpenSea와 Rarible과 같은 시장에서의 단순한 매매에 집중되었습니다. 2021년에는 NFT가 Flow( MomentRanks, Eternal GG)와 Solana(Magic Eden, Solanalysis)와 같은 L1/L2 생태계에서도 등장했습니다.

Coinbase Ventures는 이제 NFT의 "실용" 단계에 막대한 투자를 하고 있습니다. 이 단계에서 NFT 자산은 오디오(Royal, Mint Songs, Sturdy), 아바타(Genies, OFF), AR(Anima, Jambo) 및 게임/GameFi(Ancient8, GuildFi)와 같은 새로운 유형의 미디어로 확장됩니다. 이는 흥미로운 사회적 기능을 NFT의 프로그램 인식 위에 계층화할 수 있게 해줍니다(갤러리).

이러한 NFT 및 게임 투자는 메타버스와 널리 비교될 수 있습니다. 왜냐하면 이는 우리가 탈중앙화된 상호 연결된 가상 세계와 기능이 완비된 경제체를 갖춘 가능성 있는 미래에 더 가까워지기 때문입니다. 2022년에는 전통 게임 스튜디오에서 출시하는 게임을 포함하여 많은 새로운 게임과 애플리케이션을 찾을 것으로 기대됩니다. 또한 메타버스 애플리케이션이 Decentraland 및 Sandbox와 같은 탈중앙화 프로젝트와 Microsoft/Activision 및 Meta와 같은 기존 Web2 회사에서 확장할 것으로 예상됩니다.

플랫폼 및 개발자 도구

개발자가 없다면 아무도 사용할 수 있는 암호화 또는 Web3 애플리케이션이 존재하지 않습니다. 따라서 개발자를 지원하여 암호화 및 Web3가 번창하는 데 필요한 도구는 생태계를 발전시키는 핵심 부분입니다.

우리는 1년 동안 조직(Tenderly), 협업(Radicle), 쿼리(Covalent), 감사(Certik, OpenZeppelin, Certora) 및 실시간 시뮬레이션/모니터링(Chaos Labs, Gauntlet)에서 "개발자 여정"을 추적하기 시작했습니다. 우리는 또한 API 제공업체(Alchemy, Consensys의 Infura)와 같은 개발자 도구 키트에 투자했습니다.

우리는 향후 몇 년 동안 개발 도구에 대한 업계의 집단 투자가 보상을 받을 것으로 예상합니다. 모든 개발자가 Web2에서 Web3로 유입되면서 그들은 매우 필요로 하고 있습니다.

CeFi

암호화폐에 대한 대부분의 가치는 처음에 중앙화된 플랫폼을 통해 이루어졌기 때문에, 중앙화 금융(CeFi)은 여전히 활발한 범주입니다. 우리는 암호화폐가 본질적으로 글로벌하며, 서로 다른 규제, 은행 및 인프라 시스템을 가로지르는 입구로서 지역화된 플랫폼이 필요하다고 생각합니다. 이것이 바로 2021년에 우리가 라틴 아메리카, 범 아프리카, 중동 및 북아프리카, 남아시아, 유럽 및 북미의 암호 금융 서비스 제공업체에 적극적으로 투자한 이유입니다.

올해는 암호화폐 위험 노출을 위한 전통적인 도구(IRA, IA, ETF, 신탁 등)로의 전환이 나타났으며, 이는 미국 BTC 선물 ETF의 승인으로 인해 중단되었습니다. Coinbase Ventures는 AltoIRA, Onramp, Valkyrie, ForUsAll, Ledn 및 One River Digital과 같은 자산 관리 회사 및 중개업체에 적극적으로 투자했습니다. 우리는 또한 TaxBit 및 CoinTracker와 같은 다양한 CeFi 프로젝트에 투자하여 플랫폼 간 자동 암호세금 보고를 지원했습니다. 또한 우리는 스타트업이 암호화폐와 전통 금융 기술 제품(Paxos, Tribal Credit 및 Meow 포함)을 통합하는 데 도움을 주는 프로젝트를 지원했습니다.

2021년은 기관 및 개인 투자자 자본이 미국 및 해외의 중앙화 거래소, 전통 투자 도구 및 금융 기술 플랫폼을 통해 암호화폐에 대한 노출을 얻는 보다 규범적이고 규제 준수된 방법을 제공했습니다. 우리는 이것이 2022년의 지속적인 주제가 될 것으로 예상합니다.

2022년 및 그 이후

거시적 불확실성으로 인해 새해 가격이 급격히 하락했지만, 한 가지는 확실합니다: 이것은 2018년의 암호 생태계가 아닙니다. 지난 10년 동안 최고의 성과를 낸 자산 클래스는 글로벌 투자자들에게 더 쉽게 수용되고 있으며, Web3 스택과 DeFi, NFT, DAO, 게임 및 메타버스 전반에 걸친 흥미로운 새로운 사용 사례의 폭발적인 성장은 이 산업이 탈출 속도에 도달하고 있음을 나타냅니다.

2017년의 호황이 오늘날 번창하는 애플리케이션의 기초를 다지는 투자를 촉진한 것처럼, 당신은 2021년에 암호화폐와 Web3로 유입된 기록적인 300억 달러가 어떤 결과를 가져올 것이라고 생각합니까? 시장은 단기적으로 불확실해 보이지만, 미래는 그 어느 때보다 밝아 보입니다.