신규 "스마트 머니" DeFi DAO들은 무엇을 사고 있나요?
누구나 거버넌스 포럼을 보거나 온체인 데이터를 깊이 연구함으로써 DAO의 좋은 상품 추천을 "엿볼" 수 있다.원문 저자: Ben Giove, Banklesshq
편집: Katie 고, 행성日报
암호화폐 분야에서 "스마트 머니"는 반드시 헤지 펀드나 자산 관리 회사일 필요는 없으며, DAO일 수도 있습니다.
이러한 막대한 자금을 보유한 암호화폐 원주율 실체들은 세계에서 가장 똑똑한 암호화폐 인재들이 그들의 자산을 관리하고 있습니다. 우리는 또한 그들이 가장 먼저 "사재기"를 시작한 잠재적 토큰의 자금 출처라는 것을 주목하기 시작했습니다.
그들은 0.42 달러에 CRV를 구매하기 시작했습니다. 현재 2 달러를 초과했습니다. (+ 376%)
그들은 3 달러에 CVX를 구매했습니다. 현재 16 달러를 초과했습니다. (+ 426%)
더 멋진 것은, 누구나 거버넌스 포럼을 살펴보거나 체인 상 데이터를 깊이 연구함으로써 DAO의 좋은 상품 추천을 "엿볼" 수 있다는 것입니다.
그렇다면 DAO는 다음에 무엇을 구매할까요?
이 글은 여러분을 "스마트 머니"의 보물 주머니를 깊이 파고들게 할 것입니다～
DAO들은 무엇을 사느라 바쁜가?
DeFi 내부에는 새로운 유형의 시장 참여자가 있습니다.
이는 대대적으로 홍보되는 TradFi 기관을 의미하지 않습니다. 반대로, 이러한 점점 더 영향력 있는 실체들은 암호화폐 원주율로 완전히 체인 상에서 활동하며, 운영 경험과 DeFi에 대한 통찰력을 가지고 있습니다.
이 새로운 힘이 바로 DAO입니다.
DaoFi는 DeFi 사용자 및 투자자로 등장하는 DaoFi를 의미하며, DaoFi는 일종의 DeFi 투자자이자 특정 토큰의 가장 초기 자금 출처입니다.
DAO를 "스마트 머니"로 보는 것은 합리적입니다. 그들은 세계에서 가장 똑똑한 사람들이 관리하는 막대한 자금을 보유한 비원주율 실체로, 높은 수준의 전문 지식을 집결하고 있습니다.
DAO가 "스마트 머니"의 고전적인 예는 CRV와 CVX 전쟁입니다.
2021년 2분기부터 Yearn Finance, StakeDAO, Convex Finance와 같은 프로토콜들은 CRV 토큰을 축적하고 잠그기 위해 경쟁하고 있습니다. 이 잠긴 토큰은 veCRV 형태로 존재하며, Curve에서 유동성을 제공할 때 보유자는 더 높은 보상을 받을 권리와 CRV 배출 방향을 결정할 투표권을 가집니다.
출처: DAOCVX.com
Convex는 이 "성벽 또는 트로이 목마" 전쟁에서 빠르게 승리하며 대량의 CRV를 축적했습니다. 그런 다음 목표는 CVX로 옮겨졌습니다. 왜냐하면 보유자는 Convex가 보유한 CRV에 대해 미세 거버넌스를 행사할 권리가 있기 때문입니다.
현재 CVX는 20개의 DAO 토큰 풀에서 구매되었습니다.
이 전쟁이 DAO에 의해 시작된 것은 잘 알려져 있지만, 그들의 비용 기반에 대해 논의하는 사람은 거의 없습니다.
위 표에서 볼 수 있듯이, DAO는 현재 거래 가격보다 훨씬 낮은 가격에 CRV와 CVX를 축적하기 시작했습니다. 이 두 자산은 2022년 1월의 정점에서 50% 이상 하락했음에도 불구하고 위와 같은 상승폭을 보였습니다. 흥미로운 것은 이러한 조치가 "대낮"에 이루어졌으며, 누구나 거버넌스 포럼, 트위터, 물론 체인 상에서 실시간으로 볼 수 있다는 것입니다.
이러한 DAO의 운영은 쉽게 복제할 수 있습니다.
샘플 수는 적지만, 우리는 DAO의 구매가 투자자의 매수 신호라는 결론을 내릴 수 있습니다.
이것은 몇 가지 질문을 제기합니다:
CRV와 CVX 외에 DAO는 어떤 토큰을 "사재기"했나요?
그들이 그렇게 하는 이유는 무엇인가요?
더 많은 DAO가 초기 채택자의 발자취를 따를까요?
DAO의 보유 자산에서 답을 찾아봅시다.
DAO 보유 자산 개요
우리는 DeFi DAO의 10개의 서로 다른 토큰 풀을 분석할 것입니다.
이 목록은 모든 DAO를 포함할 수는 없으며, 이더리움에는 수백 개의 매우 똑똑하고 재능 있는 기여자들이 있습니다. 이 10개는 다양한 조합의 대표이며, 우리는 그들의 규모, 다양한 거버넌스 토큰을 얻으려는 최종 관심 및 그들이 그렇게 하는 동기를 "분해"할 것입니다.
아래 표에 나열된 자산은 ETH, BTC, 스테이블코인, 유동성 토큰 및 원주율 토큰과 같은 대중적인 토큰 자산(2만 달러 이상의 자산 보유)을 포함하지 않습니다. 이러한 자산은 공개 시장 구매, 채굴 보상, 토큰 거래 또는 시드 라운드 배정 등 여러 가지 방법으로 획득되었습니다.
이 10개의 DAO는 세 가지 주요 범주로 나뉩니다:
서비스 제공자: 이러한 DAO는 사용자에게 제품 품질을 향상시키기 위해 거버넌스 토큰을 축적하고 있습니다. 이 설명에 해당하는 DAO는 Convex Finance, StakeDAO 및 BadgerDAO입니다.
준비 자산 발행자: 이러한 프로토콜은 법정 화폐에 고정되거나 변동 환율을 가진 어떤 준비 자산을 발행하고 있습니다. 이러한 DAO는 담보, 미세 거버넌스 권한 및/또는 발행한 토큰에 직접 유동성을 제공하기 위해 다양한 토큰을 축적하고 있습니다. 선택된 DAO는 이 범주에 속하며, Frax Finance, Olympus DAO, Tribe DAO 및 Alchemix Finance가 포함됩니다.
거버넌스 DAO: 이러한 DAO는 다양한 중요한 전략 프로토콜에서 거버넌스 능력과 영향력을 축적하기 위해 토큰을 축적하고 있습니다. 여기에는 [Redacted] Cartel, Lobis 및 Congruent Finance가 포함됩니다.
우리가 볼 수 있듯이, 목록에 있는 10개의 DAO는 26개의 독특한 자산을 보유하고 있으며, 각 DAO는 최소 두 개의 비원주율 거버넌스 토큰을 보유하고 있습니다.
각 DAO가 보유한 토큰의 평균 수는 5.5개이며, 중앙값은 4입니다. 보유 토큰 수가 가장 많은 두 개의 DAO는 [Redacted] Cartel과 Tribe DAO로 각각 12개와 11개를 보유하고 있습니다.
자산별로 데이터를 분류하면, 가장 일반적인 자산은 CVX로 6개의 DAO가 보유하고 있으며, 5개의 DAO가 CRV를 보유하고 있습니다. 이 세 가지 유형의 DAO는 단 네 가지 자산만 보유하고 있으며, 그 중 두 가지가 포함되어 있습니다.
더 나아가, 4위에서 6위는 FXS, TOKE 및 ANGLE입니다. 이 토큰은 준비 자산 및 거버넌스 DAO가 보유하고 있으며, FXS와 ANGLE은 준비 자산 및 거버넌스 DAO와 서비스 제공자가 보유하고 있습니다.
가장 일반적인 세 가지 보유 자산
이제 DAO 샘플 그룹에서 가장 일반적으로 보유되는 토큰을 알았으니, 이 중 일부 토큰에 대해 더 자세히 연구하여 왜 이러한 자산이 DAO의 "사재기" 목표가 되었는지 및 그들의 전략적 중요성을 이해해 보겠습니다.
우리는 CRV와 CVX를 제외한 가장 널리 보유되는 세 가지 자산인 FXS, ANGLE 및 TOKE에 주목할 것입니다.
- Frax Finance (FXS)
이 자산을 보유한 DAO 수: 4
이 자산을 보유한 DAO: Convex Finance, Olympus DAO, [Redacted] Cartel, Congruent Finance
이 자산을 보유한 DAO 유형: 서비스 제공자, 준비 자산, 거버넌스
Frax Finance는 안정적인 코인 발행자로, 그들의 FXS 토큰은 발행세로 사용되며, 수수료를 발생시키고 보유자에게 더 높은 보상을 제공합니다. CRV와 CVX와 마찬가지로, FXS는 veFXS로 잠글 수 있으며, 이는 보유자가 모든 분산 거래소에서 다양한 FRAX 쌍의 배출에 대해 투표할 권리를 부여합니다.
DAO "사재기" 동기 예측:
FXS 토큰의 유용성은 아마도 세 가지 DAO에서의 축적량을 촉진할 것입니다. Convex와 같은 서비스 제공자는 FXS를 잠궈 가능한 한 높은 수익률을 제공하고자 하며, 준비 자산 발행자는 FRAX 기반 거래 쌍의 유동성을 촉진하기 위해 FXS를 잠글 수 있는 관심이 있을 수 있습니다. 거버넌스 DAO는 이 토큰을 통해 투표 판매를 통해 그들의 토큰 보유자에게 현금 흐름을 생성할 수 있습니다.
- Angle Protocol (ANGLE)
이 자산을 보유한 DAO 수: 4
이 자산을 보유한 DAO: Stake DAO, Tribe DAO, Redacted Cartel, Lobis
이 자산을 보유한 DAO 유형: 서비스 제공자, 준비 자산, 거버넌스
Angle은 안정적인 코인 프로토콜로, 현재 agEUR를 발행하고 있으며, agEUR는 유로에 고정되어 있습니다. ANGLE 토큰은 프로토콜에서 중요한 역할을 하며, 유동성 채굴 보상을 통해 이러한 토큰을 획득하면 DAO가 토큰을 구매하거나 보유하도록 유도할 수 있습니다.
FXS와 마찬가지로, ANGLE이 veANGLE로 잠길 때, 프로토콜 수수료를 부과하여 보유자가 배출을 증가시킬 권리를 가지며, 가치 비율을 결정하는 투표에도 사용될 수 있습니다. Frax와 마찬가지로, 모든 거래소의 모든 agEUR 쌍은 가격 책정이 가능합니다.
DAO "사재기" 동기 예측:
agEUR의 매력은 아직 FRAX 수준에 도달하지 않았지만, 그 1.29억 달러의 시가총액은 FRAX의 4.4%에 불과합니다. ANGLE의 채택 수가 증가하면 이 세 가지 유형의 DAO의 ANGLE에 대한 수요가 증가할 가능성이 높습니다.
- Tokemak (TOKE)
이 자산을 보유한 DAO 수: 4
이 자산을 보유한 DAO: Olympus DAO, Tribe DAO, Redacted Cartel, Lobis
이 자산을 보유한 DAO 유형: 준비 자산, 거버넌스
Tokemak은 분산형 시장 조성 프로토콜입니다. 프로토콜의 원주율 토큰(TOKE)은 다양한 토큰과 거래소에 유동성을 할당하고 직접 제공하는 수단으로 사용됩니다.
TOKE 보유자는 특정 토큰 반응기에 자산을 투자하여 TOKE 배출 형태로 수익을 얻으며, 토큰 반응기가 단기 손실 사건으로 인해 담보가 부족해질 경우 프로토콜의 백업 역할을 할 수 있습니다.
DAO "사재기" 동기 예측:
FXS와 ANGLE과 마찬가지로, TOKE는 유동성 흐름을 제어할 수 있는 능력 때문에 준비 자산 및 거버넌스 DAO의 수요를 동시에 받을 가능성이 높습니다. 준비 자산 DAO는 토큰을 축적하여 그들이 발행한 토큰의 유동성을 증가시키고자 할 수 있으며, 거버넌스 DAO는 그들이 보유한 권리를 토큰 반응기를 구축하거나 그들의 토큰에 더 많은 유동성을 제공하고자 하는 입찰자에게 판매할 수 있습니다.
잠재적인 DAO의 미래 목표 자산
우리는 가장 널리 보유되는 자산에 대해 논의했으니, 이제 목록에 있는 일부 자산을 되짚어 보며 앞으로 더 많은 DAO의 목표가 될 수 있는 자산을 살펴보겠습니다.
- Redacted Cartel (BRTFLY)
이 자산을 보유한 DAO 수: 1
이 자산을 보유한 DAO: Redacted Cartel
이 자산을 보유한 DAO 유형: 준비 자산
DAO의 잠재적인 목표 자산은 BRTFLY로, Redacted Cartel의 거버넌스 토큰입니다. Olympus DAO의 포크로서, Redacted는 다양한 전략적으로 중요한 프로토콜에서 거버넌스 능력을 축적하는 것을 목표로 하고 있습니다. Redacted는 현재 시장 가격으로 4600만 달러 이상의 자산을 보유하고 있으며, 그들의 최대 보유 자산은 CRV, CVX, OHM, FXS 및 TOKE입니다.
BRTFLY는 현재 부모 DAO와 유사한 리베이스 모델을 사용하고 있지만, 곧 이중 토큰 모델로 전환될 것입니다. 이러한 새로운 토큰인 rlBRTFLY(수익이 잠긴 BRTFLY)와 glBRTFLY(거버넌스가 잠긴 BRTFLY)는 각각 뇌물에서 얻은 현금 흐름과 토큰 풀 자산의 미세 거버넌스 권한을 분리할 것입니다.
DAO "사재기" 동기 예측:
DAO가 BRTFLY를 축적하기 시작하는 주요 이유는 glBRTFLY가 보유한 미세 거버넌스 권한을 얻기 위해서입니다. 이 글에서 언급된 많은 전략적으로 중요한 자산을 보유함에 따라, glBRTFLY는 이러한 토큰을 보유함으로써 이점을 얻고자 하는 DAO들 사이에서 인기 있는 미세 거버넌스 토큰이 될 수 있습니다.
우리는 이미 DAO가 BRTFLY에 관심을 보이기 시작했으며, Olympus는 최근 BRTFLY를 전략 자산 화이트리스트에 추가할 것을 제안했습니다.
- Index Coop (INDEX)
이 자산을 보유한 DAO 수: 1
이 자산을 보유한 DAO: Tribe DAO
이 자산을 보유한 DAO 유형: 준비 자산
Index Coop은 GMI, DPI, MVI와 같은 주제 지수 및 ETH 2x-FLI와 같은 레버리지 제품을 생성하는 분산형 자산 관리 회사입니다. INDEX는 INDEX Coop DAO 내에서 거버넌스에 사용되며, glBRTFLY와 마찬가지로, 토큰 보유자는 INDEX Coop 제품에 보유된 자산에 대한 미세 거버넌스 권리를 부여받습니다.
현재 이 기능은 DPI에만 적용되지만, 이론적으로 Coop 권한 하의 모든 카테고리에 적용될 수 있습니다.
DAO "사재기" 동기 예측:
glBRTFLY와 마찬가지로, DAO가 INDEX를 축적하는 주요 이유는 현재와 미래에 토큰 권한 범위 내에서 광범위한 미세 거버넌스 권리를 얻기 위해서일 수 있습니다.
우리는 Tribe DAO가 INDEX의 미세 거버넌스 능력을 활용하는 것을 보았습니다. DAO는 100,000 INDEX를 보유하고 있으며(현재 가격으로 약 46.3만 달러), 이 지수를 사용하여 그들의 스테이블코인 FEI가 Aave에 상장되도록 도왔습니다. FEI가 DeFi 최대의 통화 시장에 상장되면서 얻는 유용성과 가치를 고려할 때, 다른 DAO들도 이를 따를 가능성이 있습니다.
- Balancer (BAL)
이 자산을 보유한 DAO 수: 1
이 자산을 보유한 DAO: Tribe DAO
이 자산을 보유한 DAO 유형: 준비 자산
Balancer는 고도로 사용자 정의 가능한 AMM(자동 시장 조성기) 풀을 생성할 수 있는 분산형 거래소로, BAL 토큰으로 관리됩니다. 이 프로토콜은 BAL 토큰 경제를 전면 개혁하여 ve 모델을 구현할 계획입니다. Curve와 마찬가지로, BAL 보유자는 그들의 토큰을 최대 1년 동안 잠글 수 있으며, DEX에서 발생하는 거래 수수료의 일부를 받을 수 있는 권리와 다양한 풀의 배출에 대해 투표할 권리를 가집니다.
DAO "사재기" 동기 예측:
Curve와 마찬가지로, BAL의 잠재적인 대규모 축적 뒤에는 미래 배출을 제어할 권리, 즉 특정 풀의 유동성을 제공하는 것이 있습니다. 이는 서비스 제공자, 준비 자산 발행자 및 거버넌스 DAO 간의 토큰에 대한 수요를 촉진할 수 있습니다.
요약
DAO는 DeFi의 스마트 머니로, 시장에서 매우 활발하게 활동하고 있습니다. 우리가 본 바와 같이, 이러한 DeFi 원주율 실체가 보유하고 축적하는 것은 CRV에 국한되지 않으며, 그들은 또한 다른 전략적으로 중요한 자산을 주목하고 있습니다.
가장 널리 보유되는 토큰의 공통된 특징은 그들이 가치 있는 거버넌스 권한을 보유하고 있다는 것입니다. 이는 직접 토큰을 보유함으로써 얻거나, 미세 거버넌스를 통해 얻을 수 있습니다. 예를 들어 FXS와 ANGLE은 직접 보유를 통해, CVX, glBRTFLY 및 INDEX는 미세 거버넌스를 통해 얻을 수 있습니다. 또한 많은 경우, 이러한 자산이 보유한 매력적인 권리는 토큰 배출을 통해 유동성 흐름을 유도하는 능력에 의해 결정되며, 유동성은 DeFi에서 가장 가치 있는 자원입니다.
우리는 항상 스마트 머니를 따라가라고 말합니다. DeFi DAO보다 더 스마트한 돈이 있을까요?
