Paradigm：Web3 엘리트는 급여 구조에서 토큰의 가치를 어떻게 이해해야 할까요?

저자：Dan McCarthy，Paradigm

편집：Amber

현재, 인재들이 Web3 분야의 기업으로 몰려드는 추세는 이미 명백하다. 전통적인 인터넷 대기업, 전통 금융 기관 및 최고의 로펌에서 일했던 고급 인재들이 이 신흥 분야로 유입되고 있지만, 그들은 종종 암호화폐 회사가 일반적으로 채택하는 보상 구조를 완전히 이해하지 못하며, 특히 급여 중 "토큰"의 가치에 대한 정확한 인식이 부족하다.

당신이 이러한 사람들 중 한 명이고, "Web3에서 온" 제안을 받았다면, 이 일을 수락할지 여부를 결정하기 전에 어떤 보상을 받을 것인지 이해하는 것이 중요하다. 그래야 더 "표준" 보상 계획과 비교할 수 있다.

Web3 스타트업에 합류하는 큰 이점 중 하나는 많은 경우 급여에 상당한 비율의 토큰이 포함된다는 것이다. 때때로 전통적인 주식 인센티브의 일부도 포함될 수 있다. 우리가 분명히 해야 할 점은, 토큰이 본질적으로 전통적인 주식의 대체물이 아니라는 것이지만, 두 가지 사이에는 몇 가지 유사점이 있다. 주식처럼, 토큰은 크게 가치가 상승할 수 있지만, 토큰은 일반적으로 전통적인 주식보다 더 빨리 유동성 지원을 받을 수 있기 때문에 더 쉽게 "현금화"될 수 있다. 토큰 권리는 또한 직원들이 그들이 구축하고 있는 프로토콜에 직접 참여하고 기여할 수 있게 하여, 이는 실제로 직원의 작업 동기에 대한 보이지 않는 인센티브가 된다.

주식 인센티브 보조금과 마찬가지로, 토큰 인센티브 보조금도 비용이 발생한다 ------ 그들의 목적은 수혜자의 인센티브를 네트워크 성장과 일치시키는 것이며, 그 가치는 불확실하다. 당신은 그것을 더 가치 있게 만들기 위해 노력해야 한다. 대부분의 회사는 각자가 보유한 상대적 주식 수량에 따라 예약된 토큰 풀에서 직원에게 토큰을 분배하므로, 토큰 부여는 일반적으로 주식 부여와 직접 연결된다.

물론, 회사는 세금 영향을 최소화하기 위해 토큰 배포 메커니즘을 더 잘 처리해야 한다. 다시 말해, 직원은 아직 유통되지 않은 토큰이나 토큰 권리에 대해 소득을 신고해서는 안 되며, 이는 당신이 세금 의무를 이행하기 위해 자비를 들여야 한다는 것을 의미한다.

매우 중요한 점: 토큰 인센티브의 발행 "시기"

토큰 인센티브에 대해 매우 중요한 점은 토큰의 발행이 공개 발행 전인지 후인지 명확히 이해하는 것이다.

공개 발행 전의 토큰 발행은 실제로 스타트업 주식의 옵션 발행과 유사하다. 아직 발행되지 않은 토큰은 주조 시 가치가 매우 낮으며, 그 가치는 주로 몇 가지 불확실한 미래 예측에 의존한다. 주식 옵션과 마찬가지로, 상장 전의 토큰 보조금을 받을 때 세금 부담이 없다. 물론, 미래에 행사할 때 세금이 발생할 수 있으며, 이는 NSO(비한정 주식 구매권)를 행사할 때 세금을 내는 것과 같다.

이미 공개 발행된 토큰 인센티브는 완전히 다르다. 이 경우 토큰의 속성은 RSU(제한 주식 단위)와 유사하며, 이러한 토큰은 유동적인 시장에 존재한다(비록 잠금 제한이 있을 수 있지만) 그리고 수혜자는 수령 후 즉시 세금이 부과된다. 만약 당신이 잠금 기간에 있는 토큰 자산을 받았다면, 세금 영향을 최소화하기 위해 83(b) Election을 제출하는 것을 고려해야 한다. 그렇지 않으면 당신은 토큰의 당시 시장 공정 가치에 따라 소득세를 부과받게 된다.

해제 주기 및 잠금 규칙

대부분의 토큰 인센티브는 당신의 입사 후 점진적으로 해제되며, 이는 전통적인 주식 인센티브의 분할 해제 설계와 유사하다. 이는 당신이 팀을 조기에 떠나면 약속된 일부 토큰 인센티브를 포기하게 된다는 것을 의미한다.

팀의 토큰 인센티브는 종종 잠금 주기를 설정하여 당신이 짧은 시간 내에 대량의 토큰을 집중적으로 매도하는 것을 방지한다. 예를 들어, 당신은 토큰 발행 후의 해당 보상을 받을 수 있지만, 네트워크 시작 후 1년 동안 이 부분의 토큰은 잠금되어 판매할 수 없다. 물론 일반적으로 잠금 기간에는 해당 면제 조항이 있으며, 이는 잠금 기간 동안 이 부분의 토큰을 스테이킹하여 추가 수익을 얻거나 거버넌스 투표에 참여하는 데 영향을 미치지 않는다.

연관성이 있지만, 해제와 잠금은 다르다. 점진적 해제는 아직 발급되지 않은 토큰이 당신에게 속하지 않음을 의미하며, 잠금은 이미 당신에게 속한 토큰의 매매를 일시적으로 제한하는 것이다. 일반적으로 이는 시장에서의 매도 압력을 완화하기 위한 것이다.

세금

마지막으로, 모든 급여 구성 요소와 마찬가지로, 당신은 토큰 인센티브의 다양한 메커니즘 설계를 이해하기 위해 변호사나 세무 상담사에게 상담할 수 있다. 특히 회사가 당신에게 약속한 토큰 인센티브 계획이 "회사가 특정 이정표를 달성하는 것을 조건으로 하는 잠금 기간" 또는 "주식 전환 토큰 권리"와 같은 드문 메커니즘을 포함할 때, 전문인의 도움을 요청하는 것이 좋다.