관점: 기술, 기능 및 쾌락 가치를 기준으로 NFT 평가하기

원문 제목：《NFT: Technical, Functional, and Hedonic Value Multipliers》

원문 저자： rohanda.eth

편집：Dinzz, H.Forest Ventures

이 분야에서는 "이해하지 못하는 프로젝트에 투자하지 마라"는 말이 유행하고 있다. 많은 사람들이 이 말을 기억하고 NFT를 놓쳤다. NFT와 전통적인 암호화 시장은 확실히 많은 차이점이 있다. 예를 들어, NFT는 유동성이 없고, 그 기본은 미적 가치나 밈 문화에 있으며, 로드맵은 기이하고, 또는 단순히 JPG일 수도 있다. 본문 저자는 기술적, 기능적, 그리고 쾌락적 가치 세 가지 측면에서 NFT의 기본 모델을 구축하여 NFT도 평가될 수 있다는 개념을 구체화했다.

NFT(비대체성 토큰)의 가격 책정은 BTC, ETH와 같은 대체 가능한 토큰과 다르다. NFT의 가치는 그 종류, 디자인, 그리고 경우에 따라 금융 속성과 효용에 따라 달라진다. 점점 더 많은 사람들이 NFT를 이해하기 시작하고 있지만, 여전히 답이 없는 질문은:

NFT는 어떻게 가치를 얻는가?

현실은, 그 뒤에는 정확한 과학적 근거가 없고, 흑백의 답이 없다는 것이다---항상 그런 것은 아니지만, 대부분은 회색이다. 그러나 모나리자나 잭슨 폴록과 같은 위조할 수 없는 실물 예술품과는 달리, NFT는 객관적으로 평가할 수 있는 몇 가지 독특한 디지털 추적 특성을 가지고 있다. 나는 NFT를 평가할 때 이러한 특성이나 가치 계수를 고려해야 한다고 생각한다. 이러한 가치 계수는 다음과 같이 나눌 수 있다:

1. 기술적 가치: 체인의 안전성, 탈중앙화 정도 및 희소성.
2. 기능적 가치: NFT의 실용성과 유동성.
3. 쾌락적 가치: NFT에 대한 기대, NFT 창작자 + 커뮤니티.

1. 기술적 가치

체인의 안전성

NFT의 의미는 그것들이 변경 불가능하고 보장된 디지털 자산이라는 것이다(그들의 기본 블록체인 인프라가 변경 불가능하고 보장된 상태를 유지하는 데 기반한다). 따라서 이더리움은 NFT 네트워크의 지배자이며, 이는 오늘날 가장 안전한 스마트 계약 플랫폼이라는 점에서 크게 기인하며, 이러한 지배력은 가시적인 미래에도 계속될 것으로 예상된다.

이더리움에서의 NFT 프로젝트 수

다시 말해, 신뢰할 수 있는 체인에서 NFT를 발행하는 것은 그 가치를 보장하는 데 도움이 되며, 이 때문에 이더리움에서 발행된 NFT는 현재 다른 체인에서 발행된 NFT보다 더 가치가 있다.

희소성

이는 가치가 나타나는 주요 이유 중 하나로, 대체 가능한 토큰의 총 공급량과 유사하다. 희소성 요소는 NFT의 가장 핵심 요소이며, 수집품 중 가장 희귀한 NFT는 일반적으로 시장에서 가장 가치가 있다. 아래의 CryptoPunks를 예로 들어, 희소성과 가격 간의 관계를 간단히 설명하며, 시장 가치에 대한 통찰을 제공하고 시장 평가를 검증하는 빠른 공식 모델을 제시한다.

자료 출처：Cointelegraph

이 수학 공식이 CryptoPunks에만 적용되는 것은 아니며, 다른 NFT 프로젝트에도 적용될 수 있다. 그들의 특성과 속성이 다르기 때문이다. NFT 창작자는 프로그래밍을 통해 NFT의 공급을 조정하여 희소성에 영향을 미친다. 예를 들어, 1000개의 기본 수집품을 발행하고, 그 중 10개만 황금 등급 수집품으로 만든다. 다시 말해, 희소성을 제외한 모든 변수는 동일하게 유지되며, 비교적 희귀한 NFT의 가격이 더 높을 것이다. 이는 속성 통계 희소성을 기반으로 한 수집 NFT의 평가 모델의 기초를 형성한다.

탈중앙화 정도

완전히 체인에서 발행된 NFT, 예를 들어 Avastars, Aavegotchis 및 Art Blocksdrops는 각자의 이더리움 스마트 계약에만 의존하여 존재한다. 이는 이더리움이 존재하는 한, 그들은 계속 존재할 것이라는 의미이며, 이는 매우 오랜 시간일 수 있다.

반면, 일부 NFT 프로젝트는 그들의 NFT가 외부의 비체인 공급자(예: 아마존)에 의존하여 편의성과 유연성을 얻도록 한다. 이는 신뢰의 차원을 도입하므로, 해당 프로젝트가 지속되고 서버가 운영되기를 기도해야 한다. 그렇지 않으면, 당신의 NFT는 몇 년 후에 공백으로 변할 수 있다. 따라서 NFT의 체인 상의 가치는 말할 필요도 없이---그것은 스스로를 증명하며, 언제든지 스스로를 증명할 수 있다.

2. 기능적 가치

실용성

이는 아마도 NFT의 가장 개방적인 측면일 것이다. NFT의 효용은 그 기능과 재정적 가치를 설명한다:

• NFT 소유자는 기능성 상품, 서비스 또는 자산에 대한 권리를 가진다. 예를 들어, NFT를 통해 소프트웨어에 대한 접근을 허가하거나, 지식 재산권을 보호하거나, 보험 책임 범위를 정의할 수 있다.
• NFT 소유자는 미래의 현금 흐름에 대한 권리를 가지며, 할인된 현금 흐름 모델에 따라 평가할 수 있다. 이와 관련된 예로는 재판매 로열티, 디지털 부동산 및 수익성 있는 NFT가 있다.

예를 들어, 더 혁신적인 개념은 NFT 스테이킹 또는 채굴이다. 이는 NFT를 프로토콜에 스테이킹하여 수익을 얻는 것을 의미한다. 이는 NFT에 수동적 수익을 가져다주며, DeFi와 NFT의 결합으로 볼 수 있다.

Onessus Blockchain Systems는 미국에 본사를 둔 블록체인 게임 및 NFT 발행사이다. 그들의 WhenStaking 플랫폼은 수익 NFT 개념이 점점 더 인기를 얻고 있음을 입증했다.

또 다른 점점 더 인기 있는 형태는 NFT의 상환 가능성이다. 상환 가능한 NFT는 소유자가 NFT를 실물 또는 디지털 상품으로 교환할 수 있도록 한다. 비록 새로운 것은 아니지만, 그들의 위상은 계속해서 높아지고 있다. 예를 들어, NiftyVille은 상환 가능한 NFT를 더욱 탐구하고 있으며, 게임 내 이러한 교환 요소는 메타버스와 현실 세계의 경계 없는 플랫폼을 창출하여 게임과 현실 생활을 연결한다.

유동성

이는 또한 투자자에게 프리미엄을 끌어들이는 이유 중 하나이다. "체인 외" 수집품과 비교할 때, 블록체인 기반 수집품은 더 높은 유동성 가치를 가진다. 판매 용이성과 수량을 고려할 때, 투자자는 이더리움에서 발행된 NFT를 더 중요하게 여길 수 있다. 그러나 몇몇 다른 공공 체인이 점차 이더리움의 시장 지배력을 차지하고 있다.

NFT를 지원하는 공공 체인

3. 쾌락적 가치

기대감

이는 NFT가 구매자에게 제공하는 경험과 관련이 있다:

• 예술가, 그룹, 이벤트 또는 문화 분야와의 관계와 같은 인식된 사회문화적 가치. 여기에는 NFT를 소유하는 사회적 이점도 포함된다---예를 들어, 독점 디지털 커뮤니티에 접근하거나, 팀과의 동질감 또는 존경과 칭찬을 받는 것이다.
• 구매자와 NFT 간의 개인적, 감정적 또는 미적 유대.
• 이러한 쾌락적 가치는 단순히 희귀한 물품을 찾거나 수집을 완성하는 즐거움일 수 있다.

창작자 + 커뮤니티

팬이 없고 역사도 없는 사람이 OpenSea나 Rarible에 NFT를 올리고 홍보하지 않으면, 그것이 팔릴 수 있을까? 가끔은 팔리기도 하지만, 커뮤니티의 관심을 얻기 위해 더 많은 수고를 해야 한다. 그래서 주요 예술가나 창작자가 발행한 NFT는 그 자체로 가치를 부여한다. 그것은 발행자의 디지털 지문이 찍혀 있으며, 물론 서명과 다르지 않다. 기억해야 할 핵심은, 참여하는 커뮤니티가 수요를 창출한다는 것이다. 자연스럽게, 창작자가 인기가 많고 커뮤니티가 클수록 NFT는 더 가치가 있으며, 이러한 역학은 모든 시장에 해당된다.

커뮤니티는 주로 Twitter, Discord 또는 Telegram에 존재한다. 유망한 NFT 수집품의 특징은 열정적인 커뮤니티로, 매일 새로운 회원이 가입한다. 따라서 다음 사항에 주의해야 한다:

1. 해당 NFT의 Discord 또는 Telegram 그룹의 사용자 수.
2. Twitter 팔로워 수.
3. Discord/Telegram 사용자와 Twitter 팔로워 수가 시간에 따라 증가하는지 여부. 만약 Discord가 죽어있거나, Telegram이 봇으로 가득 차 있다면, 이는 위험 신호이다.
4. NFT가 독점 콘텐츠나 채팅방과 같은 혜택이 있는지 여부.

결론

NFT에 관해서는 경계를 늦추지 말라. 우리는 여전히 그것들을 정확하게 평가하는 방법을 모색하고 있으며, 물론 올바른 답은 없다. 공간 발전의 속도를 고려할 때, 우리는 현재의 평가가 1년 후의 평가와 다를 가능성이 높다. 핵심은 우리는 여러 각도에서 NFT의 평가 문제를 해결해야 한다는 것이다. 그러나 만약 당신이 모델을 구축할 수 있다면, 당신은 시장에서 앞서 나갈 수 있다.

번역자 노트:

저자의 관점을 요약하자면, NFT에 주목해야 할 차원은 다음과 같다:

• 소속 공공 체인
• 해당 NFT의 수집 내 희소성
• 프로젝트의 탈중앙화 정도
• 해당 NFT의 특별한 용도나 서비스
• 문화적 속성
• 미적 가치
• 커뮤니티의 열기

저자는 "이더리움은 NFT 네트워크의 지배자이며, 이는 오늘날 가장 안전한 스마트 계약 플랫폼이라는 점에서 크게 기인하며, 이러한 지배력은 가시적인 미래에도 계속될 것으로 예상된다"고 언급했으며, 이는 NFT의 현황을 잘 나타내고 있다. L1 공공 체인 전쟁의 현황과 마찬가지로, 다른 공공 체인에서 이름을 부를 수 있는 NFT는 손에 꼽을 정도지만, 이는 단지 현상일 뿐이다.

현재 비교적 인기 있는 NFT는 대부분 PFP 유형(개인 프로필 사진)이며, 그 다음은 예술 유형이다. 이러한 카테고리의 블루칩 프로젝트는 거의 모두 이더리움 체인에 있다. 그러나 이더리움의 높은 GAS와 낮은 TPS의 단점으로 인해 더 많은 GameFi 유형 NFT가 BSC 체인에 배포되고 있으며, 스포츠 및 엔터테인먼트 자본과의 관계가 좋은 Flow는 스포츠 및 음악 NFT 발전의 온상이 될 가능성이 있다… 다중 체인 경쟁 발전이 이루어져야만 진보할 수 있다고 생각한다.

나는 NFT의 궁극적인 목표가 시가총액이 아니라, NFT가 도구로서 사람들에게 인식되지 않으면서도 어디에나 존재하고, crypto의 피에 각인되는 것이라고 믿는다.