무결점 크로스 체인의 미래: LayerZero와 Stargate 상세 설명

저자: echo_z, 체인 찻집

공모가 SBF 산하의 Alameda에 의해 강탈당하고, 0xMaki의 지원을 받으며, 상장 후 코인 가격이 10배 이상 상승하고, 최근 1억 3,500만 달러의 평가를 받으며, LayerZero Labs는 최근 가장 인기 있는 Web3 팀임이 틀림없습니다. 같은 팀이 크로스 체인 기본 프로토콜을 구축하고, 그 위에 첫 번째 애플리케이션을 세웠습니다. 기본 프로토콜 LayerZero가 출시된 날, 즉시 지원 애플리케이션 Stargate의 공모도 발표되었습니다.

기본 체인 간 통신의 거대한 전망과 이미 실현된 크로스 체인 제품 덕분에 이 프로젝트는 두각을 나타내고 있습니다.

체인 찻집은 이전에 Stargate에 대한 글을 작성했으며, 이후 이 두 프로젝트에 대해 더 깊이 있는 조사를 시도하여 그 핵심 메커니즘, 미래 전망, 운영 능력 및 프로젝트 가치를 분석했습니다. 아래와 같이 정리합니다.

1: 제품 메커니즘

가장 거시적인 관점에서 LayerZero는 크로스 체인 인프라로, 각 체인에 배포된 일련의 스마트 계약을 통해 체인 간 통신을 실현합니다. Stargate는 그 위에 구축된 구체적인 애플리케이션으로, 기능은 DEX와 유사하지만 원주율 자산의 크로스 체인 송금에 집중합니다.

LayerZero의 체인 간 통신 능력을 통해 미래에 그 위에 구축된 프로젝트는 크로스 체인 대출, 크로스 체인 스테이킹 등을 실현할 수 있으며, 현재 단일 체인 내에서 실현되는 모든 기능을 크로스 체인으로 수행할 수 있습니다. Stargate는 현재 스테이블 코인과 원주율 토큰 STG의 크로스 체인 송금을 실현하고 있으며, 이는 LayerZero 능력의 첫 번째 단계로 볼 수 있습니다.

두 프로젝트의 백서 모두 LayerZero Labs의 세 명의 공동 창립자가 공동으로 작성했습니다. 아래에서 체인 찻집은 백서에서 소개된 제품 메커니즘을 간략히 소개합니다.

1.1 LayerZero

LayerZero는 "신뢰할 필요 없는, 전 체인 상호 운용 프로토콜" (Trustless Omnichain Interoperability Protocol)입니다. 현재의 크로스 체인 솔루션과 비교할 때, LayerZero가 제안하는 전망은 매우 매력적입니다.

현재 주류의 크로스 체인 방식은 다음과 같습니다: 1) THORChain/Anyswap 등 중간 코인을 필요로 하는 크로스 체인 프로토콜, 2) Polkadot/Cosmos 등 중추 체인을 통해 실현되는 크로스 체인 생태계.

1) 방식에서는 중간 코인에 대한 의존이 추가적인 작업, 지연 및 비용을 초래합니다. 2) 방식에서는 여전히 중추 체인이 중간 매개체로 필요하여 생태계 내의 체인 간 통신을 완료하며, 생태계 외부의 체인에는 직접적으로 개방되지 않습니다.

따라서 기존의 크로스 체인은 모두 특정 중간 매개체를 필요로 하며, LayerZero가 하려는 것은 중간 코인과 중간 체인을 제거하고 모든 체인 간의 직접 통신을 실현하는 것입니다.

이 과정은 두 개의 독립적인 실체인 Oracle과 Relayer를 추가 설정하여 특정 블록 내의 일부 정보를 독립적으로 수집하고 서로 검증하는 방식으로 이루어집니다. 이 두 실체의 기능은 유사하지만 수집하는 정보가 다르며, 두 개의 신뢰 출처를 통해 검증을 수행하는 것입니다.

Oracle과 Relayer의 구체적인 작업 단계는 아래 그림과 같이 나타납니다. 그림은 다소 복잡하지만, 두 단계로 간단히 이해할 수 있습니다: 1) Oracle과 Relayer가 체인 A에서 독립적으로 일부 정보를 수집합니다; 2) Oracle과 Relayer가 각각 수집한 정보를 체인 B에 전달합니다.

LayerZero는 각 체인에 터미널을 배포하며, LayerZero의 일련의 스마트 계약으로 구성되어 이 체인에서 "통신 지점"으로 이해할 수 있습니다. 그림의 보라색 부분인 Communicator/Validator/Network는 LayerZero 터미널의 핵심 구성 요소로, 특정 정보를 수집하기 위해 Oracle과 Relayer에 알리고 그들로부터 메시지를 수신하는 기능을 가지고 있습니다.

출처: LayerZero 백서

그림의 각 화살표와 숫자는 하나의 단계를 나타냅니다. 단계 1~5는 체인 A에서 거래 이벤트가 발생한 후 LayerZero의 터미널이 Oracle과 Relayer에 알리고 각각 체인 A에서 해당 정보를 수집하도록 하는 과정을 나타냅니다. 단계 1에서는 터미널이 알리는 모든 내용을 보여주며, 여기에는 특정 거래 이벤트의 식별자 t, 전송할 목표 체인 dst, 체인 A가 체인 B에 전송하고자 하는 데이터 payload, 체인 A에서 필요한 중계기 매개변수 relayer_args가 포함됩니다.

터미널은 모든 내용을 Relayer에 전송하지만, Oracle에는 목표 체인 dst와 거래 t가 속한 블록 헤드만 전송하고 거래 이벤트 t는 전송하지 않습니다.

단계 6에서 Oracle은 체인 A에서 이 이벤트에 해당하는 블록 헤드 blk_hdr를 수집하고, 단계 7에서 Relayer는 체인 A에서 이 이벤트의 거래 증명 proof(t)를 수집합니다. Oracle과 Relayer의 기능 차이는 하나는 블록 헤드를 수집하고, 다른 하나는 거래 이벤트 증명을 수집하는 것입니다.

그 다음 단계 8~11에서 Oracle과 Relayer는 각각 수집한 정보를 체인 B의 LayerZero 터미널로 전송합니다. 다만, 하나의 블록 아래에는 여러 거래 이벤트가 포함될 수 있으므로 Relayer의 정보 전송은 Oracle보다 한 단계 더 많습니다. 즉, 체인 B의 터미널이 Oracle로부터 블록 헤드를 수신한 후, 블록 헤드 해시 값을 Relayer에 전송합니다.

그 후 Relayer는 이 블록 헤드에 해당하는 모든 거래 이벤트의 증명을 패키징하여 체인 B에 전송합니다. 단계 7에서 Relayer가 체인 A에서 수집한 것은 단일 이벤트의 거래 증명이고, 단계 11에서 Relayer가 체인 B 터미널에 전달하는 것은 여러 거래 이벤트 증명의 목록입니다.

이로써 체인 A의 블록 헤드와 해당 블록 내의 모든 필요한 거래 이벤트 증명이 체인 B의 터미널에 의해 수집되었습니다. 단계 12~13에서 터미널 내의 구성 요소는 검증을 완료하고 체인 B의 스마트 계약에 전송합니다.

이 과정은 본질적으로 Oracle과 Relayer라는 두 신뢰 출처에 의존하므로, 양쪽 정보가 일치해야 검증이 완료됩니다. 따라서 통신 안전을 보장하기 위한 필수 조건은 Oracle과 Relayer가 독립적인 실체로서 공모하여 부정행위를 하지 않아야 한다는 것입니다. 현재 LayerZero의 기본 구성은 Chainlink를 Oracle로 사용하고 LayerZero가 자체 구축한 Relayer를 사용하는 것이며, 향후 개발자는 사용자 정의 구성을 할 수 있습니다.

모든 기존 크로스 체인 솔루션 중에서 LayerZero와 가장 가까운 것은 Cosmos입니다. 팀은 LayerZero와 Cosmos의 차이를 명확히 설명했습니다:

1) Cosmos의 IBC는 크로스 체인 정보를 검증하기 위해 전체 체인 경량 노드를 실행해야 합니다. 반면 LayerZero의 과정에서는 정보 검증을 위해 특정 거래 이벤트 및 해당 블록 헤드만 필요하며, 체인 A의 모든 이벤트를 읽을 필요가 없습니다. 따라서 LayerZero의 터미널은 극도로 경량화될 수 있습니다.

2) IBC는 빠른 결정성 합의(fast-finality, 즉 모든 거래가 빠르게 패키징되고 변경이 불가능한) 체인에만 직접 통신을 제공하며, ETH/BTC와 같은 확률적 최종성 합의(probabilistic-finality, 즉 블록이 증가함에 따라 블록 검증 결과가 변경될 확률이 증가하는) 체인에는 추가적인 peg zone 인터페이스 체인이 필요하여 더 복잡합니다. 반대로, LayerZero는 모든 유형의 공공 체인에 직접 통신을 제공할 수 있습니다.

LayerZero와 Cosmos의 차이는 LayerZero의 가장 중요한 몇 가지 장점이기도 합니다: 프로토콜이 매우 경량화되어 크로스 체인 단계와 수수료를 줄일 수 있으며, 모든 유형의 공공 체인에 직접 통신을 제공하고 중간 체인이나 중간 자산에 의존하지 않습니다.

1.2 Stargate

Stargate는 LayerZero를 기반으로 개발된 첫 번째 Dapp으로, 핵심은 "자원 균형 알고리즘" (resource balancing algorithm)을 통해 자금의 활용도를 높이고, 단일 자산을 각 체인에서의 유동성을 하나의 완전한 유동성 풀로 활용하여 단일 체인의 고갈을 최대한 피하는 것입니다.

아래 그림과 같이, 가정해보면 원천 체인에 총 400만 달러의 자금이 있고, 4개의 목표 체인이 있습니다. 분산된 유동성에서는 각 목표 체인에 100만 달러가 할당되며, 단일 송금 한도는 100만 달러입니다. 반대로, 통합된 유동성에서는 자금이 동일한 풀에 놓여 단일 송금 한도가 400만 달러로 거래 깊이가 더 깊습니다.

출처: 《∆: Solving the Bridging Trilemma》

통합 유동성 풀의 장점은 자금을 필요한 곳에 사용할 수 있어 유연성이 높다는 점입니다. 그 도전 과제는 각 통로에서 자금을 필요에 따라 분배하고, 단일 통로의 유동성이 고갈되지 않도록 보장하는 것입니다.

Stargate 알고리즘의 해결책은 각 목표 체인에 대해 "초기 회계"를 수행하는 것입니다. 즉, 각 통로의 대역폭을 미리 가정하고, 실제 송금 시 목표 체인 간에 자금을 "빌리고 상환"할 수 있도록 하여 통합 유동 풀의 필요에 따른 분배를 실현하는 것입니다.

Stargate는 초기 회계를 "소프트 파티션"이라고 부르며, 아래 그림과 같이 원천 체인 X에 100달러의 자금이 있을 때, 이 돈은 목표 체인 Y와 Z에 각각 50달러로 소프트 파티션됩니다. 실제 송금 시 Y 체인에서 60달러가 필요하면 Z 체인의 소프트 파티션에서 10달러를 "빌립니다". X 체인에 새로운 자금이 유입되면, Y 체인의 적자를 우선적으로 메우고 나머지 한도를 비율에 따라 모든 소프트 파티션에 분배합니다.

출처: 《∆: Solving the Bridging Trilemma》

어떤 통로의 수요가 특히 크면 다른 통로의 자금을 고갈시킬 가능성이 있을까요? 실제로 그럴 수 있으며, 이는 다른 체인에서 송금하는 사용자에게 영향을 미칠 수 있습니다. 각 통로의 수요를 최대한 균형 있게 유지하기 위해, 어떤 통로의 잔액이 적을 때 송금 사용자에게 추가 비용을 부과하여 각 통로의 자금 균형을 유도합니다.

LayerZero의 크로스 체인 통신 능력과 위의 알고리즘을 통해 Stargate는 크로스 체인 송금의 불가능한 삼각 문제를 해결했다고 주장합니다. 즉, 즉각적인 최종성 보장(Instant guaranteed finality, 즉 원천 체인과 목표 체인에서 거래가 동시에 확인될 수 있음), 통합 유동성(Unified liquidity), 원주율 자산의 크로스 체인(Native asset transactions)입니다.

즉각적인 최종성 보장과 원주율 자산의 크로스 체인을 실현했기 때문에 Stargate는 크로스 체인 조합 가능성을 가지고 있습니다. 즉, 원천 체인 및 목표 체인上的 스마트 계약과 상호작용할 수 있으며, 전통적인 브릿지 스마트 계약과 원천 체인上的 스마트 계약과 상호작용할 수 있습니다.

예를 들어, 사용자는 원천 체인에서 Swap을 수행한 후 목표 체인으로 송금하고, 목표 체인에서 계속 Swap을 수행할 수 있으며, 전체 과정이 하나의 거래에서 완료됩니다.

최근 Cobo 보안 팀이 발표한 분석 보고서에 따르면, Stargate가 최근 제출한 업데이트가 이전 버전에서 존재했던 심각한 취약점을 수정했다고 합니다. 원문에서는 "LayerZero 프로젝트 팀이 현재 명백한 취약점을 수정했지만, 다른 공격 취약점이 존재할 가능성은 배제할 수 없다"고 언급했습니다. Stargate의 보안 위험은 반드시 주의해야 할 리스크입니다.

2: Stargate 토큰 경제

LayerZero 기본 프로토콜은 아직 토큰을 출시하지 않았으며, 본 절에서는 Stargate의 토큰 경제 모델을 분석합니다.

2.1 토큰의 역할 및 가치 포착

플랫폼의 원주율 토큰은 STG이며, 토큰의 기능은 Curve와 유사합니다. 사용자는 락업을 통해 veSTG를 얻어 투표할 수 있으며, 락업 기간에 따라 veSTG의 비중이 분배됩니다. 그러나 스테이킹 기능은 아직 출시되지 않았습니다.

플랫폼은 주로 송금 수수료를 통해 수익을 창출합니다. 비STG 토큰 송금이 발생할 때마다 0.06%의 플랫폼 수수료가 발생하며, 이 중 3/4는 유동성 풀에 LP를 유도하고, 1/4는 국고에 들어가며, 향후 veSTG 보유자가 관리할 것입니다.

또한, 앞서 언급했듯이, 특정 날 통로 송금 수요가 클 경우 플랫폼은 추가 비용을 부과하여 통로 대역폭을 균형 있게 유지합니다.

STG의 크로스 체인 송금은 플랫폼 수수료가 발생하지 않으며, 사용자는 오직 가스 요금만 지불하면 됩니다.

생태계를 촉진하기 위해 Stargate는 화이트리스트 프로그램을 도입했으며, 대량 거래 제품의 경우 각 거래의 0.003%가 해당 제품에 분배됩니다. 자금은 국고에서 나옵니다.

2.2 토큰 분배

토큰의 상한은 10억 개이며, 창세기 동안 이미 모두 생성되었습니다.

토큰 분배는 아래 그림과 같이, 35%가 투자자와 팀의 손에 있으며; 약 35%는 초기 발매와 초기 유동성에 사용됩니다; 30%는 커뮤니티에 귀속됩니다.

초기 발매와 초기 유동성 부분에서: 10%는 Launch Auction으로, 1년의 락업 기간이 있으며, 5%는 Curve에 추가된 초기 유동성으로, 이 두 부분은 모두 아래 그림의 Protocol Launch를 구성합니다. 경매가 끝난 후 15.95%의 STG가 Bonding Curve 형태로 판매되며, 즉 아래 그림의 Bonding Curve 부분으로 락업 기간이 없습니다.

또한 2.11%는 초기 인센티브로 사용되며, 총 3개월 동안 방출됩니다; 상한 1.55%는 ETH 외의 6개 체인上的 DEX 유동성에 사용됩니다.

그러나 첫 번째 라운드 Protocol Launch에서 공개 판매된 1억 개의 STG가 Alameda의 2개 주소에 의해 강탈당했기 때문에, 최근 팀은 커뮤니티 경매를 추가하여 총 2,000만 개의 STG를 판매했습니다. 이는 총량의 2%에 해당합니다.

출처: 공식 docs "Tokenomics" 섹션

토큰 방출은 아래 그림과 같이, 투자자, 팀 및 공모의 일부에 1년 락업 기간이 있기 때문에 2023년 3월부터 대량의 토큰이 선형으로 방출되기 시작할 것입니다.

출처: 공식 docs "Tokenomics" 섹션

3: Stargate 운영 현황

3.1 제품 생태계

Stargate는 현재 7개 체인에서 가격 1:1에 해당하는 자산 간의 상호 송금을 지원합니다. 여기에는 주요 스테이블 코인 자산인 USDT/USDC/BUSD와 플랫폼의 원주율 토큰 STG가 포함됩니다.

현재 지원되는 7개 체인은: ETH/BSC/AVAX/Polygon/Arb/Opt/FTM입니다. 예를 들어, 사용자는 ETH에서 USDC를 송금하여 BNB 체인上的 USDT로 변환하거나, Arbitrum에서 STG를 Fantom에서 STG로 변환할 수 있습니다.

공식 Medium에 따르면, 향후 6~8주 내에 Solana/Terra/Cosmos Hub/Osmosis를 고려할 것이며, 향후 4~6개월 내에 각 체인에 배포할 예정입니다.

0xMaki는 최근 Sushiswap 커뮤니티 내에서 Stargate 통합을 제안하여 더 나은 송금 경험을 얻고 Sushi LP 유동성을 확대할 수 있도록 했습니다. 최종적으로 실현된다면 Stargate 생태계 구축에 있어 이정표가 될 것입니다.

현재 커뮤니티 투표에 따르면, 95%가 찬성하고 있습니다.

출처: https://forum.sushi.com/t/enter-the-stargate-omnichain-strategy/9741

3.2 토큰 운영

Stargate는 공개 발매를 완료했습니다. 공개 경매에서 1억 개의 STG가 모두 SBF 산하의 Alameda의 2개 주소에 의해 강탈당했기 때문에, 팀은 두 번째 커뮤니티 경매를 시작하여 추가로 2,000만 개의 STG를 판매했습니다. 기사를 작성하는 시점에서 두 번째 경매는 여전히 진행 중입니다.

Alameda의 CEO는 Twitter에서 이 사실을 인정하고 3년 동안 보유할 것이라고 약속하여 SBF가 Stargate에 대한 지지 입장을 간접적으로 나타냈습니다. SBF의 지지는 코인 가격 유지에 확실히 강력한 힘이 될 것입니다.

Stargate의 토큰 분배 중 2.11%의 STG는 초기 유동성 인센티브로 사용되며, 총 2,110개입니다. 이 인센티브 계획은 약 3개월 동안 지속됩니다.

현재 사용자는 Stargate에서 스테이블 코인을 스테이킹하면 각 풀에서 15%~18%의 APY를 얻을 수 있습니다. 스테이블 코인에 대해서는 매우 높은 APY이며, 이미 370억 달러의 TVL을 유치한 것도 이해할 수 있습니다.

대부분의 STG가 락업되거나 커뮤니티에 의해 관리되고 있기 때문에, 초기 실제 유통되는 STG는 많지 않으며, 총량의 약 10%인 약 1억 개 정도입니다. 여기에는 Bonding Curve에서 판매된 5.58%; Curve 유동성의 5%; 3개월 후 모두 배포되는 2.11% 초기 인센티브가 포함됩니다. 현재 FDV는 약 350억 달러, 유통 시가총액은 약 35억 달러입니다.

출처: https://twitter.com/princebtc28/status/1506426976269180950

4: 팀 및 자금 조달

팀은 세 명의 공동 창립자로 구성되어 있으며, Bryan Pellegrino가 CEO, Ryan Zarick가 CTO, 또 다른 한 명은 Caleb Banister입니다. 세 사람 모두 뉴햄프셔 대학교의 CS 전공을 졸업했으며, 졸업 후에도 많은 직업적 교류가 있었습니다.

2010년, 세 사람은 소프트웨어 개발 회사 Coder Den을 공동 설립했습니다. Ryan Zarick와 Caleb Banister는 이후 80Trill과 Minimal AI를 공동 설립했으며, CEO Bryan Pellegrino는 2017년에 OpenToken을 설립했습니다. 2021년까지 세 사람은 다시 모여 LayerZero Labs를 공동 설립했습니다.

CEO의 3월 트윗에 따르면, LayerZero Labs에는 총 24명의 직원이 있습니다.

3월 15일, 공식 Medium에서 0xMaki가 LayerZero에 전일제로 합류하여 비즈니스 개발을 담당한다고 발표했습니다.

2021년 4월, 200만 달러의 시드 라운드 자금을 확보했습니다. 2021년 9월, 630만 달러의 A 라운드 자금을 확보했으며, Binance Labs와 Multicoin Capital이 주도하고, 다른 투자자로는 Sino Global Capital, Defiance, Delphi Digital, Robot Ventures, Spartan, Hypersphere Ventures, Protocol Ventures 및 Gen Block Capital이 포함되었습니다.

올해 3월 31일(즉, 어제) 최신 발표에 따르면, LayerZero Labs는 10억 달러의 평가로 1억 3,500만 달러의 A+ 라운드 투자를 받았습니다. 이번 라운드는 FTX Ventures, 세쿼이아 캐피탈 및 a16z가 주도하며, Coinbase Ventures, PayPal Ventures, Tiger Global 및 Uniswap Labs 등이 참여했습니다.

5: 장점 및 위험

체인 찻집은 LayerZero Labs의 핵심 장점으로 다음을 꼽습니다:

1) 트랙의 확실성이 높고, 천장도 높습니다. 원주율 자산의 크로스 체인 이동은 공공 체인 데이터 섬을 연결할 수 있으며, 모든 네트워크의 통합 거래 깊이를 형성할 가능성이 있어 블록체인 발전에 새로운 국면을 가져올 수 있습니다.

2) 제품이 이미 출시되었으며, 크로스 체인 송금 기능이 직관적이고 사용자 경험이 확실히 크로스 체인 브릿지 및 추가 지갑 다운로드가 필요한 Cosmos/Polkadot 등 네트워크보다 우수합니다.

3) 대규모 자본 지원으로 팀 자원이 보장됩니다.

그 위험은 주로 크로스 체인에 높은 보안 위험이 존재하며, Stargate에서 심각한 보안 취약점이 발생한 바 있으며, 다른 보안 취약점이 존재할 가능성도 배제할 수 없습니다.

Stargate의 가치는 이미 낮지 않으며, 현재 TVL은 370억 달러로 FDV는 350억 달러에 해당합니다. DEX 선두주자인 Curve와 비교해보면, Curve의 TVL은 약 200억 달러, FDV는 약 87억 달러로, Stargate의 가치는 사실상 Curve보다 높습니다.

Stargate는 결국 LayerZero 위에 구축된 하나의 Dapp일 뿐이며, 상대적으로 LayerZero 기본 프로토콜은 더 큰 상상 공간을 가지고 있습니다. 공개된 자금 조달 정보를 기준으로 LayerZero Labs의 가치는 10억 달러이며, 유사한 크로스 체인 생태계인 Cosmos의 FDV는 약 83억 달러, Polkadot의 FDV는 약 230억 달러입니다. 보기에 LayerZero는 여전히 상당한 공간이 있습니다.