7일 상승폭이 거의 50배에 달하는 CULT DAO는 어떤 벤처 투자 실험을 하고 있나요?

저자: echo_z, 체인 찻집

최근 뜨거운 CULT DAO는 말 그대로 독주하고 있다. 2월 초에 출시된 후 거의 한 달간 잠복하다가 3월 말에 갑자기 급등하기 시작했으며, 4.3 기준으로 7일 상승폭이 약 48배에 달하고, 출시 초기 상승폭은 약 100배에 이르며, 창립자는 지금까지 익명이다.

CULT DAO의 본질은 벤처 캐피탈 DAO로, 크라우드 펀딩을 통해 프로젝트에 투자하고 프로젝트 수익을 통해 투자자에게 혜택을 주는 것이다. 하지만 많은 벤처 캐피탈 DAO 중에서 CULT가 짧은 시간 안에 두각을 나타낸 것은 확실히 독특한 점이 있다.

CULT DAO의 핵심 특징은 다음과 같다: 1) 뚜렷한 탈중앙화 이념을 가지고 있다; 2) 토큰 경제는 강한 디플레이션을 통해 긍정적인 순환을 형성한다; 3) 비록 익명 프로젝트이지만 운영이 매우 조직적이고 규율이 있다.

블록체인 세계는 항상 혼란스러워, 때때로 폰지 사기와 진정한 가치를 구별하기가 매우 어렵다. 이 프로젝트에서는 이상주의와 사람들을 FOMO하게 만드는 자금 운영 방식을 동시에 볼 수 있다. 아래에서 체인 찻집은 프로젝트 메커니즘, 운영 현황 및 미래 전망을 자세히 분석할 것이다.

본문 목차:

1. 운영 논리

1.1 뚜렷한 탈중앙화 이념

1.2 강한 디플레이션의 토큰 경제 모델

2. 운영 현황

2.1 현재 투자 프로젝트

2.2 토큰 분포 상세

3. 신비한 팀

4. 장점과 위험

1. 운영 논리

1.1 뚜렷한 탈중앙화 이념

CULT DAO는 12페이지의 선언문/백서에서 5페이지를 할애하여 이념을 설명하며, 현실과 정부에 대한 강한 불만을 드러낸다. 이러한 경향은 프로젝트의 여러 디자인에서도 나타난다.

첫째, 프로젝트의 투자 방향은 3가지 조건을 충족해야 한다: 중앙집중에 맞서 싸우기; 탈중앙화 사업을 추진하기; 직접적으로 신성한 사업(즉, 해방)에 이익이 되어야 한다. CULT DAO는 급진주의자와 혁명가에 투자하기를 희망한다.

둘째, 제안과 투표권의 귀속도 탈중앙화 논리에 따라 설계되었다. 프로젝트 토큰 $CULT 보유자는 $CULT를 스테이킹하여 dCULT를 얻을 수 있으며, dCULT 보유자의 상위 50명이 수호자(the Guardians)가 된다. 이들은 프로젝트와 밀접한 이해관계를 가진 사람들로, 제안할 수 있으며, 어떤 프로젝트가 CULT 투자를 받을지를 제안할 수 있다; 하지만 다른 프로젝트와는 달리 이들은 투표를 할 수 없으며, 투표권은 50명 외의 $dCULT 보유자에게만 있다. 이들은 다수(the Many)라고 불린다.

이러한 설계는 CULT DAO를 다른 모든 DAO와 구별시킨다. CULT DAO는 최종 결정권이 항상 다수의 손에 쥐어지기를 원하며, 자원과 권력이 소수에게 집중되는 것을 원하지 않는다. 이는 풀뿌리에게 매우 강한 매력을 가진다.

셋째, CULT DAO의 창립 팀은 스마트 계약의 개인 키를 이미 포기했기 때문에 코드가 영원히 업그레이드될 수 없다. CULT DAO는 이미 작성된 규칙에 따라 영원히 운영되며, 인간의 의지에 의해 간섭받지 않는다. 소수의 결정으로 규칙을 변경할 수 있는 DAO와 비교할 때, CULT DAO는 진정한 탈중앙화 및 자율화(Decentralized & Autonomous)를 실현하였다.

1.2 강한 디플레이션의 토큰 경제 모델

CULT DAO에서 가장 매력적인 부분은 그 토큰 경제 모델이다. 우리는 이 모델에서 강한 디플레이션과 긍정적인 순환이 어떻게 이루어지는지를 볼 것이다. 아래 그림 한 페이지에서 경제 모델의 모든 것을 설명하고 있다.

DAO의 자금 풀은 투자 자금 풀이며, 다른 벤처 캐피탈 DAO와 다른 점은 이 자금이 투자자의 직접 투자에서 오는 것이 아니라, 이차 시장에서 $CULT 토큰의 0.4% 거래 수수료에서 온다는 것이다. 시장에서 지속적으로 거래가 이루어지면 자금 풀이 충실해진다.

상위 50명의 dCULT 보유자는 투자 프로젝트를 제안할 수 있으며, 제안서에는 프로젝트의 전체 토큰 공급량, CULT DAO에 반환될 토큰 양(즉, 배당금), 토큰 경제 모델, 감사 결과, 소각 및 배분 계획이 명시되어야 하며, 프로젝트 계약 주소를 첨부해야 한다. 제안이 통과되면 자금이 자동으로 이 주소로 전송된다.

가장 흥미로운 부분은 다음 두 가지 $CULT 토큰 소각 부분이다.

제안이 통과되고 국고 내의 $CULT 가치가 15.5 ETH에 해당할 때마다 CULT DAO는 자동으로 2.5 ETH의 $CULT를 소각하고 13 ETH를 프로젝트 주소로 전송한다. 즉, CULT DAO의 각 투자 자금은 고정된 13 ETH이며, 매번 2.5 ETH의 $CULT를 소각하여 $CULT의 지속적인 디플레이션을 초래한다.

투자 프로젝트가 토큰을 반환하기 시작하면, 프로젝트 측은 먼저 이차 시장에서 동등한 가치의 $CULT를 구매한 후, 절반을 dCULT 보유자에게 분배하고 나머지 절반은 소각 계좌로 전송해야 한다. 즉, 각 배당금의 절반은 스테이커에게 환원되고, 나머지 절반은 소각 및 디플레이션을 통해 모든 보유자에게 혜택을 준다.

$CULT의 상한선은 고정되어 있으며, 소각만 이루어지고 증발은 없다. 디플레이션 설계는 긍정적인 순환을 가져올 수 있다: 토큰 디플레이션은 보유자에게 직접 이익이 되며, 이로 인해 이차 시장에서의 거래를 촉진하고, 이는 다시 국고를 충실하게 하여 더 많은 투자를 가져오고, 디플레이션을 더욱 강화한다.

이것이 바로 $CULT가 FOMO를 유발하기 쉬운 이유이다: 지속적인 디플레이션 가능성이 사람들을 조기에 구매하도록 자극한다. 그리고 그 가치 전망은 CULT DAO가 적절히 투자하고 지속적으로 수익을 얻는다면, 이 경제체는 결코 붕괴되지 않을 것이다.

또한, 투자 프로젝트는 상장함으로써 노출을 얻고, 프로젝트에 시장 신뢰를 주며, CULT는 Launchpad와 유사한 플랫폼이 될 것이다. 사실 CULT DAO의 최근 제안 중에는 Falcon 9, vEmpire가 포함되어 있으며, 이들은 모두 좋은 성과를 보이고 있다. 이는 프로젝트 측이 $CULT를 스테이킹하도록 유도하여 CULT 전쟁을 촉발할 수 있다.

물론, CULT DAO가 좋은 프로젝트에 투자하지 못하고 수익이 적다면, 이는 자금 운영 게임이 될 것이며, 특정 시점에서 죽음의 나선에 들어갈 가능성이 있다.

2. 운영 현황

2.1 현재 투자 프로젝트

CULT DAO는 2월에 출시되었으며, 현재 총 7개의 투자 결의가 실행되었고, 총 91 ETH를 투자하였다.

그 중 2개 프로젝트는 초기 $CULT 스테이커를 유도하기 위한 것이며, 총 26 ETH를 스테이커에게 분배하였다. 나머지 프로젝트는: Metis DAO, Falcon 9(2차 자금 조달), vEmpire DDAO, ThreeOh DAO이다.

Metis는 이더리움 확장 프로젝트이다. Falcon 9은 SHIB 유사 프로젝트의 출시 플랫폼으로, SHIB 생태계와 커뮤니티를 강화하는 데 전념하고 있다. vEmpire DDAO는 탈중앙화된 메타버스 투자 기관이자 가상 부동산 회사이다. ThreeOH DAO는 암호화 세계의 정치적 지위를 확보하기 위해 노력하며, 암호화 세계를 지지하는 정치인을 지원할 것이다.

Falcon 9과 vEmpire DDAO는 CULT 플랫폼에 상장된 후, 가격이 크게 상승했지만, 오늘 다시 크게 하락했다. 플랫폼의 노출은 분명히 단기적인 찬사를 가져올 수 있지만, 핵심은 프로젝트의 장기적인 추세를 보는 것이다.

Falcon 9을 예로 들어 투자 수익을 살펴보자. Falcon 9은 총 2차례 자금을 조달하여 총 26 ETH를 확보하였고, 가치는 약 9만 달러에 달하며, 총량의 1%를 반환하겠다고 약속하고 매달 1%씩 분배할 예정이다. 즉, 100개월 동안 분배된다. Falcon 9의 총 토큰 수량은 999,999,999개로, 1%는 1,000만 개이며, 현재 단가는 $0.014로, 총 약 14만 달러에 해당한다. 현재 가격으로 계산하면 투자 금액보다 약간 높지만, 반환 주기가 길어 사실상 저가로 초장기 락업을 한 셈이다.

또한, CULT에 상장되는 것도 일종의 이익이며, 이는 수호자와 프로젝트 측 간의 이해 충돌을 초래할 수 있다. 현재 투표 중인 PandaDAO는 처음에 한 수호자가 제안하였으나, 나중에 PandaDAO 내부에서 CULT DAO에 약속한 금액에 대해 이견이 생기자, 이 수호자는 다시 힘을 모아 PandaDAO에 반대하기 시작했다. 현재의 논쟁은 언어적 영향에 그치고 있지만, 미래에 이익이 충분히 관련된다면 Curve-war와 유사한 Cult-war가 발생할 가능성이 있다.

2.2 토큰 분포 상세

토큰 총량은 6,666,666,666,666, 즉 6.67조 개이다. "666"은 서양에서 사탄을 의미하며, 이 숫자는 정교하게 설계되었다.

CULT DAO는 처음에 Unicrypt에서 프리세일을 진행하여 총량의 50%의 토큰을 판매하여 250 ETH를 모금하였다. 125 ETH에 도달하면 프로젝트가 시작된다. 최종적으로 178 ETH를 모금하였으며, 모금된 금액의 60%는 264년 동안 잠금된다.

출처: Unicrypt

남은 절반의 $CULT는 주로 초기 유동성으로 사용되며, 약 10%는 개발 팀의 보상으로 사용되며, 12개월 동안 선형으로 배포되며, 이미 2개월이 배포되었다. 또 다른 소량은 암호화圈의 일부 유명 인사에게 초기 수호자로서 제공되었다.

CULT가 출시된 초기, 아직 투자 프로젝트가 없을 때 약 25%의 토큰이 소각되었다. 필자는 이 부분의 소각 이유를 보지 못했으며, 독자가 아는 경우 추가해 주시면 감사하겠다. 커뮤니티의 친구는 아마도 판매되지 않은 잔여 토큰일 것이라고 언급했지만, 판매되지 않은 토큰은 총량 * 50% * (250-178.4)/250으로 약 14%에 해당하며, 여기의 약 25%와 일치하지 않는다.

공식 웹사이트와 Etherscan의 정보를 바탕으로 현재의 토큰 분포를 대략적으로 조합할 수 있다: 1) 약 27%가 스테이킹되어 있으며, TVL은 약 9,000만 달러이다;

2) 약 25%가 소각되었으며, 그 중 대다수는 출시 초기 소각되었기 때문에, 비록 토큰 총 공급량이 6.67조이지만, 실제로는 약 5조 개만 남아 있다;

3) 약 10%는 팀 급여로, 여전히 잠금 중이다;

4) 약 1%는 자금 풀에 있으며, 총 약 1,377 ETH이다;

5) 나머지 약 36%는 시장 유통량으로 간주할 수 있으며, CULT 공식 웹사이트에 표시된 유통량과 큰 차이가 없으며, 약 4%의 절대값이다.

$CULT 토큰 현재 분포, 체인 찻집 정리

3. 신비한 팀

팀 창립자는 익명을 유지하고 있지만, 그가 제출한 감사 기관 SolidProof는 트위터에서 창립자가 매우 유명한 암호화圈 기업가라고 언급했다. 게다가, $CULT 토큰이 프리세일을 막 마치고, 공식 웹사이트가 아직 투자 운영을 시작하지 않았을 때, CMC는 이미 $CULT를 추적하기 시작했다. 창립자가 분명히 풍부한 자원을 가지고 있음을 알 수 있다.

출처: https://twitter.com/SolidProof_io/status/1486020348982222850

업계에서는 SHIB 창립자 Ryosh라는 추측과 AC라는 추측이 있지만, 확실한 증거는 없다.

또한, 제품 출시 초기 CULT DAO는 공개 신원을 밝히고자 하는 수호자들을 발표했으며, 이들은 모두 창립자와 관련이 있어야 한다. 여기에는 BanklessDAO 커뮤니티 매니저, Web3 이벤트 조직자, vEmpire DDAO CEO(즉, 아래 그림의 dominic) 등이 있으며, 모두 Web3에서 활발히 활동하는 플레이어들이다.

4. 장점과 위험

체인 찻집은 CULT DAO의 핵심 장점을 다음과 같이 요약한다:

1) 토큰 경제 모델의 강한 디플레이션이 거래→디플레이션→거래의 긍정적인 순환을 초래하여, 보유자가 조기에 진입하는 데 매우 매력적이다;

2) 팀은 자원과 배경이 있으며, 현재까지의 운영 성과가 좋다;

3) 프로젝트는 매우 강한 탈중앙화 이상을 가지고 있어 Web3를 끌어들일 수 있다.

하지만 CULT DAO의 뚜렷한 탈중앙화 깃발과 현실을 전복하고자 하는 협력 모델은 더 사회 실험처럼 보이게 한다. 지금까지의 DAO는 인원이 적거나 진입 장벽이 높은(예: FWB, PleasrDAO); 또는 핵심 운영 팀이 있고 대중의 결정 역할이 상대적으로 약한(예: Bankless DAO, Juicebox DAO) 경우가 많다.

CULT DAO는 제안권을 가진 수호자 자격을 완전히 개방하며, 돈만 있으면 된다; 동시에 투자 핵심 결정권을 대중에게 넘긴다. 중앙집중과 폐쇄적인 인치의 DAO를 거부하는 것은 매우 매력적이지만, 이 모델이 지속 가능한지, 미래에 어떤 문제가 발생할지는 프로젝트의 가장 핵심적인 도전 과제가 될 것이다.

이는 인류 사회의 큰 도전이기도 하다.