Pantera Capital 파트너: Solana DeFi 옵션 프로토콜 PsyOptions 상세 설명

저자: Paul Veradittakit, Pantera Capital 파트너

원문 제목: 《Options on Solana》

편집: 린치, 체인포착

PsyOptions란 무엇인가요?

PsyOptions는 탈중앙화 금융의 체인 상 금융 서비스 플랫폼이 되는 것을 목표로 합니다. 핵심 팀은 Psy Finance DAO를 통해 전 세계의 개인 및 단체와 함께 블록체인 기반 소프트웨어에 기여하고 있습니다. 이 팀은 옵션 금고 수익 및 담보 기반 현금 결제 유럽식 옵션과 같은 다양한 제품을 오픈 소스 소프트웨어 위에 구축했습니다. 이 프로젝트는 Solana x Serum DeFi 해커톤에서 1위를 차지했으며, DeFi의 개방성과 신뢰성 없는 특성을 통해 TradFi 금융 제품의 기능을 강화하는 자동 생성 수익 및 옵션 거래 전략 메커니즘으로 자리잡았습니다.

PsyOptions는 사용자에게 무엇을 제공하나요?

PsyOptions의 플래그십 제품은 제공하는 미국식 옵션 프로토콜입니다. 사용자는 만료 날짜, 단일 옵션이 보유하고 있는 기초 자산 및 해당 자산의 수량, 인용 자산(즉, 옵션 가격의 액면가) 및 실행 가격을 지정하여 새로운 옵션 시장을 생성할 수 있습니다. PsyOptions는 기초 자산에 대한 규정을 두지 않으므로, SPL 토큰을 나타낼 수 있는 한 옵션 시장을 생성할 수 있습니다. 즉, NFT, 토큰화된 자산, 토큰화된 주식 등이 참여할 수 있습니다.

옵션 시장이 초기화되면 사용자는 옵션을 발행할 수 있습니다. 프로토콜 내의 모든 옵션은 완전히 담보되어 있으며, 이는 사용자가 옵션을 발행하기 위해 해당 옵션에 대해 100%의 기초 금액을 제공해야 함을 의미합니다. 금융 용어로 완전 담보 옵션은 담보 콜 옵션(콜 옵션) 또는 담보 풋 옵션(풋 옵션)이라고 합니다. 담보 자산은 옵션 시장의 Underlying Access Pool(기초 접근 풀)에 저장됩니다. 사용자가 옵션 발행에 필요한 담보를 제공하면, 프로토콜에서 두 개의 토큰을 받게 됩니다: 하나는 옵션 계약을 나타내는 실제 토큰인 OptionToken과, 옵션을 행사할 경우 보유자에게 인용 금액을 청구할 권리를 부여하는 WriterToken입니다(옵션 행사자가 지불한 금액).

옵션을 행사하려면 OptionToken의 보유자는 프로토콜에 인용 금액(실행 가격에 구매한 기초 자산의 수량을 곱한 금액)을 지불한 후 Quote Asset Pool(인용 자산 풀)에 입금할 수 있습니다. WriterToken의 보유자(일반적으로 옵션을 생성한 사용자)는 그런 다음 인용 자산 풀에서 인용 금액을 청구할 수 있습니다.

옵션이 행사 전에 만료되면, WriterToken의 보유자는 해당 토큰을 소각하여 기초 자산 풀에서 기초 금액을 회수할 수 있습니다. 또는 사용자가 옵션 만료 전에 포지션을 청산하고 싶다면, 두 가지 토큰인 WriterToken과 OptionToken을 모두 보유하고 소각하여 Underlying Asset Pool에서 기초 금액을 회수해야 합니다.

PsyOptions는 유럽식 옵션 프로토콜도 제공하며, 담보 부족 옵션 프로토콜을 개발 중입니다. 이 프레임워크를 기반으로 옵션 만료 시 자동으로 행사될 수 있으며, 사용자는 옵션 발행 시 완전 담보를 제공할 필요가 없어 더 높은 자본 효율성을 보장합니다. 팀은 또한 최종 사용자에게 유럽식 옵션을 제공하는 새로운 프로토콜인 PsyMarkets를 구축 중이며, 사용자는 나비 옵션, 철새 옵션 및 기타 옵션 거래 전략을 구매할 수 있게 됩니다.

PsyOptions는 DeFi 프로토콜에 무엇을 가져올 수 있나요?

PsyOptions는 DeFi 프로토콜이 거버넌스 토큰, 유동성 채굴 및 커뮤니티 구축 방식을 재정의할 수 있게 합니다. DeFi 프로토콜이 사용자 조기 채택을 유도하기 위해 "에어드랍"을 진행하는 방식이 점점 더 보편화되고 있습니다. 그러나 이러한 에어드랍 수령자는 종종 이러한 토큰을 즉시 판매하여 빠른 수익을 추구합니다. 이는 에어드랍을 진행하는 프로토콜에 있어 다소 까다로운 문제입니다. 왜냐하면 토큰을 매도하는 사용자는 기본적으로 가치 있는 거버넌스 토큰을 이해관계가 일치하지 않는 개인에게 넘기게 되어, 이는 토큰 가격에 부정적인 영향을 미쳐 프로토콜의 자본 자원에 영향을 줄 수 있기 때문입니다.

PsyOptions의 경우, DeFi 프로토콜은 이제 이러한 토큰의 콜 옵션을 조기 사용자에게 에어드랍할 수 있으며, 조기 사용자에게 거버넌스 토큰을 에어드랍할 필요가 없습니다. 그런 다음 에어드랍 수령자가 거버넌스 토큰을 매도하고 싶다면, 먼저 프로토콜에 인용 금액을 지불하여 옵션을 행사해야 실제 토큰을 판매할 수 있습니다. 어떤 의미에서는, 이는 에어드랍의 위험을 헤지하는 것이며, 사용자가 토큰을 매도하더라도 프로토콜은 여전히 일부 이익을 얻을 수 있습니다. Jungle DeFi는 최근 JFI 거버넌스 토큰의 옵션을 사용하여 에어드랍을 진행했으며, 이 콜 옵션 중 102,000개가 행사되어 토큰 가격이 2달러 이상으로 상승하고 Jungle Foundation이 20만 달러 이상의 순이익을 얻었습니다.

PsyFinance란 무엇인가요?

PsyOptions는 최근 Solana의 탈중앙화 옵션 금고(DOV) 프로토콜인 Tap Finance를 인수하고, 해당 프로토콜의 이름을 PsyFinance로 변경했습니다. 주목할 점은, 이는 Solana 생태계 내에서 최초로 이루어진 인수 활동이라는 것입니다. PsyFinance는 PsyOptions에서 다양한 옵션 전략을 자동으로 실행하여 단일 토큰 자산에서 지속 가능한 수익을 창출하도록 지원합니다. 이는 수익을 얻기 위한 옵션 거래소의 여러 복잡한 작업을 제거하여 사용자가 옵션 전문가가 되지 않고도 높은 수익을 얻을 수 있게 합니다.

PsyFinance는 USDC, SOL, ETH, BTC 등 다양한 자산의 옵션 금고를 제공합니다. 각 금고는 자산에 대해 특정 거래 전략을 실행하며, 예를 들어 매도 또는 커버드 콜 옵션을 실행하고 수익을 자동으로 복리로 계산하여 최대 수익을 얻습니다. 사용자는 자신이 우량하다고 생각하는 금고에 자산을 예치하기만 하면 Solana에서 최대 30%의 안정적이고 비인플레이션 APY를 얻을 수 있습니다. 또한 PsyOptions가 유럽식 옵션을 지원하기 때문에 PsyFinance의 옵션 거래 전략은 자본 효율성이 더 높아져 더 높은 수익률을 생성합니다. 유럽식 금고는 Serum 위에서 운영되므로 Solana 생태계의 모든 사용자가 해당 금고에서 옵션 흐름을 구매할 수 있습니다. PsyFinance는 또한 곧 옵션 유동성 채굴에 대한 기능을 추가하여 사용자가 자동화된 전략을 통해 수익을 극대화할 수 있도록 할 것입니다.

프로토콜의 거버넌스 방식

PsyOptions와 PsyFinance는 모두 PSY 거버넌스 토큰에 의해 결정되는 Psy DAO에 의해 관리됩니다. Psy DAO는 일반적으로 PSY 보유자가 제안 및 프로토콜 변경에 대한 투표를 규제하기 위해 COMP 거버넌스 모델을 따릅니다. 최소 0.1%의 PSY를 보유한 DAO 구성원은 새로운 자산에 대한 지원을 추가하거나 특정 옵션 시장의 이자율 모델을 변경하는 등의 거버넌스 제안을 할 수 있습니다. 이러한 제안은 실행 가능한 코드여야 합니다. 거버넌스 행동이 제안되면, DAO 구성원은 해당 제안을 검토하고 투표할 수 있는 3일의 시간이 주어집니다. 대다수의 투표 사용자와 최소 2%의 PSY 토큰 총 공급량이 해당 제안을 지지하면, 그 제안은 시행됩니다.

PSY의 최대 공급량은 10억이며, 현재 유통량은 6200만 개입니다. 올해 1월, PsyOptions는 FTX와 Gate에서 진행한 PSY IEO가 20배 이상 초과 청약되었습니다.

마지막 소감

결론적으로, PsyOptions는 그 우수한 옵션 프로토콜을 통해 Solana에서 금융 파생상품의 영역을 크게 확장했습니다. PsyOptions를 통해 DeFi 프로토콜은 거버넌스 토큰을 위한 미국식 또는 유럽식 옵션 시장을 생성하여 토큰 에어드랍, 자금 관리 등을 처리하는 방식을 근본적으로 변화시킬 수 있습니다.

최종 사용자는 PsyFinance의 탈중앙화 옵션 금고에 자산을 예치하고 자동 실행 거래 전략에서 수익을 얻음으로써 20% 이상의 지속 가능한 높은 수익을 수동적으로 얻을 수 있습니다. 또한 PsyOptions의 유럽식 옵션 및 옵션 유동성 채굴에 대한 신흥 제품을 통해 PsyFinance 사용자는 더 적은 초기 자본 투자로 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

PsyOptions와 PsyFinance는 TradFi 금융 제품의 다양성을 DeFi의 신뢰성 없는 특성과 조합 가능성에 가져왔습니다. 이는 "Psy" 프로토콜이 DeFi 프로젝트와 최종 사용자에게 가장 강력하고 기능이 완벽한 금융 서비스 플랫폼 중 하나를 제공하는 첫걸음입니다.