가장 "부유한" 암호화 벤처 캐피탈 기관 GEM Digital의 이면: 은밀하고 기묘한 자본 게임

저자: 구위&비스킷, 체인 캡처

암호화폐 시장이 침체되고 벤처 캐피탈 기관들이 투자 빈도를 줄이고 있는 가운데, 한 신생 벤처 캐피탈 기관이 고빈도의 투자 속도와 과장된 투자 금액으로 업계의 많은 주목을 받고 있다. 그것이 바로 GEM Digital이다.

최근 반년 동안, GEM Digital(및 관련 펀드 GEM Global Yield)은 최소 16개의 암호화폐 프로젝트에 투자했으며, 그 중 Venice Swap, Naetion, KaJ Labs, Unizen, Unizen, H2O Securities 등의 프로젝트에 대한 단일 투자 금액이 1억 달러를 초과하고, 누적 약속 투자 금액은 16억 달러를 초과했다. 이 금액은 다른 어떤 암호화폐 벤처 캐피탈 기관보다도 많을 가능성이 있다.

GEM 계열 기관이 올해 투자한 암호화폐 프로젝트 목록

오늘, GEM Digital은 블록체인 여행 생태 프로젝트 Travel Coin과 3,500만 달러의 투자 약속을 체결했다고 다시 발표했다. 이 소식이 발표된 후 해당 프로젝트의 토큰 가격은 최고 약 50% 상승했지만, 동시에 체인 캡처 기자는 해당 토큰이 발행 이후 이미 95% 이상 선형 하락세를 보였으며, 현재의 희석 총 시가총액은 오늘 상승 후에도 500만 달러에 미치지 못한다고 발견했다. 왜 GEM Digital은 이렇게 시가총액이 낮은 프로젝트에 3,500만 달러를 투자하는 것일까?

이 현상은 고립된 것이 아니다. 이전에 GEM Digital이 투자한 여러 프로젝트도 이와 유사하다. 예를 들어, 5월 18일, KaJ Labs는 GEM Digital Limited로부터 4억 달러의 투자 약속을 받았다고 발표했지만, 해당 프로젝트의 토큰 LITHO의 희석 총 시가총액은 단지 470만 달러에 불과하다. 또한, Peculium과 Energi 등의 프로젝트에서도 유사한 현상이 나타났다.

동시에, GEM Digital이 투자한 프로젝트는 대부분 업계 인지도가 낮고, 비즈니스 모델 등에서 뚜렷한 장점이 없다. 게다가, GEM Digital의 거의 모든 투자는 단독 투자이며, 유명 벤처 캐피탈 기관과의 협력 투자도 없다. 그들의 행동 스타일은 매우 기이하다.

그렇다면, GEM Digital은 바보 같은 돈이 많은 것일까? 왜 시장 가치가 투자 금액보다 훨씬 낮은 프로젝트에 큰 돈을 쓰는 것일까? 그 비밀은 "투자 약속"이라는 네 글자에 있다.

대부분의 자금 조달 뉴스에서 투자 기관은 프로젝트 측에 직접 투자한다고 발표하지만, GEM Digital은 뉴스에서 기본적으로 투자 약속을 발표한다. 문자 그대로의 의미에서 투자 약속은 프로젝트 측이 특정 금액을 투자하겠다고 약속하는 것을 의미하지만, 실제로 자금을 출자할 것이라는 보장은 없다. GEM Digital의 투자 뉴스 중 하나에서 프로젝트 측은 이번 투자가 직접 투자가 아니라 이정표와 성과에 기반하여 자금 사용이 최적화되도록 보장할 것이라고 밝혔다.

하지만 체인 캡처가 한 암호화 프로젝트의 책임자와 인터뷰한 결과, 이른바 "투자 약속"에는 많은 놀라운 내부 사정이 있다. 해당 프로젝트 책임자는 GEM Digital이 이메일을 통해 해당 프로젝트에 연락하여 5,000만 달러의 투자를 약속했지만, 투자 계약을 체결할 때 해당 기관이 계약서에 직접 송금하지 않겠다고 명시하고, 토큰을 판매한 후 얻은 수익으로 투자금을 보충하겠다고 밝혔다.

즉, GEM Digital의 투자 계약은 협력하여 가격을 조작하고 수익을 나누는 계약에 더 가깝다. 양측은 이른바 거액 투자 계약을 체결하고 시장에 긍정적인 소식을 만들어내며, 함께 가격을 조작하여 수익을 나누는 것이다. GEM Digital의 과거 투자 프로젝트의 토큰 성과를 보면, 상황은 기본적으로 이렇고, 결국 투자금을 부담하는 것은 사용자들이다.

Coinmarketcap 데이터에 따르면, LITHO 토큰은 자금 조달 소식 발표 후 가격이 약 0.008달러에서 0.016달러로 급등했지만, 10일 후에는 약 0.0013달러로 하락했다. 다른 토큰들도 유사한 K선 패턴을 보인다.

LITHO 토큰의 최근 2개월 동향, GEM Digital의 투자 시점은 5월 19일

"사실상 이는 미디어를 통해 커뮤니티를 조작하는 것"이라고 앞서 언급한 프로젝트 책임자는 말했다. "그들과 협력하는 프로젝트는 매우 힘들 것 같다." GEM Digital의 투자 뉴스는 대부분 Yahoo Finance, PR Newswire 등의 플랫폼에 게시되지만, Coindesk, Cointelgraph 등의 주요 암호화 미디어에서도 보도된 바 있다. 실제 내부 사정이 너무 기이하고 이상하여, 암호화 미디어계의 절반 이상이 속고 있다고 할 수 있다.

이러한 방식은 GEM Digital이 독창적으로 만든 것이 아니라, 모회사인 Global Emerging Markets(GEM)에서 유래된 것이다. 공식 자료에 따르면, 이는 340억 달러의 가치가 있는 대체 투자 그룹으로, 전 세계 신흥 시장에 집중한 투자 도구를 관리하며, 72개국에서 500건 이상의 거래를 완료하고, 파리, 뉴욕, 바하마에 사무소를 두고 있다.

구체적으로, 이 회사의 투자 유형은 소수 지분 투자와 지배권 인수로, 환경 기술, 제약, 농업, 에너지, 부동산 개발 등 여러 전통 분야에 걸쳐 있지만, 투자된 회사들은 모두 잘 알려지지 않은 곳이다. 그 중에는 China Timber Resources Group Ltd(중국 목재 자원 그룹), China PetroTech(신주석유기술), Heng Xin China Holdings Limited(恒芯中国控股) 등 여러 중국 회사의 이름도 등장하며, 이들 회사에 대한 정보는 매우 적다. 특히 Heng Xin China는 수년 전 강제 상장 폐지되었다.

물론, GEM의 투자 스타일도 대규모로, 대부분의 투자는 수천만 달러에서 수억 달러에 이르며, 누적 투자 금액은 주장하는 340억 달러를 훨씬 초과한다. 또한 대부분의 투자 뉴스에서도 "투자 약속"이라는 용어가 등장한다.

종합적으로 볼 때, GEM 계열 기관은 종종 인지도가 낮고 비즈니스 발전이 평범한 프로젝트에 투자하는 것을 선호하며, 주로 "투자 약속"이라는 비정규적이고 낮은 진입 장벽의 투자 방식을 채택하여, 자신들이 오랜 시간 동안 만들어온 인지도를 활용해 긍정적인 소식이 필요한 프로젝트 측과 공모하여 은밀하고 기이한 자본 게임을 만들어내고 있다. 이는 암호화 산업의 모든 관련자들이 주의하고 경계해야 할 사항이다.