SudoSwap의 미래 다섯 가지 응용 시나리오 분석, NFT 유동성 솔루션은 갈 길이 멀다

출처: 리우취안카이, 우설 블록체인 Real

8월에 접어들면서 SudoAMM의 거래량과 사용자 수가 빠르게 증가하여 NFTer의 관심을 끌었습니다. Dune Analytics 데이터에 따르면, 8월 14일 기준 현재 SudoAMM의 거래량은 6900 ETH(＞$1000만)를 초과했으며, 8월 이후의 거래량 비중은 거의 85%에 달합니다. 커뮤니티에서 "공식 풀"로 불리는 Based Ghouls Pool의 상장 덕분에, 7월 초에 출시되었지만 그동안 미지근했던 "NFT 속 Uniswap V3"가 활성화되었고, 이후 새로운 모델로 인해 암호화 CT의 리트윗과 관심, 미디어의 홍보, Azuki, Clone X와 같은 유명 NFT 보유자들이 풀을 만드는 등의 이유로 SudoAMM의 노출도가 급증했습니다. 8월에는 여러 데이터가 작은 정점을 맞이했습니다.

SudoSwap은 AMM 메커니즘을 활용하여 NFT 유동성 문제를 해결하려고 시도하고 있으며, 그 메커니즘은 사실 복잡하지 않습니다. DeFi에 익숙한 플레이어라면 Uniswap AMM V3와 x*y=k 함수 곡선은 낯설지 않을 것입니다. Uniswap V3의 LP는 사용자가 사용자 정의 가격 범위 내에서 TokenA-TokenB에 대해 시장을 만들 수 있도록 허용합니다. 유사하게, SudoAMM은 NFT를 TokenA로, ETH를 TokenB로巧妙하게 사용하여 사용자가 SudoAMM에서 NFT-ETH를 지정된 가격 내에서 시장을 만들 수 있도록 허용합니다. 매수자와 매도자 모두에게 풀을 통해 즉시 매매를 실현할 수 있으며, 매도는 OpenSea의 주문 거래와 유사한 방식으로 진행할 수 있습니다. LP에게는 V3와 유사한 NFT-ETH의 양방향 시장을 선택하여 거래 수수료를 벌거나, NFT 또는 ETH의 단방향 시장을 통해 ETH 또는 NFT를 얻을 수 있습니다.

SudoAMM의 최근 눈부신 성과에 따라 NFT 유동성 솔루션에 대한 논의가 급증하고 있으며, 본문에서는 SudoSwap을 중심으로 유동성 시나리오의 적합 사례에 대해 이야기해 보겠습니다. 먼저, SudoAMM이 NFT 유동성에 기여한 시도와 기여를 인정하지만, 제 기본적인 견해는 서로 다른 유형의 NFT는 서로 다른 요구 시나리오에 따라 적절한 유동성 솔루션을 필요로 한다는 것입니다. 따라서 SudoAMM은 특정 사용 시나리오를 대표하며, NFT 유동성의 계층화 중 하나를 나타낸다고 생각합니다. 앞으로 NFT 시장이 더욱 전문화되고 수직화됨에 따라, 시나리오가 더욱 세분화되면 NFT 유동성의 적합성도 더욱 계층화될 것이라고 믿습니다.

예술품과 최고 블루칩, 유동성 문제는 해결할 필요 없음

NFT 유동성 문제는 오래된 주제입니다. 그러나 일부 NFT 자산의 경우, 유동성은 반드시 해결해야 할 문제는 아니므로 자연스럽게 SudoSwap을 사용할 필요도 없습니다. 이러한 자산은 대체로 두 가지로 나눌 수 있습니다: 예술품과 최고 블루칩.

예술품, 예를 들어 ArtBlocks는 화풍, 창작자의 사상, 심지어 예술가의 신분과 지위를 내포하고 있으며, 그 자체로 매우 높은 감상 가치와 수집 가치를 지니고 있습니다. 비록 가격이 없더라도 즉석에서 거래되지는 않습니다. 또한 각 작품은 뚜렷한 차별성을 가지고 있으며, 천리마도 반드시 벗을 필요가 있고, 화가도 감상자를 필요로 하며, 이는 인연에 따라 달라지므로 투기자에게 물들 필요는 없습니다.

최고 블루칩 또한 직접적인 거래 유동성이 필요하지 않을 수 있습니다. 대부분은 충실한 장기 보유자일 가능성이 높으며, 먼 미래에는 최고 블루칩이 금융 부속품으로 점차 발전하여 대출, 임대 등의 시장에 활용될 수 있습니다. 거래 시장에서는 가격이 있지만 거래가 없는 상황이 발생할 수 있습니다. 시장에서 BAYC와 CryptoPunks는 이러한 자격을 갖추고 있지만, 현재로서는 여전히 충분히 비싸지 않을 수 있습니다.

cc0/Meme은 아마도 SudoAMM 유동성 솔루션에 가장 적합한 NFT 자산일 것

SudoSwap은 전체 NFT 시리즈를 10k 또는 고정 수량의 FT로 간주하여 즉시 거래를 가능하게 합니다. 희소성과 속성에는 그다지 신경 쓰지 않습니다. cc0의 경우, 거래 측면에서 가장 큰 특징은 희소성에 대한 과도한 고려 없이 바닥 가격을 스캔하는 미친 거래가 이루어지지 않으며, "플랫폼"처럼 존재하여 2차 창작과 Vibe를 파생시킵니다. 이 두 가지는 SudoSwap과 매우 잘 맞아떨어집니다. 비공식적인 파생상품이 직면하는 가장 큰 위험은 NFT 플랫폼에서 하차당할 수 있다는 것입니다. OpenSea는 현재 거래 깊이와 인지도가 가장 높은 NFT 플랫폼으로, 다양한 Meme의 첫 번째 선택 플랫폼이지만, 종종 "정품 보호"라는 명목으로 NFT를 임의로 하차시키거나 철회할 수 있는 강력한 중앙집권적 권력을 가지고 있으며, 이는 다양한 2차 창작의 cc0 프로토콜에 치명적입니다.

OpenSea의 영향력으로 하차는 기본적으로 죽음을 의미하며, 유동성 고갈을 의미합니다. 최근의 예로는 Moonbirds가 cc0 프로토콜로 전환한다고 발표한 후, Moonbirds의 복제판이 미친 듯이 증가했습니다. 특히 Moonbirds2는 많은 사용자에게 인기를 끌었고, 많은 대형 보유자들이 계속해서 바닥 가격을 스캔했지만, OpenSea는 소위 침해/복제의 명목으로 이를 하차시켰고, 이후 사라졌습니다.

그러나 이른바 복제판은 사실 원본의 Meme이며, 원본도 Meme이 될 수 있습니다. Meme은 cc0 프로토콜을 통해 창작력과 전파력을 크게 확장할 수 있으며, Meme이나 복제판에 대한 인정 여부는 중앙집권적 플랫폼이 관리할 것이 아니라 사용자와 커뮤니티가 판단해야 합니다. 어떤 Meme이 시장에서 인정받으면, 그 거래량은 매우 미친 수준이 될 수 있습니다. 다시 말해, 어떤 Meme이 충분히 흥미로운지 여부는 특정 단계에서의 유동성이 어떻게 되는지를 통해 판단할 수 있으며, SudoAMM의 함수 곡선을 활용하면 그 바닥 가격이 계속 상승할 것입니다. 따라서 LP와 NFT 사용자 모두에게 윈-윈입니다. SudoSwap이 제공하는 것은 단순한 유동성 지원이 아니라 중앙집권적 권력에 대한 반격입니다. 만약 언젠가 OpenSea에서 하차된 Meme NFT가 SudoSwap에서 폭발적인 성장을 이룬다면, 이는 탈중앙화 프로토콜이 중앙집권적 권력에 가장 큰 타격을 주는 사례가 될 것입니다.

게임 아이템은 SudoSwap에 적합하지만 SudoSwap이 필요하지 않을 수 있음

메타버스 게임 아이템은 NFT의 비동질적 속성을 갖추어야 하지만, 대부분의 경우 희소성에 대한 수요는 높지 않으며, SudoSwap을 사용할 수 있는 주요 자산입니다. 그러나 문제는 메타버스 게임이 초기에는 배타성을 가지며, 주관적으로 플랫폼은 NFT 유동성을 스스로 통제하고 자신의 게임 아이템 NFT 시장을 구성하는 것을 선호합니다. NFT 시장을 구성하는 것은 한편으로는 발매와 유통을 통해 수익을 가져오고, 일부는 플랫폼 소유가 되며, NFT 보유자나 게임 플레이어에게 얼마나 이익을 줄 것인지는 커뮤니티가 결정할 수 있습니다. 다른 한편으로는 시장에서 NFT의 공급과 수요를 이해함으로써, 프로젝트 측은 초기 NFT 총량 조절을 통해 인플레이션을 피할 수 있습니다. 객관적으로 현재 대부분의 게임 아이템은 게임 자체와 분리되면 무의미하므로, 왜 제3자 시장이 필요할까요?

NFT 프로젝트 측은 SudoSwap을 통해 자체 유동성을 가질 수 있음

게임 아이템은 제3자 시장에 유동성을 제공하는 데 적합하지 않을 수 있지만, 다른 PFP 아바타는 가능할 수 있습니다. 일부 프로젝트 측은 종종 x%의 NFTs를 남겨두어 추가 판매나 경매를 통해 수익을 증가시킵니다. 이제 그들은 남겨둔 NFTs와 공개 판매에서 얻은 ETH를 통해 SudoSwap에서 자신만의, 공식적인 Sudopool을 만들 수 있으며, 프로젝트 측이 자신의 NFT에 유동성을 제공할 수 있습니다. 그들은 LP로서 0.5%의 수수료를 벌 수 있으며, 더 이상 로열티에 의존하여 2차 수익을 얻을 필요가 없습니다.

SudoSwap을 통해 NFT 마켓 메이커 도입

NFT 마켓 메이커의 도입은 처음에는 프로젝트 측이나 대형 보유자가 제3자 기관과 연락하여 이루어질 수 있습니다. 마켓 메이커를 통해 NFT는 양적 거래 전략, 차익 거래, 변동성 매수 및 매도 등에 사용될 수 있으며, 이를 통해 프로그램화된 매매 규모를 실현할 수 있습니다. 거래자에게는 보유자가 될 필요가 없으며, 심지어 이 NFT의 문화나 로드맵을 이해할 필요도 없습니다. NFT의 거래량과 유동성이 충분히 강할 때, 대량 매수는 바닥 가격을 매수하는 것이고, 대량 매도는 매도하는 것입니다. 다른 한편으로, 언제든지 사고 팔 수 있다면, 이는 NFT 가격 지원을 보장하며, NFT가 대출 담보로 사용될 수 있는 조건을 제공합니다. 이는 다시 한 번 NFT 시장의 안정성을 어느 정도 증가시킵니다.

SudoSwap은 NFT 유동성 탐색에서 주로 바닥 가격 NFT에 집중하고 있습니다. 확실히 바닥 거래는 NFT 거래량의 대부분을 차지하지만, 희소성을 고려하지 않으면 동일한 시리즈의 NFT 가치가 동등해지며, NFT는 또 다른 의미의 FT로 변모하게 됩니다. SudoSwap은 NFT의 희소성/속성으로 인한 가격 책정 문제를 해결할 수 없습니다. 또한 SudoSwap에서 판매자 풀은 특히 많으며, 일부 사용자는 SudoSwap을 통해 더 빠른 전환을 원할 뿐이며, 심지어 어떤 면에서는 불확실한 NFT에 편리함을 제공하여 NFT의 충성도에 도전이 될 수 있습니다.