체인 상 데이터 분석에 따르면, FTX 폭락 이후 몇 명의 투자자가 현금화하여 떠났는가?

원문：《암호화폐 시장의 현황: 극도로 혼란스러운 주 후》，Chainalysis

편집：aididiaojp.eth，Foresight News

이번 주는 암호화폐 역사상 가장 미친 주였습니다. 세계 최대 거래소 중 하나인 FTX의 토큰 FTT는 지난 이틀 동안 84% 폭락했으며, 인수 예정의 잠정 계약도 어제 오후에 종료되었습니다. FTX의 폭락은 시장의 공황을 촉발시켰고, 암호화폐 가격은 전반적으로 하락했습니다: 비트코인은 월요일 이후 14% 하락했고, 이더리움은 17% 하락했으며, 솔라나는 특히 심각하게 43% 하락했습니다. 현재 세 가지 모두 3일 내 저점에서 반등했습니다.

시장은 빠르게 변하고 있으며, 지금 중단기 예측을 시도하는 것은 무의미하지만, 장기적으로 암호화폐는 어떤 폭풍도 견딜 수 있습니다. 우리는 암호화폐를 통해 저축을 보존하고 일상적인 비즈니스를 수행하는 새로운 사용자를 신흥 시장에서 찾아야 하며, 이를 통해 이 산업이 전 세계적으로 가지는 가치를 사람들에게 상기시켜야 합니다. 그러나 현재로서는 투자자들이 공황에 빠질 수 있으며, 가격 외의 시장 반응 신호를 찾고 있을 것입니다. 이에 따라 우리는 온체인 데이터를 기반으로 현재 암호화폐 세계에서 일어나고 있는 일에 대한 우리의 관점을 개요하기 위해 몇 가지 차트를 정리했습니다.

외환 유입 안정

중앙화 거래소는 사용자가 암호화폐를 거래하고 현금으로 전환하는 주요 장소이므로, 시장이 급격히 변동할 때 투자자들은 거래소로 더 많은 자금을 이동시켜 거래를 통해 또는 법정화폐로 빠져나가 이익을 얻으려 합니다. 그러나 지금까지 거래소의 순 유입량은 크게 증가하지 않았습니다. 아래 그림은 10월 26일부터 현재까지의 매시간 순 유입량을 보여줍니다.

11월 7일, 거래소의 유입량이 약간 상승하기 시작했으며, 이날 트위터에서는 다른 암호화폐 회사들이 FTT를 대량으로 매도할 것이라는 소문이 돌면서 FTX의 건강에 대한 공황이 심화되었지만, 일부 시간대에서는 순 유출이 있었습니다. 전반적으로, 11월 7일부터는 외환 유입이 불안정해졌지만, 전체적인 변동은 제한적이었습니다. 변동성이 증가하는 시점에서 우리는 예상했던 대규모 자금 유입을 보지 못했으며, 현재 보고 있는 극단적인 변동성은 말할 것도 없습니다.

투자자들이 안정성을 위해 달러로 전환하고 있는가?

혼란과 공황의 시기에 우리는 암호화폐 사용자가 위험을 회피하기 위해 안정적인 법정화폐를 보유할 것으로 예상합니다. 암호화폐 사용자는 일반적으로 두 가지 방법을 사용합니다: 달러와 같은 법정화폐에 연동된 스테이블코인을 거래하거나, 완전히 청산하고 암호화폐를 법정화폐로 전환하는 것입니다. 전반적으로 암호화폐 지지자들은 후자보다 전자를 선호할 가능성이 높습니다. 투자자가 스테이블코인으로 전환하면 보유 자산을 일시적으로 안정화할 가능성이 높으며, 다시 거래할 준비가 되었을 때 쉽게 암호화폐로 되돌릴 수 있습니다. 그러나 법정화폐로 전환하면 암호화폐에서 더 오랜 시간 동안 심지어 영구적으로 멀어질 의도를 나타낼 수 있습니다.

위 그림은 10월 26일부터 현재까지 자산 유형별 24시간 이동 평균 거래량을 보여줍니다. 스테이블코인 거래량은 11월 7일 이전까지 비슷한 방식으로 오르내렸습니다. FTX의 상황이 계속 악화되면서, 스테이블코인 거래량은 11월 10일 오전에 급격히 증가하여 2주 만에 최고치를 기록했습니다. 데이터는 시장이 불안정해짐에 따라 많은 투자자들이 실제로 스테이블코인을 더 많이 보유하기 시작했음을 나타냅니다.

그러나 법정화폐 보유는 어떨까요? 이를 위해 우리는 온체인 세계를 넘어 Kaiko에서 제공하는 거래소 주문서 데이터를 통해 알 수 있습니다:

위 그림에서 법정화폐와 스테이블코인의 상황은 유사하며, 비록 증가가 그리 뚜렷하지는 않지만, 11월 7일부터 암호화폐 대 달러 거래가 꾸준히 증가하였고, 11월 8일에는 급격한 상승이 나타났으며, 거래는 미국 동부 표준시 오후 1시에 정점에 도달한 후 점차 정상 수준으로 회복되었습니다. 이러한 패턴은 우리가 스테이블코인 거래량에서 본 패턴과 대체로 유사하지만, 법정화폐 보유는 사용자가 암호화폐 포지션에서 장기적으로 탈퇴할 것임을 더 잘 나타낼 수 있습니다.

지속적인 모니터링

FTX와 같은 업계 거물의 예기치 않은 붕괴는 암호화폐에 큰 부정적인 뉴스이며, 이로 인해 발생한 시장 혼란은 시장의 변동성을 더욱 악화시킬 것입니다. 그러나 암호화폐는 이전의 유사한 사건에서도 생존해왔으며, 더 강해지고 새로운 최고치를 기록하고 있습니다. 우리는 자산 가격이 결국 회복될 것이며, 암호화폐가 다시 성장할 것이라고 예상합니다. 그러나 현재 우리는 시장의 새로운 발전과 미래에 발생할 수 있는 단서를 계속 주시할 것입니다.