이더리움 상하이 업그레이드 이후, 어떤 트랙이 폭발할 것인가?

저자: Asher Zhang, 비推 BitpushNews

1월 5일, 이더리움 핵심 개발자 회의가 개최되어 상하이 업그레이드의 최종 범위가 확정되었습니다. 그렇다면 상하이 업그레이드는 주로 어떤 내용을 포함하고 있을까요? 어떤 분야가 상하이 업그레이드 이후 새로운 기회를 얻게 될까요? 상하이 업그레이드 이후, 칸쿤 업그레이드는 주로 어떤 문제를 해결하며, 어떤 분야가 그로 인해 혜택을 받을까요? 이더리움이 PoS로 전환된 후, 채굴자가 사라지고 MEV 분야가 빠르게 발전하고 있는데, 어떤 프로젝트가 주목할 만할까요?

이더리움 상하이 업그레이드 후, 스테이킹 분야가 폭발할 가능성

이더리움 재단은 이번 달 5일 2023년 첫 전 핵심 개발자(ACD) 회의를 개최하였으며, 개발자들은 상하이 업그레이드에서 EOF 구현과 관련된 코드 변경을 제거하기로 합의하여 스테이킹 ETH 인출 일정이 지연되지 않도록 하였고, 2023년 3월의 어느 시점에 상하이 업그레이드 메인넷을 시작하기로 잠정 결정하였습니다. 이외에도 이더리움 핵심 개발자들은 상하이 업그레이드의 최종 범위에 대해 합의하였으며, 업그레이드의 주요 기능은 스테이커를 위한 신호 체인 인출을 도입하는 것입니다. 아래는 이더리움 상하이 업그레이드 내용을 간단히 정리한 것입니다:

상하이 업그레이드 실행층 규범은 포함된 모든 EIP를 나열하고 있으며, 이는 세 가지 다른 부분으로 나눌 수 있습니다: 소규모 개선, EVM 객체 형식 및 인출:

1. 소규모 개선

• EIP-3651: Warm COINBASE (COINBASE 주소 접근의 가스 비용 감소)

• EIP-3855: PUSH 0 instruction (새로운 연산 코드 `PUSH 0 추가)

• EIP-3860: Limit and meter initcode (initcode의 크기 제한 및 가스 측정 도입)

1. EVM 객체 형식 (EOF)

상하이 업그레이드에 포함된 대부분의 EIP는 이 단일 기능의 일부인 EVM 객체 형식 (EOF)입니다. 이 작업은 클라이언트 개발자가 각 개별 수정 사항을 이해할 수 있도록 5개의 서로 다른 EIP로 나누어졌지만, 더 높은 수준의 개요를 제공하기 위해 개발자들은 통합된 규범을 발표하였습니다.

• EIP-3540: EVM Object Format (EOF) v1 (EVM 객체 형식 버전 1)

• EIP-3670: EOF - Code Validation (EOF - 코드 검증)

• EIP-4200: EOF - Static relative jumps (EOF - 정적 상대 점프)

• EIP-4750: EOF - Functions (EOF - 함수 도입)

• EIP-5450: EOF - Stack Validation (EOF - 스택 검증)

1. 신호 체인 인출

「Shapella」(상하이/카펠라의 합칭)의 주요 부분은 신호 체인 인출입니다. 이 부분 변경은 합의 층 규범과 EIP-4895에 설명되어 있습니다. 주목할 만한 세부 사항은: 1). 인출을 처리할 때, "전액"과 "부분 자금"의 우선 순위/정렬에는 차이가 없다; 2). 인출이 처리되기 위해서는 검증자가 0x01 증명을 사용해야 하며, 이는 ETH 주소로 표시된다; 3). 검증자의 스캔은 각 블록을 기준으로 이루어진다.

왜 상하이 업그레이드가 스테이킹 분야의 대폭발을 촉진할까요? 다른 많은 대형 공공 체인의 토큰 스테이킹 비율과 비교할 때, 이더리움의 스테이킹 비율은 상대적으로 낮습니다. 많은 공공 체인의 스테이킹 비율은 대개 60%-80% 사이에 분포하고 있으며, 이더리움의 스테이킹 비율은 여전히 큰 향상 여지가 있습니다. 그러나 주의해야 할 점은 많은 대형 공공 체인의 스테이킹 비율이 높은 주된 이유는 높은 연간 수익률을 통해 유도된 것이며, 이러한 결과는 스테이킹 토큰의 가치가 감소하는 원인이 될 수 있습니다. 반면 이더리움은 합병 이후 실질적으로 디플레이션 단계에 들어섰으며, 이더리움 생태계가 계속 번영하고 발전함에 따라 이더리움 스테이킹의 경제적 인센티브는 매우 지속 가능하고 매력적이며, 점점 더 많은 기관들이 참여하고 있습니다. 이더리움 스테이킹 분야에서 주목할 만한 주요 프로젝트로는 Lido, Rocket Pool, StakeWise, SSV 및 FXS 등이 있습니다.

칸쿤 업그레이드, Layer 2가 진정한 폭발을 맞이할 가능성

상하이 업그레이드의 내용이 이미 가득 차 있지만, 많은 고려된 EIP (CFI)가 상하이 업그레이드에 포함되지 못했습니다. 비록 일부 소규모 개선이 Layer 2 발전에 도움이 되지만, 진정한 폭발은 칸쿤 업그레이드(상하이 업그레이드 이후 다음 중요한 업그레이드, 합의 층 이름은 아직 확정되지 않음)를 기다려야 할 것입니다. 합의 층 측면에서 EIP-4844는 카펠라 업그레이드 이후 첫 번째로 규범에 기록된 EIP가 되었습니다. 실행층은 이러한 배치를 실현할 수 있는 규범이 없지만, 실행층 팀은 유사한 경로를 따르기로 동의하고 다음 업그레이드에서 EIP-4844를 중심으로 진행할 것입니다. 그렇다면 왜 칸쿤 업그레이드가 Layer 2의 폭발을 가져올 것이라고 말할 수 있을까요?

Layer 2 거래의 단위 비용 중 가장 큰 비용은 "Call Data"입니다. Call Data는 L2의 보안 메커니즘에 매우 중요합니다. 기본적으로 L2에서 악의적인 검증자 활동이 발생할 경우, 전체 L2 체인은 L1에서 게시된 Call Data를 사용하여 재구성할 수 있습니다. 그러나 L1에서 Call Data를 게시하는 비용이 매우 높아 현재 L2 거래 비용의 80% 이상을 차지하고 있습니다. 근본적으로 L1에서 데이터를 위한 더 많은 공간을 만들어 L2 거래 비용을 낮출 필요가 있습니다. 데이터 샤딩(DankSharding)은 이더리움 L1에서 거대한 데이터 공간을 구축하는 데 도움이 될 것입니다. 그래서 이더리움 핵심 개발자와 롤업 팀은 L1에서 즉각적인 데이터 공간을 구축하고 롤업이 L1 시장에서 즉시 가격 경쟁력을 갖출 수 있도록 다양한 제안을 하기 시작했습니다. EIP-4844는 이러한 노력의 결과로, 롤업 비용을 몇 배 낮출 것으로 예상됩니다. EIP-4844는 proto-danksharding이라고도 불리며, 기본적으로 데이터 샤딩 규범의 대부분의 논리를 구현하여 Danksharding을 준비합니다.

EIP-4844의 시행에 따라 L2는 다른 L1에 비해 더 경쟁력이 있으며, 미래의 발전 전망도 상대적으로 큽니다. L2의 거래 비용을 대폭 낮추는 것 외에도 EIP-4844는 Danksharding의 미래 응용을 위한 좋은 토대를 제공하여 향후 데이터 샤딩을 쉽게 구현할 수 있도록 합니다. 구체적인 예로, EIP-4844는 합의 층의 미래 변화와 호환될 수 있어 L2 개발자가 업그레이드의 필요성에서 벗어날 수 있도록 도와줍니다. 또한 이더리움 L1에 다차원 요금 시장을 도입하여 EVM의 응용, 블록 데이터, 증인 데이터 및 상태 크기와 같은 다양한 자원 종류의 사용과 요금을 구분합니다.

현재 Layer 2에서 가장 기대되는 프로젝트는 주로 Optimism, Arbitrum, zkSync, StarkNet 등이 있으며, 이 네 가지 프로젝트 중 현재 Optimism만이 프로젝트 토큰을 발행하였습니다. 이외에도 Polygon은 빠르게 발전하고 있으며, Polygon은 스타벅스, 디즈니, 아디다스, PRADA 등과 Web3 협력 관계를 구축하였습니다.

채굴자 이후, MEV 분야가 다음 차례의 불황의 새로운 기회가 될 가능성

이더리움이 합병을 통해 지분 증명으로 전환된 후, 채굴자의 역할은 검증자가 담당하게 되었고, MEV(최대 추출 가치) 시장에 중요한 변화가 발생하였습니다. 이더리움이 PoS 합의로 전환된 후, 체인 상의 MEV를 분배하는 참여자는 원래의 단일 채굴자 집단에서 각종 Layer 2, CEX, Lido, 검증 노드 호스팅 업체 등으로 변화하였습니다. 다수의 참여가 ETH 2.0의 MEV 문제를 더욱 복잡하게 만들었습니다. MEV 분야는 다수의 세력이 경쟁하는 중요한 분야가 되어 다음 차례의 불황에서 매우 중요한 기회가 될 것으로 기대됩니다.

최대 추출 가치(Maximal extractable value, MEV)는 검증자가 블록 내 거래 순서를 추가, 삭제 및 변경함으로써 표준 블록 보상 및 가스 비용을 초과하는 블록 생산에서 추출할 수 있는 최대 가치를 의미합니다. 그러나 문제는 프로토콜에 검증자가 MEV를 포착하는 데 도움을 주는 내장 메커니즘이 없다는 것입니다. 통제되지 않으면, 이러한 구조는 전문 회사와 더 큰 실체가 여러 검증자를 설정하고 최적의 블록을 구축하는 전략을 통해 MEV를 더 잘 포착할 수 있게 하여, 다른 검증자들이 효과적으로 경쟁할 수 없게 만듭니다. 따라서 Flashbots는 MEV-boost라는 합병 후 대체 솔루션을 만들었습니다.

MEV-boost는 검증자가 자신의 블록 공간을 공개 시장에 경매하고 스테이킹 보상을 극대화할 수 있도록 합니다. 이 프레임워크 내에서, 검색자는 MEV에서 수익 기회를 계속 찾습니다. 검증자가 블록을 제안할 차례가 되면, 그들은 MEV-Boost 중계에 가장 높은 유효 하중을 지불하는 쿼리를 하고 이를 제안하는 블록에 포함시킵니다. 이로 인해 MEV 보상이 변화할 수 있습니다. 예를 들어, 높은 변동성 기간은 종종 더 높은 MEV 수수료를 가져오며, 이 기간에 제안된 검증자는 더 높은 MEV 보상을 받을 수 있습니다.

MEV는 많은 해결책이 등장했지만, MEV가 직면한 문제는 여전히 많습니다. Danksharding의 PBS(Proposer-Builder Separation)가 가정하에 MEV 문제를 해결할 수 있지만, 지금부터 Danksharding까지의 수년 동안 MEV는 여전히 과도기적 해결 방법이 필요합니다. 스테이킹 분야와 Layer 2 분야에 관한 관련 기사가 많기 때문에, 본문에서는 몇 가지 MEV 분야 프로젝트를 중점적으로 소개합니다:

MEV-Boost

이더리움과 지분 증명의 합병을 고려하여, Flashbots 경매는 mev-boost로 전환되었으며, 이는 PoS 이더리움 제안자(proposer)와 구축자(block builder)의 분리(PBS)를 구현한 것입니다. MEV-Boost는 검증자가 블록 구축을 경쟁이 치열한 블록 구축자 시장에 아웃소싱하고, 중계(relays)라는 서비스를 통해 가장 수익성 높은 블록 구축을 수용하여 MEV의 부정적인 영향을 최소화합니다. MEV-Boost는 이더리움의 보안성과 탈중앙화를 강화하여, 검증자의 규모에 관계없이 검증자가 PBS를 지원하는 MEV 보상을 받을 수 있도록 하여 MEV가 소수의 사람들의 게임이 되지 않도록 합니다.

Manifold Finance

Flashbots와 마찬가지로, Manifold Finance는 MEV의 부정적인 영향을 최소화하기 위해 자체 기술 인프라를 구축하였습니다. Manifold Finance의 기반은 그들의 Secure RPC 시스템으로, 이는 사용자가 안전하고 비공식적인 거래를 제출할 수 있도록 합니다. Manifold의 SecureRPC 또는 Flashbots와 같은 RPC 단말기에 주문을 전송함으로써, 사용자의 거래는 중개자를 통해 전송되어 사용자가 공공 풀에서 검색자 및 차익 거래자의 영향을 받지 않도록 보호합니다.

BloxRoute

Flashbots 이후, BloxRoute는 두 번째로 큰 중계 제공업체가 되고 있습니다. 그들은 현재 세 가지 다른 중계를 운영하고 있습니다: BloXroute Max Profit, BloXroute Ethical 및 BloXroute Regulated.

Eden Network

Eden Network는 MEV의 네 번째 공격적인 체인 상 해결책입니다. 위의 세 가지와 유사하게, Eden은 세 가지 관련 있지만 다른 MEV 보호 제품을 가지고 있습니다: RPC, 중계기 및 번들(bundles). Eden RPC는 사용자가 지갑에 추가하여 거래를 Eden 구축자에게 전송할 수 있는 RPC 엔드포인트입니다. Eden RPC는 Eden 중계기를 지원하며, Eden 중계기는 검증자를 블록 구축자 네트워크에 연결하여 검증자의 효율성을 극대화합니다. 마지막으로, Eden의 RPC를 통해 검색자는 "번들"을 Eden의 블록 구축자 네트워크에 전송할 수 있습니다.