대화 Unamano 발기인: 왜 아시아 태평양 지역에서 "EigenLayer"를 해야 하나요?

인터뷰: flowie, ChainCatcher

게스트: Darryl, Unamano 프로젝트 창립자

상하이 업그레이드가 다가오면서, LSD 트랙은 올해 상반기 가장 치열한 트랙 중 하나가 되었습니다. Lido, SSV, Rocket Pool 등의 스테이킹 서비스 제공업체가 선두를 이끌고 있으며, Frax Finance와 같은 LSD+DeFi의 중첩형 프로토콜도 빠르게 부상하고 있습니다. LSD 프로토콜은 유동성을 제공할 뿐만 아니라 사용자에게 스테이킹 고수익을 제공해야 합니다.

그리고 고수익을 추구하는 과정에서 많은 사용자들이 안정적인 수익을 추구하는 스테이킹의 본래 취지에서 점차 멀어지고, 많은 고레버리지 고위험 행동이 나타나고 있습니다. Unamano 프로젝트 창립자 Darryl은 "하나의 노드에 문제가 발생하면 연쇄적인 폭발이 일어날 수 있으며, 사용자는 수익을 추구하는 동시에 위험 관리에 주의해야 한다"고 생각합니다.

동시에 상하이 업그레이드가 암호화폐 시장의 일시적인 회복을 이끌었지만, Darryl은 새로운 기술 혁신이 나타나지 않는 한 시장은 상당 기간 동안 약세장에 머물 것이라고 보고 있습니다. 사용자의 투자 행동은 보수적으로 변할 것이며, 이 시점에서 원금 손실이 없는 수익 모델이 일정한 장점을 가질 것입니다.

따라서 2022년에 설립된 Unamano의 첫 번째 단계는 원금 손실 없는 스테이킹을 중심으로 사용자에게 수익을 극대화하는 데 도움을 주는 것입니다. Unamano는 두 개의 수익 풀을 설정했습니다. 첫 번째는 Lido와 유사한 스테이킹 안정 수익 풀로, 사용자가 안정적으로 수익을 얻을 수 있도록 돕습니다. 두 번째는 기부 풀로, Unamano는 dYdX, APE Coin, Nabox 등 유명 프로젝트를 플랫폼에 도입하여, 스테이킹 사용자들이 안정 스테이킹 수익 풀에서 얻은 수익을 더 많은 잠재력 있는 프로젝트의 토큰으로 교환하여 더 큰 수익을 얻을 수 있도록 합니다. 기부 풀 프로젝트가 제공하는 APR(연간 이자율)은 600%-50386%에 이를 수 있습니다.

프로젝트 측면에서 Unamano에 상장하면 자금과 커뮤니티 등의 자원 지원을 받을 수 있으며, Unamano의 초점은 이더리움 커뮤니티의 일부 우수 프로젝트가 좋은 발전 지원을 받을 수 있도록 돕는 것입니다.

첫 번째 단계가 완료된 후, Unamano의 두 번째 단계는 재스테이킹 솔루션을 출시하여 플랫폼 초기 프로젝트가 신뢰 계층의 보안 문제를 더 낮은 비용으로 해결하도록 돕는 것입니다. Unamano의 위치는 아시아 태평양 지역의 "EigenLayer"가 되는 것입니다.

Unamano의 차별화된 위치 외에도, ChainCatcher는 최근 Unamano 프로젝트 창립자 Darryl과 인터뷰를 진행했으며, 그는 상하이 업그레이드 전후로 LSD 트랙에서 주목할 만한 트렌드와 최근 주목받고 있는 재스테이킹 내러티브 뒤의 혁신과 위험에 대해 공유했습니다.

1. ChainCatcher: 간단히 본인 개인이 어떻게 Web3에 발을 들였는지, 그리고 왜 스테이킹 트랙에 집중하게 되었는지 소개해 주시겠습니까?

Darryl: 2016년경에 Web3에 들어섰습니다. 처음에는 공공 블록체인 프로젝트 NULS의 제품 파트너로 시작했으며, NULS는 후오비, OKX, Huobi 등 큰 거래소에 상장되었습니다. 이후 거래소와 지갑 프로젝트의 창업에도 참여했습니다.

왜 이번에 LSD 트랙을 하게 되었냐면, 우연히 NULS도 POS 메커니즘을 사용하고 있었고, 우리는 NULS에서 POCM이라는 프로젝트를 진행한 적이 있습니다. POCM은 현재 Unamano가 하고 있는 일과 매우 유사하며, 스테이킹을 통해 발생한 수익을 프로젝트에 기부하여 프로젝트 토큰으로 교환하는 방식으로, 효과가 꽤 좋았습니다. 최근에 상장된 두 프로젝트 모두 수백만 달러의 스테이킹을 기록했습니다.

하지만 NULS는 이더리움에 비해 상대적으로 규모가 작기 때문에, 이더리움이 POS 메커니즘으로 전환된 후 이 모델을 이더리움으로 옮기는 방법을 계속 계획해왔습니다. 현재 이더리움 커뮤니티는 초기 프로젝트에 기회를 제공할 수 있는 공공 사업 인큐베이터 플랫폼이 매우 필요합니다.

또한, LSD 트랙은 이더리움이 POS로 전환되고 최근 상하이 업그레이드가 이루어짐에 따라 큰 변화가 있을 것이며, 이는 우리의 기회이기도 합니다.

2. ChainCatcher: Unamano 핵심 팀의 배경은 어떠하며, Unamano 설립의 초점은 무엇인가요?

Darryl: Unamano 팀의 많은 구성원은 이더리움 커뮤니티의 초기 참여자들로, 초기 크라우드 펀딩에 참여했으며, 여러 차례 이더리움 커뮤니티의 중요한 의사결정 투표에 참여했습니다.

Unamano 구성원들은 처음에 많은 디지털 공공 제품이 이더리움 커뮤니티의 장기 발전을 위해 헌신하고 있지만 현재 명확한 수익 동기가 없어서 이러한 제품의 생존 자금이 보장되기 어렵다는 것을 발견했습니다. 그래서 그들은 이러한 커뮤니티 내 생태 프로젝트의 발전을 지원하기 위해 안전하고 무위험한 방식으로 자금을 지원할 수 있는 방법을 제안하고자 했습니다.

마침내 이더리움의 POS 전환이 기회를 제공했습니다. POS 메커니즘 하에서 커뮤니티 사용자는 자신이 보유한 ETH를 스테이킹하여 이자를 발생시켜 이러한 프로젝트에 안정적인 수익원을 제공할 수 있습니다. 그래서 팀원들은 자발적으로 Unamano를 설립했습니다(스페인어: echar una mano a alguien, 누군가가 어려움에 처했을 때 도움의 손길을 내미는 것을 의미합니다).

Unamano는 이더리움 커뮤니티의 빌더들이 Unamano의 Project DAO를 통해 자신의 DAO를 구축할 수 있도록 하여, ETH를 보유한 커뮤니티 구성원들이 Project DAO를 통해 메인넷에서 POS 수익을 발생시켜 이러한 프로젝트의 초기 구축과 혁신 발전을 지원할 수 있도록 하기를 희망합니다.

3. ChainCatcher: 시장에서 주류 스테이킹 프로토콜과 비교할 때 Unamano의 차별화된 점은 무엇인가요? 왜 두 가지 스테이킹 풀을 설정했나요?

Darryl: 먼저 이 두 개의 스테이킹 풀에 대해 말씀드리겠습니다. 첫 번째는 스테이킹 안정 수익 풀입니다. 이 스테이킹 풀은 Lido와 유사하게 이해할 수 있으며, 사용자가 스테이킹을 하면 우리는 32 ETH의 공급 능력을 제공하고, 사용자가 수익을 발생시킬 수 있도록 돕습니다.

두 번째 풀은 기부 풀(Project DAO)로, 핵심은 수익률을 높이는 방법입니다. Project DAO는 DAO 주도의 Web3 빌더를 위한 공공 인프라로, 이 프로토콜은 "블록 보상"을 기반으로 하여 탈중앙화되고 자유로운 DAO 주도의 이더리움 스테이킹 표준과 생태계 자금 조달 모델을 구축하여, 사용자가 자유롭게 스테이킹에 참여하면서 생태 공공재 발전에도 참여할 수 있도록 합니다.

비즈니스 측면에서 이 프로토콜은 세 부분으로 나뉩니다:

(1) 프로젝트 측의 DAO 풀을 생성하고 초기 토큰을 주입합니다.

(2) 사용자가 ETH를 스테이킹하여 블록 보상을 발생시킵니다.

(3) 사용자가 ETH를 보상으로 받을지 아니면 생태계 구축자에게 기부할지를 선택합니다.

이 시스템은 모듈화된 설계를 기반으로 하며, 앞으로 스테이킹 기반의 더 많은 애플리케이션이 접목될 예정입니다. 예를 들어, 팀은 스테이킹을 통해 NFT를 발행하는 방식을 도입하여 NFT를 "원금 손실 없는" 자산으로 만들고, NFT 관련 창업자들에게 초기 지원을 제공할 계획입니다.

이것이 우리가 첫 번째 단계에서 해야 할 일입니다. 그리고 두 번째 단계에서는 재스테이킹을 진행할 것입니다. 우리는 기술 팀 출신으로서 재스테이킹에 대해 긍정적인 시각을 가지고 있습니다.

4. ChainCatcher: 최근 이더리움의 재스테이킹(Re-staking) 프로토콜 EigenLayer가 백서를 발표하여 재스테이킹 내러티브에 대한 관심을 불러일으켰습니다. 재스테이킹이 가져온 혁신과 위험은 무엇인가요? Unamano의 위치는 무엇인가요?

Darryl: EigenLayer가 현재 진행하고 있는 재스테이킹은 사실 이더리움 초기의 취지와 매우 유사합니다. 그것은 전체 제품을 모듈화하여 신뢰 계층의 문제를 해결하는 것입니다. 가장 큰 장점은 이더리움을 통해 노드의 안전성을 보장할 수 있다는 점입니다. 이는 각 프로젝트가 별도로 노드를 구축할 필요 없이 이더리움의 기존 노드를 직접 활용하여 안전성 검증을 보장하는 것입니다.

현재 대부분의 프로젝트, 예를 들어 오라클, Layer2, 사이드체인 등은 사실상 바퀴를 반복해서 만들고 있으며, 프로젝트 측은 자신의 인터페이스를 구축해야 하므로 자원 낭비가 발생하고, 프로젝트 측에겐 많은 자금과 사용자 지원이 필요합니다.

물론 EigenLayer의 재스테이킹 모델도 몇 가지 위험이 존재합니다: 프로젝트 측의 선택이 다소 제한적입니다. 일부 프로젝트는 일정한 위험이 존재하여 이더리움의 처벌 메커니즘을 촉발할 수 있으며, 이로 인해 노드 수익이 손실될 수 있습니다. 따라서 EigenLayer는 더 안전하고 안정적인 프로젝트를 선택할 것입니다.

재스테이킹은 우리가 하는 일과 잘 맞습니다. 왜냐하면 플랫폼 초기 프로젝트는 신뢰 계층 프로토콜이 필요하며, 그들에게는 노드를 구축하는 것이 시간과 노력이 많이 드는 일이기 때문입니다.

또한, 우리는 EigenLayer와 다른 시장 위치를 가질 것입니다. EigenLayer의 고객층은 아마도 유럽과 미국 시장의 일부 유명 프로젝트에 더 치우칠 것입니다. Unamano는 아시아 태평양 지역에 뿌리를 두고, 아시아 태평양 지역의 "EigenLayer"가 되어 더 긴 꼬리의 초기 및 성장기 프로젝트에 서비스를 제공하고자 합니다.

5. ChainCatcher: 현재 Unamano 플랫폼에서 dYdX 등 여러 유명 프로젝트의 스테이킹 풀이 보이는데, 이 스테이킹 수익은 프로젝트 측에서 제공하나요, 아니면 여러분 팀에서 제공하나요? 왜 수익이 500% 이상에 이를까요? 스테이킹에는 어떤 잠재적 위험이 있나요?

Darryl: 일부는 프로젝트 측에서 제공하며, 예를 들어 dYdX, Nabox 등이 있습니다. 또한 일부는 우리 팀이 초기 출시한 활동입니다.

초기 수익은 확실히 상대적으로 높습니다. 그 배경 모델은 프로젝트 스테이킹 풀에서 각 블록이 여러 프로젝트 토큰을 생성하며, 초기 풀에 많은 사람들이 스테이킹에 참여하지 않으면, 사용자가 0.01 ETH만 스테이킹해도 풀의 토큰 수익을 균등하게 나눌 수 있습니다.

후에 스테이킹 참여자가 증가하고 더 많은 ETH가 스테이킹에 참여하게 되면 수익률은 감소하겠지만, 원금 손실의 위험은 없습니다. 본질적으로 이는 이더리움 수익을 프로젝트 토큰으로 교환하는 과정이며, 무손실 스테이킹 채굴을 주로 다룹니다. 후에 스테이킹이 수익률 감소에 직면할 수 있지만, 가장 큰 위험은 프로젝트 실패로 인해 이더리움 스테이킹 수익이 손실되는 것입니다.

6. ChainCatcher: Unamano는 최근 오픈 계획을 시작하여 32 ETH를 내놓고 더 많은 프로젝트가 플랫폼에 스테이킹 풀을 개설하도록 유도했습니다. 인센티브를 제외하고, 이러한 풀을 구축하는 프로젝트는 Unamano 스테이킹 풀을 통해 어떤 이점을 얻을 수 있나요? 또는 이러한 스테이킹 풀이 그들에게 어떤 가치를 제공할 수 있나요?

Darryl: 우리의 초점은 이더리움 커뮤니티의 우수한 프로젝트가 좋은 발전 지원을 받을 수 있도록 돕는 것입니다. 초기에는 자금 측면의 인센티브 계획이 있으며, 후에는 Gitcoin과 유사하게 프로젝트 운영 과정에서 발생하는 문제를 해결하는 데 도움을 줄 것입니다.

프로젝트 측면에서 두 가지 매력 포인트가 있습니다. 첫째는 자금 지원입니다. 우리 플랫폼의 커뮤니티 사용자는 현재 5만 명에 달하며, 주로 해외 커뮤니티 사용자입니다. 프로젝트 측은 우리 커뮤니티와 연계하여 사용자 스테이킹을 유도하고, 향후 이더리움에서 수익을 얻을 수 있습니다.

둘째는 커뮤니티 유입 지원입니다. 사용자가 프로젝트에 기부에 참여할 때, 이는 프로젝트를 인정하는 것이며, 전체 스테이킹 과정은 프로젝트 측과의 강한 결속 관계를 형성하여, 자발적으로 프로젝트 측의 초기 시드 사용자로 자리잡게 됩니다.

우리는 올해 TVL이 30만 ETH에 도달하기를 바라며, 50개 이상의 ETH 커뮤니티 우수 프로젝트를 유치하고자 합니다. 우리는 탈중앙화 플랫폼이며, 프로젝트 측은 특별한 기준 없이 자율적으로 우리 플랫폼에 상장 신청을 할 수 있습니다.

7. ChainCatcher: 현재 Unamano 플랫폼에서 스테이킹된 TVL과 사용자 수를 공개할 수 있나요? 중단기 목표는 무엇인가요?

Darryl: 현재 Unamano는 베타 테스트 단계에 있으며, 각 프로젝트의 스테이킹 한도가 비교적 낮게 설정되어 있습니다. 감사가 완료되면 베타 정식 버전을 출시할 예정이며, 현재 200개의 주소가 공식 네트워크와 상호작용한 경험이 있으며, TVL은 최고 50여 개 ETH에 달합니다.

APP도 업데이트 중이며, 첫 번째 단계에서는 유동성 마이닝 풀을 출시할 것입니다. Uniswap에 상장할 예정이며, 최근 자금 조달 후 주요 자금을 Uniswap에서 유동성 확보에 사용할 것입니다. 두 번째 단계에서는 제품 스테이킹 풀을 출시할 것이며, 세 번째 단계에서는 프로젝트의 Farms를 진행하여 일부 DeFi 제품을 도입하여 프로젝트 토큰 수익을 얻은 사용자가 수익을 더욱 확대할 수 있도록 할 것입니다.

8. ChainCatcher: Unamano가 진행하는 스테이킹 프로토콜 과정에서 가장 큰 도전은 무엇이며, 가장 쉽게 장벽이 될 수 있는 부분은 무엇인가요?

Darryl: 우리에게 가장 핵심적인 도전은 이더리움 커뮤니티의 개발자들이 플랫폼에 와서 자신의 프로젝트를 발표하도록 빠르게 유도하는 것입니다. 우수한 프로젝트를 발굴하는 것은 우리에게 긴 시간과 많은 노력을 요구하는 과정이며, 지속적인 투자가 필요합니다.

현재 우리의 장점은 사용자가 수익을 얻는 동시에 원금 손실이 전혀 없도록 보장할 수 있다는 것입니다. 우리는 후속 시장에 대한 판단이 단기적으로는 약세장을 벗어나기 어려울 것이라고 보고 있습니다. 상하이 업그레이드가 일시적인 회복을 이끌었지만, 이후에도 여전히 약세장 단계에 있을 것입니다. 이 단계에서 모두가 코인을 쌓고 있으며, 업계 내에서 지속적으로 위기가 발생하고 있어, 사람들은 위험에 대한 혐오가 높아지고 더 보수적인 투자 전략을 선호하게 됩니다. 이는 현재 이더리움의 TVL이 지속적으로 상승하는 것으로도 확인할 수 있습니다.

9. ChainCatcher: 다가오는 상하이 업그레이드에 대해 스테이커들에게 어떤 조언을 해주고 싶으신가요?

Darryl: 수익을 추구하는 과정에서 위험 관리에 대한 중요성을 여전히 강조해야 합니다.** 사람들이 스테이킹을 하는 본래의 취지는 안정적으로 수익을 추구하기 위한 것이지만, 현재 많은 스테이킹 행동이 고레버리지 과정으로 변질되고 있습니다. 예를 들어, 수익률을 높이기 위해 많은 재스테이킹 프로토콜이 등장하고 있습니다.

사실, 현재 블록체인 금융 시스템은 전통 금융의 많은 방식과 유사하며, 단지 전통 금융의 방법을 체인 위로 옮긴 것입니다. 전통 세계에서 은행은 세 가지 제품을 판매합니다: 첫째, 고정 수익 제품, 고정 이자; 둘째, 원금 보장형 금융 상품(고정 수익+), 전통 고정 수익 제품의 상한보다 높은 변동 수익; 셋째, 주식형 펀드입니다. 전통 세계의 원금 보장형 금융 상품은 먼저 예금을 사용하여 매우 안전한 자산(국채 등)을 구매하여 첫 번째 수익을 만듭니다. 이 수익 위에 이자를 사용하여 고레버리지 수익성 제품에 투자합니다. 예를 들어, 옵션, 2차 시장 주식형 펀드, 채권 등이 있습니다.

하지만 이에는 중요한 전제 조건이 있습니다. 첫 번째 안전한 수익 출처를 찾아야 한다는 것입니다. 암호화 산업에서는 대규모로 안전하고 안정적인 수익을 가져올 수 있는 기본 자산이 부족했습니다. 이더리움 업그레이드 이후 POS 채굴 수익은 전체 산업의 진정한 "국채"가 되었습니다. ------ 진정한 첫 번째 무위험의 슈퍼 대형 기본 자산으로, 최소 1000억 달러 이상의 자산을 수용할 수 있습니다.

상하이 업그레이드 이후 스테이킹 비율은 두 배로 증가하여 600억 달러 이상에 이를 가능성이 높습니다. 암호화 산업에서 상하이 업그레이드 후 "국채"가 등장했다는 것은 전통 세계에서 국채를 기반으로 한 금융 파생상품이 거의 모두 암호화 산업에서 다시 만들어질 수 있음을 의미합니다.

하지만 현재까지 대부분의 전통 금융에서 레버리지를 사용하는 방식은 체인 위에서 안정적인 제품 형태로 태어나지 않았습니다. 상대적으로 현재 체인 위에는 두 가지 레버리지 방법이 있습니다: 옵션 거래와 순환 대출입니다. 전자는 체인 위에서 완전히 투명하게 이루어질 수 있으며, 후자는 높은 연간 수익을 실현할 수 있지만, 프로토콜에는 통제하기 어려운 위험이 존재합니다. 예를 들어, 레버리지를 해제할 때의 유동성 위기 등이 있습니다.

블록체인 금융의 중첩 프로토콜도 마찬가지입니다. 수익을 얻는 과정에서 많은 레버리지 과정이 있으며, 하나의 노드에 문제가 발생하면 연쇄적인 폭발이 일어날 수 있습니다.

10. 이번 상하이 업그레이드에서 스테이킹 트랙에서 어떤 프로젝트가 저평가되었다고 생각하시나요?

Darryl: 장기적으로 볼 때, Rocket, SSV, EigenLayer는 제가 비교적 긍정적으로 보고 있는 프로젝트입니다.

우선 Rocket은 탈중앙화된 활성 풀로, 미래의 잠재력은 Lido보다 더 높을 가능성이 있습니다. 최근 Rocket Pool은 16 ETH의 스테이킹 문턱을 4 ETH로 낮추기로 결정하여 스테이킹 문턱을 더욱 낮추었습니다.

SSV 프로토콜이 출시된 이후, 스테이킹 시의 안전 위험이 크게 줄어들었으며, EigenLayer와 같은 재스테이킹 프로토콜의 출현은 스테이킹 생태계를 크게 풍부하게 할 것입니다. 이는 이전 DeFi 프로토콜의 백가쟁명 현상과 유사합니다.

LSD 시장의 수요는 사실 간단하며, 기본적으로 안전성과 수익 두 가지 포인트를 중심으로 하고 있습니다.

예를 들어, SSV는 스테이킹 과정에서 다수의 개인 키 관리 문제를 해결했으며, EigenLayer는 신뢰 계층 문제를 해결하면서 사용자에게 이중 스테이킹 수익을 제공하는 방식으로 주목받고 있습니다.

11. ChainCatcher: 상하이 업그레이드 외에 올해 LSD 트랙에서 주목할 만한 트렌드는 무엇인가요?

Darryl: 스테이킹 트랙은 상하이 업그레이드 이후 더 흥미로워질 것입니다.

상하이 업그레이드의 가장 주요한 목적은 유동성을 해방하는 것이며, Lido는 본래 유동성 문제를 해결하기 위한 것이었습니다. 유동성이 해방되면, 사람들이 보유한 ETH는 사실상 여러 곳으로 흘러가게 됩니다. 더 많은 혁신적인 모델이 등장하여 모두의 스테이킹 수요를 충족시킬 것이며, 스테이킹 트랙은 백가쟁명의 상태를 보일 것입니다.

최근에는 0xAcid와 같은 복합 자산과 실제 수익을 결합한 스테이킹 프로토콜과 같은 새로운 방식도 발견했습니다.

혼합 알고리즘 스테이블코인 프로토콜인 Frax Finance가 출시한 이더리움 유동성 스테이킹 제품 frxETH는 "공중에서" frxETH를 발행하여 Curve 풀에 예치함으로써 Convex의 뇌물 비용을 낮추는 매우 창의적인 방식입니다.

따라서 올해 LSD 트랙의 주요 초점은 업그레이드 이후 사람들이 보유한 LSD LP를 어떻게 레고처럼 재조합하여 자금을 최대한 활용할 수 있을지에 대한 것입니다.

12. ChainCatcher: 미국 SEC의 이번 스테이킹에 대한 "압박"에 대해 어떻게 생각하시나요? 스테이킹이 과연 증권화될 가능성이 있을까요? 이것이 스테이킹 트랙의 판도에 어떤 영향을 미칠까요?

Darryl: SEC의 규제는 중앙화된 스테이킹 플랫폼에 영향을 미치며, 우리와 Lido와 같은 탈중앙화 플랫폼에는 오히려 좋은 소식입니다. 결국 탈중앙화는 규제 범위에 포함되지 않으며, 계약을 통해 스테이킹 과정을 완료하기 때문입니다. 전체 스테이킹 수요는 여전히 존재하므로 일부 사용자는 중앙화 플랫폼에서 탈중앙화 플랫폼으로 이동할 것입니다.

스테이킹의 증권화 가능성은 그리 높지 않습니다. 해외에서 암호 자산에 대한 규제가 여전히 민감하기 때문입니다. 특히 FTX 폭락 이후 암호화폐와 관련된 은행들이 손실을 입었습니다.

13. ChainCatcher: 앞서 언급하신 것처럼, 올해도 장기적으로 약세장에 머물 것이라고 생각하시는데, 시장이 어떤 상황에서 약세장에서 상승장으로 전환될 것이라고 예상하시나요?

Darryl: 이 시점에서 구체적인 시간을 예측하기는 어렵지만, 과거의 모든 상승장이 나타날 때마다 그 뒤에는 주류 기술의 진화와 새로운 방식의 출현이 있었습니다. 이는 시장의 지속적인 상승을 이끌었습니다. 예를 들어, 공공 블록체인과 DeFi가 그 예입니다.

현재는 상하이 업그레이드, 저장소 등 기존의 주제에 대한 논의가 이루어지고 있으며, 전체 트랙에서 새로운 내용이 나타나지 않고 있습니다. 따라서 소규모의 회복만을 가져올 수밖에 없습니다. 다음 상승장이 나타나기 위해서는 새로운 더 큰 진화가 필요합니다. 예를 들어, 전통 인터넷 산업에서 이동 인터넷이라는 내러티브가 점차 산업에 고착된 후, 인터넷 회사들은 새로운 트랙을 찾고 있으며, ChatGPT의 출현은 새로운 내러티브를 촉발했습니다.