신어: 2023 하반기 가장 주목해야 할 세 가지 일

저자 | 신어 Cobo 최근 내부 활동 발표

상반기에는 비교적 많은 일이 발생했습니다. 하지만 오늘날의 시점에서 보면, 사실 큰 사건은 많지 않았습니다.

거시적 사건

먼저, 3월 미국 디지털 은행의 파산은 매우 중대한 영향을 미쳤습니다. 지난 몇 년 동안 구축된 Crypto에서 법정 화폐, 법정 화폐에서 Crypto로의 매우 핵심적인 채널이 사라졌고, 이 채널은 전체 시장의 70% 이상의 트래픽을 차지하고 있었습니다.

4월, 이더리움은 상하이 업그레이드를 완료했습니다. 이는 중요한 시장 업그레이드로, 핵심적인 변화는 전체 암호화폐가 매우 안전한 기반의 생息 자산을 맞이하게 되었다는 것입니다. 업그레이드 후, 많은 이더리움이 잠금 상태에 들어갔으며, 현재 약 20%의 이더리움이 노드에 잠겨 있습니다. 동시에, 많은 전통 기업들도 이를 기반으로 전략을 구축하기 시작했습니다.

오랜 시간 동안 암호화폐 세계에 진입한 전통 자금은 오직 한 가지 일만 할 수 있었습니다. 그것은 바로 채굴기를 구매하여 물리적으로 채굴하는 것이었습니다. 이제 일부 전통 기관들은 펀드를 만들어 이더리움을 구매하고, 스테이킹을 통해 수익을 증대시키기 시작했습니다. 이는 앞으로 오랜 시간 동안 암호화폐의 중요한 원천 자금이 될 것입니다. 지난 10년 동안 암호화폐 분야에서는 두 가지 일이 있었습니다: 첫 번째는 자산 발행, 두 번째는 자산 거래로, 이는 자산 발행의 매우 중요한 방식 변화입니다.

4월 홍콩의 암호화폐 정책 변화는 홍콩에 활동의 정점을 가져왔고, 많은 트래픽을 가져왔습니다. 하지만 우리는 여전히 홍콩이 미국을 대체하여 중요한 Crypto와 법정 화폐 세계 간의 채널이 될 수 있을지 관찰하고 있습니다. 6월 1일, 홍콩의 새로운 암호화폐 정책이 시행되었고, 우리는 일부 움직임을 보았지만, 그 움직임은 아직 작습니다.

6월, 미국의 규제가 강화되면서 SEC는 바이낸스, 코인베이스 등 거래소를 고소하여 시장에 극단적인 감정을 불러일으키고 큰 하락을 가져왔습니다. 그러나 곧 시장 감정이 반전되었고, 많은 전통 금융 회사들이 암호화폐 ETF를 신청하기 시작했습니다.

ETF는 암호화폐에서 매우 중요한 서사 논리입니다. 2013년 비트코인이 1000위안에서 8000위안으로 상승하는 과정에서 큰 동력 중 하나는 미국의 ETF 청문회 개최였습니다. 따라서 ETF 이야기는 이미 10년 동안 회자되고 있습니다.

2021년과 2022년의 가격 상승 뒤에는 핵심 동력이 사실 그레이스케일이었습니다. 그레이스케일은 매우 흥미로운 혁신으로, 훌륭한 차익 거래 모델을 사용하여 많은 코인을 그레이스케일 펀드에 잠금 상태로 두었지만, 들어올 수만 있고 나갈 수는 없었습니다. 이로 인해 많은 달러가 유입되어 비트코인이 상승하게 되었습니다. ETF는 아마도 대형 그레이스케일이 될 수 있습니다.

다음으로 주목할 점은 언제 대량의 ETF가 통과될 것인지입니다. 전통 자금이 자산 배분 관점에서든, 헤지 관점에서든, 직접 이러한 증권사 은행에서 ETF를 구매하게 되면, 이는 대량의 자금이 비트코인, 이더리움과 같은 대형 자산으로 유입될 것임을 의미합니다. 이는 매우 중요한 사건이 될 것입니다.

산업 탐색

산업 발전 측면에서 주목할 만한 몇 가지 일이 있습니다.

첫 번째는 2, 3월에 Move 공공 블록체인이 출시되면서 작은 투기 열풍이 일었지만, 곧 거품이 터졌습니다. 두 번째는 Blur의 에어드롭으로 NFT의 유동성 잔치가 열리면서 1, 2월에 NFT가 상승했으며, 특히 블루칩 NFT가 주목받았습니다. 그러나 곧 Ape, Azuki와 같은 블루칩 프로젝트가 기대에 미치지 못하면서 가격이 급락했고, 현재 NFT는 거품이 터지고 서사 논리가 재편되는 상태에 있습니다.

다음 단계에서 NFT는 PFP 개념 외에 새로운 서사 논리와 실현 가능한 장면을 찾아야 합니다. 아마도 NFT와 오프라인의 결합, 예를 들어 개인 팬이나 회원 권리와 결합된 것들이 많은 새로운 사용자를 가져올 것으로 보이며, 이 부분에 대해 개인적으로 매우 긍정적으로 보고 있습니다.

4월 하순부터 5월 상순까지 MEME 코인의 투기가 일어나면서 많은 쓰레기 코인이 몇 배 상승했습니다. 또한, BTC 체인上的 Ordinals의 NFT와 BRC20이 결합되어 이 MEME 코인을 더욱 부추기고 있습니다. 이는 산업 서사 논리가 거의 사라진 단계에 도달했음을 보여주며, 다른 것을 투기할 수 없어서 MEME 코인을 투기하는 상황입니다.

이상은 지난 반년 동안 암호화폐 산업에서 발생한 주요 사건입니다. 위의 분석에서 도출된 기본 결론은: 현재는 산업이 서사 논리가 부족한 단계이며, 동시에 산업은 거시적 및 규제 측의 영향을 크게 받고 있습니다.

하반기 주목할 세 가지 사항

현재 전체 암호화폐 산업은 여전히 새로운 서사 논리를 찾고 있는 상태입니다. 그러나 산업에는 여전히 주목할 만한 몇 가지 큰 사건이 있습니다. 암호화폐의 서사 논리가 최종적으로 어떻게 변할지, 어떤 응용 프로그램이 실행될 수 있을지, 어떤 장면이 실현될지는 내년 2분기까지 매우 명확해질 것입니다. 이 모든 것은 결국 시장에 의해 결정되는 결과입니다.

첫째, 이더리움은 하반기에 성능을 향상시키는 업그레이드를 진행할 것입니다. 둘째, L2는 향후 6-12개월 내에------대략 6개월------메인넷을 출시할 예정이며, Scroll, ZKS 등 일련의 2층 네트워크가 첫 번째가 되기 위해 경쟁하고 있습니다. 이더리움이 업그레이드가 완료되면, 지난 10년 동안 블록체인 산업을 괴롭혔던 성능 문제가 점차 해결될 수 있습니다. 아마도 10배 정도의 성능 향상이 이루어질 수 있으며, 현재 몇 백 TPS에서 천 TPS 수준으로 향상될 수 있습니다. 이후 하드웨어 가속 및 기타 방법을 통해 만 TPS 수준에 도달할 수 있으며, 이는 상당한 성능 향상을 가져올 것입니다. 그때 블록체인에서 드디어 높은 일일 활성 사용자 수를 가진 응용 프로그램과 저비용 거래가 가능해질 것입니다.

두 번째 합의는, MPC 기술 기반의 무키 지갑과 체인상의 AA 스마트 지갑이 L2 출시와 함께 점차 통일된 표준을 형성하여 대규모의 보급과 응용을 가져올 가능성이 있습니다. 2층 네트워크는 사실 첫날부터 사용자에게 AA 지갑을 제공하기 위해 원주율적으로 설계되었습니다. 이는 미래에 사용자의 기본 구성으로 자리 잡을 수 있으며, 사용자 진입 장벽을 크게 낮출 것입니다.

블록체인 성능이 초기 해결되고, 사용자 진입 장벽이 더욱 낮아지면, 많은 응용 프로그램의 시도와 폭발이 일어날 수 있으며, 대량의 사용자 유입이 있을 것입니다. 이는 우리가 보고 싶어하는 것입니다. 저는 이 시점이 내년 2분기 이후가 될 것으로 예상합니다.

세 번째 중요한 문제는 전통 기관의 ETF 신청입니다. 올해 6월부터 많은 전통 금융 기관들이 암호화폐 현물 ETF를 신청하고 있으며, 통과 가능성이 매우 높아 보입니다. 확실한 시간선은 내년 Q1, 대략 3월 말에 SEC가 ETF 승인 여부에 대한 답변을 해야 합니다. 우리는 내년 Q1 말에 전통 금융 기관이 신청한 대규모 유동성을 가진 ETF가 출시되기를 기대하며, 북미 지역의 규제 자금 채널을 다시 열 수 있기를 바랍니다.

이것이 제가 생각하는 향후 반년에서 1년 동안 산업을 주도할 가장 핵심적인 세 가지 사항입니다.