다음 주기에서 Vimverse는 DeFi 2.0의 새로운 서사를 어떻게 탐색할 것인가

DeFi 2.0의 새로운 탐색

DeFi Summer가 뛰어난 발전 잠재력을 보여주었지만, 더 장기적인 발전을 촉진하기 위해서는 여전히 몇 가지 변화를 필요로 합니다.

2021년부터 DeFi 2.0 개념이 점차 떠오르기 시작했으며, 이는 DeFi 1.0의 발전을 기반으로 하여 수익 농사, 대출 등을 통해 유동성, 자본 효율성, 확장성, 거버넌스, 사용자 경험 및 보안 등 여러 측면에서 개선을 이루고, 온체인 사용자에게 더 복잡한 인센티브를 제공하여 온체인 세계의 지속 가능한 발전을 촉진합니다.

DeFi 2.0은 단순히 간단한 인센티브로 유동성을 "임대"하는 것을 지향하지 않으며, 오히려 원주율 토큰을 보유한 온체인 프로토콜이 직면한 유동성 제한을 극복하고 유동성 공급 및 인센티브와 관련된 일반적인 문제를 근본적으로 해결하는 것을 목표로 합니다. 이들은 수익 농사 모델에 대한 대안과 보완을 제공하여 프로젝트에 장기적으로 유지 가능한 유동성 출처를 제공하고, 유동성과 자본 효율성을 새로운 수준으로 끌어올립니다. DeFi 2.0 체계를 통해 프로토콜과 사용자, 심지어 사용자 간의 복잡한 결합이 여러 방향에서 이루어질 수 있으며, LP는 단기 수익을 추구하기보다는 프로토콜에서 더 큰 장기 가치를 얻을 수 있습니다.

예를 들어, Olympus DAO는 DeFi 2.0의 초기 사례 중 하나입니다.

Olympus DAO는 "프로토콜이 유동성을 통제한다"는 새로운 채권 메커니즘을 통해 문제를 해결하려고 합니다. 이 메커니즘은 이전에 자주 논의되었던 POL(Protocol Owned Liquidity)입니다. OlympusDAO는 유동성 채굴 메커니즘을 통해 유동성을 확보하지 않고, 대신 채권을 활용하여 제3자의 LP 토큰을 할인된 가격으로 Olympus DAO 프로토콜의 원주율 토큰 OHM으로 교환하여 보상으로 제공합니다. 물론, 구매한 할인 채권은 최소 5-7일(선형 해제) 동안 보유해야 하며, 너무 많은 사람들이 이를 통해 차익 거래를 하여 과도한 매도 압력을 초래하는 것을 방지합니다.

따라서 Olympus DAO 프로토콜은 채권을 발행하여 유동성을 구매하며, 제3자의 유동성을 임대하지 않기 때문에 유동성 철수의 위험이 없으며, 지속적인 유동성 풀을 구축하고 프로토콜에 수익을 창출할 수 있습니다.

Olympus DAO는 채권 가격의 동적 변화를 위해 상한선을 설정하여, 프로토콜이 두 가지 주요 요소인 토큰 교환 속도와 총 교환 금액을 제어할 수 있도록 합니다. 예를 들어, 채권 판매가 과도할 경우 할인율이 감소하거나 심지어 부정 프리미엄이 발생할 수 있으며, 또한 상한선을 설정하여 유동성 공급량을 제어합니다. 이 상한선을 초과하면 더 이상 채권이 발행되지 않으며, 정밀한 매개변수를 통해 토큰 공급량을 더 잘 제어하여 시스템 경제의 건강을 유지합니다.

Olympus DAO는 제3자 유동성 제공자와 온체인 프로토콜 간의 인센티브 메커니즘을 재조정하였으며, 유동성 채굴 방식에 비해 무상 손실을 더 효과적으로 줄일 수 있습니다. 이러한 채권 기반의 추가 인센티브 메커니즘은 유동성을 잠금하여 사용자가 원주율 토큰을 거래할 때 거래 슬리피지를 줄이고, 사용자가 생태계에 진입하는 장벽을 낮추는 데 기여합니다. 알려진 바에 따르면, Olympus DAO는 99.7% 이상의 OHM-DAI 및 OHM-FRAX 유동성을 보유하고 있으며, DEX에서 매일 수백만 달러의 거래 수수료를 벌어들였습니다.

Olympus DAO 외에도 Tokemak, Alchemix 등도 DeFi 2.0 분야의 초기 발전을 대표하는 사례입니다.

기술적 우위를 가진 Layer1의 출현, ETH 2.0 업그레이드 완료 및 Layer 2 분야의 폭발로 인해 온체인 프로토콜은 더 많은 확장성을 확보하게 되었습니다. UniSwap, Curve, Aave 등을 포함한 주요 프로토콜은 조합 가능성을 발휘하며 기본 프로토콜의 역할을 수행하고 있습니다. 이는 주요 프로토콜이 자사 기술 혁신의 이점과 유동성을 포함한 여러 자원을 공유할 수 있게 합니다. DeFi 2.0의 서사 방향도 이로 인해 더욱 풍부해지고 있습니다.

Olympus DAO, Tokemak 등과 같은 전통적인 LaaS 프로토콜이 DeFi 2.0의 초기 윤곽을 구축한 후, Vimverse는 DeFi 2.0의 서사 대棒을 이어받아 DeFi 2.0을 다시 한 번 새로운 높이로 끌어올리고 있습니다.

Vimverse는 Olympus DAO의 프로토콜 소유 유동성(POL) 메커니즘을 채택하여 할인 채권의 형태로 유동성을 포착하지만, 이 기반 위에 Vimverse는 Uniswap v3와 결합하여 후자를 기본으로 하여 자금을 더욱 능동적으로 관리하고 자금 활용률을 새로운 수준으로 끌어올립니다. 이는 DeFi 2.0의 목적과 더욱 잘 맞아떨어지며(상대적으로 초기 DeFi 2.0 프로토콜은 자본 효율성에서 그리 좋지 않았습니다). Vimverse 생태계의 DeFi 2.0 경제 시스템은 $VIM을 중심으로 구축되며, vimverse는 또한 그 토큰에 대한 새로운 응용 시나리오를 구축하고 외부에서 가치를 능동적으로 포착하여 생태계 가치 기반을 더욱 강화합니다.

Vimverse의 DeFi 2.0 새로운 서사

Vimverse는 VIM 토큰을 중심으로 한 새로운 DeFi 2.0 시스템을 구축하였으며, 사용자가 스테이블코인 및 기타 가치 토큰을 통해 할인 채권(sVIM)을 구매하여 사용자 인센티브로 사용할 수 있도록 허용합니다. 사용자가 채권 자산인 sVIM을 구매한 후에는 풀에 잠금되고 10일 내에 선형 해제됩니다. sVIM은 일종의 권리 채권으로 보유하게 되면 자산 기준의 이자 수익을 얻을 수 있으며, sVIM은 언제든지 VIM 토큰으로 교환할 수 있습니다.

Olympus DAO와 유사하게, Vimverse에서는 각 VIM이 최소 1 USDT로 지원됩니다. 가격이 1 USDT 이하로 떨어지면 프로토콜은 VIM을 재구매하고 소각하여 가치를 유지하며, 가격이 1 USDT를 초과하면 더 많은 VIM을 발행하고 판매하여 가격을 안정시킵니다. 국고 자금의 증가는 더 많은 재구매 메커니즘을 도입하여 토큰 가치를 더욱 안정시킵니다.

구매든 판매든 VIM 자산에 대해 Vimverse 프로토콜은 항상 이익을 얻을 수 있습니다. 이러한 변기 효과에 기반하여, Olympus DAO의 OHM은 최고 1300 USDT에 도달한 적이 있으며, 더 혁신적인(Vimverse가 후에 논의할 내용) Vimverse는 새로운 가치 부여를 통해 VIM 자산 가치를 새로운 높이로 끌어올릴 가능성이 있습니다.

우리는 Olympus DAO가 유동성을 어떻게 더 잘 구축할 것인지에 초점을 맞추고 있으며, 자본 효율성에는 관심을 두지 않는다는 것을 알 수 있습니다. 왜냐하면 LP 자체가 유동성을 대표하기 때문입니다(일반적으로 LP는 Uniswap v2와 같은 AMM DEX에서 발생합니다). 그러나 LP는 자본 효율성을 더욱 관리하기 어려우며, 한편으로는 LP 자산 자체에 무상 손실 위험이 존재하여 이는 투자자와 프로토콜 모두에게 잠재적인 위험이 됩니다.

Vimverse는 LP를 통해 채권을 구매하는 것을 지원하지 않으며, Uniswap v3와 결합하여 유동성을 능동적으로 관리합니다. 실제로 Uniswap v3의 CLMM 메커니즘은 자본 효율성을 고려하여 LP들이 특정 가격 범위에서 LP 시장을 형성할 수 있게 합니다. 이를 바탕으로 Vimverse는 채권 판매로 자금을 확보한 후, 독창적인 프로토콜 능동 시장 조성(PMMM) 메커니즘을 통해 Uniswap V3의 맞춤형 유동성 기능과 결합하여 정밀한 유동성 관리 전략을 시행합니다. 유동성을 통제하는 동시에 전문적인 시장 조성 팀이 전략적으로 능동적으로 유동성을 관리하고 충분한 이익을 얻은 후 그 수익을 채권 구매자에게 반환합니다.

Uniswap v3는 Uniswap v2 및 CEX에 비해 뛰어난 자본 효율성을 제공하며, 더 적은 자금으로 더 나은 유동성 효과를 얻을 수 있습니다. 또한 모든 가격 범위에서 더 높은 시장 깊이를 보여주며, 이는 Paradigm의 "Uniswap v3 유동성의 지배적 위치" 논문에서 입증되었습니다. 또한 Uniswap V3는 거래 슬리피지를 줄이는 데도 상당한 효과를 보이며, 이러한 효과는 더 좁은 가격 범위에서 특히 두드러집니다.

Uniswap v3와의 추가 결합은 PMMM 메커니즘에 이러한 이점을 부여할 것입니다. 그러므로 Vimverse는 Olympus DAO에 비해 더욱 뚜렷한 장점을 가지게 됩니다. 우리는 새로운 유동성 관리 솔루션을 통해 가격의 안정성을 확보하고 가격의 급격한 변동을 줄이며, 자본 사용 효율성을 높이고 거래 수수료 수익을 크게 증가시킬 수 있음을 직관적으로 볼 수 있습니다. Vimverse를 통해 충분한 유동성을 구축하고 합리적으로 관리한 후, 자산 거래의 슬리피지를 더욱 줄여 궁극적으로 사용자 거래 경험을 개선하는 효과를 가져올 것입니다.

유동성 수요자(프로젝트 측)는 Vimverse를 통해 PMMM 메커니즘을 기반으로 더 적은 자금으로 더 높은 유동성 효율성을 얻을 수 있으며, 더 많은 자금을 생태계 구축 및 기술 개발에 사용할 수 있습니다.

또한, Vimverse는 구체적인 모델을 통한 수익 측정을 기반으로 Olympus DAO + Uniswap v3 모델의 조합을 통해 Vimverse의 PMMM 메커니즘이 가져오는 거래 수수료의 연간 수익률(APR)이 115% 이상에 달하며, 이는 대부분의 DeFi 모델에 비해 상당히 경쟁력이 있습니다. 단순히 유동성 능동 관리 측면에서 Vimverse는 매우 강력한 자생 능력을 가지고 있습니다.

특히, Vimverse는 새로운 방향으로 확장하고 있으며, 단순한 DeFi 프로토콜이 아니라 GameFi 및 기타 혁신 프로젝트의 발판이자 인큐베이션 플랫폼입니다. 이러한 프로젝트와의 긴밀한 협력을 통해 Vimverse는 생태계를 더욱 다양화된 방향으로 발전시키고 있습니다.

이에 따라 VIM 자산은 채권 시스템에서 중요한 역할을 할 뿐만 아니라 생태계 내 GameFi 프로젝트에 참여하여 게임 자산을 획득하고 더 많은 수익 기회와 게임 경험을 누릴 수 있습니다. VIM은 생태계 내 협력 프로젝트의 채권을 구매하는 데에도 사용될 수 있어 프로젝트 할인 가격의 토큰을 얻을 수 있습니다. GameFi 시스템을 통해 VIM은 더 많은 소비 시나리오를 가지게 되어 VIM 자산의 필수성을 더욱 증가시킵니다.

사용자의 장기 참여도와 커뮤니티 합의를 심화하고, 생태계 내 프로젝트 간의 상호 연결성을 강화하기 위해 Vimverse는 혁신적인 전략을 도입했습니다. 사용자는 sVIM(즉, 스테이킹된 VIM)을 잠금하여 VIP(비무스 포인트)를 얻을 수 있습니다. 이러한 VIP 포인트는 생태계 내 GameFi 프로젝트 토큰으로 교환할 수 있을 뿐만 아니라 사용자에게 NFT 에어드랍, 민팅 할인 등 일련의 독점적인 권리를 제공합니다.

따라서 Vimverse의 수익은 매우 다양하며, 채권 판매 및 능동 시장 조성에서 발생하는 이익뿐만 아니라 GameFi NFT 판매/거래, 토큰 거래 수수료 등을 통해 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 수익은 유동성을 증가시키고 VIM 토큰의 안정적인 가격을 유지하는 데 사용됩니다. 자본 효율성이 크게 향상됨에 따라 VIM 거래 수수료에서 발생하는 수익은 크게 증가하고, 지속적으로 긍정적인 가치 순환을 형성할 것입니다.

물론, Vimverse는 단순히 새로운 DeFi 2.0의 대표적인 프로젝트일 뿐만 아니라, DeFi 프로토콜이 새로운 경로를 통해 혁신을 실현하는 방법에 대한 참고 자료를 제공합니다.

DeFi의 혁신 경로

DeFi Summer에서 현재까지, DeFi 트랙은 점차 완벽해지고 있으며, 주요 프로토콜은 브랜드 효과를 통해 대부분의 산업 자원을 차지하고 있으며, 기술적 혁신을 지속적으로 시도하고 있습니다. 예를 들어, Uniswap v3 이후 각기 다른 기술적 특징을 가진 Uniswap v4, Uniswap X 등이 잇따라 출시되었습니다.

조합 가능성은 DeFi 혁신을 위한 새로운 길을 열어주고 있으며, 스마트한 개발자들은 레고식 조합을 통해 다양한 기능을 가진 DeFi 시설을 새롭게 연결하고 있습니다. 이러한 수직적 혁신을 통해 더 창의적인 제품을 구축하는 것이 DeFi 2.0의 접근 방식입니다.

그러나 DeFi 세계가 몇 차례의 중대한 혁신을 맞이한 후, 이 분야에서 다시 한 번 파괴적인 혁신을 이루는 것은 점점 더 어려워지고 있으며, DeFi 분야의 수직적 혁신은 병목 현상에 직면하고 있으며, DeFi 애플리케이션의 진화 속도는 둔화되고 있습니다.

Vimverse는 DeFi 세계의 혁신 경로에 대한 새로운 참고 자료를 제공하고 있으며, 유동성 관리의 수직적 개선을 통해 새로운 LaaS 시스템을 구축하고, DeFi 분야가 직면한 유동성, 자본 효율성 및 수익의 딜레마 삼각형을 더욱 개선하고, GameFi를 수평적으로 통합하여 생태계에 추가적인 힘을 부여하며, 더 높은 가치의 방어선을 구축하고 있습니다. 수평적 혁신과 수직적 혁신의 결합을 통해 Vimverse가 구축한 생태계는 더욱 입체적이고 다차원적이며, 생태계가 외부에서 가치를 포착할 수 있는 능력을 부여합니다.

DeFi를 더욱 조합하여 혁신의 돌파구를 여는 것은 새로운 DeFi 2.0 시대를 열었으며, 이 기반 위에 수평적으로 확장하는 것은 아마도 DeFi 3.0 시대의 시작이 될 것입니다.

앞으로 Vimverse와 같은 수평적 혁신과 수직적 혁신의 새로운 조합이 DeFi 트랙 혁신의 주류 방식이 될 가능성이 있습니다.