왜 이번 강세장이 2021년의 알트코인 시즌을 복제할 수 없는가?

원문 출처：Distilled X 계정

저자：Distilled

편집：심조TechFlow

도입

지난 2년 동안, 저는 온전히 알트코인 시장에 집중해왔습니다. 그러나 시장에는 하나의 의문이 있었습니다: 사람들이 오랫동안 기다려온 2021년과 유사한 "알트 시즌"이 여전히 나타나지 않고 있습니다.

여기서 저는 그 이유를 설명하고, 여러분의 알트코인 전략을 최적화하는 조언을 제공하겠습니다.

먼저 "알트 시즌"을 정의해 보겠습니다. 정의: 알트코인이 비트코인($BTC)보다 더 나은 성과를 보이고, 가격이 전반적으로 급등할 때입니다.

이는 알트코인 시장이 활발히 성장하는 시기로, 시장은 열광적인 감정으로 가득 차 있습니다. 이를 모든 배를 높이는 바다의 조수로 상상할 수 있습니다.

강력한 알트 시즌이 할 수 있는 일입니다. 이는 거의 모든 분야를 부양합니다. 그 원동력은 무엇일까요? 시장에 유입되는 대량의 유동성입니다.

유동성 흐름 추적

역사적으로 이러한 유동성의 출처는 주로 두 가지입니다:

1. 개인 투자자들로부터의 신규 유입 자금, 중앙화 거래소를 통해 유입됨

2. 중앙화 거래소(CEX)에서 비트코인이 알트코인으로 유출되는 유동성

그 후, 유동성은 시가총액 계단을 따라 하락하고, 위험 곡선을 따라 더 확장됩니다. OG들은 이 동역학에 매우 익숙하며, 종종 이를 "알트 시즌으로 가는 길"이라고 부릅니다.

Lalapalooza 효과

2021년의 알트코인 시즌으로 가는 길은 명확했지만, 지금은 사라졌습니다. 제가 생각하기에 그 이유는 여러 가지가 있으며, 여러 요인이 결합된 결과입니다.

각 변수를 개별적으로 보면 큰 변화를 일으키지 못하지만, 함께 결합되어 같은 방향을 가리킬 때 그 효과는 엄청납니다. 유명한 투자자 찰리 멍거는 이러한 효과를 Lalapalooza 효과라고 설명했습니다.

그렇다면 여기서 결합된 효과의 원인은 무엇일까요? 저는 몇 가지를 보고 있으며, 최선을 다해 설명하겠습니다.

1. 프로젝트 과다

시장은 유동성으로 가득 차 있지만, 프로젝트의 과도한 포화로 인해 감당할 수 없는 상황이 되었습니다. 바다 속 배들이 파도보다 더 많은 상황을 상상해 보세요.

인공지능(AI)이나 SOL 생태계와 같은 특정 분야에서만 진정으로 "알트 시즌"의 파도를 느낄 수 있었습니다.

한때 모든 배를 높이는 조수의 상황은 선택적인 순환 게임으로 변했습니다. 이는 "헝거 게임"의 PvP 성격과 유사합니다.

2. 토큰 희석: 숨겨진 손잡이

토큰 희석, 특히 토큰 잠금 해제에서 오는 희석은 2021년식 알트 시즌을 저지하고 있습니다.

이 자주 간과되는 요소는 대량의 유기적 유입 자금을 흡수하며, 기술이 아무리 뛰어나도 공급이 수요를 초과하면 가격이 오르기 어렵습니다.

최근 투자자들은 2024년 현재까지의 주요 프로젝트 출시를 샘플 조사했습니다. 이 프로젝트들의 평균 유통량은 약 14%이며, 잠금 해제 대기 자금은 700억 달러에 달합니다.

시장이 과도한 포화와 공급 과잉을 결합할 때 어떤 일이 발생할까요? 답은: 알트 시즌의 조건이 어려워진다는 것입니다.

3. 채택의 양날의 검

TradFi 채택률의 증가는 긍정적이면서도 부정적입니다. 한편으로는 암호화폐의 신뢰성을 높이고, 다른 한편으로는 암호화 분야에 더 많은 인재를 유입시킵니다.

더 많은 인재는 유익해 보일 수 있지만, 실제로는 시장 효율성을 높입니다. 더 많은 똑똑한 사람들이 암호화폐로 전환하면, 우위를 찾기가 더 어려워집니다.

4. 비트코인 ETF: 새로운 동력

비트코인 ETF의 승인은 알트코인 게임의 규칙을 바꾸었습니다. ETF 이전에는 비트코인을 얻는 주요 경로가 중앙화 거래소를 통한 것이었습니다.

이는 알트코인에게 좋은 소식입니다. 투자자들은 비트코인에서 알트코인으로 쉽게 전환할 수 있습니다.

이번에는 비트코인을 구매하는 사람들이 달라졌습니다.

ETF를 통해 비트코인을 구매하는 사람들은 알트코인 시장에 진입하는 경로가 더 복잡해졌습니다.

5. 완벽한 폭풍: Covid-19 효과

왜 2021년이 알트코인에게 그렇게 주목받았을까요? 이는 상당 부분 독특한 환경과 관련이 있습니다.

봉쇄 조치가 시행되면서 자금 흐름과 사람들이 온라인에서 상호작용하는 시간이 특히 높았습니다.

이는 암호화폐가 개인 투자자를 끌어들이기에 완벽한 조건을 만들었습니다. 이러한 조건의 희귀성을 고려할 때, 2021년을 이상치로 보는 것은 합리적입니다.

모든 사람은 여전히 2021년의 정점에 "취해" 있습니다; 그러나 이번 불장의 알트 시즌은 멀게만 느껴집니다.

결론

본문 요약

1. 알트코인 시장은 일반적인 상승세에서 순환 게임으로 변했습니다.

2. 시장의 똑똑한 사람들이 많아지면서, 우위를 찾기 위해 더 많은 노력이 필요합니다.

3. 프로젝트의 포화도와 대량의 토큰 공급 과잉이 유동성을 소모하고 있습니다.

4. 전통적인 알트 시즌의 길은 비트코인 ETF로 인해 깨졌습니다.

실용적인 조언

이 내용은 많은 것을 포함하고 있으므로, 이를 실행 가능하게 만들어 봅시다:

1. 완전 희석 가치(FDV)와 포화율에 주목하세요.

2. ETF의 발전과 RWA와 같은 기관의 중대한 참여 산업을 면밀히 주시하세요. 향후 몇 년 동안 이러한 분야에서 더 다양한 기회가 있을 수 있습니다.

3. 시장에 알트코인이 넘쳐날 때, 달러 가치를 단순히 보지 마세요. 알트코인의 가치를 비트코인($BTC)과 비교하세요. 위험이 더 높고 수익이 낮은 자산을 보유하는 것은 의미가 없습니다. 알트코인이 비트코인에 비해 어떻게 성과를 내는지를 평가하는 것은 더 명확한 강도 지표를 제공할 수 있습니다.

4. 당신의 우위를 위해 노력하세요. 이는 단순히 자산을 늘리는 것만이 아니라, 당신의 지식, 기술 및 네트워크를 강화하는 것과 관련이 있습니다.

암호화폐 시장에는 많은 기회가 있지만, 이들은 더 많은 노력과 새로운 시각을 필요로 합니다. 시장은 빠르게 변화하며, 성공은 빠르게 적응할 수 있는 사람들에게 돌아갈 것입니다.