비트코인 가격이 "주기 정점"에 있는 3가지 이유

저자: Nancy Lubale, CoinTelegraph

편집: 덩통, 금색 재정

BTC 가격은 지난 24시간 동안 2.25% 하락했으며, 현재 3월 14일에 기록한 역사적 최고점 73,835달러보다 16% 낮습니다.

비트코인 / 달러 일일 차트. 출처: TradingView

비트코인 가격은 지난 30일 동안 8.75% 하락했으며, 지난 3개월 동안 5.5% 하락했습니다. 비트코인 가격은 6월에 하락세를 보였고, 이는 시장 분석가들이 이 선도 암호화폐가 "주기 정점"에 도달했는지 의문을 제기하게 만들었습니다.

분석가들이 비트코인 강세장이 이미 정점에 도달했다고 생각하는 몇 가지 이유를 살펴보겠습니다.

비트코인 장기 보유자의 인플레이션율이 임계값에 근접

Capriole Investments의 창립자 Charles Edwards는 많은 온체인 지표가 비트코인이 두 번의 재테스트 후 새로운 최고점을 기록하지 못한 것이 "약한 신호"라고 나타낸다고 말했습니다.

Edwards는 최신 뉴스레터에서 비트코인 장기 보유자(LTH)의 인플레이션율이 지난 2년 동안 꾸준히 상승했다고 설명했습니다.

Glassnode에 따르면, LTH 시장 인플레이션율은 매일 채굴자에게 발행되는 금액을 제외한 연간 누적 비율 또는 분배 비율을 측정합니다. 높은 값은 LTH가 보유한 비트코인이 줄어들면서 판매 압력을 증가시키고 있음을 나타냅니다.

강세장 정점에서 시장 인플레이션은 정점에 도달하며, 명목 인플레이션(2.0)보다 높아지며, "이는 일반적으로 주기 정점의 높은 기준을 나타냅니다,"라고 Edwards는 말했습니다.

"오늘은 1.9이며, 우리는 이 수준에 너무 가깝습니다. 나는 이게 마음에 들지 않습니다."

비트코인 LTH 인플레이션율. 출처: Gassnode

비트코인 휴면 흐름이 3개월 연속 증가

시장 주기를 결정하고 비트코인이 강세인지 약세인지 평가하는 데 도움이 되는 또 다른 지표는 휴면 흐름입니다. 이는 전체 추세에 비해 소비된 토큰 수를 측정하는 온체인 지표입니다.

Glassnode의 추가 데이터에 따르면, 비트코인 휴면 Z 점수가 지난 90일 동안 갑자기 증가했습니다.

Edwards는 이 지표가 4월에 상당한 정점에 도달했으며, 이는 2024년에 판매될 토큰의 보유 시간이 평균적으로 상당히 더 길다는 것을 나타낸다고 관찰했습니다. "이 지표(z 점수)의 정점은 일반적으로 3개월 후에 주기 정점을 볼 수 있습니다,"라고 분석가는 설명했습니다.

"음, 지금은 3개월이 지났습니다. 가격은 단지 하락했으며, 휴면 Z 점수 정점은 여전히 2017년과 2021년 정점과 매우 유사한 구조를 유지하고 있습니다."

비트코인 휴면 Z 점수. 출처: Glassnode

현재 가치에 따르면, 휴면 흐름 Z 점수는 거래량 지원 없이 비트코인이 거래 중인 토큰 총합에 비해 과대 평가되었음을 의미합니다. 이는 비트코인 가격이 주기 정점에 도달했을 가능성이 있으며, 이는 더 넓은 암호화폐 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

지출량 급증이 비트코인의 최고 신호일 수 있음

마지막으로, 증가하는 클러스터와 지출량의 정점은 Edwards가 언급한 "위험이 증가하는 영역"을 나타내는 데 도움이 됩니다. 역사적으로 비트코인의 7-10년 지출량이 갑자기 증가할 때, 이는 주기의 최고 신호일 수 있습니다.

또한 2024년의 증가량은 이 주기가 빠르게 진행되고 있음을 나타냅니다.

"이 차트는 당신을 놀라게 하고, 당신의 얼굴을 때릴 것입니다,"라고 Edwards는 7월 2일 X 게시물에서 말했습니다.

"이 차트의 전체 역사는 사라졌습니다. 많은 비트코인이 체인에서 이동하고 있으며, 이전의 최고점보다 10배 더 많습니다."

비트코인의 생애 주기는 7-10년입니다. 출처: Glassnode

Edwards는 또한 90억 달러 이상의 비트코인이 10년 이상 된 주소에서 이전되었다고 지적했습니다. 그는 이러한 분포를 최근 해산된 암호화폐 거래소 Mt. Gox의 움직임에 기인한다고 언급했습니다. ------ 7월 말에 채권자에게 상환할 준비를 하고 있습니다.

비트코인 금융 서비스 회사 Swan도 유사한 견해를 가지고 있으며, 시장은 Mt. Gox의 142,000 비트코인(현재 환율로 약 90억 달러)의 영향에 대해 우려하고 있다고 말했습니다.

Swan은 "많은 채권자가 선택권을 가진 장기 보유자이지만, 기관 소유권과 세금 측면의 고려는 매도 압력이 갑작스럽기보다는 점진적임을 나타냅니다. 모든 토큰이 동시에 시장에 투입되더라도 말입니다."라고 설명했습니다.

후속 X 게시물에서 이 회사는 정부의 지속적인 매도가 비트코인의 공급 측 압력을 증가시켰다고 덧붙였습니다.

출처: Swan

Cointelegraph의 이전 보고서에 따르면, "독일 정부(BKA)"라는 레이블이 붙은 암호화폐 지갑이 7월 2일에 832.7 비트코인(약 5200만 달러)을 4건의 거래로 이전했습니다. Arkham Intelligence 데이터에 따르면, 해당 지갑은 Coinbase에 100 BTC, Bitstamp에 150 BTC, Kraken에 32.74 BTC를 보냈습니다.

비트코인 고래의 매도 패턴을 추적하는 것은 투자자에게 비트코인 가격에 대한 귀중한 단서를 제공할 수 있으며, 대량 매도 주문은 시장 정점을 예고할 수 있습니다.