비트코인 가격이 바닥을 찍었나요? 채굴자 지표가 시장의 중요한 신호를 전달합니다

저자: WOO X Research

배경

비트코인은 무에서 발생하는 것이 아니며, 그 생산 방식은 채굴자가 채굴기를 구매하고, 계산 능력을 제공하여 수학 문제를 해결하는 것입니다. 그 대가로 채굴자는 비트코인을 채굴 보상으로 받습니다. 따라서 채굴자가 비트코인의 공급을 결정한다고 할 수 있으며, 채굴 비용 또한 비트코인 가격에 중대한 영향을 미칩니다.

WOO X Research는 채굴자의 관점에서 분석하며, 세 가지 지표를 사용합니다. 각각은 채굴자 종료 가격, 채굴자의 거래소 전송 및 거래소 잔액으로, 이를 통해 현재 시장의 비트코인 가격 수준을 판단하는 데 도움을 줍니다.

채굴자 종료 가격: 비용에 근접, 종료에 가까움

비트코인 가격이 채굴자의 채굴 비용보다 낮아지면, 채굴자는 채굴을 중단합니다. 왜냐하면 이 경우 더 많이 채굴할수록 손실이 커지기 때문입니다. 이 가격은 종료 가격이라고도 불립니다.

채굴의 주요 비용은 전기 요금이며, 그 외에도 채굴기, 장소, 관리 등 여러 비용이 있습니다. 현재 주류 계산 방식은 전기 요금에 중점을 두고 있으며, 다른 비용은 포함되지 않아 종료 가격이 실제 상황보다 과대 평가될 수 있습니다.

종료 가격은 암호화폐 가격의 "하한선"을 나타내며, 가격이 바닥을 치는지를 판단하는 데 자주 사용되는 지표입니다. 그 이유는 심리적 기대 때문입니다. 대부분의 사람들은 손실을 감수하고 싶어하지 않으며, 이익이 줄어드는 것을 받아들이기 어렵기 때문입니다. 따라서 종료 가격에 가까워질 때 채굴자의 매도 행동도 일시적으로 멈추고, 2차 투자자는 "저렴한 가격에 사기" 심리를 가지게 되어 비트코인을 구매하게 됩니다.

전기 요금을 $0.07/도, 비트코인 가격 56000으로 계산할 때, 현재 주류 25종 채굴기 중에서 오직 7종만이 수익을 내고 있으며, 나머지 18종은 모두 비용 가격을 밑돌고 있습니다. 주의할 점은, 이 그래프는 앞서 언급한 다른 비용을 포함하지 않았습니다. 만약 다른 비용이 전기 요금의 10%를 차지한다고 단순히 추정하면, 시장에서 수익을 내는 채굴기는 단 3종만 남게 됩니다.

따라서 "종료 가격" 관점에서 현재 비트코인 가격은 이미 바닥에 도달했을 가능성이 높습니다.

채굴자의 거래소 전송: 미세 감소, 유의미한 변화 없음

채굴자가 채굴을 통해 얻은 수익은 체인에서 거래소로 전송되어 현금화되어야 지속적인 채굴 운영 비용을 유지할 수 있습니다. 전송량이 많아질수록 잠재적인 매도 압력이 커지며 비트코인에 대해 하락세를 나타냅니다. 반대로 전송량이 줄어들면 잠재적인 매도 압력이 감소하여 비트코인에 대해 상승세를 나타냅니다.

아래 그래프에서 올해 4월 이후 전송량이 현저히 감소한 것을 확인할 수 있으며, 이는 올해 4월 20일 비트코인 반감기와 관련이 있을 것으로 추측됩니다. 생산량이 줄어들고 전송량이 감소했습니다.

최근 거래소로의 전송량은 유의미한 변화가 없으며, 비거래일 동안에만 전송량이 줄어들었습니다. 월요일부터 금요일까지의 일일 전송량은 약 7500~10000개 사이이며, 주말에는 하루 약 2500개로, 이전에는 약 3500~4500개였습니다.

거래소 잔액: 상승세, 1년 반 만의 신저가

거래소의 비트코인 지갑 잔액도 가격이 바닥인지 판단하는 지표입니다.

중앙화 거래소는 암호화폐 시장에서 주요 거래가 이루어지는 장소입니다. 거래소의 비트코인이 증가하면 일반적으로 체인에서 자금이 유입되어 안정적인 자산으로 판매할 준비를 하고 있음을 의미하며, 이는 비트코인에 대해 하락세를 나타냅니다.

반면 거래소의 비트코인이 감소하면 체인 지갑으로 이전된 것을 의미합니다. 체인에서의 거래는 중앙화 거래소보다 유동성이 낮기 때문에, 체인으로의 이전은 일반적으로 매도 행동으로 간주되지 않으며, 이때의 예상 매도 압력은 낮아 비트코인에 대해 상승세를 나타냅니다.

아래 그래프는 최근 3개월 중앙화 거래소의 비트코인 잔액 변화를 보여줍니다. 현재 약 240만 개로, 1년 반 만의 신저가를 기록했으며, 그 중 바이낸스는 최근 30일 동안 약 53000개의 비트코인을 줄였습니다.

결론: 가격이 비용에 근접하고 거래소 잔액도 신저가, 바닥에 가까움

현재 채굴자의 채굴 비용이 종료 가격에 근접하고 있으며, 채굴자가 거래소로의 전송량이 점차 감소하고 있어 잠재적인 매도 압력이 낮아지고 있음을 보여줍니다. 동시에 거래소의 비트코인 잔액이 지속적으로 신저가를 기록하고 있어 상승 신호를 더욱 지지합니다. 이러한 데이터를 종합적으로 고려할 때, 현재 비트코인 가격은 이미 단계적 바닥에 도달했을 가능성이 있으며, 향후 시장의 흐름은 점차 회복될 수 있습니다.