2024년 미 SEC “수익” 470억 달러, 암호화폐 산업이 “인출기”가 되나?

저자: Wenser, Odaily 행성 일보

최근 미국 SEC의 암호화 산업 집행 벌금에 관한 산업 보고서가 많은 사람들의 주목을 받았다. ------ 이 보고서에 따르면, 미국 SEC의 2024년 암호화폐 집행 벌금 총액은 470억 달러에 달하며 ------ 이 숫자는 2023 회계연도에 1억 5천만 달러에 불과했으며, 전년 대비 30배 이상 증가한 것이다.

비트코인 현물 ETF와 이더리움 현물 ETF가 연이어 통과된 오늘날, 전통 금융 산업과 암호화폐 산업의 경계가 점점 모호해짐에 따라 미국 SEC의 암호화폐 산업에 대한 영향력은 더욱 커지고 있다. 본 문서는 해당 보고서를 통해 미국 SEC 집행 벌금 뒤에 숨겨진 정보를 간략히 분석하여 업계 관계자들에게 참고 자료로 제공한다.

천문학적 벌금: 4개 암호화폐 프로젝트의 누적 벌금 658억 달러

4장의 천문학적 벌금

금액 규모로 볼 때, SEC의 4장의 "천문학적 벌금"은 다음 사건들을 포함한다:

UST&LUNA의 주범: Terraform Labs 및 창립자 Do Kwon

미국 SEC는 Terraform Labs 및 그 창립자 Do Kwon에게 최대 468억 달러의 벌금을 부과했다, 그 이유는 투자자를 오도하고 등록되지 않은 증권을 제공한 것이다. 벌금 세부 사항은 다음과 같다: "합의의 일환으로 Terraform은 358억 6875만 883달러의 불법 소득, 46억 695만 2423달러의 판결 전 이자, 그리고 42억 달러의 민사 벌금을 지급하기로 동의했다. Terraform은 또한 암호 자산 증권의 판매를 중단하고 운영을 종료하며 두 명의 이사를 교체하고, 청산 계획을 통해 남은 자산을 투자자 피해자와 채권자에게 분배하기로 동의했으며, 이 계획은 Terraform이 진행 중인 파산 사건 법원의 승인을 받아야 한다. Do Kwon은 Terraform과 함께 1억 1000만 달러의 불법 소득과 1432만 196달러의 판결 전 이자, 그리고 8000만 달러의 민사 벌금을 공동으로 부담하기로 동의했다."

소식이 전해진 후, 《포춘》 잡지는 "Terraform Labs가 파산하여 미국 SEC에 447억 달러의 거액 벌금을 지급할 수 없다"고 주장했다. 그리고 7월 말, SEC는 "투자자와 채권자가 해당 파산 사건의 모든 보상을 받기 전까지 SEC는 어떤 보상도 받지 않을 것"이라고 발표했다.

현재 이 벌금의 최신 진행 상황은 Terra 프로젝트 측이 8월에 발표한 바에 따르면, Terraform Labs Pte Ltd (TFL)와 Terraform Labs Limited (TLL)의 제11장 파산 사건 청문회가 2024년 9월 19일 베이징 시간 오후 10시(미국 동부 시간 오전 10시)에 열릴 예정이다.

거의 10억 사용자와 관련된 소셜 거대 기업: Telegram Group Inc. 및 TON Issuer Inc.

Telegram은 미국 증권 거래 위원회로부터 124억 달러의 벌금을 부과받았다. 그 이유는 TON(텔레그램 오픈 네트워크) 최초의 토큰 발행(ICO)에서 등록되지 않은 디지털 토큰을 불법으로 판매한 것으로 밝혀졌기 때문이다. 미국 증권 거래 위원회는 이 프로젝트에 개입하여 중단시키고, 토큰 판매를 통해 자금을 모을 때 등록 및 준수의 중요성을 강조했다.

미국 SEC의 관련 정보에 따르면: "피고(즉, Telegram 및 과거의 TON)는 전 세계 171명의 초기 구매자에게 약 29억 개의 'Grams'라는 디지털 토큰을 할인된 가격으로 판매했으며, 이 중 39명의 미국 구매자에게는 10억 개 이상의 Grams를 판매했다. Telegram은 2019년 10월 31일 이전에 블록체인이 출시된 후 초기 구매자에게 Grams를 전달할 것을 약속했으며, 그 시점에서 구매자와 Telegram은 미국 시장에 수십억 개의 Grams를 판매할 수 있게 될 것이다. 고소장은 피고가 Grams(증권)에 대한 제안 및 판매를 등록하지 않아 1933년 증권법의 등록 규정을 위반했다고 주장한다."

이후의 일은 모두 알고 있는 사실이다. Telegram은 TON을 "커뮤니티"에 넘기고 ICO의 일부 자금(120억 달러)을 환불하며, 해당 벌금(1850만 달러)을 수용했다.

"전통 금융 속성"이 가장 두드러진 사건: GTV Media Group Inc., Saraca Media Group Inc. 및 Voice of Guo Media Inc.

이들 법인은 등록되지 않은 GTV 보통주 및 디지털 자산 증권을 불법으로 발행한 혐의로 53억 9430만 달러의 벌금을 부과받았다. SEC의 조치는 이들의 발행이 투명성과 규제 준수 부족 문제를 해결하고, 투자자를 사기 및 잘못된 정보로부터 보호하기 위한 것이다.

미디어 그룹과 관련된 디지털 자산 증권도 미국 SEC의 "사정권" 안에 있음을 알 수 있다.

미결 "증권" 의혹 사건: Ripple Labs Inc.

Ripple Labs는 XRP를 등록되지 않은 증권으로 판매한 혐의로 1억 2500만 달러의 벌금에 직면해 있다. 이 사건은 암호화폐 분야에서 가장 주목받는 사건 중 하나로, XRP가 미국 법률에 따라 증권으로 분류되어야 하는지에 대한 논란이 포함되어 있다. SEC는 이 사건을 제기했다 투자자를 사기 행위로부터 보호하고 ICO 및 토큰 판매에 대한 보다 엄격한 규제의 필요성을 강조하기 위해서이다.

이번 사건의 단계적 마무리는 올해 8월 초에 발생했으며, "미국 법원이 Ripple이 소액 투자자에게 XRP를 판매한 것이 연방 증권법을 위반하지 않았다고 판결했다"는 결과가 나왔다. 그러나 Ripple은 여전히 1억 2500만 달러의 벌금을 납부해야 한다. 그리고 며칠 전, Ripple은 SEC의 1억 2500만 달러 벌금 판결의 집행을 중단해 줄 것을 법원에 요청했다.

종합적으로 볼 때, 거액 벌금의 주요 원인은 ICO 토큰 판매, 등록되지 않은 증권 인정 등이며, 관련 프로젝트는 모두 암호화 산업의 "얼굴" 역할을 하고 있어 미국 SEC의 "경고" 목적에 부합한다.

벌금 추세: 사건은 점점 줄어들고, 금액은 점점 커진다

2014년부터 2024년까지의 벌금 동향을 살펴보면, 2018년 이전에는 집행 조치가 단지 한 자릿수에 불과했으며, 이는 당시 미국 SEC가 암호화폐 산업에 대한 관심이 제한적이었음을 나타내며, 암호화 산업이 미개척 상태에 있었음을 간접적으로 보여준다.

2018년부터 2023년까지, 시장 주기의 상승과 하강에 따라 암호화폐 산업도 점차 성숙해졌으며, 미국 SEC의 집행 조치는 14건에서 점차 30건으로 증가했다. 2024년에는 비트코인 탄생 15주년, 이더리움 탄생 10주년을 맞아 비트코인 현물 ETF와 이더리움 현물 ETF가 연이어 통과되었고, 미국 암호화폐 산업 참여자 수가 5000만을 넘어섰다. 암호화폐 산업의 규모와 그로 인해 발생하는 여파는 결코 무시할 수 없게 되었고, 따라서 SEC의 집행 사건 수는 11건으로 급감했지만, 벌금 금액은 새로운 고점을 돌파했다.

통계에 따르면, 2018년 평균 벌금 금액은 339만 달러에 불과했으나, 2024년에는 이 숫자가 평균 4억 2600만 달러로 상승하여 12466.37% 증가했다.

미국 SEC 벌금 연도별 세부 내역

상징적인 해: 2019년, 2021년, 2024년

2019년, 미국 SEC의 평균 벌금 금액은 339만 달러에서 7068만 달러로 급증했으며, Telegram Group Inc.와 TON 블록체인 프로젝트가 등록되지 않은 디지털 토큰을 판매하여 124억 달러의 벌금을 부과받은 사건이 "규제 전환점"이 되었다. 2018년과 비교할 때, 이 숫자는 1979.05% 증가하여 SEC가 암호화폐 분야의 규제 위반 행위를 처리하는 방법에 중대한 변화가 있었음을 나타낸다.

특히 당시 SEC 의장은 트럼프 재임 중 임명된 "월가의 악마"로 알려진 Jay Clayton이었다. ------ 그의 임기 동안 SEC는 2018년에 테슬라 창립자 일론 머스크가 소셜 미디어에 올린 사유화 메시지가 "허위 및 오도적"이라고 고발했으며, 결국 머스크는 SEC와 합의하고 테슬라 의장직을 사임하며 2000만 달러의 벌금을 지급했다. 또한, 미국 SEC의 암호화폐 산업에 대한 강경한 태도도 그 시점부터 시작되었으며, Jay Clayton은 거래를 증권법의 규제에 포함시켰을 뿐만 아니라 암호화폐 자금 조달 활동 및 비트코인 거래 매매 펀드를 제한했다. 2018년, SEC는 암호화폐 거래 플랫폼에 등록 및 추가 규제를 받을 것을 촉구하며, 비트코인과 이더리움을 제외한 다른 디지털 암호화폐는 모두 증권으로 간주되어 미국 증권법의 규제를 받아야 하며, 초기 토큰 발행 ICO는 "기본적으로 특정 규제 요구 사항을 준수해야 하는 증권 발행"이라고 주장했다. 동시에, 2018년부터 SEC는 시장 조작, 규제 규칙 불명확 등의 이유로 여러 자산 관리 회사의 비트코인 ETF 신청을 연기하고 거부하여 한때 시장의 불만을 초래했다.

2020년 말, 그의 사임 시점에서 SEC는 65개의 최종 규칙을 제정하고 140억 달러의 벌금을 부과했으며, 제보자에게 약 5억 6500만 달러를 지급했다. 이 중에는 기록적인 1억 1400만 달러의 보너스가 포함되어 있으며, 이는 해당 프로그램 역사상 최대 규모의 보상이다. Politico의 보도에 따르면, Clayton 재임 중 3152건의 총 집행 사건 수는 이전 SEC 의장보다 훨씬 높았다. 이후 미국 SEC 의장은 Allison Herren Lee가 임시로 맡았다.

2021년 4월, 현 미국 SEC 의장 Gary Gensler가 취임했다. 그는 오바마 행정부 시절 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 의장, 전 골드만삭스 투자은행가, MIT 교수로서, Jay Clayton의 암호화 산업에 대한 강경한 태도를 계승하는 한편, 암호화폐에 대한 자신의 지식으로 "암호화폐에 대한 비우호적 규제 여행"을 시작했다. ------ 2021년, 미국 SEC의 평균 벌금 금액은 3520만 달러로 급등하여 2020년 대비 579.35% 증가했다. 바로 이 해에 미국 SEC는 Ripple에 대한 조사 및 벌금을 시작했으며, Gary Gensler는 암호화폐 산업에 대한 "숙지"를 바탕으로 미국 SEC의 초점을 암호화폐 산업의 주요 참여자에게 다시 맞추기 시작했다.

2024년의 "거액 벌금"은 2022년의 "UST, LUNA 폭락 사건"에 종지부를 찍는 것처럼 보인다. 앞서 언급한 바와 같이, 구체적인 실행은 시간의 검증을 기다려야 한다.

벌금 금액: 고액 벌금은 적고, 1000만 달러 이하의 벌금은 76건

과거의 벌금 사건을 돌아보면, 2020년부터 2024년까지 10억 달러 규모의 고액 벌금은 단 2건에 불과했으며, 1000만 달러 이하의 벌금은 무려 76건에 달했다. 이는 한편으로는 규정 준수 문제에 직면한 중소기업이 자주 처벌받는다는 것을 나타내며, 다른 한편으로는 미국 SEC가 소규모 프로젝트에 대해서도 결코 관대하지 않다는 것을 보여준다. 그들의 규제 감독 범위는 상당히 넓다.

물론, 추세 측면에서 볼 때, 미국 SEC의 현재 태도는 ------ 대표적인 사례에 대해 더 큰 영향력을 가진 집행 조치를 취하고(예: 더 높은 벌금, 더 적극적인 홍보 등), 업계 사례를 설정하는 것이다.

2020-2024년 벌금 사건 금액 통계

요약: 규제가 산업 발전과 함께 성숙해지고 있으며, 미국 SEC는 여전히 "다모클레스의 검"

2013년, 암호화폐 발전 초기 미국 SEC의 벌금 금액은 4070만 달러였다;

2020년, 미국 SEC는 Robinhood Financial LLC에 6500만 달러의 벌금을 부과했다;

2022년, 미국 SEC는 개인 행위자 Barksdales의 사기성 ICO에 대해 고소했다;

2023년, 미국 SEC는 미국 상장 거래소 Coinbase 등에 대해 고소했다;

2024년, 미국 SEC는 Terraform Labs와 Do Kwon에게 기록적인 468억 달러의 벌금을 부과했다.

암호화 산업이 점점 성숙해짐에 따라, 미국 SEC를 대표로 하는 규제 세력도 점차 침투하고 있으며, 어느 정도 암호화폐라는 "어두운 숲"의 참여자들, 특히 프로젝트 측과 사기를 저지르는 개인 및 조직에 대해 경고하는 역할을 하고 있다. 이는 마치 머리 위에 높이 걸린 "다모클레스의 검"과 같다.

암호화 산업의 발전은 아마도 피와 불, 검과 서리 속에서 자신만의 길을 개척해야 할 것이다.