Matrixport 시장 관찰: “상대” 관세 발표 임박, 금과 주식 시장 반응 양극화

지난 주, BTC 가격은 전반적으로 변동성을 보였으며, 최고 88,765 달러, 최저 81,278 달러에 도달했습니다. 주간 최대 변동폭은 8%였습니다(위 데이터는 Binance 현물에서 4월 1일 15:00 실시간 데이터 기준). 거시 정책의 영향을 받아 BTC 가격은 지난주에 큰 변동을 보였습니다. 이번 주 발표될 "상대" 관세 정책은 암호 자산 및 글로벌 주식 지수의 흐름에 추가적인 영향을 미칠 것이며, 비농업 보고서 및 CPI 데이터도 곧 발표될 예정으로, 이는 시장 정서 및 위험 자산에 대한 태도에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

시장 개요

트럼프 관세 신정책의 영향으로 글로벌 주식 시장이 뚜렷하게 하락

트럼프 팀은 4월 2일(미 동부 시간)에 새로운 "상대" 관세 조치를 발표할 예정이며, 시장은 이번 관세 규제가 무역 마찰, 인플레이션 위험을 악화시키고 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 우려가 큽니다. 이는 주식 시장 및 암호화폐에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

3월 31일 저녁, 글로벌 주식 시장은 뚜렷한 반응을 보였습니다. 미국 3대 주식 지수는 모두 하락 출발했으며, 나스닥 지수는 한때 2% 이상 하락했으나, 최종 마감 시 다우존스 지수는 상승으로 전환되었고, 나스닥 지수와 S&P 500 지수의 하락폭은 줄어들었습니다. 기술주들은 대체로 큰 하락을 보였으며, 테슬라와 엔비디아는 약 4% 하락했습니다. 유럽 주식 시장도 대체로 1% 이상 하락했습니다.

31일의 시장 흐름은 3월 중순의 짧은 낙관적 정서가 급격히 꺾였음을 나타냅니다. 시카고 옵션 거래소 변동성 지수는 한때 24로 급등하여, 일반적으로 시장 경계를 유발하는 20을 초과했습니다. 동시에, 투자자들은 안전 자산으로 몰려들었고, 미국 국채와 금이 인기를 끌며 금 가격은 온스당 3100달러 이상의 역사적 최고치를 기록했습니다.

BTC 현물 ETF가 두 달 연속 순유출, 소액 투자자 관심 저조

BTC ETF는 두 달 연속 시장에서 순유출을 보였습니다. 연초부터 현재까지의 자금 유입은 여전히 긍정적(10.5억 달러)이지만, 최근 ETF 성과는 뚜렷하게 약세를 보였으며, 특히 금과 같은 안전 자산에 대한 관심이 두드러졌습니다.

자금 흐름은 BTC ETF가 현재 유리한 자금 조달 금리와 차익 거래 기회에 여전히 크게 의존하고 있음을 나타내며, 광범위한 투자자 관심이 부족합니다. 암호화 시장의 소액 투자자 투기 정서가 여전히 저조한 상황에서, 강력한 촉매제가 없다면 단기적으로 BTC ETF 자금 유입이 실질적으로 회복되기 어려울 것입니다.

나스닥 100 지수가 최근 3년간 최악의 분기 성과 기록

금십 보도에 따르면, 인공지능 거품에 대한 우려가 나스닥 100 지수에 타격을 주었으며, 해당 지수는 1분기에 8.3% 하락하여 최근 3년간 최악의 분기 성과를 기록했습니다. 엔비디아(NVDA.O), 브로드컴(AVGO.O), 마이크로소프트(MSFT.O), 아마존(AMZN.O) 등은 각각의 역사적 최고치에서 최소 20% 하락했습니다. 우연히도, S&P 500 지수도 1980년대 이후 글로벌 다른 시장에 비해 가장 저조한 분기로 향하고 있습니다.

데이터에 따르면, 나스닥 100 지수는 2월에 정점을 찍었으며, 2022년 12월의 저점에서 2배 이상 상승했습니다. 비록 해당 지수의 평균 가치가 이전의 27배에서 24배로 하락했지만, 과거 20년 평균 수준(약 20배)에 비해 여전히 높은 수준에 있습니다.

거시 전망

트럼프 발언이 시장 우려를 가중시키고, 안전 자산 선호가 높아짐

S&P 500 지수는 올해 5% 이상 하락했습니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면, 이는 1988년 이후 두 지수 간 분기 성과 차이가 가장 큰 경우입니다. 동시에, 주식 시장이 하락하는 가운데, 에너지, 의료, 공공 서비스 및 일상 소비재 기업들이 시장에서 두드러진 성과를 보였습니다. 이러한 기업들은 일반적으로 높은 배당금을 지급하며, 채권 수익률이 하락할 때 수익형 투자자들에게 인기를 끌어, 이번 분기 S&P 500 지수에서 가장 강한 섹터가 되었습니다.

관세 정책이 공식적으로 시행되기 전에, 월스트리트 분석가들은 미국 주식에 대한 경고를 발했습니다. 골드만삭스의 수석 미국 주식 전략가인 데이비드 코스틴은 이번 달 두 번째로 S&P 500 지수의 연말 목표를 하향 조정했습니다. 그는 해당 지수가 연말에 5700포인트에 마감할 것으로 예상하며, 이전 예상치인 6200포인트보다 낮습니다. Advisors Asset Management CEO는 "트레이더들의 감정이 긴장하고 있으며, 경제 둔화 속도가 예상보다 빠를 것이라는 우려로 인해 안전 자산으로 이동하고 있다"고 말했습니다.

"상대" 관세 정책이 글로벌 경제 정서를 주도할 가능성

트럼프는 4월 2일 새로운 "상대" 관세 조치를 발표할 계획입니다. 트럼프의 이전 발언에 따르면, 상대 관세는 "모든 국가"를 대상으로 하며, 미국과 상당한 무역 적자를 가진 10~15개 국가에 국한되지 않습니다.

이번 관세의 규모가 클 가능성이 있어, 시장은 이전에 "공황성" 매도를 경험했습니다. 만약 이번 관세 정책이 다소 완화된다면, 향후 강력한 반등이 있을 가능성을 배제할 수 없습니다.

비농업 보고서 및 CPI 데이터가 곧 발표되며, 금리 인하 폭과 밀접한 관련이 있음

4월 4일, 미국 비농업 고용 보고서가 발표될 예정이며; 4월 10일, 3월 CPI 데이터가 나올 예정입니다. 이 두 가지 데이터는 시장의 연준 금리 경로에 대한 기대에 강한 영향을 미칩니다. 비록 2월 인플레이션 데이터가 다소 온건했지만, 3월 인플레이션 데이터가 상승할 경우, 최근 금리 인하에 대한 시장의 기대를 약화시킬 수 있습니다. 시장 유동성의 긴축은 암호 자산 가격의 변동성을 증가시킬 것입니다.

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