원문 제목：《Monetizing decentralized platforms: How blockchain startups can set prices and fees》 저자：Gérard Cachon, Tolga Dizdarer, Gerry Tsoukalas 번역： Block unicorn

서론

Web3는 중개인에 대한 의존도를 줄이고 비용을 낮추며 사용자에게 데이터와 자산에 대한 더 큰 통제권을 부여하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, Gensyn이 제공하는 인공지능 컴퓨팅 비용은 AWS의 일부에 불과하며, Drife는 운전자가 Uber의 30% 수수료에서 벗어날 수 있도록 약속합니다.

그러나 사용자 비용을 낮추는 것이 매력적으로 들리지만, 수수료와 가격을 설정하는 것은 미묘한 균형을 요구하며 플랫폼은 이를 적절히 처리해야 합니다. 가장 성공적인 탈중앙화 시장은 수수료를 완전히 거부할 수 없습니다. 반대로, 이들은 탈중앙화 가격 책정을 깊이 있게 고려한 부가가치 수수료 구조와 결합하여 수요와 공급의 균형을 맞춥니다.

이 글에서는 우리의 연구를 바탕으로 가격 통제와 수수료 구조가 플랫폼 경제와 거버넌스에서 어떤 역할을 하는지, 왜 제로 수수료 설계가 설계자의 의도가 아무리 좋더라도 실패할 수밖에 없는지, 그리고 블록체인 플랫폼이 가격을 설정할 때 고려해야 할 사항을 설명합니다. 우리는 거래량에 기반한 새로운 모델인 "아핀 가격 책정"을 사용하여 개인 정보와 시장 조정 간의 모순을 해결하는 메커니즘을 제안합니다.

플랫폼 경제학 101: 왜 가격과 수수료가 중요한가

디지털 플랫폼의 성공 여부는 가격 통제와 수수료 구조(즉, 플랫폼 사용으로부터 판매자와 구매자에게서 추출하는 수수료)를 어떻게 관리하느냐에 달려 있습니다. 이들은 단순한 수익 도구일 뿐만 아니라 행동을 형성하고 결과를 결정하는 시장 설계 도구이기도 합니다.

가격 통제는 누가 거래 가격을 설정하는지를 결정합니다. 예를 들어, Uber는 집중식 알고리즘을 사용하여 요금을 설정하고 수요와 공급의 균형을 최적화합니다. 반면, Airbnb는 호스트가 가격을 자율적으로 설정하도록 허용하면서 알고리즘 제안을 통해 유도합니다. 각 모델은 서로 다른 문제를 해결합니다: 집중식 가격 책정은 대규모 조정을 보장하고, 탈중앙화 가격 책정은 공급자가 개인 정보(예: 비용, 품질 또는 차별화)를 전략에 반영할 수 있게 합니다. 두 모델은 절대적인 우열이 없으며, 효과는 특정 상황에 따라 다릅니다.

수수료 구조는 수익에 영향을 미칠 뿐만 아니라 누가 참여할 것인지와 시장이 어떻게 운영될지를 결정합니다. 애플의 앱 스토어는 최대 30%의 수수료를 부과하지만, 이러한 수수료는 공급을 선별하고 인프라를 지원합니다. 이는 앱 개발자에게 불만을 초래할 수 있지만, 사용자에게는 무감각합니다. 반면, Ticketmaster의 높은 수수료는 아티스트와 팬들이 다른 경로로 전환하도록 만듭니다. 낮은 수수료 쪽에서는 Facebook Marketplace의 무료 목록이 사기를 유도하고, 거의 제로 수수료의 NFT 플랫폼은 저품질 NFT로 넘쳐나 사용자 경험을 저하시킵니다. 수수료가 너무 높으면 공급자가 떠나고, 수수료가 너무 낮으면 품질이 떨어집니다.

많은 블록체인 프로젝트는 제로 커미션 수수료를 채택했습니다. 그 논리는 플랫폼이 가치를 추출할 수 있는 능력을 제거하면 공급자와 사용자에게 더 나은 결과를 가져올 것이라는 것입니다. 그러나 이러한 관점은 시장 운영에서 잘 설계된 수수료의 역할을 간과합니다.

수수료는 단순한 수익 창출 방법이 아니라 조정 메커니즘입니다.

정보와 조정의 균형

플랫폼 설계의 핵심은 공급자의 개인 정보를 활용하는 것과 시장을 조정하여 효율성을 높이는 것 간의 모순입니다. 우리의 연구에 따르면, 가격 통제와 수수료 구조의 상호 작용이 이 모순이 해결되는지 악화되는지를 결정합니다. 다음은 우리의 관점입니다:

플랫폼이 가격을 설정할 때, 공급 측과 개별 공급자 간의 경쟁을 더 쉽게 조정할 수 있습니다. 그러나 플랫폼은 공급자의 개인 비용을 알 수 없기 때문에 가격은 종종 공급자와 구매자에게 불리한 영향을 미칩니다: 어떤 사람에게는 가격이 너무 높고, 다른 사람에게는 가격이 너무 낮습니다. 플랫폼이 일반적으로 거래마다 수수료를 추출하기 때문에 이러한 비효율성은 이익 손실로 이어집니다.

공급자가 스스로 가격을 설정하면 실제 비용과 능력을 반영할 수 있습니다. 저비용 공급자는 낮은 가격으로 경쟁할 수 있습니다. 이론적으로 이는 더 나은 매칭과 더 효율적인 결과를 초래할 수 있습니다. 그러나 조정이 부족하면 이러한 방식은 역효과를 낳을 수 있으며, 두 가지 상황으로 나타납니다:

1. 경쟁이 치열할 때, 예를 들어 제품이 높은 대체 가능성을 가질 때 "바닥 경쟁"이 발생합니다. 비용이 더 높은 공급자가 퇴출되어 공급이 줄어들고 수요는 증가하여 플랫폼이 수요를 충족하는 능력이 약화됩니다.

2. 평균 가격이 하락하여 소비자에게는 이익이 될 수 있지만, 플랫폼의 수수료 수익에 직접적인 손해를 끼칩니다.

경쟁이 너무 약할 때, 예를 들어 제품이 높은 상호 보완성을 가질 때, 공급자는 종종 가격을 너무 높게 설정합니다. 많은 회사가 플랫폼에 가입하지만, 각 플랫폼의 가격이 너무 높아 평균 가격이 상승하고 고객이 이탈하게 됩니다. 이는 우연이 아닙니다. 2020년, Uber는 캘리포니아에서 "루이지 프로젝트"(Project Luigi)를 테스트하여 운전자가 자율적으로 가격을 설정하도록 허용했습니다. 결과는 어땠을까요? 운전자가 가격을 너무 높게 설정하여 고객이 다른 플랫폼으로 전환했습니다. 약 1년 후, 이 프로젝트는 중단되었습니다.

우리의 분석에 따르면, 이러한 결과는 비정상이 아닙니다; 이는 표준 수수료 계약 하의 균형 결과입니다. 최적화되더라도 이러한 계약은 지속적인 시장 실패를 초래할 수 있습니다. 따라서 진정한 문제는 플랫폼이 얼마나 많은 수수료를 받아야 하는지가 아니라, 모든 관련자에게 시스템이 효과적이도록 수수료 구조를 어떻게 설계할 것인가입니다.

수량 기반 수수료 구조가 문제를 해결하는 방법

우리의 연구는 시장 조정 문제를巧妙하게 해결할 수 있는 특정 수수료 구조, 즉 수량 기반의 "아핀" 수수료 구조를 밝혀냈습니다. 이 아핀 수수료 접근법은 두 부분의 수수료 구조를 채택하여, 대리인(공급자)이 플랫폼에 지불합니다:

1. 각 거래에 대한 고정 기본 수수료, 및

2. 거래량에 따라 증가(추가 수수료)하거나 감소(할인)하는 가변 구성 요소.

이 방법은 공급자의 비용과 시장 위치에 따라 서로 다른 영향을 미칩니다.

탈중앙화 GPU 시장을 예로 들면, 공급자의 비용은 다양합니다. 일부 공급자는 기술이 더 발전하거나 재생 가능 에너지가 보급되거나 냉각 효율이 더 높아 자연스럽게 비용이 낮습니다. 반면, 다른 공급자는 비용이 더 높지만 더 나은 신뢰성을 제공할 수 있습니다. 기본 수수료 모델 하에서 경쟁이 너무 치열할 때, 저비용 GPU 공급자는 극히 낮은 가격을 설정하고 불균형적으로 시장 점유율을 차지합니다. 이는 앞서 언급한 시장 왜곡을 초래합니다: 일부 공급자가 퇴출되어 거래량이 제한되고 평균 가격이 하락합니다.

이 경우 최적의 방법은 수량 추가 수수료입니다: 공급자가 더 많은 고객에게 서비스를 제공함에 따라 각 거래의 수수료가 점진적으로 증가합니다. (블록체인 환경에서는 수량 기반 수수료가 마녀 공격에 취약할 수 있으며, 이는 제품의 성격에 따라 다르므로 어떤 형태의 인증이 필요할 수 있습니다.) 이는 가장 공격적인 저비용 공급자에게 자연스러운 억제 효과를 주어 그들이 지속 불가능한 낮은 가격으로 과도한 시장 점유율을 차지하는 것을 방지합니다.

반대로, 경쟁이 적당하거나 약할 때 최적의 방법은 수량 할인입니다: 공급자가 더 많은 고객에게 서비스를 제공함에 따라 각 거래의 수수료가 점진적으로 감소합니다. 이는 공급자가 거래량을 늘리기 위해 가격을 낮추도록 유도하여, 지속 가능한 수준 이하로 가격을 강요하지 않으면서 더 경쟁적인 행동을 효과적으로 자극합니다. 탈중앙화 소셜 플랫폼에서는 이는 더 많은 상호작용을 유도하는 창작자에게 낮은 수수료를 적용하여 그들이 더 경쟁력 있는 가격으로 양질의 콘텐츠를 제공하도록 장려하는 것을 의미할 수 있습니다.

아핀 수수료 메커니즘의 장점은 플랫폼이 각 공급자의 비용을 알 필요가 없다는 것입니다. 수수료 구조는 공급자가 자신의 개인 비용 정보를 기반으로 자율적으로 조정할 수 있는 적절한 인센티브를 창출합니다. 저비용 공급자는 여전히 고비용 경쟁자보다 낮은 가격을 청구할 수 있지만, 이 수수료 구조는 그들이 전체 생태계의 건강을 해치는 방식으로 시장을 완전히 지배하는 것을 방지할 수 있습니다.

이러한 메커니즘은 어떻게 작동할까요? 그 이유는 무엇일까요? 우리의 수학적 시뮬레이션에 따르면, 적절히 조정된 수량 기반 수수료 구조를 채택한 플랫폼은 이론적으로 99% 이상의 시장 효율성을 달성할 수 있습니다. 우리의 이론적 프레임워크 내에서 이는 중앙 집중식 가격 책정 및 제로 수수료 모델을 훨씬 초월하는 성과를 보입니다. 이는 다음과 같은 시장을 창출합니다:

• 저비용 공급자는 경쟁 우위를 유지하지만 과도한 시장 점유율을 차지하지 않습니다;
• 고비용 공급자는 차별화된 제품을 중시하는 시장 세분화에 집중하여 계속 참여할 수 있습니다;
• 전체 시장은 더 균형 잡힌 상태에 도달하고 가격 분산도가 적절합니다;
• 플랫폼은 시장 기능을 개선하면서 지속 가능한 수익을 창출합니다.

우리의 분석에 따르면, 최적의 수수료 구조는 각 공급자의 개인 비용 정보가 아니라 관찰 가능한 시장 특성에 따라 달라집니다. 계약을 설계할 때 플랫폼은 관찰 가능한 신호인 가격과 서비스의 수량을 숨겨진 비용의 대리로 사용하여, 공급자가 개인 정보를 기반으로 가격 통제권을 유지하면서 완전 탈중앙화 시스템에서 발생하는 조정 실패 문제를 해결할 수 있도록 합니다. 이는 플랫폼이 각 공급자가 비공식적으로 청구하는 수수료를 알 필요 없이 아핀 가격 책정을 구현할 수 있게 합니다.

블록체인 프로젝트의 미래 길

전통적인 수수료 기반 또는 제로 수수료 모델을 채택함으로써 많은 블록체인 프로젝트는 재정적 지속 가능성을 해치고 시장 효율성을 저하시켰습니다.

우리의 연구에 따르면, 잘 설계된 수수료 구조는 탈중앙화와 모순되지 않으며, 기능적인 탈중앙화 시장을 만드는 데 핵심적입니다. 우리가 제안하는 수량 기반 수수료 방법은 공급자의 자율성을 유지하면서 탈중앙화 시장의 고유한 조정 문제를 해결하는巧妙한 중간 지점을 제공합니다.